저자: 강승주 · 한국인
요약 보기
삼성전자의 파운드리 사업이 테슬라 AI 칩 위탁 수주(20조 규모 언급) 등으로 재평가될 것이라 주장. 파운드리 흑자전환, 테슬라 AI5·AI6 및 위성통신 AI칩 협력, 인텔과의 패키징 협력 구조, 갤럭시 엑시노스 탑재 확대 등을 근거로 삼성전자 시총 천조 가능성과 코스피 5천 달성 가능성을 제시. 메모리만으로는 5000포인트 불가라고 언급. 영상 말미에는 단타방 유료 유입 유도.
다듬은 글
시점에서 반드시 아셔야 할 투자 포인트들과 관련 주 종목들을 체크해 드리고 있습니다. 오늘 영상도 시청해 주셔서 감사드리고요. 영상 시청 전에 좋아요와 댓글 부탁드리고, 구독 버튼 아직 안 누르신 분들은 구독도 부탁드리겠습니다. 바로 진행해 보겠습니다.
국내 증시에서 지금 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 시총이 사상 최초로 1000조를 넘어서고 있는 상황입니다. 지난주부터 반도체 대형주들이 조정이 나올 듯 말 듯하다가 다시 사상 최고가를 기록하고 있는데요. 삼성전자를 바라보는 과정에서 아직 저평가 요소들이 많이 남아 있습니다. 여기서 여러분이 주목하셔야 할 내용과 투자 전략을 체크해 보겠습니다.
삼성전자와 테슬라 일론 머스크의 밀월이 가속되고 있습니다. 첨단 파운드리 산업에서 전방위 협력을 진행하고 있습니다. 파운드리는 팹리스의 설계를 위탁받아 대신 제조해 주는 사업입니다. 엔비디아의 GPU도 엔비디아가 직접 만드는 것이 아니라 세계 1위 파운드리 기업인 대만 TSMC가 위탁 제조하고 있습니다. 삼성전자도 TSMC와 경쟁하며 파운드리 시장에서 사업을 하고 있는데, 사실 지금 삼성전자의 파운드리는 분기마다 수조 원씩 적자가 나고 있습니다.
그래서 삼성전자가 파운드리를 포기할지, 분사해야 할지 같은 이야기가 나왔는데, 삼성전자는 종합반도체 기업으로서의 이점을 가져가겠다고 했습니다. 첨단 파운드리 시장에서 삼성전자가 분명 역할이 있을 거라는 의미겠죠. 삼성전자는 테슬라와 AI 칩 위탁 생산에 이어 위성통신 AI칩까지 개발하게 됐습니다. 위성통신 시장은 2040년 700조 규모로 전망되고 있고, 현재 TSMC의 시총은 1500조 수준입니다. 삼성전자의 파운드리 사업이 재평가되고 흑자 전환까지 이뤄진다면 이 거대한 시총을 따라잡을 수도 있다는 것이죠. AI 반도체 파운드리 시장은 이 나노에서 분수령을 맞이할 것으로 예상되고 있고, 이 구간에서 삼성전자가 경쟁력을 확보하느냐에 따라 중장기 리더십 확보까지 연결될 수 있습니다.
삼성전자는 테슬라의 AI4 칩을 생산 중입니다. 최근 테슬라와 20조 규모의 거대 계약이 나타나면서 삼성전자의 주가 점프가 시작됐죠. 차세대 칩인 AI6도 있고, AI5는 원래 전량 TSMC가 양산하는 것으로 알려졌었습니다. 그런데 테슬라가 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 AI5까지도 삼성전자 파운드리가 합류한다는 점을 확인해 줬습니다. 일론 머스크는 AI5 칩 과잉 공급 확보가 목표라고 밝혔습니다.
스마트폰의 AP, 데이터센터에 들어가는 CPU, AI 반도체는 모두 다른 반도체입니다. 그런데 테슬라는 자체 AI 칩을 하나만 만들고, 이를 두 개씩 묶어 자율주행차나 로봇에 넣고, 몇십, 몇백 개를 묶으면 AI 데이터센터가 되는 구상을 하고 있습니다. 즉 자율주행차, 로봇, AI 데이터센터 모두 같은 칩을 쓰는 것이죠. 그래서 삼성전자와의 파운드리 계약 규모가 이번에 나온 20조보다 훨씬 더 커질 것이라는 내용도 최근 밝혀지고 있습니다.
