저자: JimCramer · 외국인
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1월 셋째 주 실적 시즌 일정 점검. 주택건설(Dr. Horton) 및 주택 관련 기대감, 3M·Netflix·여행주(United, Delta, AmEx, Booking, Marriott)·J&J 피벗·Schwab 매수 권유, Procter & Gamble 방어적 보유, GE Aerospace·Freeport·Intel·Capital One·Intuitive Surgical 등 실적 전망 언급. 금은 아직 살 만하다고 평가, 구리는 비싸지만 데이터센터 수요로 필요. Reddit은 변동성에도 유망주로 유지, Lam Research는 급등 후 조정 시 분할 매수 언급.
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월요일은 마틴 루터 킹 데이라 증시가 쉽니다. 하지만 화요일 개장 종소리와 함께 시장 전체를 뒤집을 수 있는 실적 충격이 나옵니다. 크레이머가 어느 섹터가 주도할지, 그리고 트럼프가 망가뜨릴 수도 있는 종목 하나에 대해 과감한 예측을 내놓을 테니 끝까지 들어보시기 바랍니다.
여러분이 돈을 많이 벌었다는 건 알고 있습니다. 다만 그 돈이 원자력이든, 우주여행이든, 양자컴퓨팅이든, 암호화폐든, 테마에 올라탔기 때문이라는 점은 꼭 기억하셔야 합니다. 제목에 그 테마가 들어가 있었기 때문에 돈이 된 겁니다. 다시 말하지만 평균지수는 이런 걸 전혀 보여주지 않습니다. 다우는 83포인트 밀렸고, S&P는 0.06%, 나스닥은 0.06% 내렸습니다. 지수는 그저 제자리를 맴돌고, 가끔 소형주 매수세가 터지는 정도입니다. 그럼 다음 주에는 무엇이 기다리고 있을까요? 우리의 작전 계획을 한번 살펴보죠.
월요일은 마틴 루터 킹 데이로, 봉사의 날이라 모든 게 문을 닫습니다. 하지만 화요일이 되면 다시 실적 시즌의 한가운데로 돌아갑니다. 대형 주택건설사 D.R. 호턴이 실적을 발표하는데, 지금까지 주택건설사들의 실적은 '실망스럽다'고 하기도 민망할 정도였습니다. 나쁜 소식은 그겁니다.
좋은 소식은 주택 섹터에서 새싹이 보이기 시작했다는 점입니다. 집값이 내려왔고, 모기지 금리도 내려왔습니다. 심지어 401(k) 자금을 중도 인출 페널티 없이 집 사는 데 쓸 수 있게 하자는 얘기까지 나오고 있습니다. 물론 이건 대통령에게 달린 문제입니다. 이 잠재적으로 판을 바꿀 수 있는 계획을 대통령이 얼마나 진지하게 추진할지 지켜봐야 합니다. 실제로 이뤄진다면 D.R. 호턴 주가는 다른 주택건설사들과 함께 훨씬 더 올라갈 겁니다.
3M도 실적을 발표합니다. 이 복합기업은 최근 조용히 사람들을 놀라게 하고 있습니다. 약 2년 전 CEO에 취임한 빌 브라운은 원래 L3해리스 출신인데, 취임 이후 회사에 자신의 색깔을 강하게 입히고 있습니다. 치열한 경쟁자로 알려진 그는 회사를 훨씬 민첩하게 만들었습니다. 저는 실적 발표를 앞두고 3M을 좋게 봅니다. 많은 다른 CEO들보다 빌 브라운을 더 높이 평가합니다.
장 마감 후에는 넷플릭스 실적이 나옵니다. 저는 회사가 왜 워너브라더스 디스커버리가 필요한지, 그리고 그걸 얻기 위해 큰돈을 기꺼이 치를 준비가 되어 있다는 내용의 설명을 듣게 될 거라고 예상합니다. 얼마나 큰돈이 될까요? 그건 같은 대상을 노리고 있는 파라마운트 스카이댄스가 결정할 것 같습니다. 그런데 파라마운트가 주당 34달러를 내기만 한다면 이 모든 소란은 바로 끝날 겁니다.
저는 여행 테마를 아주 굳게 믿습니다. 코로나 시기가 끝난 이후부터 지금까지 이 테마는 한 번도 떠난 적이 없다고 생각합니다. 제가 늘 하는 말 기억하시죠? 우리는 돈은 많고 시간은 부족하다는 겁니다. 그래서 저는 실적 발표를 앞두고 유나이티드항공을 사겠습니다. 델타, 아메리칸 익스프레스, 부킹홀딩스, 메리어트도 마찬가지입니다. 다음 주부터 이야기하기 시작할 종목들이고, 우리는 이들을 '빅5 여행주'라고 부릅니다. 이 종목들은 보통 함께 움직이고, 모두 훌륭합니다.
