저자: 염승환 · 한국인
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결론: 반도체 단기 약세 속에서도 삼성전자·SK하이닉스 PBR 저평가를 근거로 과도한 하락으로 보며, 장비·자동차 업종에 적극 비중확대를 권유. 반도체 업황: 중국 셧다운과 미국 관세 등으로 수요 둔화 우려가 있고, 중저가 PC·스마트폰 수요 감소가 관찰되나 고가 제품 수요는 견조. 가을 폴더블 아이폰과 신형 CPU 출시 시점에 고사양 수요를 확인할 수 있다고 봄. 전통적 비수기라 당분간 변동성 예상. 삼성전자 밸류에이션: 역사적 평균 PBR 1.5배 수준 대비 현재 1.31배 근처로 하락해 과도하다고 판단. 올해 연말 기준 PBR 계산 시 적정가 약 78,000원 제시. 실적 기대감은 낮아졌으나 하방은 단단하다는 입장. SK하이닉스 밸류에이션: 평균 PBR 약 1.5배 기준 연말 가격 약 15만원 예상. 현재 약 11만원 수준으로 저평가 구간이라고 언급. 장비 vs 반도체: 장비주가 구조적 성장(물량 증가 기대)을 반영해 단기적으로 반도체보다 매력적이라고 판단. 각국의 반도체 자체 생산 확대(폐쇄적 공급망) 흐름과 중국의 장비 수주 증가를 근거로 제시. 자동차: 현대차·기아는 1분기 실적 추정치가 기대보다 양호하고 주가 조정이 이미 선반영되었다고 평가. 차량용 반도체 공급 정상화 신호가 보이며 하반기 실적 개선 가능성을 언급, 적극 담아야 할 시점으로 제시. 리스크: 지정학(전쟁·중국 관련 이슈), 중저가 수요 둔화 지속 여부, 추가 악재 발생 가능성. 출연자 전망: 반도체 단기 변동성 인정, 중기적으로 장비·자동차 우위.
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전 좀 적극적으로 담아야 할 때가 아닌가 네 안녕하세요. 반갑습니다. 언론 팀장입니다. 시장을 해석하고 전문가 들의 자산 배분 전략까지 들어오는 너네 자산운용 두 번째 게스트로 아주 귀한 번 모셨습니다. esco 투자 증권 염 승환이 사원을 함 점이라 어서 20:00 5년 녕하세요. 머리만 했습니다. 여기서 번쯤 올 r 혈 식사비를 질주 더블 습니다. 방송국에서 제주도 이따가 그러기에 그의 생각해보면 어이 뭐 시간대만 달랐지 몇 년을 그렇게 일주일에 한두 번 이상 뭐 박아도 암에 다 와 정말 오랜만에 에 뵙게 되십니다. 더 다녔고 저희가 물어보시면 어떻게 좀 잘 지내세요.
어치가 57 넣고 800 왜 저렇지 제가 이지카 면서 조언을 여쭤 어떤 인생 선배 중에 한 번 계신데 말리 셔 써야죠. 어학병 미친 패배 그렇게 그때 이제 이사님께서 가라고 해서 많습니다. 제가 좀 엄 무리한 부탁을 사실 들긴 했어요. 다 업종별로 지금 여러분들의 관심 있는 업종별로 다 한번씩 좋고 멘트를 부탁드리고 제가 구구절절 친 한지를 보내 드려서 약간 당황 하셨을 수도 있는데 포증 불로 제일 힘든것 한번 시작을 해보도록 할게요 반도체 입니다. 여기는 뭐 수요 들어 나오고 삼성전자 sk 하이닉스에 대한 당연히 믿음은 잇죠. 오타를 믿으면 있는데 주가가 그냥 곤두박질 치면서 sk 하이닉스 아크 나와 덜 떨어져 하지만 삼성전자는 67,000원 즉 좀 이건 어떻게 보세요.
