🔴[19시 생방송] 폭락 뒤 증시 소폭 반등...다음주는 공포 피할까 | 인포맥스라이브 261016

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시청자 여러분 안녕하십니까? 인포미스 라이브 이준입니다. 오늘은 2026년 10월 16일 금요일인데요. 네. 또 힘든 한 주간을 보냈습니다. 지금 한번 확인해 보니까 뭐 오늘 밤 뉴욕장이 어떻게 움직인다 하더라도이 순위에는 변화가 없을 것 같습니다. 가장 한 주간 우리 코스피가 가장 많이 빠졌습니다. 14.46% 빠졌고 그다음 인도네시아 14% 한국 코스닥이 세 번째로 낙폭이 큰 10.93% % 그리고 미국의 필라델피아 반도체 지수가 오늘까지는 뭐 일주일 동안에 8.26% 6% 하락을 했는데요. 자, 오늘 이제 하하 [한숨] 장중에 4% 때 상승을 기록하던게 뭐 절반 정도를 이렇게 상승폭을 줄이면서 마감은 했습니다만 그래도 마침내 7거레일 연속 하락 이후 8거래 1쯤만에 반등했습니다.

이런저런 이유를 찾아봐야겠는데 이유가 잘 보이지 않던 중에 알게 됐습니다. 어. 어 성상현 전무가 다른 채널도 아닌 연합 인포맥스 라이버에 나오는 날은 어쨌거나 지수가 오르는 날이 돼 버렸습니다. 일부에서 우리 성상 저 ABP 자살 운영의 주식 운영 본부정이죠. 성상인 전무와 함께 어 최근 시장 한번 다 각도를 짚어 보겠습니다. 어서 오세요. 성 아 안녕하십니까 예 제 소개가 별로 기분 나쁜 건 아니죠. 아 뭐 기분 나쁜 거 아니죠. 제가 나오면 오른다고 하는 거면 뭐 매주 나와야겠는데요. 매주 나올게 아니라 매일 나오면은 반등 요정이 반등이 반등 반등 반등 계속 이어지면 상승이죠.

아유 그런데 [콧방귀] 이번 주가 참 놀라운 주간이었습니다. 그동안 입고 지냈던 매도 사이드 카뿐 아니라 어제는 뭐 결국 서킷도 뭐처럼 또 나온 데다가 저도 긴가민가했는데 이게 종가 기준으로는 우리 7월보다도 더 낮아졌네요. 네. 어제 네. 한국 같은 경우에는 7월 달에 뭐 더 내려간 적은 있었지만 꼬리를 달고 올라왔잖아요. 마지막에 그 종가보다는 그니까 어제 기준 종가가 더 낮았습니다. 그래서 사실상 거의 연체 저점을 한번 찍었다 찍었다가 그래서 다시 이게 팔거일제 뭐 2% 정도 오늘 반등했잖아요. 예. 이게 어떻게 될지에 대해서는 사실 누구도 알 수 없지만

음. 지금 이게 사야 될지인지 팔아야 될 땐 현재 상황에서 우리가 꼭 생각을 하고 뭐 액션을 저는 할 필요가 있다고 생각을 하고 있고 예. 예. 어. 그런 측면에서 저는 오늘 좀 뭐 데이터 기반으로 좀 한번 말씀을 좀 드리려고. 음. 데이터심으로. 어. 그래요. 지금 뭐 오늘 갖고 오신 자료가 보니까 어제 뭐 고객들한테 보낸 레트라며? 예. 지금 따끈따끈한 거네요. 그거를 뭐 이게 이건 뭐 PPT이 하니까 좀 다른 거긴 한데 이제 그거 지금 거기서 썼던 내용에 일부러 갖고 온 거죠. 예. 음. 그 지금 현재 그냥 사람의 뷰가 아니라 지금 현재 상황에서 과거에 이런 상황에서 파는게 맞는지 아니면 지금 이런 상황에서는 사는게 맞는지 이런 것들에 대한 거에 대한 그 내용들을 좀 가지고 왔고요.

어. 어, 사실상 올해 같은 경우에 뭐 승자와 폐자라고 놓고 본다고 하면 이게 반도체와 원자재 노출도에서 저는 갈렸다고 보고 있습니다. 이게 무슨 말이냐고 하면 과거에 70년도를 놓고 본다고 하면 예, 그때 인플레이션에 대한 우려가 매우 높았고 두 번에 오일 쇼커가 있었잖아요. 근데 그때를 보면 73년 74년 그 2년 동안 인플레이션이 엄청나게 올라 올라갔을 때니다. 그때 모든 주식이 거의 다 빠졌습니다. 섹터 미국 같은 경우에거든. 그런데 그 뒤에 인형 같은 경우에는 인플레이션도 어차피 물가는 계속 올라가지만 물가 상승률이라는 건 출렁이잖아요.

예. 이게 고원위에서 출렁인다고 하더라도 물가 상승률은 엄청나게 올라가다가 다시 또 물가 상승률이 떨어지는 경우가 있습니다. 그게 연준의 목표치보다 높더라도 그런데 올라가다가 물가 상승률이 둔화되는 결국 디스 인플레이션이 진행되는 시기에서는 결국 많이 빠졌던 종목들 중심으로 다시 리바운드를 했었다. 음. 그게 우리가 앞으로이 인플레이션 시기에서 꼭 기억해야 된다고 저 생각하고 있습니다. 인플레이션시기 전 시기에서 가장 좋았던 섹터는 뭐 원자재나 에너지 이런 종목들이 맞아요. 그런데 오르다가 내리다가 할 때 있잖아요. 그 오르다가 물가가 오르다가 내리다가 물가 상승률이 올랐다가 내렸다고 하는 그 굴곡 사이클에서는

결국은 가장 많이 빠졌던게 가장 많이 올라갑니다. 으흠. 그렇기 때문에 우리가이 AI 산업 그리고이 IT 섹터를 꼭 생각을 할 때 물가의이 변동폭이 때려서 시장 자체가 큰 흔들림이 있을 수 있지만 IT나 AI에 대한 생각 자체가 만약에 이게 쇼텀하게 끝나는 사이클이 아니라는 생각을 가지고 있다라고 하면 음 결국은 물가 때문에 빠졌던 우려들은 디스인플레이션 즉 물가 상승률에 대한 우려가 빠지는 시기에서는 가장 많이 반등할 수 있다. 음. 그래서 항상 우리는 이건 절대 안 사, 이거는 절대 안 사. 이렇게 들어가 버리면 다음 사이클 그리고 뭐 그게 다음 달이 될 수 있고 그다음 분께 될 수 있지만 그런 상황에서 가장 많이 올라가는 종목과 섹터를 놓칠 가능성이 저는 매우 높다라는 생각을 가지고 있습니다.

