저자: 미상 · 외국인
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결론: 마이클 버리는 비트코인에 강세가 아니며, FOMO 매수·갇힌 매수세·과도한 레버리지를 근거로 하락 위험을 경고한다. [핵심 주장 - 버리의 삭제된 트윗 요약] 버리는 소셜미디어에 암호화폐 붐을 투기로 규정하는 글을 올렸다가 삭제했다고 소개됨. [이유 1: FOMO 투자자] 현재 가격에서의 비트코인 매수는 순수한 투기라고 봄. 그는 '모든 과열과 투기는 대폭락 전에 개인투자자를 끌어들일 뿐'이라고 주장. 암호화폐가 수조 달러 단위로 떨어지면 메인스트리트 손실이 국가 규모에 근접할 것이라고 경고. [이유 2: 갇힌 매수세(Trapped Bulls)] 고점에서 비트코인을 산 투자자 다수가 손실 상태. 이들은 본전 근처에서 매도 기회를 노리므로 반등 시 매도 압력으로 작용해 상승 모멘텀을 둔화시킬 것이라는 우려. 단, 가격이 더 오를 가능성을 배제하지는 않음. [이유 3: 과도한 레버리지] '암호화폐의 문제는 레버리지'라고 트윗. 증권사 신용·마진으로 비트코인을 매수한 계정이 많아, 하락 시 강제청산이 연쇄적으로 일어나 스노우볼 효과로 하락을 가속할 수 있다고 봄. 2020년 상승을 이끈 레버리지 규모가 클수록 조정 폭도 커질 것이라는 주장. [출연자 전망] 내레이터는 버리가 비트코인 '베어'를 자처하지는 않으며, 숏 포지션을 권하는 것이 아니라 투자 고려 시 참고할 데이터 포인트라고 설명. 영상은 2021년 7월 기준이며 구체적 목표가·기간은 제시되지 않음.
다듬은 글
이 영상에서는 마이클 베리가 삭제한 트윗을 바탕으로 한 비트코인에 대한 그의 견해를 요약해 보려고 합니다. 마이클 베리는 마이클 루이스의 책 "The Big Short"와 같은 제목으로 아카데미상을 받은 영화에 등장한 인물입니다. 미국 서브프라임 모기지 시장에 베팅해서 2007~2008년 금융위기 때 수익을 낸 것으로 유명하죠.
요즘 비트코인을 전파하는 강세론자들은 많지만, 마이클 베리는 그중 한 명이 아닙니다. 최근 그는 비트코인에 관한 트윗을 몇 개 올렸는데, 지금은 삭제된 상태입니다. 이 영상에서는 그가 비트코인에 강세론을 펴지 않는 세 가지 주요 이유를 정리하겠습니다. 이것이 비트코인을 공매도해야 한다는 뜻은 아니지만, 비트코인 투자를 고려하고 있다면 참고할 만한 또 하나의 데이터는 될 겁니다.
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마이클 베리는 현재 암호화폐에 몰려드는 투자 열풍이 포모(FOMO), 즉 소외에 대한 두려움에서 비롯된다고 봅니다. 지금 가격에 비트코인을 사는 것은 순전한 투기라고 생각하죠. 그는 최근 이렇게 트윗했습니다. "모든 과열과 투기는 대폭락이 오기 전에 개인 투자자들을 끌어들일 뿐이다. 암호화폐가 수조 달러 규모에서 떨어지거나 밈 주식이 수백억 달러에서 떨어지면, 메인스트리트의 손실은 국가 규모에 근접할 것이다. 역사는 변하지 않았다."
포모는 투자 결정 방식에 심각한 부정적 영향을 줍니다. 빠른 수익을 놓칠까 두려워하면 편도체가 자동으로 빠르게 반응해 투쟁-도피 반응을 일으키고, 합리적 판단을 담당하는 전두엽을 압도해 버립니다.