그러니까 지금 뭐 몇번째인지 많이들 이제 기사를 통해서 알고는 계실 거인을 가장 큰게 제때 크뤼 시력으로 저는 전쟁 나고 그쵸 중국의 셧다운 4 이게 제 표 수요 둔화를 일으키고 또 미국이 너무 큰일을 3개 올린 인데 이 부분도 반도체 경기의 부정적 이구요 사실 그게 좀 하나가 있었고 또 한 가지가 우리나라 자체적인 수급 문제 항상 그렇지만 유독 삼성 절 정말 많이 벌더라도 인간인데 그 이유도 한국시장에 찾은 비중이 워낙 큰데 삼성전자가 나빠서 라기보다는 한국 이제 신흥국에 대해서는 부정적으로 보고 있는것 같아요. 그냥 신흥시장 파니까 당연 일회적으로 삼성 접하는 거고 그리고 미국의 지금 보니까 컴이 차가 역전 되었더라구요 미국 금리보다 이제 중국 네가 더 맞은 그건 뭐죠.
신국 에서 돈이 미국으로 갈 수도 있다는 게 어느 이게 5 중국만의 문제가 아니다. 그러면 결국 미국이 더 뵈러 간 이야 뭐 이런 논리를 때문에 한국 시장에 대해서 파는데 그 추요 타깃이 어쨌든 삼성이 더 해가 되는 거죠. 그리고 요새 뭐 중국의 스마트폰 pc 노트북 모이게 주문 줄어든다는 요즘 아니고 14 자요 요거는 이제 매 코이시 라기 보다는 실제 이제 수요가 이제 감소하는 거 아닌감 소비가 분화된 해서 근데 이게 특징 있는게 저가 제품에 쉬고 주기 시작했습니다. 근데 국가 제품은 아직 몰라 예 국가 제품은 줄었는지 확인할 방법이 아직 없습니다.
근데 이번 1분기 실적에서 나온 건 뭐냐면 코 까 아직 잘나가 음 애플도 마찬가지고 tsmc 실적도 마찬가지 곳과 하이엔드 그러자 4 이쪽으로는 탄탄 해요. 그래서 사실 그런거 보면 그렇게 너무 무리할 필요 없는 것 같은데 일단 시장은 중저가 깨니까 어 얼마 후에 국가도 거 될 거야 미 걸로 그냥 밀어 붙이는 것 같아요. 그래 좀 빠지고 있고 그래서 지금 이제 이런 것들이 좀 복합적으로 작용한 상태에서 삼성에서 또 자체적인 문제일 텐데 이렇게 있어 줘 sl 하세요. 그래서 이제 이런 것들이 겹치다 보니까 그냥 끝없는 좀 하락이 좀 나오는게 아닌가 이거 뭔가 좋은걸 찾아도 찾을 건 없고 계속 악재 많이 있고 근데 이제 저는 좀 그런 말씀 드릴게요 차 피질하 악재들이 우리가 모르는 건 아니고 선반 회원 되게 쓰니까 4 다만 고가품 이나 고사양 pc 에 대한 수요를 명확하게 줄었는지 아닌지 알 수 있는 방법은 가을은 돼야 돼요 왜냐하면 이제 그 때 가을에 폴더블 번 4 아이폰 나오고 늘 그 다음에 아마 이번 가을 경에 그 사파이어 래피드 라고 인텔의 새로운 cpu 가 나오는 요 콘 다이제 고사양 제품들의 탑재가 돼요 네 그럼 그 수요를 그때 가서 우리가 확인 가능하잖아요.