테슬라의 AI 칩에 이어 일론 머스크가 추진하는 주요 사업으로는 전기차, 자율주행, 로봇, 그리고 트위터를 인수해 진행 중인 AI 기업 xAI가 있습니다. 우주 산업에서는 스페이스X가 가장 가치 있는 비상장 기업으로 평가받을 만큼 세계 최고의 기술력을 가진 민간 우주 발사 기업입니다. 로켓 발사만으로는 수익이 많지 않기 때문에 캐시카우 역할로 스타링크 위성을 계속 쏘고 있습니다. 기존 위성보다 지구와 가깝게 떠 있어 저궤도 위성망을 통해 통신망을 만들 수 있고, 이것이 저궤도 위성 인터넷입니다.
AI로 위성이 도는 구간을 예측하고 데이터 전송 방향을 전환하면 위성 인터넷 품질이 크게 좋아집니다. 삼성전자는 스타링크 성능을 극대화하기 위한 통신 장비용 AI 칩을 개발하고 제조하게 됩니다. 위성 인터넷 시장이 2040년 740조 규모로 전망되는 만큼, 양사가 협력해 끊김 없는 6G NTN 통신망을 선점하려 하고 있다는 점도 주목할 만합니다.
삼성전자 파운드리의 실적 회복은 결국 초대형 고객사를 잡느냐에 달려 있었습니다. 지금 당장 기여되는 실적은 미진할 수 있지만, 테슬라라는 초대형 고객사를 잡음으로써 향후 완전 자율주행차용 반도체, 로봇용 반도체, 위성 반도체 등 다양한 AI 반도체를 삼성전자가 독점할 수 있는 권한을 가져올 수 있습니다. 테슬라의 휴머노이드 로봇은 세계 최고 기술력을 인정받고 있고, 내년부터 양산에 들어갑니다.
원래 테슬라의 AI 반도체도 TSMC가 전부 맡고 있었습니다. 그런데 TSMC가 가격을 계속 올리며 배짱 장사를 하고 있고, 기술력이 좋다 보니 전 세계 기업들이 TSMC에 물량을 맡길 수밖에 없는 상황입니다. 반면 최근 몇 년간 삼성전자 파운드리의 기술력이 크게 올라온 것으로 분석되고 있어, 테슬라도 삼성전자와 이원화 체제를 추진하려 하고 있습니다.
미국 정부와 삼성전자는 TSMC를 꺾기 위해 인텔과 파운드리 협력 구조를 논의해 왔습니다. 이 삼성-인텔 파운드리 협력 구조가 테슬라에서 처음으로 정식으로 거론됐습니다. TSMC는 업계 1위이고, 3나노와 5나노 이하에서는 전 세계 90% 수준의 압도적 점유율을 보입니다. 전체 점유율로 보면 1위와 2위의 격차가 의미 없을 정도로 큽니다.
그러나 삼성전자와 TSMC의 미세 공정만 놓고 보면 격차가 그렇게 크지 않고, 2나노 공정에서는 삼성전자가 오히려 앞서는 부분도 있습니다. 다만 AI 반도체에서 중요한 패키징 분야는 TSMC와 격차가 상당히 벌어져 있습니다. 패키징 성능에 따라 AI 반도체 성능 차이가 크게 나죠. 인텔은 미세 공정은 약하지만 수십 년간 시스템 반도체 공룡으로서 쌓아 온 패키징 기술력이 세계 최고 수준입니다. 두 회사가 합치면 TSMC에 필적할 시너지가 나올 수 있습니다. 테슬라가 요구하는 것도 삼성전자가 전공정을 맡고, 인텔이 첨단 패키징을 맡아달라는 것입니다.
엔비디아가 AI 메모리를 대거 빨아들이고 있어 메모리 공급망을 안정화할 필요도 있습니다. 삼성전자와 시스템 반도체 협력이 강화되면 첨단 패키징에 삼성전자의 AI 메모리가 탑재되는 구조도 자연스럽게 만들어질 수 있습니다.
