저자: 미상 · 외국인
요약 보기
영상 전반부는 워런 버핏의 게이츠재단 기부 논란과 관계에 대한 대담이다. 후반부는 MS·아마존 실적 호조, 아마존 자본지출 상향(약 2000억→2200억 달러), 삼성·SK하이닉스 장기공급계약 등을 근거로 AI 인프라 수요가 여전하며 엔비디아·반도체 급락이 과도하다는 취지의 시장 해설이다. 구체적 가격 방향 예측 발언은 명시되지 않았다.
다듬은 글
게이츠 재단 기부 번복과 자녀에 대한 신뢰 이야기
Gates Foundation 관련 질문이 이어졌습니다. 2026년 현재 그 말이 사실이 아니라고 하셨는데, 무슨 일이 있었던 거냐는 질문이었습니다. 제가 게이츠 재단에 많은 돈을 기부했습니다. 총액이 약 470억 달러 정도 될 겁니다. 그런데 그 결정에 대해 어떻게 생각하시냐고 물으면, 저는 좋은 결정이었다고 생각합니다. 괜찮은 결정이었다고 봅니다. 다만 제 자녀들이 그렇게 큰돈을 기부할 준비가 되어 있을 거라고는 전혀 생각하지 않았습니다.
저희 부부(수잔과 저)는 아이들에게 돈을 나눠주기 시작했습니다. 한 명당 10만 달러 정도였을 겁니다. 그게 30년 전이거나 그보다 더 오래된 일이죠. 아이들은 이미 성인이었고 자녀도 있었지만, 그럼에도 이런 일을 맡기기에는 준비가 안 되어 있다고 봤습니다.
20년 전인 2006년에 이 결정을 내렸을 때는 게이츠 재단을 자녀들보다 더 신뢰했고, 지금은 자녀들을 재단보다 더 신뢰한다고 말할 수 있느냐는 질문도 나왔습니다. 그건 아닙니다. 균형이 달라졌을 뿐이지, 신뢰를 다르게 한 것은 아닙니다. 다만 아이들이 감당할 수 있다고 느꼈고, 한 번 물려준 것을 다시 빼앗는 일은 절대 하지 않을 겁니다. 게이츠 재단은 예상보다 훨씬 많은 돈을 모았고, 제가 아는 한 세계 누구보다 많은 돈을 쓰고 있습니다. 지금 재단의 기금 규모는 900억 달러가 넘는 것으로 보입니다.
빌 게이츠는 자기 밖에 있는 상당한 자원도 기부할 생각을 갖고 있고, 저는 그 재단이 그 목적지로 간다고 100% 믿습니다. 사실 저도 어떤 면에서는 빌과 같은 일을 하고 있습니다. 제가 투자한 돈은 세 자녀에게 "이건 너희 돈이고, 잘 굴리는 것도 너희 책임이다"라고 말해 왔습니다. 믿기 어려울지 몰라도 사실입니다. 저는 그들이 제출하는 990 보고서(비영리단체 연간 보고서)를 본 적이 한 번도 없습니다. 모든 행동을 일일이 평가하지도 않습니다. 성공 확률이 10~20%라고 생각해도 행동을 취하기 때문입니다. 이건 투자처럼 보이지 않겠지만요.
빌 게이츠가 이 일을 알고 있느냐는 질문도 있었습니다. 3월에 이야기를 나눴을 때 이런 의혹이 불거진 뒤로 그와 대화한 적이 없다고 하셨고, 지난달 6월 의회 증언에서도 그는 1월 이후 저와 대화한 적이 없다고 말했습니다. 그 뒤로 연락을 했는지, 그리고 이 일이 그에게 놀라운 일이었는지 물었습니다. 아니요, 놀랄 일은 아니었습니다. 약 3주 전쯤 그가 저를 만나러 왔습니다. 시간 감각이 조금 흐릿하지만 석 달이 아니라 3주 전이 맞습니다. 우리는 3시간을 함께 보냈고, 그는 다시 전화하겠다고 했습니다. 보통 통화는 그가 먼저 걸어오는데, 보시다시피 저는 언제든 시간이 됩니다. 그는 저보다 훨씬 체계적이라서 벌써 또 다른 만남을 제안했습니다.
또 다른 만남이라. 네, 우리는 만난 이후로 좋은 시간을 많이 보냈습니다. 언제 처음 만났냐고 묻자, 1991년이라고 하셨습니다. 빌은 늘 요구받는 것 이상을 해 왔습니다. 늘 자기 몫 이상을 했죠. 제가 계획을 세우는 걸 보신 적이 있으시냐, 아니면 우정 얘기냐는 말도 나왔습니다. 훌륭한 우정이었다고 하셨습니다. 서로 공통 관심사가 많아 이야기할 거리가 많고, 각자 어느 정도 전문 분야도 있다고요.