지금은 쉬울 줄 겁니다. 아니다. 고 사양은 좋을 겁니다. 이거 누구 말도 믿을 수 없어요. 그리고 전통적으로 지금이 업황에 비수기 기도 개발 다녔지 그래서 지금은 그런 뉴스가 좋은 쪽으로 만약에 갑자기 나오면 좀 움직이다가 또 안 좋은 일 수가 몇 개 나오면 또 빠지 맞아요. 그래서 아마 이럴 거 같아요. 당분간 근데 이제 저는 조합 않은 받을 수 있다고 보는게 되실 때 마 그래요. pdr 로 제가 한번 더 체크해 봤거든요. 그랬더니 지금 작년 8월에 8 9월에 정말 안 좋았을 때 그때 삼성 제도 한번 펄 가진적이 제 모은 스탠이 가 겨울이 온다 그래가지고 애마 제약 때면 빠졌었는데 어쨌든 지금 삼성전자의 pbr 계산을 좀 해봤더니 이 삼성전자가 보통 일정 5 4배정도 요게 중간 라인이 들어간 4 거기가 78,000원 해야 하는데 위에 어떤 수치상 올해 예상 pbr 이 작년 말구요 올해의 연말 기준으로 한 계산을 해본 거예요.
그럼 78,000 원 정도가 과거의 역사적인 평균 정도 세요. 삼성 제께 오르려 내려 있을 땐 늘 근데 지금 삼성 이제 얼마까지 떨어져요 1.31 배정 보카 생 이게 어느 시 하면요 코로나 그 2000 심했죠. 그때 삼성 자 pbr 에 여기어 쓴 그럼 지금 그 정도까지 빠진 거거든요. 그 전자에 대해서 사람들이 이제 기대감을 안 갖고 시작한 거야 프 리 메 빠져 고 했는데 그러니까 역사적 평균보다 밑으로 같아 물론 더 빠질 수도 있겠지만 그런 조건을 봤을 때 삼성 제하 방은 좀 단단하지 않다 약제들은 충분히 가능 됐고 하이닉스가 pbr 평균이 1 일정 5개 정도 되거든요.
4 그게 가격에 이제 올해 연말 기준이에요. 15만원 정도 예상이 되요 근데 1.2 배가 실이 만화 그 밑에 개인은 최하단 2 0.9 4회 여기가 96,000원 분들 지금 11만원 이니까 이 중간에 딱 걸쳐 있지 근데 지금이 메모리가 그렇게 안 좋은 건 아니거든요. 맞아요. 그렇게 내 점처럼 예전에 모 0.9 개 갈 정도 위기 나지 않는데 그러면 합리적으로 봐도 1.2 배 이해하면 저평가돼 있다고 보는게 만세 그래서 지금 이런 밸류 짚을 봐도 지금의 하락은 좀 과도한 것 맞습니다. 그런데 이 과도 하더라도 사람들은 지금 오르니까 브러쉬 라이거의 던져 버리는 거 그래서 여기서 실망감도 있겠지만 팔지 말자 될 이상 이런 것도 반영 됐고 혹시라도 이학재 중에 한두 개 해소 되잖아요.
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이럴바에야 하면 반도체장비 쪽으로 가는게 낫지 않겠냐 장비도 요즘에 쇼 치질 않은데 이쪽은 가격이 오르게 찌 라고 하는데 그러면 아예 그냥 삼성전자 sk 하이닉스는 좀 나중에 보고 장비 쪽으로 가는 작전은 좀 어떻게 보세요. 벌 지금은 장비가 더 나요. 네 지금은 이제 엄밀히 보면 좀 단기적인 시계열 상으로도 장비가 도 5위에 있을 수 밖에 없는게 보통 구조적으로 성장할 때 그럴 때 우리가 보통 큐가 성장한다는 q 가 이제 물량이 자 인데요 지금 보면 반도체 장비는 큐가 드러나는 부분이 있어요. 왜냐면 지금 뭐 물론 실적도 좋긴 한데 얼마 전의 스페인도 그랬잖아 스페인이 듯 없이 우리 반도체 공장 자리를 하고 깜짝 으로 쭉 관광하는 나란 줄 아는 동에 반도체를 해야될까요.
