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연금 계좌의 미국 ETF를 담을 때 SMP 500과 배당 다우존스 사이에서 고민하죠. 한쪽은 미국 대표 기업 500곳을 담고 다른 한쪽은 배당을 늘려온 100곳을 담습니다. 같은 미국 주식인데 최근 1년은 결과가 크게 갈렸는데요. 네이버 금융 가격으로 계산해 보면 배당 다우존스가 11% 포인트 넘게 앞섰습니다. 그런데 3년으로 늘리면 순서가 뒤집히거든요. 노후 계좌에 무엇을 담을지는 어느 기간을 보고 분배금을 어떻게 쓰느냐에 달려 있고요. 두 ETF가 갈린 해와 그 이유를 숫자로 따라가 보죠. 두 상품을 먼저 나란히 놓고 보면 성격부터 다릅니다.
타이거 미국 SP500은 2020년 8월 7일에 상장했고 미국 대표 기업 500곳에 주가 지수를 따라가죠. 총보수는 연 0.0068%이고 68%이고 분배금은 1월과 4월, 7월과 10월에 나오는데요. 순자산은 9월 17일 기준 20조 3,92여건으로 국내 상장 미국 주식 ETF 가운데 가장 큰 편입니다. 타이거 미국 배당 다우존스는 2023년 6월 20일에 상장했고 다우존스 미국 배당백 지수를 따라가거든요. 총보수는 연 0.01%로 역시 낮고 분배금은 매달 마지막 영업일에 나오죠. 순자산은 4조 3,279억권까지 불어났는데 상장 3년을 조금 넘긴 상품으로는 빠른 속도입니다.
순자산 규모는 다섯 배 가까이 차이 나지만 배당다우존스 쪽도 2월에 2조 8,90억 원에서 7개월 만에 1조 5천억 원 넘게 불어났죠. 지수 설명에 따르면 배당을 주는 미국 기업 가운데 5년 동안 배당을 줄이지 않았고 이익에서 배당으로 나가는 몫이 60% 이하인 곳을 백곡 골라담는 방식이고요. 미국에 상장된 슈드가 같은 지수를 따라가는 원조 상품이라 국내 상품을 한국판 슈드라고도 부르죠. 정리하면 한쪽은 시장 전체를 기업 크기대로 담고 다른 한쪽은 배당 기록으로 걸음 기업만 담는 구조입니다. 같은 미국 주식이라도 무엇을 기준으로 고르느냐에 따라담기는 기업이 완전히 달라지는 셈이죠.
그렇다면 운용사가 달라도 결과가요? 네이버 금융에서 같은 지수를 따르는 상품들을 재보면 코덱스와 솔이스도 0.6% 6% 포인트 안쪽에서 같은 흐름을 보였거든요. 결과를 가른 것은 운용사가 아니라 어떤 지수를 담았느냐였다는 뜻입니다. 그 지수 차이가 최근 1년에 어떻게 벌어졌는지 [콧방귀] 숫자로 확인해 보죠. 계산은 네이버 금융에 남은 날마다에 종가로 했고 분배금은 넣은 가격 기준입니다. 제 2026년 9월 17일을 기준으로 거슬러 올라가 보면 최근 한 달은 SMP 500이 4.94% 배당 다우존스가 3.82% 내렸죠. 석달로 늘리면 차이가 조금 더 벌어지는데요.
SMP 500은 7.59% 9% 빠졌고 배당 다우존스는 4.04% 빠지는데 그쳤습니다. 1억권으로 바꾸면 SMP 500 쪽은 759만 원, 배당 다우존스 쪽은 404만 원이 줄어든 셈이거든요. 최근 1년으로 넓히면 방향이 오르는 쪽으로 바뀝니다. 1년 전인 2025년 9월 17일에 같은 돈을 넣었다고 치면 결과가 이렇게 갈리거든요. SMP 500은 16.25% 올랐고 배당우 존슨는 27.51 % 올랐죠. 1억권이었다면 1615만 원과 2,751만 원, 1년 사이 1136만 원의 차이가 난 것이고요. 오를 때는 더 오르고 빠질 때는 덜 빠졌으니 최근 1년만 보면 배당 다우존스가 두 번이긴 셈입니다.
그래서 오래 들어 한국판 슈드로 돈이 몰렸다는 기사가 이어졌는데요. 한국 경제는 1월에 배당 ETF가 SMP 500보다 더 올랐다는 흐름을 짚었고 이데일리는 2월에 타이거 미국 배당 다우존스 순자산이 늘어난 배경으로 기술주의 흔들림을 꼽았죠. 2대 1일리 기사 기준으로 연초 이후 개인 순매수만 1626억 건이었으니 숫자를 보고 움직인 사람이 적지 않았던 셈이고요. 다만 1년은 긴 시간 같아도 노후 계좌를 굴리는 기간으로는 짧은 편입니다. 특히 1년 결과에는 오래 들어벌어진 차이가 대부분 들어 있죠. 은퇴까지 10년 안팎이 남은 50대라면 더 긴 기록을 함께 놓아야 결과의 성격이 보이거든요.