그래서 그런 부분들을 꼭 생각을 하셔야 되고 올래 같은 경우에 놓고 보면이 표를 한번 볼게요. 예. 어 이게 각 국가별로 저는 이제 이거 데이터를 계속 분석을 하고 국가별로 지금 지수가 어느 상황이고 밸루이션이 어떤지 보고 있거든요. 근데 보면 연초 이후의 수익률이 왼쪽부터 해서 대만 브라질 코스피입니다. 그러니까 연초 이후 지금 예 어제까지 예 그래서 보면 대만 같은 경우에 가장 많이 올랐고 예 그다음 브라질입니다. 의외네 브라질 의외죠. 또 해알도 강세더라고. 네. 그리고 그다음이 한국이긴 해요. 근데 한국은 우리가 다 알다시피 엄청 올랐다가 지금 빠지고 있는 국가 중에 하나잖아요.

그래요. 그게 최근 3개월 수익률을 넣고 본다고 하면 최근 3개월 대만은 조금 덜 올랐다. 근데 사실 브라질은 최근 3개월이 많이 올랐다. 어허. 한국은 최근 3개월 중에 최악이다. 박살났다. 이런 거를 보면 지금 어느 쪽의 섹터 그리고 어느 국가가 이번이 인플레이션 사이클 그리고이 AI 생태가 같이 커지는 사이클에서 지금 가장 승자가 되고 있는지를 저는 볼 수 있다는 생각을 가지고 있고 뭐 미국은 그냥 자기들이 이익 전망치가 올라가는 EPS 전망치가 올라가는 수준만큼 지금 조금씩 탄탄하게 올라가고 그렇기 때문에 뭔가 네러티브가 깨진다 또는 뭔가 우려가 생긴다 그러면 가장 높이 올라갔던 종목들이 가장 위험하다.

으흠. 가 가령 예를 들어서 AI 산업이 여기서 끊길 수도 있다. 더 이상의 자본 확장 자체가 더 이상 진행되지 못할 수가 있다. 이러면 가장 많이 올랐던 국가나 섹터부터 먼저 죽입니다. 음. 그게 지금 일어나고 있는 현상이라고 하는 거죠. 음. 예. 최근 3개월 동안 브라질이 가장 많이 올랐고 최근 3개월 동안 한국이 제일 많이 받았습니다. 근데 최근 3개월 동안 가장 사람들이 우려했던 부분들이 연준의 금리 인상. 그리고 연준의 금리 인상을 왜 하냐? 인플레이션에 대한 우려. 음. 이런 것들이 사실 최근 3개월 동안 나타나고 있었고 그 금리 인상에서 가장 우려가 될 만한 것들에 대한 것들을 찾아보니깐 어 AI 산업을 확장하는데 있어서 돈을 빌려갔는데 그 돈을 빌려갔던 회사들이 이제 조만간 차원 발행이 일어날 수 있네.

음. 그런데 차한 발행이 일어나는데 과거에 5, 6년 전에 빌렸던 그 회사의 금리 자체가 대비해서 그리고 과거 최근에 2, 3년 전에 빌렸던 회사 금리 대비해서 지금 더 높은 금리에서 빌려야 될 수 있네라는 것들이 점점 우려가 커지기 시작했고 으흠 두 번째로는 코어 이브라는 회사가 발행을 했던 회사 채권이 음 최근에 유통시에서 거래가 되는 걸 보니깐 9%에 불렀던게 15%에 거래가 되네음 음. 그러면 코어입은 다음 차량을 할 때는 15%에 빌려야 되네. 그러면 이들이 [목을 가다듬음] 더 이상 이거를 사업을 확장할 수 있을까? 그냥 뻥나는 거 아닐까?

이런 것들에 대한 우려가 커졌고이 회 이게 만약에 현실화 된다라는 가정이 하진다고 하면 그러면 AI 생태계가 확장되는 것들이 둔화가 아니라 그냥 망가질 수 있겠구나라는 우려 우리가 저는 커졌다고 봅니다. 그러면서 미국 주식 같은 경우에는 그 AI 관련된 산업 중심으로 폭락을 했고 한국은 국가 전체가 지금 AI라고 전 보고 있습니다. 거의 거기 지금 다 엮겨 있습니다. 특히나 제조 인프라 AI 쪽에 인프라 데이터 센터를 확장하기 위해서 짓기 위해서 들어가는 모든 밸류 체인들 있잖아요. 거기에 지금 한국 기업들이나 한국 섹터들 특히나 시총 과정이 높은 기업들이 엄청나게 지금 많이 들어가 있기 때문에 사실 미국의 그 특정한 섹터와 한국 정치는 지금 같이 움직이고 있다고 하는 거죠.

네. 예. 근데 미국 SP는 지금 크게 사실 움직임이 없잖아요. 그게 미국은 이게 분산이라고 한게 돼 있다. 이쪽이 만약에 메모리 산업이 박살난다 하더라도 SMP 500이 박살하지 않는다. 그렇지요. 근데 한국은 메모리가 박살하면 코스피가 박살 나는 지금 그런 구조로 되어 있습니다. 결국은 한국 시장에 대한 큰 장기적인 뷰를 생각을 하려고 하면이 AI 산업 자체가 지금 여기서 아까 코어이브 의료처럼 뭔가 자본 병목이 생기고 더 이상 AI 생태계가 커질 수가 없겠구나. 네. 그리고 회사들은 더 이상 차 발행을 할 때 너무나 리스크가 커져서 그 차달이 안 되겠구나.

