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예 김장철의 투자 업데이트입니다. 이번 주 미국이 주 후반에 또 발표될 지표나 기업 실적이 굉장히 많아요. 우리 시장이 조금 약세를 보이는 것도 그런 숨죽임 이런 것도 있을 수 있는데요. 유니스토리 자산운영 김장열 본부장과 투자 전략 세우겠습니다. 어서 오십시오네 안녕하세요네 뭐 온통 AI AI 반도체 쪽으로 강세가 어 우리 시장도 약한 쪽에 약한 가운데 그쪽은 강세입니다이 하지만 일부에서는 조금 고평가 논란도 있어요. 언제까지 강세를 이어갈까요음 강세는 미국이 근본적으로 꺾이지 않으 강세 자체는 이어갈 것 같은데요 근데 많이 오은 종목을 차익 실현하고 적게 오은 종목을 또 추종하고 이런 그 손 박기도 동시에 일어나는 거 같아요.
그거는 왜 그러냐면 대한민국에 미국만큼 어 대한민국 시장 자체가 펀더 뭐 시장 자체가 튼튼하지 않다 보니까는 어 우리 그 같은 AI 내러티브를 하더라도 넘버가 나오는 주식은 많지 않단 말이에요. 그러니까 지금 말씀하시던 것처럼 일부 고가 고평가 논란이 나오는 종목이 많이 올라갔다 그러면 또 빠르게 또 이익 실현 하시는 분들이 많이 생기고 어 하지만 그렇게 가더라도 장 자체에서 AI 쉽게 꺾이지 않을 것 같고요 아 그게 넘버가 쉽지가 않다라는 그런 판단이 들어야 되는데 그 판단 역시 한 2분기까지는 가봐야 된다는 그런 컨센서스가 설득력이 있어서 복잡하게 했습니다만 어 흐름 자체는 금방 꺾이지 않을 것 같다 이렇게 말씀드릴 수 있겠습니다네 그러니까요음 추세적으로는 뭐 AI 대한 기대감이 워낙 큰 상황이고요 미국은 이번 주의 실적도 많이 발표되지만 어 4분기 GDP 발표됩니다.
뭐 물가 지표도 나오는데 소위 뭐이 골디락스 연육 국면으로 가는 걸로 보세요. 어떻 그 골디락스 될까요. 금리를 빨리 안 내려 절 경기는 탄탄하고 어 인플레 우려 정도는 아 아닌 거잖아요. 그래서 일단 최근에 나온 어떤 그 자리를 보면 죄송합니다. 소비자 심년 지수는 좋아졌거든요. 무려 그 한 포인트 짜지만 전월보다 거의 10 10% 이상의 기대심리가 좋아진 거예요. 반면에 인플레 기대치는 낮아졌어요. 2% 대로 그럼 이거는 골디락스 근데 물론 이것이 지속적일 것이냐 단기적일 것이냐는 것은 논란의 개선 여지가 있습니다만은 지금은 고락스 기대감을 가질 수 있는 건데 여전히 금리 인하를 3월 달에 생각했다가 최근에 3월 달에 이제 낮아지면서 5월 6월 달로 미뤄지는 거기 때문에 낮아진 금리 인하에 대한 조기 금리 인하에 대한 낮아진 거에도 불구하고 AI든지 또 실적이 나오는 주식은 다우 다 다오에서 주가가 오르지 않습니까 그래서 반드시 만 간게 아니고 실적이 받침이 되면서 금리 인하에 대한 기대를 좀 현실적으로 조종하는 국면에서 미국이 버틴다는 거 자체가 골디락스의 초기다 라고 말씀을 드릴 수 있을 것 같습니다네 그러면 경기는 그렇고 이제 금리 인하에 대한 그 기대감은 이제 연진 위원 발언도 그렇고 3월에 빠르게 내기 어렵다 그럼에도 시장이 뭐 그거 이제 충분히 반영할 때가 됐는데 시장은 별로 반영 안 합니다.
금리나 시나리오는 어떻게 보세요. 지금 그 어저께 배드워치 기준으로 40% 대로 내려왔어요. 3월에 인나 가능성 예네 그 5월 달 밀어친 거죠. 어 이코노미스트 설문 조사한게 있어요. 그건 좀 더 보수적입니다. 이코노미스트도 어 상반기 내리긴 내리는데 5월보다 6월 달에 조금 무게 중심을 두고 있고요 어 시장에서는 여전히 5월 달 정도의 무게 중심을 두고 있습니다. 시장은 여전히 한 150bp 그러니까 1.5% 포인트 정도는 내려간다 보고 있는데 내리기 시작하면은 이코노미스트는 한 100포인트 그다음에 연준이 인디케이션 암시를 준 거는 75가 괴리가 있죠.
