저자: 문현진 · 한국인
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코스피·코스닥이 급등 후 등락하는 가운데, 삼성전자·SK하이닉스 중심 장세에서 중소형주로 순환매가 돌고 있다고 해석. 두 종목은 증권사 평균 목표가(SK하이닉스 약 205만원, 삼성전자 약 25만원) 대비 현재가가 높아 싸지 않다고 봄. 헤드앤숄더 패턴 우려가 있어 반등을 신뢰하기 어렵고, 쌍바닥 형성 또는 전고점 회복 여부를 확인해야 한다고 강조. 중소형주 추격매수는 도박에 가까우므로 현금을 보유하며 관망 권고.
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안녕하세요. 문현진의 역발상 투자에 오신 분들 환영합니다. 오늘도 여러분과 함께 시장을 체크하고 종목 이야기를 나누면서, 시장을 읽는 통찰력을 키워 나가는 시간을 가져 보겠습니다.
먼저 강연회 안내를 드리겠습니다. 이번 주 토요일, 내일이죠? 내일 제가 광명으로 갑니다. 광명시 평생학습관 4층 배움실에서 여러분을 만날 준비가 되어 있으니 많이 와 주시면 감사하겠습니다.
미국장은 반등으로 출발해 좋았지만, 장중 조금씩 밀리면서 마무리되어 가는 모습입니다. 코스피는 오늘 거의 8%대 급등이 나왔는데, 종가 기준으로는 5%대 하락으로 전환되어 음봉으로 마무리되는 분위기입니다. 코스닥도 한때 5.2%대까지 강하게 올랐지만, 지금은 2.9%대로 마감할 것으로 보입니다.
오늘의 특징은 삼성전자입니다. 지수가 크게 오를 때 삼성전자가 10%대 이상 급등했고, 지금은 13%대 급등까지 나왔습니다. 보통 삼성전자와 SK하이닉스가 강하면 다른 종목들은 밀리는 경향이 있었는데, 오늘은 상승 종목 수가 압도적으로 많습니다. 삼성전자와 SK하이닉스만 가는 장이 아니라는 뜻이고, 그래서 순환매가 돌고 있다고 해석해 볼 수 있습니다.
순환매가 돈다는 것은 코스닥 같은 중소형주가 강하게 움직일 수 있다는 의미입니다. 오늘 대형주는 음봉으로 밀리며 마무리되고 있지만, 코스피 중형주는 양봉으로 마무리되어 가고 있고, 소형주는 양봉이면서도 더 두꺼운 양봉으로 마감하는 모습입니다. 오히려 올라가려는 힘이 중소형주 쪽에서 더 강하게 보인다는 것이 포인트입니다. 이런 장세를 순환매 장세라고 표현합니다.
삼성전자와 SK하이닉스가 좋은 기업이라는 데에는 누구도 이견이 없습니다. 다만 지금 가격이 비싼지 싼지에 대해서는 아직도 논란이 많습니다.
삼성전자의 목표가는 증권사마다 적게는 22만 원, 많게는 50만 원대까지 제시되고 있고, 평균 목표가는 25만 원 선입니다. 그런데 지금 주가는 32만 원 선까지 올라와 있습니다. 싸다고 단정하기는 어렵지만, 적어도 싼 자리는 아니라고 볼 수밖에 없습니다.
SK하이닉스도 목표가가 120만 원에서 380~400만 원까지 제시되는데, 평균 추정치는 205만 원 선입니다. 200만 원 이상의 평균 목표가를 기준으로 보면 지금 가격은 비싸다고 단정할 수는 없어도, 싸지는 않다는 것을 이해할 수 있습니다.
이런 상황에서 외국인의 매도세가 강하게 이어져 왔습니다. 외국인이 리밸런싱을 하면서 삼성전자와 SK하이닉스를 팔아내는 것 아니냐는 시각도 있는데, 그렇다면 외국인의 순매수는 소형주나 중형주 쪽으로 쏠리고 있을 가능성이 있습니다. 네이버 같은 기업들의 순매수가 강하게 들어오고 있고, 셀트리온도 한 달 누적 순매수가 상당히 많습니다. 1,500억 원 정도를 샀다는 점을 감안하면, 이런 물량들이 쌓이면서 지수가 순환매를 만들 수 있다고 기대해 볼 수도 있습니다.
다만 오늘 반등이 나왔다고 하락이 끝났으니 이제 올라가는 일만 남았다고 말하기에는 증거가 너무 부족합니다. 하루의 움직임만 보고 사람의 인상을 판단하는 것과 같습니다.
