저자: 미상 · 외국인
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결론: 영상은 미국 증시 붕괴 가능성을 경고하지만 확정적 예측은 아니며, 경기 전망은 엇갈린다. 시장 지표: S&P500은 최근 6개월간 약 8%, 나스닥 14%, 다우 약 3% 상승해 비교적 견조하다고 소개. 마이클 배리 베팅: 2008년 금융위기를 예측해 개인 약 1억 달러, 투자자 7억 달러 수익을 냈다고 소개. 최근 약 16억 달러 규모로 증시 하락에 베팅했으며 포트폴리오의 약 93%에 달한다고 함. 이는 시장 흐름에 역행하는 베팅으로 묘사됨. 워런 버핏 관련: 버핏 측 회사가 지난 분기 약 80억 달러 규모 주식을 매도했다고 언급하며 경계 신호로 제시. 하락 요인 1 중국: 중국 소비, 생산, 수출, 고정자본투자 등 지표가 모두 부진하며 미국에도 부정적 영향이 우려됨. 옐런 재무장관은 아시아 경제가 더 타격받을 것이라고 언급. 하락 요인 2 은행: 미국 지역은행 일부가 이미 파산(실리콘밸리 퍼스트리퍼블릭 등). 무디스가 10개 은행 신용등급을 하향, 피치는 수십 개 은행 추가 하향 가능성 경고. JP모건, 뱅크오브아메리카, 시티은행 등 대형 은행 하락(JP모건 5일간 -2.7%, 씨티 -4%, BOA -5.6%) 언급. 경기 역설: 연준이 지난해 3월부터 10차례 금리를 인상해 기준금리가 약 5%p 올랐으나, 올 분기 GDP 성장률 전망 5.8%, 실업률 3.5%, 분기 고용 18만 명, 소매판매 0.7% 증가 등 경기는 오히려 강함. 인플레이션은 9%에서 3%로 하락. 블랙록 전망: 올해 말까지 미국 경제는 정체(성장도 침체도 아님)가 이어지며, 내년에는 저성장, 물가 상승, 노동력 부족이 동시에 나타날 수 있다고 전망. 불황보다는 낫지만 성장은 없다는 취지. 결론적 메시지: 경제학자와 기업인들의 견해가 엇갈리고 팬데믹 이후 경제 구조 변화의 결과는 시간이 지나야 알 수 있다는 신중한 톤으로 마무리.
다듬은 글
글로벌 정치는 늘 불확실합니다. 이건 새로운 이야기가 아닙니다. 하지만 세계 경제는 어떨까요? 경제의 상태는 여러 지표를 보면 확인할 수 있습니다. 대표적으로 주식시장, GDP 전망, 소비자 지출 같은 것들이죠. 우선 주식시장부터 보겠습니다. 미국에서는 S&P 500 지수가 지난 6개월간 8% 올랐습니다. 나스닥은 14%, 다우존스는 약 3% 상승했습니다. 꽤 탄탄한 수치입니다.
그런데 우리가 놓치고 있는 중요한 게 있는 건 아닐까요? 어쩌면 피할 수 없는 시장 붕괴일 수도 있습니다. 실제로 그렇게 믿는 투자자들이 있습니다. 바로 마이클 버리입니다. 영화 "빅 쇼트"에 나왔던 그 인물이죠. 그는 2008년 주식시장 붕괴를 예측했고, 개인적으로 약 1억 달러의 수익을 냈으며, 투자자들에게는 7억 달러를 벌어다 줬습니다. 시장을 아는 사람입니다. 그리고 지금 그는 또 한 번 베팅을 했습니다. 규모는 약 16억 달러로 추정되고, 역시 일반적인 흐름에 반하는 베팅입니다. 버리는 주식시장 폭락에 걸었습니다. 지난 분기에 이 주문을 넣었고, 이는 그의 전체 포트폴리오의 약 93%에 해당합니다. 그만큼 확신이 있다는 뜻이고, 그 생각을 가진 사람은 그 혼자만이 아닙니다.
워런 버핏도 비슷한 행보를 보입니다. 세계 최대 투자자 중 한 명인 그의 회사는 지난 분기에 80억 달러어치 주식을 팔았습니다. 그에게 이게 너무 많은 걸까요? 꼭 그렇진 않습니다. 다만 역시 타이밍이 중요하다는 뜻이겠죠.
미국 주식은 회복될 것이라고 봅니다. 인플레이션이 둔화되고 있으니 경제는 성장해야 한다는 논리입니다. 하지만 이들 선도적인 투자자들은 그렇게 생각하지 않습니다. 붕괴를 예측하고 있습니다. 그들은 우리가 못 본 무언가를 발견한 걸까요? 미국은 아직 위기에서 완전히 벗어나지 못했습니다. 여전히 그들을 바닥으로 끌어내릴 수 있는 요인이 여럿 있습니다.