근데 많이 좁혀졌고이 많이 좁혀진 거를 넘어갈 수 있는 거는 어 cpi 아지 이런 로버가 계속 2% 나오면 되고 오늘같이 실적이 잘 나오는 주식 있지 않습니까 뭐 프라트 겜블이든지 이런 주식도 그렇고 넷플릭스도 그렇고 그런 중심적으로 장이 바쳐지기 때문에 어 밸류에이션 와즈 아주 편하지 않다고 하지만 또 그게 내려갈 수 있는 그런 분위기는 아니어서 실적이 나오고 어 그런 주식을 중심으로 장은 그렇게 쉽게 꺾이지 않을 것 같다는 미국 중심이죠. 그렇게 되고 있습니다네 변수라고 지금 나오는데요. 그러면 이제 우리 시장에서 또 봐야 될 핵심 체크포인트는 어떤 것들이에요.
예 일단은 그 아까 금리 인나는 됐는데 그들 PC 내려가는 거니까 이번 주 금요 나오는 12월 헤드라인 핵심 PCI pce 어 조금 11월보다 높아질 거로 보여집니다. 근데 그게 높아지는 정도가 그 정도 마무리 좋겠고요 어 우리가 삼성전자가 하신 실적에 대한 뭐죠. 기대치를 어 한번 참고를 그렇기 때문에 여전히 그 실적에 대한 좀 불안감이 외국인 투자가 중심으로 많이 있는 거 같아요. 그래서 어 오늘 밤에는 테슬라가 있습니다만 그거는 우리 2차전지 약간 있고 하이닉스 그렇죠. 예 그 실적이 매우매우 중요할 것 같습니다. 그 뭐 차이가 많이 난다면 좀 쇼크가 있을 수 있겠고 어느 정도 기대치 나오면은 그래도 장을 유지할 수 있는 기본적인음 그 의미가 될 것 같고요 그럼에도 불구하고 제가 보기는 어 다른 나라 미국은 말할 것도 없고 뭐 저기 다른 나라 인도라는 뭐 일본 그 또 중국은 최근에 어떻게 증한 기금을 퍼보 왔지 않습니까 오는 장애 어떤지 모르겠습니다만 한국이 ABC ES 어 이제 눈에 뛸 것이냐 그니까 애니웨어 바 차나 중국을 제외하고 하는 것에서 보면 일본한테 뒤져 있지 않습니까 근데 여기 보시면 토쿄 일렉트로닉 adv 디스코 이게 반도체 장비인데 얘네들이 30배 50배 되고 있습니다.
우리는 그렇게도 못 간 상태에서 대부분 얻어맞고 있는 거 좀 올라가면 내려가는 거기 때문에 한국은 언더 포을 할 가능성이 당분간 있습니다. 환율이 1300 적으로 내려오지 않으면 쉽지 않을 것 같아요. 아웃 하기가 단기적으로 쉽지 않습니다. 실적이 잘 나오지 않으면은네 중국은 이제 뭐 어제 증시 안정 기금을 뭐 홍콩에 있는 기관들 이런 쪽으로 동원할 것 같다 보도가 있었고요 수폭 상승 세네요. 0.3% 정도 홍콩도네 상승세 1% 2%가 상승 세면서 조금 브레이크는 걸리는 거 같습니다. 이번 주 우리가 지금 막 섞여서 얘기했는데 이번 주 체크할 일정 많아 까 다시 한번 정리할까요네 그 그거 말씀드리기 전에 지금네 가지 가장 중요한 큰 그 줄거리 변수를 하나 말씀드리고 넘어갈까 싶어요.
지금 2,400 얼마죠. 60 정도 되지 않습니까 2400으로 갈 수도 있고 반면에 2,500 중반으로 2,500을 안착해서 2천으로 중반으로 갈 수 있는 변수는 한국을 둘러싸고 있는 크게네 가지로 정리를 해 드릴 수 있습니다. 이것이 분위기가 좋게 다들 가면은 25부 주만 가는 거고요 전반적으로 다 알고 계신 거 같은데 이것이 한 번 더 나쁜 방향으로 몰아치면 면은 2400의 위험성이 있는 거죠. 장은 여기서 지금 시소 게임을 하고 있다고 보는데요. 좀 전에 말씀드린 것처럼 3월 달 넘어갔고 기준 금리는 오월에는 금리가 인하 돼야 된다 근데 오월도 금리가 없다 금리 인하가 없다든지 그러면서 큐티 조기 종료도 없다든지 이런 식으로 이건 네거티브 한 거죠.
