저자: 미상 · 외국인
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찰리 멍거가 장기 보유할 만한 배당주 8종(코카콜라, P&G, J&J, 코스트코, 애플, 셰브론, 아메리칸익스프레스, 존슨컨트롤스)을 소개. 기업의 경쟁우위, 배당 연속 인상 이력, 현금흐름 안정성을 근거로 제시하며, 단기 시세 예측 없이 장기 보유 철학을 강조.
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찰리 멍거는 역사상 가장 위대한 투자자 중 한 명이었고, 장기 부 축적에 대한 그의 생각은 전 세계 수백만 명에게 영향을 주고 있습니다. 그는 99세로 세상을 떠났지만, 그가 남긴 지혜는 비교할 데가 없습니다. 그가 자주 이야기한 주제 중 하나는 고품질 기업을 사서 영원히 보유하는 것의 중요성이었습니다.
여기에는 배당주도 당연히 포함됩니다. 오늘은 찰리 멍거가 평생 보유하라고 권한 배당주 여덟 개를 살펴보겠습니다. 이 기업들은 그가 보유했거나, 존경했거나, 자신의 평생 투자 원칙에 맞는 기업이라고 판단한 곳들입니다. 장기적인 소득, 장기적인 안정성, 장기적인 복리를 원한다면, 이 여덟 종목이 바로 찰리 멍거가 세대를 넘는 부를 쌓을 수 있다고 믿었던 주식들입니다.
스톡 프레딕터에 다시 오신 것을 환영합니다. 바로 시작해 보겠습니다. 찰리 멍거는 투자 경력 전체를 버크셔 해서웨이에서 워런 버핏과 함께하며 보냈습니다. 대중의 관심은 대부분 버핏에게 쏠렸지만, 싼 주식을 사는 데서 훌륭한 기업을 적정 가격에 사는 방향으로 전환을 이끈 설계자는 멍거였습니다.
멍거는 진짜 돈은 훌륭한 기업을 사서 복리가 나머지 일을 하게 둘 때 나온다고 믿었습니다. 그리고 위대한 기업은 훌륭한 현금흐름을 만들어 내기 때문에 배당은 자연스럽게 그림의 일부가 됩니다. 하지만 멍거는 고배당률을 쫓은 적이 없습니다. 대신 지속 가능한 경쟁우위를 가진 기업에 집중했습니다.
지금 당장은 배당을 적게 주더라도 수십 년 동안 그 배당을 키울 수 있을 만큼 강한 회사들입니다. 첫 번째 종목은 코카콜라입니다. 찰리 멍거와 워런 버핏이 모두 확실히 좋아한 기업입니다. 버크셔 해서웨이는 지금도 코카콜라 주식을 4억 주 넘게 보유하고 있습니다. 멍거에게 코카콜라는 단순한 음료 회사가 아니었습니다.
인간의 문화 속에 깊이 자리 잡은 글로벌 브랜드여서, 경쟁은 거의 문제가 되지 않는다는 것이었습니다. 코카콜라는 60년 넘게 연속으로 배당을 늘려 왔습니다. 배당수익률은 보통 높지 않지만, 코크를 강하게 만드는 것은 일관성입니다. 회사는 불황이 와도 해마다 예측 가능한 현금흐름을 만들어 냅니다. 멍거는 자주 이렇게 말했습니다. "장기 부의 핵심은 끊임없는 감시가 필요 없는 기업을 찾는 것이다." 코카콜라가 바로 그런 기업입니다. 사서 보유하면, 시간이 지나면서 배당은 계속 늘어납니다.
다음은 P&G입니다. 찰리 멍거가 믿은 것이 하나 있다면 그것은 단순함이었습니다. P&G는 세제, 샴푸, 개인 위생용품처럼 경기와 관계없이 모두가 쓰는 생필품을 팝니다. 멍거는 훌륭한 기업은 종종 눈에 잘 띄는 곳에 숨어 있다고 반복해서 강조했습니다. P&G는 65년 넘게 배당을 올려 왔고, 멈출 기미는 보이지 않습니다. 이런 기업들이 바로 멍거가 존경한 종류입니다. 거의 머리를 쓸 필요가 없고, 이해하기 쉽고, 안정적인 현금흐름을 만들며, 세대를 넘어 살아남기 때문입니다. P&G 같은 기업을 소유한다는 것은 한 제품에 거는 베팅이 아니라, 해마다 현금을 찍어 내는 기계를 사는 것입니다.
세 번째 종목은 존슨앤드존슨입니다. 멍거는 강한 경쟁 해자를 가진 기업을 높이 평가했고, J&J는 그 기준에 정확히 맞습니다. 이 회사는 세계에서 가장 존경받는 헬스케어 기업 중 하나로, 의약품, 의료기기, 소비자 건강 제품을 생산합니다. 의료 수요는 물가, 불황, 주식시장의 변동과 상관없이 사라지지 않습니다. 사람들은 어떤 상황에서도 약과 치료가 필요합니다. 존슨앤드존슨은 60년 넘게 연속으로 배당을 늘려 온 배당 킹이기도 합니다. 멍거는 인구 구조의 변화로 헬스케어 섹터가 장기 투자에 가장 강력한 분야 중 하나라고 봤습니다. 인구는 고령화되고, 의료 혁신은 커지고, 헬스케어 지출은 늘어납니다. 존슨앤드존슨은 밤잠을 설치지 않고도 영원히 보유할 수 있는 바로 그런 기업이었습니다.