TSMC는 애플과 스마트폰 AP 협력 이후 폭발적인 성장을 이뤘습니다. 애플 실리콘 프로젝트로 스마트폰, 데스크톱, 노트북 반도체를 자체 설계하게 됐는데, 원래 1차 협력사는 삼성전자 파운드리 팀이었습니다. 그런데 TSMC가 2.5D 패키징이라는 엄청난 기술을 개발해 애플에 제시하면서 모든 물량을 TSMC가 가져가게 됐습니다.
이후 테슬라가 제2의 애플에 가장 가까운 기업으로 볼 수 있습니다. 애플의 핵심은 디바이스 경쟁력이고, 소비자에게 바로 연결되는 디바이스가 중요합니다. 테슬라는 완전 자율주행차, 로봇, 휴머노이드처럼 세계 최고 기술력을 가진 디바이스를 갖추고 있습니다. 이 산업은 스마트폰 시장보다, 인터넷 시장보다 몇십 배 더 거대해질 것으로 기대되고 있습니다. 여기에 얼마나 많은 반도체와 메모리가 들어가겠습니까? 테슬라가 삼성전자와 이 사업을 추진하게 된다는 것입니다.
한편 그동안 삼성 파운드리를 고려하지 않았던 팹리스들도 삼성 2나노 성능이 극적으로 올라오면서 삼성전자로 돌아오고 있습니다. 퀄컴이나 미디어텍 같은 주요 팹리스가 삼성 파운드리 2나노를 TSMC와 함께 듀얼 소싱하는 방안을 적극 검토하기 시작했습니다. 팹리스들이 TSMC 성능이 여전히 높다는 것은 알고 있지만, 삼성 쪽으로 움직이는 액션을 취하지 않으면 TSMC는 계속 가격을 올릴 수밖에 없습니다. 최근 삼성전자와 테이프아웃까지 샘플을 통해 진행하고 양산 직전 단계까지 갔다는 점에서, 삼성 파운드리의 부활이 이 나노에서 본격적으로 가시화되고 있다고 볼 수 있습니다.
TSMC의 3분기 매출은 45조 원이고, 영업이익률은 40~50%대입니다. 분기 영업이익만 20조 원 이상을 버는 회사입니다. 반면 삼성전자 반도체 부문의 3분기 매출은 27조 원, SK하이닉스는 24조 원으로 TSMC에 미치지 못합니다. 삼성전자 파운드리 점유율이 올라가면 반도체 사업 전체의 밸류에이션도 재평가될 수 있습니다.
삼성전자 시총 580조에는 메모리 반도체뿐 아니라 스마트폰, 가전, 전자부품, 기판, 배터리 등 많은 사업이 포함되어 있습니다. SK하이닉스와 비교했을 때 삼성전자의 반도체 사업 부분만 놓고 보면 약 500조 원 수준으로 볼 수 있습니다. 지금 TSMC 시총은 1500조입니다. 현재 삼성전자 목표가가 10만 원이니 12만 원이니 하는 분석들은 대부분 메모리 반도체에만 연관되어 있습니다. 파운드리는 사실상 적자 상태이기 때문입니다. 파운드리 점유율이 오르고, 테슬라와 협력이 강해지고, 퀄컴과 미디어텍 같은 주요 기업이 삼성전자로 넘어오고, 흑자 전환까지 이뤄진다면 이야기가 달라집니다.
내년 출시될 갤럭시 S25, S26 시리즈는 자체 반도체인 엑시노스 탑재 비율이 50% 이상 확정된 것으로 알려져 있습니다. 전체 물량의 절반 이상을 자체 반도체로 채운다는 것이고, 이에 따라 내년 파운드리 매출이 극적으로 성장할 것으로 예상되고 있습니다. 파운드리 경쟁력이 회복된다면 10만 원이냐 12만 원이냐는 의미 없는 전망이 될 수 있습니다. 이를 깨고 퀀텀 점프까지 진행될 수 있는 것입니다. 이 부분이 성공하면 코스피 5000 포인트도 충분히 달성 가능한 목표입니다. 메모리 반도체만으로는 코스피 5000은 절대 못 갑니다. 시스템 반도체 쪽, 특히 파운드리 경쟁력이 테슬라와 휴머노이드 반도체로 이어지며 회복되어야 합니다.