그래서 AI 산업은 더 이상 확장되기가 쉽지 않겠구나라는 것들이 현실화 되는 것들이 지금 선반영뿐만이 아니라 엄청나게 지금 많이 반영돼서 저는 때렸다고 보고 근데 그런데 이번 하락에서 이번 주 급락에서 정말 기분이 더러워지는 것은 107조합에 분기 영업 이익이 삼성전자가 그만큼 버는 기업이 지구상에 없어요. 네. 그렇죠. 시총으로 따지면 M비디아하고 우리는 잽도 안 되는데 아니 그 발표를 보고 나서 이렇게 무너진다면은 도대체 뭘 보고 주식을 해야 되는 거예요. 맨날 전문가들은 실적이 뭐 우선입니다. 실적 만한게 없습니다. 그러는데 왜 내년에 실적이 빠그러지는가?

이게 소장님도 한번 나중에 한번 그려 보세요. 이게 주가는 결국은 이익을 따라서 갑니다. 이익을 따라서 네. 이익이 올라가는 경로를 따라서 주가는 올라갑니다. 그런데 정상 우량주일 때 아니 그냥 지수를 놓고 본다고 하면 그 국가를 지탱하고 있는 뭐 SMP 500이라고 하면 SP 500의 그 이익 총량 있잖아요. 그 영업 이익에 영업 이익이 올라가는 거에 따라서 주가는 그대로 올라가는데 중간중간에 뭐 금리를 인하를 하면 좀 밸루에이션이 확장되기도 하고 금리를 긴축하면 좀 떨어질 수 있지만 결국은 이익이 계속 우상향을 한다고 하면 주가는 출렁이면 조금 있겠지만 결국은 따라갑니다.

그런데 가끔씩 이익은 올라가는데 주가가 부러지는 경우가 있어요. 흠. 그런데 주가가 부러지는 경우가 아니라 주가가 이제 내려막길로 가는데 시차를 가지고 이익이 같이 떨어지는 경우가 있다고 하는 거죠. 그게 사실상 우리는 변곡점이라고 부르거든요. 그게 금융 이익기 때도 그런 부분들이 있었고 그러니까 이익이 떨어지는 걸 확인하고 주가가 떨어진게 아니라 주가가 먼저 선반영을 했는데 실제로 현실이 그렇게 간다고 갔다고 하는 거죠. 네. 근데 그런 것들이 매번 자주 일어나지 않는데 큰 위기가 터지기 바로 직전에는 주가는 먼저 선반영을 했는데 실제로 주가가 그거를 맞췄다라고 하는 거죠.

이익이 떨어지는 것들을. 그래서 결국은 내년도에 말씀하셨던 그냥 뭐 매출액이나 영업액이나 이런 부분들이 지금 주가가 떨어지는 것처럼 그냥 내리막길로 가는 방향으로 간다라는게 현실화된다라고 하면 지금 주가가 선반영하는게 맞을 수 있죠. 그리고 지금의 밸루에이션 같은 경우에는 세배 세배지만 결국은 이익이 떨어진다로 가면 밸루에이션 자동으로 올라가잖아요. 네. 예. 그런 측면이기 때문에 주가가 이익을 가끔씩 선반영을 하는데 그런 부분들이 변곡점이라고 부르는데 그 변곡점을 예상했던 대부분 애널리스트들이나 뭐 구루들이 그거를 제대로 맞은 맞췄던 적이 단 한 번도 없었다.

하락에 대해서. 예. 2, 3년 떠들려가 뒤에 뒤에 터지는데 그게 그냥 맞춰 그게 맞춘 겁니까? 저는. 그러니까 지금 영업 이익이 내년에 떨어지고 매출액이 그냥 떨어진다. 결국은 치킨 게임이 들어갈 거고 우리나라는 107조는 이제 앞으로 다시 못 볼 금액이고 못 볼 금액뿐만이 아니라 중국이 밀고 들어올 것이고 공급 쪽에서는 시킨 게임. 예. 그리고이 치킨 게임에서도 중국이 밀고 들어오기 때문에 파이가 다 뺏긴다. 예. 뭐 이런 것들에 대한 뷰를 지금 내고 있는 거잖아요. 그게 사실상 내년에 현실가 될 것이다라고 하는 것들에 대해서 전망을내보내는 거잖아요.

저는 과거에 그런 버블이 꺼지기 전에 뭔가 이거를 꺼진다라고 전망을 했거나 분석을 했거나 이런 레포트들이 보잖아요. 맞췄다라고 하는 레포트들 있잖아요. 예예. 언제 맞춘 줄 알아요? 그게 한 2년 전부터 떠들다가 결국 맞췄다고 하 하는 거죠. 결국은 그니까 저는 이거를 예상을 하면서 지금 빼는 거는 저는 내년도에 떨어질 거를 예상하고 빼는 거잖아요. 이런 것들에 대해서는 저는 역방향으로 해서 그리고 역발산으로 저는 계속 운영을 해야이 사이클에 내가 계속 동참할 수도 있다라고 보고 있고 하락을 한다고 생각하는 사람들은 절대로 IT 섹터에

진입을 못 합니다. 왜냐하면 지금도 여전히 비싸다고 생각을 하거든요. 음. 근데 제가 아까 말씀드렸잖아요. 물가 상승률이 오르다가 떨어지는 국면에 있다라면 그 물가 상승률이 떨어지는 국면에서는 이게 연준의 목표치보다 높은 물가 상승률이라고 하더라도 음 DC 인플레션 이어지는 상 상황에서는 결국은 가장 많이 빠졌던 종목과 섹터가 가장 빠르게 반등하고 우리는 그런 섹터를 계속적으로 관심을 가져야 되는데 지금 현재이 테마를 끌고 가고 있는 가장 변동성이 큰 섹터는 결국은 IT 그 구정에서 AI다. 음. 예. 예. 2022년도에 9.1% 갔습니다.