둘 중에 하나가 되면은 장 빠지지 않을 것 같다 이런 생각이 들고요 두 번째는 아까 말씀드린 환율인 이건 환율은 중국에 대한 시장에 대한 거 일본 시장에 대한게 상대적으로 엮어서 우리 환율에 영향을 주는데 현재 과거 10월 달에 있었던 원화가 엄청 약세일 때 정도만 올라가지 않는다면 추가적인 악재는 아닐 것 같은데 모르죠. 그래서 지정학적 리스크를 감안한 환율의 1350 60 돌파 여부를 여전히 지켜봐야 되는 변수이고 이것이 1300 초반으로 내려간다면 장은 다시 2,500 이상으로 올라갈 수 있는 추동력이 생길 수 있다라고 봅니다.
이게 외 외부적인 거고 세 번째는 내일 포함해서 삼성전자와 같은 그러한 빅 미스가 없는 호실적이 나오느냐고 2500이 2400이 가능할 것 같고요 마지막으로 아까 말씀드린 ABC 아에서 일본을 롱을 보고 한국을 숏 보는 그런 분위기가 역력했고 심지어 이런 얘기도 나옵니다. 미국의 빅텍 사려고 다른 나라의 그 테크를 조금 어 어 이제 공격적인 거를 좀 미룬다 이런 것도 있기 때문에 그런 상대적인 어떤 것에 있을 수 있죠. 이렇게다면 다 불안하게 보이는데 어쨌든 실적이 잘 나오면 됩니다네네 그래서 내일 내일부터 나오는 이번 주 다음 주 나오는 실적을 하에 따라서 2,500 갈 수도 있고 아니면 계속이 자리에 머물 수도 있다 그런 애매한 상태라고 말씀드리겠습니다.
이번 주에 좀 2,500을 돌파하는 시도가 나타나야 되는데 계속 약해요네 뭐 이슈들이 계속 그렇고요 남아 있는 일정 가운데 뭘 제일 중요하게 보세요. 오늘 밤이죠. 테슬라 실정 예 어 뭐 그렇다고해서 이차전지가 바로 가는 건 아닙니다만 많 많 었으니까 거기에 대한 좀 조금이나마 좀 어떤 그 그 계기가 있으면 좋겠다는 생각은 드는데 그리고지 지난주에 tsmc 엄청 실적이 좋게 뭐 가던 순인데 그거를 뒷받침할 수 있는 장비 업체들 들의 어 합창이 나와야 될 것 같습니다. asml 전 세계 반도체 장비 업체의 가장 큰 업체가 asml 이죠.
그래서 오늘은 테슬라고 asml 내일 실 우리나라 영향을 위치했고 내일 장 발당 시작하자마자 SK 닉스가 가장 좋으며 내일 밤에 램 리서치 장비 업체까지 이게 가장 중요합니다. 아까 pc 말씀드렸으니까 넘어가겠습니다네 뉴햄프셔 미국 대선 프라이머리 결과들은 나오는 거 같습니다. 예 트럼프가 역시 뭐네이기는 걸로 어 나왔습니다. 양자 대결인 맞습니다음 터치가 되는 쪽으로 계속 얘기가 되고 있습니다. 근데 그것도 변수가 사실 있다다 근데 시장에서 부담스러웠는데 간밤에 뭐 그 CNBC 뉴스 보니까 뭐 트럼프 대해서 시장은 뭐 주식 시장은 나쁘지 않다 뭐 트럼프가 이슈가 아니고 바이든이 결국은 도중 도중 하차를 갈 수밖에 없는 상황으로 밀릴 수 있다 어디서 크에서 그런 얘기가 나오고 있 민주당에서 네네 그것도 변 노지가 좀 있는 거 리턴이 반드시 된다는 보장은 없어요네 예 김장의 투자 업데이트 유니스토리 자산운영 김장열 본부장님과 이번 주 남은 시간 체크해야 될 이슈들 투자 포인트 점검해봤습니다. 고맙습니다네 감사합니다
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