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기회 같은 경우 연초 그거 뭐 요 자봉 체력 성장 학원은 최악인 줄 알았더니만 주가 많이 빠지지 않아요. 안좋은 애를 먼저 맞았는데 그거보다 더 잘 나올 것 같으니까 주가 이제 반응을 하면서 지금 현 대체 기회가 반등은 경시하는 구동될 물론 아직 추세적인 상승 아주 힘들다 하더라도 이미 그 반도체 랑 다르게 현대 채 키워 아니요 모평 주들은 먼저 배를 좀 맞았다 그리고 반도체 슈 티즈 뭐 하루이틀도 아니고 내 근데 그런 앞쪽 원에도 실적이 나쁘지 않다 말이 그래서 아 이제 자동차는 부터 가쁘게 있냐 야 이런 마인드에 맛일까 여기서 이럴 거 다 크니까 이제 아예 하방 여기 있어 확보되면 4 좋은 점수가 좀 나오잖아요.
바로 튀어 버린 나머지 그래서 그런 단기 까진 같다 그래서 오히려 지금 반도체 보다 좀 자동차가 좀 편안한 그럼 좀 쉬기로 같고 그리고 원제 인간 반도체 공급 늘어나 구요 제가 왜 좀요 말씀드린다면 크게 얼마 남지 않은 것 같은 게 물론 이제 전쟁이나 중국 협탁 내쉬는 저도 언제 끝날지 모르지만 자동차 생산이 늘어나 야만 q 성장이 나오는데 여기서 중요하게 반도체 공급 이잖아요. 근데 지금 아까 제가 중국이나 아니면 이제 세계 각국에서 중저가 폰이나 노트북 이런 데 들어가는 수요가 좀 준다 그랬죠. 이건 실제로 이제 그런 기관에서 전망 들이 나왔고 뭐 오더 컷 주문 축소 그럼 거기에 들어가는 반도체 들도 물론 이제 있겠지만 그 반도체 수요 준단 말에는 그럼 거기 더러운 피 메모리에 일부가 자동차 쪽으로 전이가 될 거야 아 이 바뀌어요.
그래서 이게 자동차 슈트에 나왔던 이유 중에 하나고 큰 게 자동차 공장 1 그 반도체 그 이런 공장들의 다 크고 같이 하는데 셧다운을 해버려 짜는데 그런데 자동차 뿐만 아니라 이제 pc 나 그런 수요도 줄줄 알았던 만 그때 채택 근무하는 바람에 맞아요. 수요가 폭정을 버렸어 있는데 그 자동차 반도체 가서 그쪽 답을 오르죠. 굳이 버마 진도 4라는 차량용 반도체를 만들 필요가 그때는 없었죠. 그리고 수요가 거의 훨씬 더 단계 봄 안했으니까 그게 지금까지 온건데 이제는 지금 조심히 제방 반대로 가 그러기엔 행적과 수요가 줄면 고가의 들어가는 것은 자동차의 잘 안들어 가거든 데 과용 에 들어가는 제품 드가 그래서 이걸 이제 - 시작하면 반도체 수고 게 좀 숨통이 튀어야 아우라 그런데 이제 자동차는 제가 봤을때 좋아질 일만 남았고 비용도 구조적으로 낮아지는 코조 q 만 풀리면 되는데 이게 뭔가 애플릿 조짐이 좀 보겠다 그래서 자동차는 이제는 여러분들이 좀 하반기에 좀 임박 했으니까 전 좀 적극적으로 담아야 할 때가 아닌가 로 생각하고 있어요.
자동차 갖고 계신 분들에게 뇌 조기 소식이 됐죠. 왜냐면 이제 그냥 제가 뭐 아예 언젠가 갈겁니다. 가 아니라 뭔가 좀 조짐이 바뀌는 것 같애 세력의 식은 한 번에 조금씩 숫자도 괜찮고 근데 그래서 이제는 좀 괜찮아 특히 차량용 반도체 이후에 대해서 그 시그널 들은 저는 사실 접지는 데 어떻게 그럴 수도 있겠다 생각보다 이런 쇼 tg 문제도 좀 해결해 줄 수 있겠다라는 생각해 오니까요. 여러분들도 유스 쌀로 계속하 시면 좋을것 같고 다음은 2차전지 인데 여기서 첨 알고 들이 힘든 시간을 해야죠.
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