물가가 물가 상승률이. 그러다가 2022년도 물가 상승률이 6월 달 기준도 9.1%를 찍고 떨어오기 떨어지기 시작했거든요. 근데 뭐 8%로 떨어지고 7%로 떨어졌을 거 아니에요. 그런데 여전히 연준에 못포치보다 높았잖아요. 그러니까 근데 당시부터 주식 시장이 반등을 하기 시작했다고 하는 거죠. 테슬라가 그때 100불까지 떨어졌다가 올라갔고 엔비디아도 엄청나게 떨어졌다가 그 네배를 갖고 음. 그러면 지금 엔비디아나 테슬라가 올라갔던 것들이 물가 상승률이 연준에 못 붙만큼 떨어졌으니까 올 오는 겁니까? 그건 아닌데. 그러면 우리 근데 그 얘기에지지 더 진행하기 전에 최근에 이틀 연습 나왔던 그저께 나왔던 CPI 어제 나왔던 PPI를 봐서는

얘들 다시 대가리를 아 대가리라 거리를 들고 있잖아요. 네. 꼬리 들고 있죠. 예. 그 꼬리는 저는 내년 생반기 떨어진다고 봅니다. 특히 1월 1월부터 지금 물가 상승률 나오는 거 보면 우리가 mom이란 것도 많이 보거든요. 전널비. 예. 근데 전염비 수치가 멀티플 그니까 PER과 상관계는 훨씬 높습니다. 전염비가. 음. 근데 내년도에는 물가 상승률 전년 대비 물가 상승률 있잖아요. 그 부분에 기저 효과가 생기는 구간입니다. 음. 음. MOM 기준으로 0.2% 포인트 또는 MOM 기준으로 0.3% 포인트가 지금부터 매달 나온다고 해도

0.2%를 주장을 하면 내년 6월 달 기준으로 미국 CPI는 1.9까지 떨어집니다. 0.3을 논다고 해도 그 그래프는 떨어집니다. 결국은 지금 약간 꼬리를 들고 있지만 이게 3에서 4 정도까지 올라가다가 떨어지는 구간으로 간다고 음. 그러면 이런 구간들을 가정한다라고 하면 물가에 대한 우려 부분들이 결국은 연준도 똑같이 그 부분들에 대해서는 더 이상 긴축적인 스탠스를 하지 않아도 되고 그런 부분들이 결국은 가장 많이 빠진 종목 그때까지도 만약에 AI 산업이나 IT 섹터가 조금 계속 주춤하고 있다라고 하면 그런 종목들이나 그런 것들이 수혜를 받을 수 있다라고 저는 보고

AI 산업이 지금 현재 꺾일 수 있냐 없냐에 놓고 본다고 하면 저는 이번 AI 사이클은 어 휴먼로이드 로봇, AI 에이전트 이런 것들이 현실화 되지 않는 이번 사이클 꺾이지 않는다고 봐요. 근데 휴먼노이드 로봇, AI 에이전트 내년도에 장단 못 옵니다. 결국은이 산업의 생태계가 커질 때까지 미국 정부는이 자금줄이 막히게 동 돈맥 경화가 생기지 않게 계속적으로 보완 보완을 해 나갈 것이다. 음, 원천적인 해결이 아니라 보완 보완을 해 나갈 것이다. 음,라고 저는 생각을 하고 있고 그런 것들이 언제 가장 잘 먹히느냐 놓고 본다고 하면 디스인플레이션이 보이기 시작할 때 그게 저는 내년 상반기에 그 기저 효과가 뚜렷하게 나타난다고 봅니다.

음. 그런데 증시는 보통 선 반영을 합니다. 그러면 사실 4분기부터는 사실 그런 부분들을 어느 순간에는 선반영을 하기 시작할 것이다.라고 저는 생각을 하고 있고 그때 우리가 어느 국가 가장 많이 빠졌던 국가를 가장 유심히 봐야 되고 그게 만약에 AI 산업과 연계가 되어 있거나 연동이 큰 국가라고 하면 더 유심히 봐야 된다. 지금이 그래프만 보시면 고점 대비 낙폭 있잖아요. S 그 코스피 같은 경우에는 이만큼 빠졌습니다. 이만큼 9천에서 이렇게 떨어졌잖아요. 다른 나라들 국가의 이뭐 인도, 중국 9천 가기 전에 어디서부터 어디서부터 시작해서 9천을 갔는데

9천이 9천이 6월 달이잖아요. 글쎄요. 내 말은 3촌 밑에서 간계 그렇죠. 예 그것도 얘기해야지 저거만 얘기할 것으면 억울해 죽겠지. 그렇죠. 지금도 1년 1년 수익률로 보면 우리 50%가 넘어요. 1국의 지수가 1년 사이에 50%가 넘었다고네. 구천 갔다 여기 와서 지금 곡소리가 나고 다 털려서 지금 분위기 꿀꿀하고 누가 뭔설를 해도 악플만 달리고 빈정거리는 소리만 달리지. 지금 귀에 안 들어와. 뭐 성상이 애라 뭐 누가 성상의 할배가 뭐라 해도 네. 야 진짜 오르겠냐? 뭐 이런 생각으로 자꾸 듣고들 계시다고. 네네. 음. 오케이.

예. 그래요. 근데 아까 전에 소장님이 뭐 100조 얘기를 하셨잖아요. 우리가 벌어드린이 자체가 어 지수를 숫자로 놓고 보면 SMP 500 얼마나 올랐어요?이 지금 해건 20년 동안. 그리고 인도 증시는 혹시 그래프 보셨어요? 인도 증시 인도. 그러니까 숫자를 놓고 오면 의미가 없다고 합니다. 결국은 그들이 벌어들이는 이익 대비해서 음. 그래서 배수가 얼만데. 음. 음 그게 멀티플이잖아요. 그게 지수에 그니까 멀티플 곱하기 EPS 얘가 지수잖아요. 그런데 벌어들이는 이익이 커졌다라면 지수가 올라가는게 당연한 거죠. 그래서 제가 이익에 기반해서 지수는 올라간다.