수요일 아침에는 쉽게 눌러지지 않는 두 종목이 나옵니다. 존슨앤드존슨과 찰스 슈왑입니다. J&J는 정형외과 사업부를 분리하면서 순수 제약사로 바뀌고 있습니다. 정형외과는 상품화된 사업이라 이 결정은 현명합니다. 반면 제약 사업부에는 파이프라인에 최고 수준의 약들이 있고, 무릎·고관절·관절 사업의 짐이 빠지면서 더 빛날 겁니다.
다만 J&J에는 아직 활석 가루 관련 부담이 남아 있습니다. 석면 때문에 여러 암이 생겼다며 회사와 베이비파우더를 상대로 소송을 거는 사람들이 있습니다. 이 소송들이 중요하지 않다는 말은 하지 않겠습니다. 그건 잔인한 말일 겁니다. 제가 말하고 싶은 건, J&J가 각각의 청구에 맞서 싸우고 있어서 원고 측에게는 버거운 상황이 되었고, 그래서 이제 소송이 주가에 큰 의미는 없다는 점입니다. 저도 소송이 무서워서 투자클럽을 위해 팔았는데, 그건 틀린 결정이었습니다. 세이렌의 유혹에 넘어간 걸 후회합니다.
찰스 슈왑은 어떨까요? 이곳은 베이비붐 세대에서 알파벳 세대로 흘러가는 거대한 자금, 약 100조 달러 규모로 알려진 돈의 큰 덩어리가 모이는 곳이 되었습니다. 이건 제가 '어떤 시장에서든 돈 버는 법'에서 다루는 거대한 돈의 벽입니다. 어제 모건스탠리도 좋은 분기 실적을 냈죠. 로빈후드와 슈왑이 제 고령화 세대의 가장 큰 수혜자 세 곳입니다.
목요일 아침에는 PCE 물가지수 최신 수치가 나옵니다. 중요한 인플레이션 지표인데, 제 생각에는 무난한 수준을 보여줄 것 같습니다. 그러면 끝없는 연준 발언을 견뎌야 할 겁니다. 그런 얘기는 그만두죠. 트럼프가 금리 인하를 밀어붙일 사람을 연준 의장으로 고를 텐데, 알아야 할 건 그것뿐입니다.
P&G도 목요일에 실적을 발표합니다. 잘 들으세요. 분기를 앞두고 여러 부정적 요인을 미리 공지해야 했던 회사에서 불꽃놀이 같은 깜짝 실적이나 아주 좋은 소식은 기대하지 않습니다. 그럼 우리는 왜 자선신탁용으로 P&G를 보유하고 있을까요? 새 CEO가 왔고, 브랜드가 대단하다는 건 모두가 알고 있기 때문입니다. 무엇보다 주가가 너무 많이 빠져서 반등할 수 있다고 생각하고, 3%에 가까운 배당수익률도 있기 때문입니다. 분기 발표 후 더 자세히 설명하겠습니다. 그때 저희 월간 투자클럽 모임이 있는데, 목요일 정오입니다. 매달 클럽 콜을 하니 놓치지 마십시오. 우리가 가장 많이 가르치는 자리입니다.
또 다른 제 최애 종목인 GE에어로스페이스도 그날 아침 실적을 냅니다. 쌓여 있는 항공기 수주 잔고를 생각하면 거의 놀라운 결과가 나올 겁니다. 훌륭한 래리 컬프가 이끄는 회사에 '놀랍다'는 표현은 과하지 않습니다. 하버드 경영대학원에 함께 갔을 때 봤는데, 정말 대단합니다.
구리와 금이 뜨겁다는 건 알고 계실 겁니다. 그래서 구리·금 생산업체인 프리포트맥모란이 많은 자금을 받을 거라고 믿습니다. 금은 좋습니다. 지금 가격에서도 여전히 살 만하다고 봅니다. 구리는 조금 비싸지만 데이터센터에 꼭 필요합니다. 다만 이 주식은 실적 발표 후에 떨어지는 경향이 있었습니다.
장 마감 후에는 인텔이 실적을 발표합니다. 립부탄이 CEO로 온 뒤로 주가가 계속 치솟고 있습니다. 그의 지휘 아래 인텔은 미국 최고의 반도체 제조사, 미국산 반도체의 명예를 되찾기 시작했습니다. 물론 그 세계가 얼마나 치열한 경쟁인지 생각하면, 이번 급등 후 인텔의 실제 이익은 충분히 크지 않을지도 모릅니다. 이 종목은 잠시 쉬게 두죠.