다음은 코스트코입니다. 찰리 멍거는 코스트코를 단순히 존경한 것이 아니라 숭배했습니다. 그는 20년 넘게 코스트코 이사회에 있었고, 이 회사가 세계에서 가장 위대한 기업 중 하나라고 거듭 말했습니다. 코스트코는 큰 배당수익률로 알려진 기업은 아니지만, 지급하는 배당은 매우 안정적입니다. 그리고 몇 년에 한 번씩은 주주 한 명당 수백, 때로는 수천 달러에 이르는 대규모 특별배당으로 투자자들을 놀라게 합니다. 멍거가 코스트코에서 가장 높이 산 점은 극단적인 고객 충성도와 누구도 넘볼 수 없는 비즈니스 모델이었습니다. 코스트코는 경쟁자들이 따라올 수 없는 가치를 고객에게 제공하고, 그 결과 해마다 더 커지는 해자가 만들어집니다. 멍거는 항상 이렇게 말했습니다. "고객을 제대로 대하고, 진실하게 운영하며, 일관되게 가치를 전달하는 기업을 찾아라." 코스트코를 한마디로 요약하면 그렇습니다. 그냥 배당주가 아니라, 멈출 수 없는 부 창출 기계입니다.
이제 애플로 넘어가겠습니다. 찰리 멍거는 워런 버핏의 애플 투자를 가장 강하게 지지한 사람 중 하나였습니다. 애플은 배당보다 자사주 매입으로 더 잘 알려져 있지만, 매년 주주들에게 수십억 달러를 지급합니다. 오늘날 애플의 배당은 작을지 모르지만, 회사의 수익성과 현금 보유액은 엄청납니다. 애플은 돈을 찍어 냅니다. 멍거는 애플 같은 기술 기업이 진정으로 필수적인 존재가 되었다면 장기적으로 고려할 가치가 있다고 믿었습니다. 그는 애플이 기술 기업이 아니라 세상에서 가장 끈끈한 브랜드를 가진 소비재 기업이라고 유명하게 말했습니다. 애플은 배당을 천천히 but 꾸준히 늘리고 있습니다. 그리고 회사가 계속 자사주를 사들이기 때문에, 남은 주식 한 주가 이익의 더 큰 몫을 받게 됩니다. 장기 보유라는 관점에서 애플은 업계를 지배하는 훌륭한 기업을 소유한다는 멍거의 철학에 완벽하게 들어맞습니다.
여섯 번째 종목은 쉐브론입니다. 찰리 멍거는 필수 자원을 장악한 기업을 높이 평가했고, 에너지 기업은 그 생각의 핵심에 있습니다. 쉐브론은 에너지 공급망 전체에 걸쳐 사업을 벌이는 세계 최대 규모의 통합 석유·가스 기업 중 하나입니다. 멍거는 세계가 재생에너지로 전환하더라도 에너지 수요는 당장 사라지지 않을 것이라고 자주 말했습니다. 쉐브론은 수십 년 동안 배당을 지급해 왔고, 지금도 계속 늘리고 있습니다. 이 회사는 크고, 안정적이고, 수익성이 높고, 필수적입니다. 멍거는 필수 기업을 높이 샀습니다. 필수 기업은 사이클을 다른 무엇보다 잘 버텨 내기 때문입니다. 쉐브론은 화려하지 않습니다. 성장 로켓도 아닙니다. 하지만 꾸준히 배당을 지급하고, 세상은 앞으로 몇 년 동안 이 회사의 서비스에 계속 의존할 것입니다.
이제 아메리칸 익스프레스 이야기를 해 보겠습니다. 멍거가 강하게 존경한 또 다른 기업입니다. 버크셔 해서웨이는 60년 넘게 아메리칸 익스프레스를 보유해 왔습니다. 멍거는 아메리칸 익스프레스의 브랜드 힘이 사실상 대체 불가능하다고 믿었습니다. 사람들이 프리미엄 신용카드를 떠올릴 때 생각하는 것이 AMEX입니다. 이 회사는 금융 세계에서 독특한 위치를 차지하고 있습니다. 강한 고객 충성도, 고소득 이용자, 프리미엄 리워드, 수익성 높은 대출 모델을 갖고 있습니다. 아메리칸 익스프레스는 배당수익률이 크게 높은 것으로 알려져 있지는 않지만, 배당을 꾸준히 올리고 매년 막대한 규모의 자사주를 사들입니다. 멍거는 브랜드 이미지를 스스로 통제하고, 경쟁사로 쉽게 옮겨 가지 않는 충성 고객층을 가진 기업을 높이 평가했습니다. AMEX가 바로 그런 기업입니다. 금융 섹터에서 가장 강력한 장기 배당 및 복리 기계 중 하나입니다.