대신 금리가 올르가나 내리가에 따라서 그 PER 멀티플이라고 하는 게 조정은 된다고 하지만 그 PER 멀티플 자체가 누구는 내배고 누구는 20배고 이거는 국가마다 다르다고 하는 거죠. 그래서 우리나라 같은 경우에는 그 PRER에 대한 그 절대치 있잖아요. 다섯 배가 적정하냐? 너네가 여섯 배가 적정하냐. 근데 지금 인도나 미국은 거의 20배를 줍니다. 중국과 일본은 10배 초반을 줍니다. 뭐 다른 나라 국가들 대부분 10열배 이상입니다. 브라질마저도 열몇 배 줍니다. 그러면 한국이 먼제를 지킬래? 그게 지금 가장 핵심이라고 하는 거죠.

그게 지금 뭐 뭘 뭘 잘못했길래? 한국이 그동안 그건 있었죠. 반도체 사이클이라고 하는 시크리컬 사이클에 우리나라의 대부분 시가 총의 기업들이 많았다. 예. 그렇기 때문에 시크리컬 산업, 사이클적인 산업에는 절대로예 높은 멀티플을 죽일 수가 없다음라는게 핵심이었고 그 사이클 산업이 사실상 1980년도 레이건 정부에서 반도체를 확장하면서부터 나왔었는데이 산업이 성숙기로 들어가면서 점점 주기가 빨라졌다고 하는 거죠. 근데 지금 미국 정부는 PC나 그 핸드폰 같은 그런 레거시형 반도체에서 현재는 AI형 반도체로 이게 산업의 트렌트를 바꿔 나가고 있습니다.

그게 근 40년 만에 1980년도 이후에 받고 있는 거니까.이 이 생태계가 커지는 산업 즉 성장 산업에서는 저는 과거의 사이클적인 주기를 그대로 갖다 붙이면 안 된다라는 생각을 좀 가지고 있고 왜냐하면 우리가 사이클적인 산업이라고 본다고 하는 거는 결국은 수연은 한정돼 있다. 그렇기 때문에 공급으로 모든 걸 조절한다라는게 기본적인 사이클적인 산업을 판단을 할 때 그리는 방식이거든요. 근데 그 수요에 대해서 과연 전망을 하거나 그 수요에 대해서 책정을 할 수 있는 저는 그 어떤 레포트도 본 적이 없습니다. 그렇기 때문에 그들도 공급 가지고 전망한 거잖아요.

근데 산업 AI 산업이 어디까지 어떻게 확장될지에 대해서 지금 우리가 보고 있는 거는 산업의 선택이는 보지도 않았고 지금 여전히 데이터 센터를 짓고 짓기 위한 그 인프라에 들어가는 돈 그 인프라에 돈이 들어가는데 돈맥 경화가 생기고 있으니까 AI 사도면 끝이다. 이게 과연 맞는 전 맞는 저는 전망이라고 저는 전혀 보지 않습니다. 음. 오케이. 그런데 자, 곧 준비하신 자료 설명 듣기 전에 아, 네. 네. 최근에 더군다는 CPI, BP 할 것 없이 뭐 시장이 하도 잘 나서 미리미리 당겨 봐서 이거 결국 물가진표 꺾일 거야 싶어서 그러는지 뭔지는 몰라도 왜 갑자기 최근 들어서 이거 뭐 5.5를 10년물 기준으로 5.5를 넘면 6%까지도 가느냐 이러던 놈이

이거 분위기가 5% 5% 밑으로 갈 분위기인데 최근 며칠 사이에 뿐만 아니라 지금 일본도 그렇고 우리도 그렇고 우리도 지금 금리 많이 내렸어요. 최근 한 2주 사이에 그동안에 주식 모도를 갖다가 국채 수익률이 올라서 국채 금리가 올라서 이랬는데 자 이제 또 논리가 어떻게 변하는 거예요? 그러면 이게 국제 금리를 급격하게 떨어뜨렸잖아요. 원오 미국제 10년물 기준으로 CPI 나오고 BPI 나왔는데도 불구하고 그 후룩 떨어졌죠. 떨어졌잖아요. 그것도 차트 이쁘게 요렇게 라운딩 탑으로 요럴 때는 빨리 저 좀 비춰 주세요. 요렇게. 예. 그 떨어질 때 보통 우리는 국채 금리 떨어지면 주의시장 코제라고 생각했는데

주의 시장 또 안 좋았잖아요. 특히나 메모리 쪽 그리고 반도체 쪽 우리나라도 그 영향을 그대로 받았고 결국은 그렇게 싫어하던 국채를 안전 자산이다라는 생각으로 자금이 들어오기 시작했다고 하는 거죠. 안 국채를 국채 가격이 오른다. 국채 금리가 내려온다. 그것이 무슨 안전자산 선호 심리 때문에 그렇다 내지는 인플레 걱정보다도 경기 둔화 우려가 커서 그렇다라고 할 것 같으면 그건 증시에 좋은 건 아니잖아. 그렇죠. 그래서 지금 이제부터 어떤 식으로 이게 그러니까 저는 국채 금리가 지금 엄청나게 빠르게 떨어지는 방향으로 간다로 가면 그거는 너도하도 살려고 하는 거잖아요.

너도하다고 살려고 하는데 그게 돈이 뭐 무한장 납니까? 뭘 뺏서 사야 될 거 아니에요. 위험에 보여서 사는 거면 그니까 안전 자산으로 돈이 간다고 하는 거면 위험해 보이는 걸 팔아서 갈 거 아니에요. 그러면 그거는 사실상 안 좋은 방향이죠. 근데 일단은 첫날 둘째 날은 그런 방향으로 흘렀습니다. 근데 지금 국채 금리가 상승하는 이유도 있지만 하락하는 이유를 브랙다운 해 보면 상승할 때 증시가 왜 올랐는지 아세요? 가장 최근에는 6제 10년물이 50%를 뚫고 계속 올라갔었잖아요. 그럼에도 불구하고 증시가 올랐잖아요. 그죠? 어. 보통 국채 금리를 구성하는 요소를 보면 실질 금리라고 하는 성장.