그런데 약 3주 전 만났을 때 게이츠 재단에 더 이상 기부하지 않겠다고 말씀하셨다는 얘기가 나왔습니다. 그건 제가 정말 그렇게 말한 것 같습니다. 정확히 무슨 말을 했는지 말씀드리죠. 다만 의회가 내놓은 자료를 모두 읽었는데, 제가 어리석은 일을 했는지는 모르겠습니다. 다른 일을 했을 뿐이고, 살면서 어리석은 일도 많이 했습니다. 포트폴리오만 봐도 알 수 있죠. 제 결정의 최소 5분의 4는 특별할 게 없었지만…
그 말을 들었을 때 그는 침착했고, 그럴 수 있다고 받아들였다고 하셨습니다. 그리고 어젯밤 늦게 게이츠 재단으로부터 답변이 왔습니다. 재단은 이렇게 밝혔습니다. "게이츠 재단은 수십 년간 우리 사업을 지원해 준 워런 버핏에게 감사드립니다. 470억 달러가 넘는 그의 기부는 우리의 사업을 확장하고, 전 세계 사람들의 건강과 기회를 개선한다는 재단의 사명을 완수하는 데 도움이 되었습니다. 재단은 빌의 2,000억 달러 약속에 힘입어 2045년까지 재정적 안정 속에서 계속 사업을 이어갈 것입니다." 좋습니다. 그리고 버핏에게 기분이 어떤지도 물었습니다.
이제 AI 투자 이야기로 넘어가겠습니다. 엔비디아에 좋은 소식이 있었다고 하는데, 월가는 여전히 그 가치를 알아보지 못하고 있습니다. 월가에서 뭔가 이상한 일이 벌어지고 있습니다. 세계 최대 AI 기업들이 놀라운 실적을 발표했습니다. 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타가 그렇고, 삼성전자와 SK하이닉스도 마찬가지입니다. 그런데 엔비디아와 많은 반도체 기업의 주가는 폭락했습니다. 무슨 일일까요? 인공지능 붐이 정점에 도달한 걸까요? 반도체 사이클이 드디어 끝나가는 걸까요? 아니면 월가가 모든 주요 기술 혁명 때마다 저지르는 실수를 또 하고 있는 걸까요?
오늘은 방금 있었던 일을 낱낱이 분석하고, 이번 실적 시즌이 AI 투자 이야기를 완전히 바꿀 수 있다고 제가 믿는 이유를 짚어보겠습니다. 마이크로소프트가 AI에 관한 가장 중요한 질문에 답을 내놓았습니다. 한 달 동안 투자자들은 한 가지를 물어왔습니다. AI에 쏟아붓는 이 모든 지출로 기업이 실제로 돈을 벌 수 있느냐는 질문입니다. 마이크로소프트는 아주 설득력 있는 답을 주었습니다. 애저(Azure) 성장이 가속화됐고, 코파일럿 유료 사용자 수가 극적으로 늘었습니다. 경영진은 AI에 대한 막대한 투자에도 불구하고 양(+)의 잉여현금흐름을 유지할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
이것은 매우 중요합니다. AI 지출이 수익성을 그저 망가뜨릴 거라는 두려움이 커지고 있었기 때문입니다. 대신 마이크로소프트는 다른 모습을 보여줬습니다. AI를 많은 예상보다 빠르게 수익화하고 있다는 것이죠. 그리고 그것이 전체 논의를 바꿨습니다.
아마존의 보고서도 나왔는데, 솔직히 이 숫자들은 거의 모두를 놀라게 했습니다. AWS 매출 성장률이 1년 만에 가장 높은 수준으로 가속했습니다. 영업이익률은 기대를 넘어섰고, 경영진은 자본지출을 다시 늘렸습니다. 약 2,000억 달러에서 2,200억 달러 규모입니다. 최근에는 자본지출 증가가 주가에 악재였지만 이번엔 아니었습니다. 왜일까요? 앤디 재시가 투자자들이 듣고 싶었던 말을 설명했기 때문입니다. 아마존은 고객이 언젠가 나타나리라는 희망으로 데이터센터를 짓지 않는다는 것입니다. 수요는 이미 존재하고, 새로운 AI 용량은 거의 즉시 임대되고 있습니다. 더 놀라운 건 2028년 용량에 대한 수요도 이미 극도로 높다고 밝힌 점입니다. 생각해 보십시오. 기업들은 인프라가 나오기 몇 년 전부터 이미 준비하고 있습니다. 이건 AI 수요가 둔화되는 모습으로 보이지 않습니다.
많은 투자자가 여기서 혼란스러워합니다. 모두가 경쟁, 중국 AI 모델, 새로운 스타트업, 더 저렴한 대안에 대해 끊임없이 이야기하지만, 이 모든 모델은 여전히 한 가지를 필요로 합니다. 바로 연산 능력입니다. OpenAI, Anthropic, 메타, 딥시크, 아마존 중 무엇을 쓰든 어딘가에서 서버가 돌아가고, GPU가 돌아가고, 메모리가 소비되고, 저장 공간이 채워지고, 네트워크 장비가 데이터를 전송하고 있습니다. 어떤 AI 모델이든 결국 물리적 인프라에 의존하고, 거의 모든 하이퍼스케일러에 따르면 그 인프라는 여전히 충분하지 않습니다.
삼성전자와 SK하이닉스는 또 다른 강력한 신호를 보냈습니다. 메모리 기업들이 중요한 메시지를 전한 것입니다. 삼성은 주요 클라우드 기업들과 다수의 장기 계약을 발표했습니다. 이 계약 중 많은 것이 최소 5년을 기준으로 설계되어 있습니다. 최저 가격 수준을 보장하고, 일부는 고객의 선급금 지급을 포함하는데, 이는 전통적인 메모리 사업의 성격을 근본적으로 바꾸는 것입니다.
Comments 0