그 긴 기록에서는 순서가 정 반대로 나옵니다. 기간을 3년으로 늘려 2023년 9월 18일부터 재보면 SMP 500은 82.65% 올랐습니다. 같은 기간 배당 다우존스는 57.77% 올랐죠. 1억권으로 바꾸면 8,265만 원과 5,77만 원. 이번에는 SMP 500 쪽이 2,488만 원을 더 불린 셈인데요. 2년으로 줄여도 SMP00이 43.5%, 배당 다우존스가 35.43%로 순서는 같습니다. 최근 1년의 역전이 3년 전체를 뒤집는 못한 것이죠. 해마다 끊어 보면 이유가 더렷해지거든요. 2023년에는 SMP00이 30.44% 오를 때 배당 다우존스는 6.71% 71% 오르는데 그쳤습니다.이 해는 타이거 상품이 없던 기간이라 같은 지수를 따르는 에이스 상품으로 쟀고요.
2024년에는 SMP이 43.64% 타이거 미국 배당 다우존스가 26.76%였죠. 2025년에도 SMP백이 14.25% 25% 오르는 동안 배당 다우존스는 2.27%에 머물렀습니다. 세해 연속으로 SMP이 배당 다우존스를 크게 앞선 것이거든요. 해마다 10% 포인트 넘는 차이가 세 번 쌓였으니 3년 격차가 벌어질 수밖에 없었던 셈이죠.이시기 이시기 미국 증시를 끌어올린 쪽으로는 대형 기술주가 자주 꼽힙니다. 이대 1리 기사도 지난해 증시를 주도한 쪽으로 대형 기술주를 들었는데요. 배당 다우존스는 배당 기록으로 기업을 거르다 보니 배당을 적게 주는 대형 기술주가 적게 담기는 구조고요.
그래서 기술주가 끌어올린 해에는 뒤쳐질 수밖에 없었던 셈입니다. 뒤집어 말하면 기술주가 조용했던 해에는이 구조가 오히려 버틴목이 될 수 있다는 뜻이죠. 그렇다면 배당 다우존스가 앞선 해는 어떤 해였을까요? 기록을 거슬러 가면 두 해가 나오거든요. 첫 번째로 나오는 해는 2022년입니다. 그 해 SMP 상품은 원화로 15.13% 내렸는데 같은 지수를 따르는 에이스 미국 배당 다우존스는 오히려 1.31% 올랐거든요. 환율 영향을 빼고 달러로 보면 차이가 더 분명하죠. 분배금을 넣고 계산해도 SPY는 18.18% % 빠졌고 슈드는 3.26% 빠지는데 그쳤습니다.
2022년은 물가를 잡으려고 미국 금리가 빠르게 오르던 해였는데요. 금리가 오르면 먼 미래의 이익에 기대값을 먹기는 성장주가 먼저 흔들리는 경우가 많습니다. 반면 지금 벌어들인 돈으로 배당을 주는 기업은 상대적으로 덜 흔들렸던 것이고요. 달러로 보면 SPY와 슈드의 차이가 14.92% 92% 포인트나 났던 해입니다. 두 번째로 나오는 해는 바로 올해 2026년이죠. 9월 17일까지 SMP은 6.06% 올랐고 타이거 미국 배당 다우존스는 18.56% 56% 올랐습니다. 2대 1리는 배당 다우존스 상품이 에너지 20%, 필수 소비자의 18%, 헬스케어 16%처럼 경기 방어 엽종을 많이 담는다고 설명했거든요.
같은 지수를 따르는 슈드의 상위 종목도 머와 에벗, 코카콜라와 암젠, 쉐브런처럼 약과 음료, 석유 기업이 앞자리에 있죠. AI 수익성 우려로 기술주가 흔들린 해에 이런 업종이 버텨준 셈입니다. 석유 기업이 많은 탓에 육가가 오른 해에는 그 덕을 함께 본 구조이기도 하고요. 정리하면 배당 다우존스가 앞선 해는 금리가 취소거나 기술주가 흔들린 해였는데요. 그렇다면 이번 주 나온 미국 금리 소식은이 기록과 어떻게 이어질까요? SMP500 계산은 다음 영상에서도 이어지거든요. 구독과 좋아요를 눌러 두면 다음 계산도 바로 받아볼 수 있습니다.