그리고 기대 인플레이션이라고 하는 인플레이션에 대한 기대치. 마지막으로 턴프 텀 프리미엄 그리고 불확실성. 이런 세 개로 구성이 되는데 보통 기대 인플레이션과 텀 프리엄 때문에 국채 금리가 많이 올라가기 시작하면 그 금리 상승이 좋은 금 그니까 증시의 호재는 아닙니다. 근데 실질 성장이 올라가는 금리 상승 견인 그니까 올라가는 요인이 이것 때문이다. 성장 때문에 한다고 하면 그 실질 성장을 실질 금리로 대치시켜도 거의 같은 개념이니까. 네. 금리가 올라가지만 성장도 견인한다. 이게 보면 AI 데이터 센터 AI 쪽 대출을 하거나 AI 케펙스 지출하는 사람 있잖아요.

그런 부분들을 보면 5%의 금리에도 우리는 더 높은 ROIC를 낼 수 있다. 그게 지금 예상하고 있던게 10% 정도입니다. 10%. AI를 산업의 지금 ROYC를 지금 보면서 결국은 케팩스 지출 한다고 하는 거잖아요. 그 케펙스 지출에 지금 어느 정도의 기대의 수익률을 생각하고 있냐라고 보면 한 10% 정도로 가는 거죠. 그러니까 지금의 금리보다 더 높은 성과를 낼 수 있다. 더 높은 수익을 낼 수 있다라는 1년마에 지금 가고 있는 거잖아요. 이게 지출이 되기 시작하니까 성장을 견인는 금리 상승이 사실상 증시는 호재였는데 음. 오케이.

여전히 턴프리엄이 우려였다고 니다. 그렇습니다. 지금 막 우리 채팅창 분위기 보니까 뭐 2주한 얘기만 하고 있고 무선 뭐 지금 턴프리어 뭐 인플레 기대 심리 이런 거 기 안 들어오시는 거야. 차라리 저거 봅시다. 저 저기 궁금하네. 예.이 이 차트 한번 볼게요. 이게 코스피 뭐 작년 5월 달부터 해서 지금 움직이는 거 있잖아요. 이게 보면 이제 볼린저 밴드 보통 이게 볼린저 밴드에서 2 시그마 위에 있는지 투 시그마 아래 있는지 이런 것들을 가지고 사실상 지금 과열로 가고 있는지 지금 급락으로 가서 지금은 공포 구간인지를 많이 판단을 합니다.

근데 그런 것들을 저는 이거 이런 데이터를 많이 돌려보는데 지금 어제 기준으로 보면이 볼린저 밴드 하단을 거의 깼다. 깬 상황이라고 한 거죠. 그러니까 빨라도 너무 빠른 겁나. 비슷한 걸 보는 거. 나도 오늘 1시 방송에서 저 코스피에다 볼리즈 밴드 씌워 놓고 이거는 지금 일단 밴드 안으로 기 들어가 기 들어가고 볼 일입니다. 뭐 이게 뭐 바닥을 봤다 안 봤다를 떠나서 그 얘기 하고 왔는데 예. 근데 우리가 이거를 뭐예 추세 따라가기 그런데 자도 하지만 우리가 언제 정도 사면 웬만큼 이게 성가가 났다라고 하는 것들을 놓고 봤을 때이 볼린저 밴드 하단 마이너스투 스탠더드 시그마 밑으로 떨어졌다라고 하면 그런 부분에서는 우리가 네.

너무 이거는 과매도 국면이라고 확실하도 않은 거죠. 음. 단기적으로는 그렇죠. 단기적으로 과매도는 동의합니다. 네. 그리고 이거 하나만 더 보여 드릴게요. 어, 여기 가지고 왔나 모르겠어. 이게 어, 아, 요거를 보여 드릴게요. 이게 제거 저는 이게 고객들한테 레터를 쓸 때도 활용했던 지표긴 한데 저는 지금 증시 수준에서 딥밸류 구간 즉 즉 지금은 눈감고 사도 되는 구간이라고 하는 것들을 수치적으로 컨트적으로 데이터를 만들고 있습니다. 음. 음. 음. 눈 감고 사도 된다. 네. 어. 그렇게 사면 다음 달에 빠질 수 있다. 다만 달 안에는 거의 다 올랐고이 정도 가격은 단기 반등이라고 할지라도 우리가 산 가격보다는

위에서 팔 수 있다. 음. 그런 구간들을 보통 딥밸류 구간이라고 합니다. 예. 근데 그런 딥밸류 구간이 결국은 지금 현재 올해 같은 경우에는 어 7월 달 그리고 4월 달, 1월 달 나왔었고 이번에 10월 달에 또 나왔다고 하는 거죠. 이게 몇 번 안 나오는데 그게 나올다고 하는 거죠. 그래서 그런 저는 사실 어게 우리는 매수해도 되는 관점으로 그리고 지금은 공포에 팔기보다는 사도되는 구간이라는 거를 저는 뒷밸류 구간이라고 말씀을 드렸고 그 딥밸류 구간에 이게 사실상 뭐 지금 뒷밸류관이 어떻게 움직이고 있는 그런 그 흐름이거든요. 그 위에 차트는 지금 이

코스피가 이렇게 움직이고 있는데 이게 뒷밸류 구간으로 들어가는지 안 들어갔는지가 요거 막대 막대 그랩 바 있잖아요. 요런 것들이 뒷밸류 구간에 들어갔던 구간이고 이때 사면 한 달 안에 무조건 20% 30% 수익이 났다라고 하는 겁니다. 그러니까 너무 빠르게 급락을 했다. 그리고 내제 가치 대비해서 엄청나게 저평가됐다. 이런 모든 구간들이 결합이 돼서 그냥 오로지 차트만 가지고 하는게 아니라 지금은 결어서 딥밸류 구간으로 들어왔다. 음. 음. 음는 것들을 보여 사실 어제 기준으로 아 어제 기준으로 해서 6,000 아래에서부터는 딥밸류 구간으로 진입하기 시작하는 겁니다.