특히 캔들 모양을 따져 보면 헤드앤숄더 패턴이 만들어질 수 있는 상황입니다. 헤드앤숄더는 하락 전환을 알리는 변곡 패턴입니다. 다음 주 월요일과 화요일에 밀려 내려가거나, 이란과 미국의 공습, 휴전이나 종전 협상에서 트러블이 생겨 밀리게 되면 차트 모양은 좋지 않은 방향으로 흘러갈 수 있습니다. 헤드앤숄더를 알고 있는 투자자들은 이 패턴을 보고 매수를 망설이게 되므로 주력 매수세가 줄어들 수 있습니다. 저점을 깨고 내려가면 손절 물량이 나오게 되고, 그만큼 지수는 여전히 하락 위험을 안고 있는 상태라고 보시면 됩니다.
그래서 오늘 반등이 나왔다고 바로 매수해야 하느냐고 묻는다면, 저는 그렇지 않다고 말씀드립니다.
이런 시장에서는 두 가지를 확인해야 합니다. 첫째, 아래쪽 저점을 지키는 쌍바닥을 만드는지 봐야 합니다. 둘째, 전고점을 회복하거나 전고점 근처까지 다가가는지 확인해야 합니다.
또 하나는 순환매가 실제로 도는지입니다. 오늘은 기술적 반등도 있어서 삼성전자와 SK하이닉스가 함께 올라 상승 종목 수가 많았습니다. 그런데 다음 주에 지수는 올라가는데 삼성전자와 SK하이닉스만 오르고 상승 종목이 100개, 하락 종목이 800개라면 순환매가 시작되지 않은 것입니다. 그럴 때는 굳이 순매수가 들어오지 않으니, 중소형주를 서둘러 살 필요가 없습니다. 지금은 긴 호흡을 가지고 여유를 두면서, 추가 매수나 신규 매수를 하는 것이 유리합니다. 현금을 잘 쥐고 있는 것이 중요합니다.
오늘 상한가에 들어간 종목들도 어제 말씀드린 것처럼 평소라면 사야겠다고 생각하는 종목이 아닙니다. 신규 상장주이거나 급락해서 주가가 많이 빠진 종목, 또는 적자가 나고 있는 기업들이 상한가를 가고 있고, 10% 이상 급등이 나오고 있습니다.
그 와중에 주목할 만한 섹터는 HL만도 같은 자동차 부품 관련주와 원익IPS, HPSP 같은 반도체 장비, 반도체 제조 기업들이 급등했다는 점입니다. 그 외에는 애매하다고 보시면 됩니다. 90개가 넘는 종목이 올라온 것도 어떤 일정한 흐름이라기보다는 시장 반등에 따른 슈팅이라고 이해하시면 됩니다.
개인 투자자들은 주가가 올라갈 때는 무서워서 못 사다가, 빠져 내려갈 때 매수하는 경향이 있습니다. 내려갈 때 무서워서 못 사다가 반등이 나올 때 매수하기도 하고, 물렸을 때는 추가 매수를 못 하다가 반등이 나왔을 때 추가 매수하는 경우가 많습니다. 그래서 반등이 나올 때 개인들의 매수세가 굉장히 많이 섞여 나옵니다.
일부에서는 이런 움직임을 개미 털기라고 표현하는데, 개미는 고점에서 털지 않습니다. 고점에서는 개미에게 물량을 넘겨야 하니, 개미가 더 달려들게 만들어서 비싸게 팔아야 합니다. 턴다면 아래쪽에서 털지 위쪽에서 개미를 털지는 않습니다.
버스가 계속 달리고 있으면 올라탈 엄두가 나지 않습니다. 그런데 버스가 잠시 멈추면 지금 타 볼까 하는 생각이 듭니다. 주가가 내려가는 것도 개미를 터는 것이 아니라 "나 지금 이렇게 빠져 줄 테니 좀 사 줄래?" 하고 유혹하는 자리라고 보시면 됩니다. 살까 말까 망설이던 사람들이 주가가 올라가면 그때서야 달려들게 되는 것이죠.
상식적으로 생각해 보면 이해할 수 있는 부분입니다. 개미를 터는 것이 아니라 개미에게 물량을 넘기는 자리입니다.
반등이 나왔다고 해서 지금 매수하는 것은 도박에 가깝습니다. 여기서 올라가면 잘한 것이고, 내려가면 못한 것이 됩니다. 투자는 그보다 더 안정적으로 하는 것이라고 생각합니다. 도박을 하는 것이 나쁘다고 할 수는 없겠지만, 좋다고 할 수도 없지 않겠습니까.
그래서 저는 여기서 올라간다, 내려간다는 베팅보다는 관망을 권합니다. 아직 끝난 것이 아닙니다. 하루 이틀, 또는 1~2주 늦어진다고 해서 손해 볼 것은 없다는 점을 꼭 명심해 주셨으면 합니다. 지루한 것은 여러분만이 아니라 저도 마찬가지입니다. 투자를 하고 있는 많은 투자자들이 지루함을 느끼고 있습니다. 그 지루함을 참으면서 조바심을 내지 않고 섣부른 행동을 하지 않는 것이 훌륭한 투자의 자세라고 생각합니다.
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