미국 연주는 9월 17일 기준 금리를 0.25% 포인트 올렸습니다. 3년 만에 인상이고 올해 말 금리 전망도 3.8%에서 4.1%로 높혔다고 전해졌죠. 미국 10년물 국채 금리는 1년 전 4.08%에서 지금 5.01%까지 올라와 있는데요. 금리가 가파르게 오르던 최근 석달 동안 SMP은 7.59% 9% 배당 다우존스는 4.04% 빠졌습니다. 2022년과 같은 방향의 기록이 한 번 더 나온 셈이거든요. 10년물 금리는 석달 동안 4.46%에서 5.01%로 올랐습니다. 고점에서 가장 크게 빠진 구간도 나란히 비교해 볼 수 있죠. 최근 3년 동안 타이거 미국 S MP500은 2025년 1월 말부터 4월 초까지 19.25% % 빠졌습니다.
타이거 미국 배당 다우존스의 3년 동안 최대 낙폭은 13.11%였고요. 최근 1년으로 좁혀도 11.73%와 8.38%로 배당 쪽이 덜 빠졌죠. 1억권으로 바꾸면 가장 아팠던 구간에 1915만 원과 1,311만 원이 한 때 줄어든 셈인데요. 다만이 기록을 앞으로의 결과로 읽을 수는 없습니다. 금리가 더 오를지 기술주가 다시 끌어올릴지는 지금 누구도 확정할 수 없는 영역이거든요. 기록이 말해 주는 것은 방향이 아니라 성격이죠. 같은 금리 인상이라도 2022년처럼 빠르게 오를 때와 천천히 오를 때의 결과가 같으리라는 법도 없고요. SMP 500은 오를 때 더 크게 오르고 빠질 때 더 크게 빠지는 쪽이었고 배당 다우존스는 그 폭이 작은 쪽이었다는 점입니다.
은퇴가 가까워 계좌가 크게 흔들리는 것이 부담스러운지에 따라이 성격의 무게가 달라지는데요. 그 성격 차이에는 가격 말고 분배금이라는 조각도 붙어 있습니다. 여기에 쓴 수익률은 모두 가격만 젠 값이었습니다. 그런데 배당 다우존스는 이름처럼 분배금이 많은 쪽이죠. 미국에 상장된 같은 지수 상품으로 재보면 최근 1년 분배금을 지금 가격으로 나눈 분배율이 슈드는 3.1%, SPY는 1%였는데요. 받는 돈이 세 배쯤 차이 나는 셈입니다.이 분배금을 다시 사드렸다고 치고 3년 결과를 달러로 다시 재보면 이렇거든요. 가격만 보면 SPY가 69.97%, 슈드가 37.9%로 32.07% 포인트 차이였죠.
분배금을 넣으면 SPY는 75.81%, 슈드는 54.01%로 올라갑니다. 차이는 21.8% 포인트로 줄어들고요. 분배금이 3년 격차에 약 1분의을 메운 셈입니다. 최근 1년도 분배금을 넣으면 슈드가 27.71%, SPY가 15.66%로 66%로 차이가 더 벌어지는데요. 그러니 두 상품을 가격만으로 비교하면 배당 다우존스 쪽을 조금 낮게 보게 되죠. 또 하나 다른 점은 분배금이 나오는 강역입니다. 타이거 미국 배당 다우존스는 매달 분배하고 타이거 미국 SMP 500은 석달에 한 번 분배하거든요. 1억권의 분배율 3.1%를 그대로 적용한다고 단순하게 잡으면 한해 310만 원, 한 달에 약 26만 원이 나오는 셈이고요.
같은 조건에서 분배율이 1%라면 한해 100만 원 정도에 그치죠. 다만 분배금에는 세금과 환율이 함께 실제 손에 들어오는 돈은 이보다 적을 수 있고요. 매달 들어오는 돈을 생활비처럼 쓰려는 사람과 분배금을 계좌에 그대로 두려는 사람은 같은 숫자를 다르게 받아들일 수 있습니다. 그렇다면 연금 계좌 안에서이 분배금은 어떻게 다뤄질까요? 여기에는 아직 정리되지 않은 논란이 하나 있거든요. 연금 저축과 IRP 같은 연금 계좌에서는 분배금이 나와도 바로 세금을 떼지 않고 꺼낼 때까지 밀뤄두는 구조입니다. 그래서 분배금이 많은 상품일수록 연금 계좌에 담는 효과가 크다는 설명이 많았죠.