코스피 6,000 아래부터는 코스피 지수가 6,000 아래에서부터는 딥 밸류관으로 들어오기 시작한다.음 들어가기 시작했다. 그래서 사실 어제 같은 경우에는 저는 이건 팔 때는 아니다. 지금은 매수를 했을 때 수익이 날 확률. 특히나 이게지지 부진이 아니라 이렇게 부위자 반등으로 올라갈 수 있는 확률이 훨씬 더 높은 구간으로 진입을 했기 때문에 현재 상황에서는 매수를 해도 된다라는 그 그 이야기를 했했다고 하는 거죠. 음. 그런 측면에서 우리가 어 언제 컨트를 쓰냐, 언제 숫자를 쓰냐 이런 것들을 보면 사실 그거를 돌릴 때 과거에 금융이기 때도 그리고 코로나 때도

이때 사면 우리가 먹을 수 있다라는 사람들 그러니까 수익을 낼 수 있다라는 얘기를 아무래도 공포가 들어가잖아요. 그러면 그 모든 것들에 대한 생각은 다 잊어버리고 빠지는 가격의 온이 나의 모든 심리가 다 동참을 해 버립니다. 음. 근데 결국은 그때 샀던 샀거나 그때부터 분할 매수를 했던 사람들은 자기가 산 가격보다 다 올라왔다고 하는 거죠. 그게 딥 밸류라 하는 매일 조금씩 떨어진게 아니라 급락을 하는게 엄청나게 빠른 상황이죠. 근데 그때 사람들이 대부분 손절합니다. 손절. [콧방귀] 근데 우리도 투자를 오래 해 보면 손절을 할 거면 빠르게 하는 거고.

응. 다 빠진 뒤에 손절하는 거는 거기는 최악의 상황에서 선택이잖아요. 그거는 기관 투자자든 개인 투자든 똑같습니다. 그렇기 때문에 사실 저는 기관 투자자들도 요즘에는 보면 그 가이드라인에서 손절매 규정 있잖아요. 지금 그걸 많이 없애고 있어요. 왜냐하면 그때 손절매를 하니까 그때가 바닥이었다고 한 거거든. 음. 그리고 또 손절매 레벨은 다 비슷하거든. 그 그런 그 그런 것도 있겠죠. 그러다 보니까 특정 레벨에서 그게 보통 20에 44입니다. 어 아니 가만 있어 봐. 우리 성전모님 이렇게 합시다. 너무 지금 중간에 슬라이드 몇 장이 넘어갔는데 아

네네. 아까 8페이지 우리 봤어요. 8페이지 잠시 한번 복습하고 갑니다. 가격은 지금 극단적 과매도다. 네. 저 저 자료 화면 그다음에 9페이지 가격 다음에 수거 아니 이익 네 이익요 부분 한번 설명해 보세요 그러면 아 이거는 지금 코스피 지수가 지금 올랐을 때 이게 지금 밸루에이션이 빠지고 있었잖아요. 코스피 그렇지 그렇지 어 지수가 오르니까 밸루에이션은 낮아지지은네 근데 보통은 지수가 올라가면 그게 밸루에이션이 비싸는 걸로 가야 되잖아요. 지수가 올라가면 밸루에이션이 그래야지. 저거는 그만큼 이익이 늘었으니까 그런 거지. 그렇죠?

예. 그것 때문에 했던 거고 지금은 보통 지수가 이렇게 더 빠지고 있고 지금은 밸류션이 더 하락가고 있습니다. 그러니까 이익은 지금 바뀐게 하나도 없는데 코스피는 이제 올랐다가 빠졌잖아요. 근데 밸류션 지금 계속 싸지고 있는 구간으로 간다고 하는 거죠. 오케이. 오케이. 오케이. 이게 만약에 내년에 영업 이익이 꼬꾸라지는 뭐 치킨 게임으로 뭐 이렇게 다 부러지는 그 사이클이 아니라고 하면 우리는 원상 복귀만 된다고 하더라도 밸루에 어이 코스피에 대한 업사이드는 크다고 합니다. 그러니까 우리나라가 세 배를 본 적이 있습니까 혹시? PER 소자님 뭐 뭐 우정하실 때

PER 예 세 배 지수 차원에서 그건 좀 심하다. 어 근데 원래 다섯 배 정도 됐었거든요. 상이거든요. 근데 이게 결국은 우리나라가 보통 8에서 10배를 움직였어요. 뭐 10배 이상이면 비싸다. PR이 8에서 10 정도. 근데 지금 세 배네 배 정도를 평가받고 있다고 하는 거죠. 음. 그 멀티플이 복원 복금만한다고 하더라도 우리나라 지수가 지금 현재에서 업사이드 폭이 어느 정도인지는 대충 우리가 예상할 수 있고 음. 그리고 만약에 다른 나라만큼 재평가를 받을 수 있는 형태로 간다라고 하면 특히나이 반도체 사이클적인 산업들이 사이클이 길어지는 산업이라고 한다고 하면 그리고

주주 환원이라고 하는 것들이 지금 4분기 뭐 삼성전자나 하이닉스부터 해서 주주 환원이 조금 이어지면서 과거에 애플 그리고 TSMC처럼 그런 흐름으로 갈 수만 있다라고 하면 음 사실 이번에 대만은 하나도 거의 안 빠졌거든요. 그렇더라고. 네. 근데 대만의 TSMC가 결국은 이익이 고원화될 수 있는 섹터라고 하는 거잖아요. 같은 반도체고 같은 AI 조금 만드는 부분이 다른다고 하는 것 때문에. 근데 저는 이런 부분들이 리레이팅이 일어나기 시작한다고 하면 저는 좋아지는데 우리가 이걸 언제 보통 제대로 파악을 할 수 있느냐. 지금 최근 6개월 우리 코스피 EPS 추정치는 이렇게 올랐어요.