결국 핵심은 포모를 느낄 때 편도체가 뇌를 납치한다는 것입니다. 합리적 판단에 쓰이는 뇌 영역을 크게 줄여버리죠. 이런 방식으로 투기하는 투자자들은 확신이 약하고, 장기 투자자가 되는 일도 드뭅니다. 시장이 반대 방향으로 움직이기 시작하는 순간 바로 포기해 버리는, 이른바 '약한 손'이 되기 쉽습니다.
마이클 베리가 비트코인에 강세가 아닌 또 다른 이유는 손실 상태에 묶여 있는 비트코인 투자자가 많다는 점입니다. 그는 최근 트윗에서 "갇힌 강세론자들은 종종 최신 지지선에 속아 넘어간다"라고 썼습니다. 여기서 갇힌 강세론자란, 비트코인 열풍에 휩쓸려 가격이 계속 오르던 시기에 아주 높은 가격으로 매수한 트레이더와 투자자들을 말합니다.
그 이후 비트코인 가격이 크게 떨어졌기 때문에, 이 갇힌 투자자들은 큰 손실을 안고 있고 대부분은 첫 기회가 오면 빠져나가고 싶어 합니다. 그래서 비트코인이 최근 저점에서 회복하기가 더 어려워집니다. 비트코인이 조금이라도 오르기 시작하면, 이들 중 일부는 본전 가격에서 팔고 나오려 할 것이기 때문입니다.
비트코인 가격이 앞으로 영원히 오를 수 없다는 뜻은 아닙니다. 시장에서는 모든 것이 가능하다는 것을 우리 모두 알고 있죠. 하지만 마이클이 비트코인의 미래에 대해 우려하는 것은 이 갇힌 강세론자들의 규모입니다. 이들은 앞으로 상승을 향해 쌓이는 모든 모멘텀을 늦출 것입니다.
또 다른 트윗에서 마이클 베리는 비트코인에 대한 주요 우려 중 하나가 비트코인 트레이더들이 사용하는 레버리지 규모라고 지적했습니다. 그는 이렇게 트윗했습니다. "암호화폐의 문제는 레버리지에 있다. 암호화폐에 레버리지가 얼마나 들어 있는지 모른다면, 다른 것을 아무리 많이 안다고 생각해도 암호화폐에 대해서는 아무것도 모르는 것이다."
마이클의 가설은 과거에 비트코인 포지션을 쌓기 위해 레버리지를 사용한 투기꾼이 많다는 것입니다. 다시 말해, 이들은 더 많은 비트코인을 사려고 증권 계좌에서 돈을 빌렸다는 뜻입니다. 증권사들은 계좌 내 자산의 가치가 높게 유지되는 한 이렇게 빌린 돈을 사용하도록 허용합니다. 주된 문제는 비트코인이 떨어지기 시작하면, 이런 레버리지 계좌 중 상당수가 비트코인 포지션을 강제로, 본인 의사와 무관하게 매도당하며 청산된다는 점입니다.
따라서 비트코인 가격의 급락은 눈덩이 효과를 일으킬 수 있습니다. 더 많은 취약한 레버리지 계좌를 청산으로 몰아넣으면서 하락 압력을 더 키우는 것이죠. 결국 중요한 것은 2020년에 비트코인 가격을 끌어올리는 데 얼마나 많은 레버리지가 쓰였느냐입니다. 레버리지 규모가 클수록 비트코인이 되돌림을 맞을 때 충격은 더 커질 것입니다.
요약하면, 마이클 베리가 비트코인 강세론자가 아닌 이유는 포모 트레이더들이 비트코인 랠리를 만들어냈고, 최근 비트코인이 하락한 뒤 그들 중 많은 수가 갇혀 있다고 보기 때문입니다. 그의 또 다른 우려는 2020년 비트코인 가격을 끌어올리는 데 쓰인 레버리지의 규모입니다.
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