첫 번째는 당연히 중국입니다. 베이징에서 나오는 지표는 하나같이 좋지 않습니다. 소비자 지출, 생산량, 수출, 고정자본투자 모두 적자입니다. 중국의 실적은 매우 나빠 보이고, 이는 미국에도 부정적인 결과를 가져올 수 있습니다. 재무장관 재닛 옐런도 이를 인정했지만, 아시아 경제가 더 큰 타격을 받을 것이라고 말합니다.
두 번째 요인은 은행입니다. 미국 은행들 말입니다. 이미 여러 지역 은행이 파산했습니다. 실리콘밸리의 퍼스트 리퍼블릭처럼요. 하지만 위기는 아직 끝나지 않았습니다. 신용평가사 무디스는 이미 미국 은행 10곳의 신용등급을 하향 조정했습니다. 또 다른 평가사 피치도 같은 경고를 내놓았습니다. 미국 은행 수십 곳의 등급이 내려갈 수 있다는 겁니다. JP모건 체이스, 뱅크오브아메리카, 시티은행 같은 대형 플레이어들이 대상입니다. 이들의 등급이 낮아지면 그 파장은 엄청날 것입니다. 실제로 이미 하락세가 나타나고 있습니다. 지난 5일간 JP모건 주가는 2.7% 떨어졌고, 시티은행은 4%, 뱅크오브아메리카는 약 5.6% 하락했습니다. 신용등급이 얼마나 중요한지를 보여주는 사례입니다. 투자자들은 돈을 넣기 전에 이 등급을 봅니다. 등급이 높을수록 투자는 안전하고, 그래서 등급 하향은 나쁜 소식입니다.
그런데 이게 곧 시장 붕괴를 뜻할까요? 제 생각에는 그렇게 단순하지 않습니다. 미국 경제는 꽤 이상한 국면을 지나고 있습니다. 한마디로 설명하기가 정말 어렵습니다.
작년 3월부터 연준은 금리를 올려 왔습니다. 벌써 10번이나 올렸죠. 대출금리는 작년보다 5%포인트나 높아졌습니다. 그건 엄청난 수치입니다. 이상적으로는 이것이 경제를 둔화시켜야 합니다. 실업률은 올라가고, GDP는 낮아지고, 소비는 줄어야 하죠. 그런데 정반대의 일이 벌어지고 있습니다. 전문가들은 이번 분기 미국 GDP가 5.8% 성장할 것으로 예측합니다. 지난달의 두 배입니다. 실업률은 3.5%로 떨어졌고, 미국 경제는 지난 분기에 18만 개의 일자리를 만들었습니다. 물가도 올랐습니다. 지난달 소매판매는 0.7% 늘었습니다. 동시에 인플레이션은 낮아지고 있습니다. 작년에는 9%였는데 지금은 3%입니다.
그럼 대체 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요? 경기 침체 없이 인플레이션이 떨어질 수 있을까요? 세계 최대 투자회사 블랙록의 말을 들어보겠습니다. 블랙록은 약 8조 달러의 자산을 운용합니다. 블랙록은 이 모든 것이 일시적이라고 말합니다. 미국 경제는 올해 말까지 정체 상태를 이어갈 것이라는 겁니다. 성장도 하락도 아닌 상태죠. 그러다 내년에는 완전 고용 정체의 시기에 들어설 수도 있다고 봅니다.
그건 무슨 뜻일까요? 기본적으로 세 가지입니다. 약한 경제성장, 오르는 인플레이션, 그리고 노동력 부족입니다. 이 세 가지가 내년 미국 경제의 특징이 될 수 있습니다. 경기 침체보다는 낫지만, 성장이 없다는 뜻이기도 합니다.
분명히 말씀드려야 할 것이 있습니다. 이 예측들은 모두 서로 다릅니다. 모든 경제학자가 미국 경제에 대해 하고 싶은 말이 있습니다. 어떤 기업인들은 정체가 좋은 것이라고 말하고, 다른 이들은 재앙이라고 말합니다. 왜 그럴까요? 우리가 미지의 영역에 있기 때문입니다. 우한 바이러스 이야기를 했던 것 기억하시죠? 그 장기적 결과는 예측할 수 없고, 그저 겪어봐야 알 수 있습니다. 경제도 마찬가지입니다. 팬데믹은 세계 경제의 구조를 바꿔 놓았습니다. 그것이 좋은 방향인지 나쁜 방향인지는 시간만이 말해줄 것입니다.
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