그런데 2025년부터 해외 주식을 담은 국내 상장, ITF의 분배금 과세 방식이 바뀌면서 연금 계좌에서 이중으로 세금이 붙는다는 논란이 생겼는데요. KB 자산 운용과 미래의 세 투자와 연금 센터도이 문제를 따로 설명할만큼 관심이 컸습니다. 연금 계좌의 장점으로 꼽히던 세금 미루기 효과가 해외 주식형 ETF에서는 줄어들 수 있다는 지적이었거든요. 세부 세율 흐름은 계좌와 상품에 따라 달라서 숫자로 단정하기는 어렵죠. 다만 분배금이 많은 배당 다우존스 쪽이이 논란의 영향을 더 크게 받는 구조라는 점은 짚어둘 만하거든요. 노후 계좌에서 두 상품을 가르는 조건을 정리해 보면 세 가지로 모입니다.
첫째는 연금 계좌에서 돈을 꺼낼 때까지 남은 기간이죠. 기간이 길수록 지난 3년처럼 오를 때 더 크게 오르는 쪽의 기록이 쌓였고 기간이 짧을수록 흔들림이 작은 쪽의 기록이 부담을 덜어 준 셈이고요. 은퇴까지 남은 10년 안팎은 지난 3년 기록을 세 번 넘게 이어 붙일 만한 시간인데요. 둘째는 분배금을 꺼냈을지 계좌의 둘지입니다. 매달 생활비가 필요하다면 월 분배가 맞는 구조이고 계좌를 불리는 중이라면 분배 간격은 크게 중요하지 않을 수 있는데요. 셋째는 연금 계좌에 이미 무엇이 담겨 있느냐입니다. 기술주 비중이 큰 상품을 이미 들고 있다면 배당 다우존스가 다른 업종을 채워주는 역할을 하거든요.
반대로 이미 배당 상품이 많다면 SMP00이 기술주 쪽을 채우는 셈이죠. 그렇다면이 비교에서 조심해야 할 한계는 무엇일까요? 첫 번째 한계는 기간을 어디서 자르느냐입니다. 최근 1년은 배당 다우존스, 3년은 SMP이 앞섰다는 결과 자체가 그 사실을 보여주죠. 같은 두 상품도 시작을 몇 달만 옮기면 순서가 바뀔 수 있는 가까운 거리에 있는데요. 6개월로 재면 SMP 500이 5.93% 배당 다우존스가 3.25%로 다시 SMP 500이 앞섭니다. 반대로 1개월과 3개월로 재면 배당 다우존스 쪽이 덜 빠졌죠. 두 번째 한계는 업종 솔림이거든요.
배당 다우존스는 에너지 비중이 20%라 육가가 크게 움직이는 해에는 그 영향을 함께 받는 구조죠. SMP 500은 반대로 대형 기술주의 흐름에 크게 기대는 구조고요. 올해 배당 다우존스가 앞선 데에도 육가가 오은 몫이 섞여 있을 수 있는데요. 세 번째 한계는 환율입니다. 두 상품 모두 환해지를 하지 않아 원화 계좌의 결과에는 원 달러 환율이 함께 섞이죠. 환율이 오르면 두 상품 모두 원화값이 오르고 내리면 함께 깎이는 구조고요. 2024년 SMP 상품이 원화로 43.64% 오른데에는 그해 환율이 14.83% 오른 목도 들어 있는데요.
달러로 재명 같은 해 SPY는 분배금을 넣고도 24.89%였습니다.네 89%였습니다.네 번째 한개는 대부분의 수익률이 분배금을 뺀 가격 기준이라는 점이거든요. 분배금을 넣으면 배당 다우존스 쪽 숫자가 조금 더 좋아진다는 점을 함께 봐야 하죠. 다섯 번째로 지난 수익률이 앞으로의 수익률을 약속하지 않는다는 점도 빼놓을 수 없고요. 이런 한계를 모두 놓고 보면 두 상품 가운데 어느 쪽이 정답이라기보다 각자 강했던 해와 약했던 해가 또렷하게 나는 결론에 가깝습니다. 그렇다면 노후 계좌를 가진 50대에게이 기록은 무엇을 남겼을까요? SMP500과 배당 다우존스의 차이는 어느 기간을 보느냐 시작됐습니다.
최근 1년은 배당 다우존스가 11% 포인트 넘게 앞섰지만 3년으로 늘리면 SMP이 25% 포인트 가까이 앞섰죠. 배당 다우존스가 앞선 해는 금리가 취소 쓴 2022년과 기술주가 흔들린 2026년이었고요. 분배금까지 넣으면 3년 격차에 약 1분이 매워진다는 점도 함께 봐야 할 조건인데요. 결국 노후 계좌에 무엇을 담을지는 돈을 꺼낼 때까지 남은 기간과 분배금을 쓰는 방식에 따라 달라집니다.이 이 내용은 공개된 가격 자료를 바탕으로 상품의 구조를 설명한 것이고 개인의 계좌 구성과 인출 계획에 따라 결과에는 차이가 생길 수 있죠. 이런 계산이 도움이 됐다면 구독과 좋아요 부탁드립니다.
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