이 흐름을 따라 메모리 반도체 실적도 자연스럽게 올라갈 수 있고, 시가총액도 퀀텀 점프를 기대할 수 있습니다. 이번 주 대통령실 회의에 삼성전자가 참여해 파운드리 산업의 부흥을 다짐했습니다. 성능, 전력 효율, 발열 측면 모든 면에서 이 나노가 분수령이 될 것으로 예상됩니다. AI 반도체 파운드리 산업의 중장기 리더십을 차지할 수 있는 중요한 고지가 이 나노이고, 내년부터 본격적으로 양산에 돌입하게 됩니다.
특히 AI 반도체 사업은 시스템과 메모리 사업 간 협력이 중요합니다. 삼성전자 파운드리 경쟁력이 올라가면 자체 시스템 반도체 경쟁력도 올라가고, 스마트폰 경쟁력과 수익성도 올라갑니다. 글로벌 팹리스들이 몰려들면서 파운드리 수주가 늘어나고, 이들이 AI 반도체를 삼성 파운드리에 맡기면 삼성 HBM을 달고 패키징이 진행되어야 합니다. 그러면 삼성전자의 AI 메모리 밸류에이션도 함께 높아집니다. 이런 선순환이 돌아간다면 시총 1000조 기업 탄생에 대한 기대감이 나타날 수 있습니다.
삼성전자는 파운드리와 시스템 반도체 사업이 꼬이면서 모든 부분에 악영향을 끼치는 나쁜 사이클을 한 번 겪었습니다. 올해 어느 정도 회복한 것으로 보이고, 엔비디아향 HBM4 공급 결정이 올해 확정되는 것이 결정타가 될 수 있습니다. 여기에 파운드리 경쟁력 회복이 더해지면 삼성전자의 퀀텀 점프도 기대할 수 있습니다.
테슬라는 연내 로보택시의 안전 요원을 없애고, 8개에서 10개 주로 서비스 확대 계획을 발표했습니다. 삼성전자의 먹거리가 될 수 있는 로보택시 상용화가 임박했다는 뜻입니다. 미국과 중국에 이어 일본이 세 번째로 완전 자율주행을 도입하고 있고, 테슬라 FSD의 글로벌 확장도 본격화되고 있습니다. 내년 말에는 3세대 옵티머스 휴머노이드의 대량생산 체제가 구축되어 연 100만 대 목표로 양산에 돌입합니다. 삼성전자는 여기서 수십조 원의 매출 기회를 얻게 되고, AI 수혜주로서의 재평가도 기대할 수 있습니다.
오늘 영상에서는 삼성전자의 관련 투자 포인트와 투자 전략, 그리고 추가적인 재평가 기회를 분석해 드렸습니다. 우리 급등타이밍은 시청자 여러분께 다양한 투자 관점을 제시하기 위해 노력하고 있습니다. 다만 당일 급등이나 상한가 이상이 기대되는 종목은 유튜브로 제시하기 한계가 있습니다. 그래서 실시간 단타방을 100% 무료로 오픈해 종목을 공유하고 있습니다. 이번 주에 찍어 드린 엑스게이트, 양자컴퓨터 주요 종목이 부각되며 이틀, 사흘 만에 30~40% 급등이 나왔습니다. 이처럼 당일 급등이나 상한가 기대 단타 종목을 올려 드립니다. 단타이므로 너무 큰 금액을 노리지 마시고, 100만~200만 원으로 하루 5만~10만 원을 번다는 느낌으로 접근하시면 매일 아침 재밌게 참여하실 수 있을 것입니다. 단타방 입장 방법은 영상 아래 설명란에 링크를 올려 두었습니다. 해외 메신저 텔레그램을 통해 운영하고 있으며, 무료 설치부터 무료 입장까지 가능하니 꼭 이용해 보시기 바랍니다.
오늘도 시청해 주셔서 감사합니다. 실전 계좌에 도움이 될 주요 정보를 드리기 위해 노력하고 있습니다. 도움이 되셨다면 나가시기 전에 좋아요 버튼과 댓글을 꼭 부탁드립니다. 여러분이 남겨 주시는 좋아요와 댓글 하나하나가 큰 힘이 됩니다. 지금까지 급등타이밍이었습니다. 감사합니다.
Comments 0