우리가 자선신탁용으로 보유한 캐피털원 파이낸셜의 실적도 나옵니다. 광고를 보셨을 겁니다. 캐피털원은 거대한 신용카드 발급사인데, 이번 주 초 대통령이 신용카드 금리 상한을 한시적으로 두자고 제안하면서 크게 얻어맞았습니다. 지난주 말 일이죠. 대통령의 입장도 이해는 합니다. 하지만 금리를 제한하면 대부분의 미국인은 신용카드 발급 자격 자체가 안 될 겁니다. 회사들은 손해를 보면서 빌려주느니 차라리 대출을 멈추려 할 겁니다. 무담보 대출이라는 점을 기억하세요. 제 생각에 대통령은 다음 이슈로 넘어간 것 같고, 그래서 은행주가 다시 반등하고 있으며 캐피털원도 함께 오르고 있습니다. 회사에는 현금이 충분합니다. 컨퍼런스 콜에서 막대한 자사주 매입에 대해 이야기해주길 바랍니다. 디스커버 카드 네트워크를 어떻게 할지에 대한 전략도 듣고 싶습니다. 엄청난 일이 될 수 있는데, 아직 충분히 말하지 않았습니다.
다음 주 또 다른 깜짝 실적은 인튜이티브서지컬에서 나올 것 같습니다. 지난 분기에 대단한 실적을 냈죠. 그런데 숫자가 아직 충분히 높지 않을 거라고 봅니다. 그럼 추정치는 더 올라갈 수 있습니다. 언젠가 이런 상향 서프라이즈도 끝나겠지만, 메드트로닉과의 경쟁이 문제가 될 수 있습니다. J&J도 이 시장에 들어오고 싶어 하지만 아직은 아닙니다.
식품주는 부진했지만, 어제 나온 인상적인 성장 덕분에 여전히 높은 멀티플을 받는 종목이 있습니다. 맥코믹입니다. 이게 지속될지는 지켜봐야 합니다. 예전에 이 종목을 좋게 봤던 건 성장이 해외에서 나왔기 때문입니다. 솔직히 지금은 실적 기대치를 실제로 뛰어넘을 수 있을지 잘 모르겠습니다. 포장식품 사업은 이 시장의 '새로운 석탄'이라고 부르고 싶습니다.
최근 많은 사람들이 SLB를 좋아하고 있습니다. 옛 슐럼버거죠. 이 유전 서비스 기업은 베네수엘라에서 잠재적 계약을 검토 중이라고 합니다. 하지만 저는 원유 가격이 배럴당 60달러 아래인 것을 봅니다. 금요일 실적 발표에서 SLB가 특별한 숫자를 내놓기는 매우 어려울 것 같습니다.
결론입니다. 이번 주는 정말 이상한 한 주입니다. 실적 시즌 둘째 주는 가볍지만, 다음 주는 몇몇 예외를 빼면 무겁습니다. 가장 좋은 건 어깨에 힘을 빼고 더 좋은 공이 오기를 기다리는 겁니다.
미주리의 제리 씨와 연결하겠습니다. 제리 씨, 전화 주셨네요. 감사합니다. 짐, 이 종목은 주가 변동성이 극도로 큽니다. 지난 1년간 5% 이상 움직인 날이 60번 넘었고, 주가수익비율은 현재 100을 넘습니다. 3일 전에 에버코어가 목표가 320달러로 커버리지를 시작해서 일부 수익을 실현했는데, 어제는 RBC의 광고 관련 보고서 때문에 10% 떨어졌습니다. 그래도 전체로는 여전히 50% 넘게 올라 있습니다. 레딧 때문에 걱정해야 할까요?
세상에. 제가 이걸 보면서 계속 어느 쪽인지 고민했습니다. 이게 튀듯이 움직이니 너무 불안정해서 걱정스럽습니다. 유통 물량이 충분하지 않은 것처럼 보이기도 하고요. 하지만 솔직히 말씀드리면, '어떤 시장에서든 돈 버는 법'에서 앞으로 승자가 될 수 있는 몇몇 종목을 다룹니다. 레딧도 포함했습니다. 그러니 저는 물러서지 않겠습니다. 지금 여기서 레딧은 좋은 회사라고 봅니다.
캘리포니아의 래리 씨와 연결하겠습니다. 래리 씨, 지금 일어나는 일의 교회 짐 밥 목사님이죠. 90년대에 고(故) 마크 헤인스가 그렇게 소개하곤 했는데, 그때부터 계속 듣고 있습니다. 감사합니다. 그리운 시절이네요. 짐 밥 목사님, 어떻습니까? 제 종목은 램리서치입니다. 9월부터 90달러대 저점에서 220달러 위로 포물선처럼 치솟았습니다. 이 종목에 더 오를 여지가 있을까요, 아니면 정점에 다다랐을까요?
팀 아처라는 아주 훌륭한 CEO가 있다는 건 알고 계시죠. 제가 그와 앉아서 이야기했을 때, 그가 쇼에 출연해 멋진 이야기를 들려줬는데, 그 인상이 아주 좋았습니다. 그래서 반대하지는 않겠습니다. 실제로 일부는 사도 된다고 생각합니다. 다만 제가 쓰는 오실레이터로 보면 시장이 아주 과매수 상태입니다. 100주를 사고 싶다면 25주만 사고, 나머지는 내려올 때까지 기다리십시오. 최고 중의 최고 종목이라도 포물선 상승을 계속하고 있는 건 세기 어렵습니다.
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