마지막 여덟 번째 종목은 존슨컨트롤즈입니다. 이 기업은 의외일 수 있지만, 멍거는 산업 및 제조 섹터, 특히 오랜 역사와 안정적인 현금흐름을 가진 기업에 대해 매우 긍정적으로 이야기했습니다. 존슨컨트롤즈는 건물 솔루션, 냉난방공조 시스템, 에너지 효율 기술을 개발해 전 세계에서 사용되게 합니다. 이 회사가 속한 산업은 언론의 주목을 많이 받지 못하지만, 그 역할은 필수적입니다. 건물에는 난방, 냉방, 소방 보호, 자동화 시스템이 필요합니다. 이런 것들에 대한 수요는 꾸준하고 계속 커지고 있습니다. 존슨컨트롤즈는 믿을 만한 배당을 지급하며, 장기 계약과 반복 매출을 중심으로 짜인 사업 모델을 갖고 있습니다. 멍거는 안정적이고 조용히 수익을 내는 기업이 장기 투자자에게 가장 좋은 배당주 중 일부라고 믿었습니다. 존슨컨트롤즈는 그 생각을 보여 주는 완벽한 예입니다.
그럼 잠시 멍거가 영원히 사고 보유하는 철학에 맞는다고 본 여덟 기업을 정리해 보겠습니다. 코카콜라, P&G, 존슨앤드존슨, 코스트코, 애플, 쉐브론, 아메리칸 익스프레스, 존슨컨트롤즈입니다. 이 기업들은 멍거가 무엇보다 중요하게 여긴 여러 특성을 공유합니다. 강한 경쟁우위, 장기적인 지속력, 글로벌 브랜드 파워, 일관된 수익성, 절제된 경영, 그리고 경기가 어떻든 현금을 만들어 내는 능력입니다. 멍거의 머릿속에서 이런 특성들은 시장 타이밍, 단기 변동성, 심지어 오늘의 배당 규모보다 더 중요합니다. 정말 중요한 것은 그 사업이 수십 년 동안 살아남고 성장하느냐입니다.
찰리 멍거는 복리의 제1원칙은 불필요하게 끊지 않는 것이라고 말하곤 했습니다. 그래서 그는 기업을 영원히 보유하는 것을 믿었습니다. 코카콜라나 코스트코, 애플 같은 기업을 샀다면, 그것을 파는 것은 해마다 여전히 열매를 맺는 과일나무를 베어 내는 것과 같습니다. 멍거는 대부분의 투자자가 가만히 있지 못해서 돈을 잃는다고 믿었습니다. 그들은 유행을 쫓고, 하락장에서 공황에 빠지고, 끊임없이 시장을 이기려 합니다. 하지만 진짜 부는 인내, 절제, 세계적인 기업의 장기 소유를 통해 천천히 쌓입니다. 이 배당주들은 일확천금의 기회가 아닙니다. 확실하게 부자가 되는 기회입니다. 멍거는 복리에 충분한 시간을 주면, 소박한 배당과 적당한 성장도 놀라운 부로 바뀔 수 있다고 믿었습니다. 그리고 그는 거의 한 세기 동안 그 철학대로 살았고, 결과가 그것을 증명합니다.
그렇다면 찰리 멍거의 배당주 여덟 종목에서 무엇을 배울 수 있을까요? 첫째, 시간의 시험을 견뎌 온 기업을 고르십시오. 둘째, 흥분보다 안정성에 집중하십시오. 셋째, 고배당률에 집착하지 마십시오. 대신 배당 성장을 보십시오. 넷째, 사람들이 매일 쓰는 제품을 가진 기업을 사십시오. 마지막으로, 훌륭한 기업을 샀다면 보유하십시오. 불황을 거쳐도, 인플레이션을 거쳐도, 시장 폭락을 거쳐도, 무엇을 거쳐도 보유하십시오. 찰리 멍거는 단순하게 유지하는 방식으로 부를 쌓았습니다. 그는 시장의 소음을 무시했고, 예측을 무시했고, 매매의 유혹을 무시했습니다. 그는 소수의 훌륭한 기업을 아주 오랫동안 보유하는 것이 재정적 자유에 이르는 가장 확실한 공식이라고 믿었습니다. 그리고 이 여덟 배당주가 그 공식에 완벽하게 들어맞습니다.
찰리 멍거의 평생 보유용 배당주 여덟 종목에 대한 이 분석이 도움이 되었다면, 스톡 프레딕터를 구독해 더 많은 재정 지혜, 장기 투자 전략, 세계 최고 투자자들의 통찰을 만나 보십시오. 그리고 기억하십시오. 다음 대박 종목을 찾을 필요는 없습니다. 훌륭한 기업을 소유하고 시간이 마법을 부리게 두면 됩니다. 시청해 주셔서 감사하며, 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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