근데 최근 3개월 요돈도 됐었습니다. 근데 최근 1개월 떨어지고 있다고 하는 거죠. 그럼 사실 최근 1개월에 EPS가 꼬리를 들고 올라오잖아요. 그럼 그건 진짜 트리겁니다. 최근 1개월에 EPS. 그러니까 전년 대비 이건 의미 없다고 보고 있고 저는. 지금 그럼 오른쪽 저 전달 대비 EPS 초정치. 자, 1개월 사이에 EPS 추정체가 낮아졌다는 얘기는 애널리스트들이 결국 우리 기업들이 벌어들릴 이익 추정치가 자꾸 낮아진다는 얘기 아니에요. 네. 근데 애널리스트는 어차피 그들도 가격이 빠 주가가 빠지면 추정치를 낮춥니다. 그러니까 이게 참 웃긴 건데

모멘텀이라고 하는게 그래서 무서운 거 같아요. 그게 심리를 만들고 어차피 추정치라는 게 가정치잖아요. 가정치 예상치. 그 예상 잠깐만 그러면 성전이에요. 나는 지금 저 왼쪽 그래프에서 본질적인 의문을 한번 제기해 볼게요. 저기서 고동색이 그거라며? 이거 EPS라며? 이거요? 고동색 저 뚜두 이거는 저 파란색 저거는 지수 지수일 거고 노란색 아 이거 빨간색이 그게 빨간색이 아 빨간색이구나 멀티플 멀티플 그게 PR 예 그래서 이게 오른쪽으로 있고 8배 10 오케 오케 오케이 오케이 오케이 저렇게 떨어진다 아까 말씀하셨잖아 얼추 8에서 10 정도였는데

이게 5도 아닌 5 아래까지 왔다 자 그 말은 돈은 잘 버는데 돈 버는 만큼을 갖다가 주가를 안 채 준다는 거 아니야네 네. 왜 우리만 글쎄요. 왜 우리만 그렇게 밸루에이션에 있어서 못 받느냐고. 뭘 뭐가 잘못돼 가지고 우리는 저는 이번에 위기라 위기자 기회라고 봐요. 결국은 이번을 잘 살리면 결국은 휴먼드로봇과 AI 에전트에 가장 많이 들어가는게 메모리입니다. 그러면 이게 사이클이 엄청 길어질 수 있다고 하는 거죠.이 이 AI 생태계가 거기까지 커질 수 있다고 하면 최 GPT가 나오기 나올 나오면서 데이터 센터가 이렇게 돈이 많이 들어갈 줄 누가 예상하겠습니까?

M비D가 돈을 이렇게 많이 벌 줄 누가 알았겠습니까? 그때 다 세일 레프트 막 쓰고 있어요. M비D 끝이다. 물가가 높은데 뭐 어쩌 하면서. 근데 만약에이 사이클이 이제 여기서 저 후방 끝방까지 가는 길이라고 하면 음. 과연이 메모리 사이클 자체가 내년에는 이제 피 우리 올해 피고와서 봤으니까 내년에 꺾이고 이거는 그냥 죽다가 결국은 뭐 이거 더 이상 확장될 수 없다. 이런 형태로 과연 갈까? 아니면이 AI 산업 자체가 지금 끝까지 가기 위해서 계속적으로 이거를 보완해 가면서 자금을 병목을 자본의 병목을 막아면서 막아가면서까지도 이걸 계속적으로 끌고 갈까?

근데 코이 어저께 사실 문제 생겼을 때 엔비디아가 거기서 사실 뭐 지원 사격이라 해야 되나 그런 부분으로 들어왔잖아요. 그 지금은 정부도 기업도 멈출 수 없는 기차를 올라탔다고 좀 보고 왜냐면 여기서 터지면 이거는 서프라인 모기랑 그 별개 다르다 보거든요. 그 [콧방귀] 내가 맨날 하는 얘기가 별로 이렇게 뭐 인상은 안 좋아 보여도 세마트만 사고 치지 말고 잘하라는 거 아니야. 아 그렇죠. 그렇죠. 예. 어서 사고 터지면 진짜 엔트로픽하고 오픈해에 터지면 큰일 큰 일이지. 그 그다음에 그래서 아까 이익 부분에서는 좀 억울한 느낌이 들고 그다음에 수급은

네. 수급은 어 지금 우리나라 같은 경우에 외국인 매도가 어 오늘 좀 매수 매수했더라고요. 근데 외국인 매도 아야 뭐 평소에 몇 조식 팔던 애가 3,600억을 샀는데 그래서 이거는 뭐 그러면 엄청난 호재 호재 아닙니까? 몇 조집 팔다가 매주 안 팔았는 거 그러네. 팔든 거 안 팔고 생각하면 몇 아니 그나잖아 이게 저 의미가 뭐예요 완전한 항복은 아닙니다만 누가 항복을 하는데 아 지금 그 보통 우리가 항복이라고 버티다 버티다가 팔려 나가는 예 예 근데 그런 것들은 아직까지 뭐 안 나 안 나왔다 거래대금이나 이런 거래 이런 고스피 거래대금을 봤을 때

항복을 하하려고 하면 결국은 뭐 개인 투자지 개인 투자 투자자이지 않겠어요? 그리고 항복을 개인 투자들의 항복을 받으려면 결국은 계속적으로 밀어낼 수 있는 외국인이지 않겠어요? 음. 그 외국인의 매도가 계속적으로 나오는 사이클에서 개인의 신용 장고가 털려 나가는 그 항복까지는 아직까지 안 나온 거 같다라고 하는게 저는 데이터상으로 이렇게 보고 있어요. 음국인이 여기서 이제 더 이상 매도를 멈추고 매도를 더 이상 하지 않는다라는 관점으로 간다고 하면 저는 지금의 이런 모든 과매도 국면 그리고 RSI 측면에서도 매도 뭐 공포면 이런 모든 것들은 지금은

오케이 분할 매수를 해도 충분히 한 달이나 세 달 안에 지금의 가격보다 위에서 팔 수 있다. 음. 오케이. 그리고 그 V자는 그냥 7월 달에도 사실 7월 달에 그때 해서 사 산 사람이 제일 많이 먹었을 거야. 초반에 한 사람들이. 음. 그냥 그런 관점을 저는 본다고 하는 거죠.어. 자, 지금까지는 다 그러면은 지금은 팔대가 아니고 견디거나 조금 다시 분할 매수 관점으로 들어갈 만한 그런 비율를 뒷받침하는 자료예요. 그다음 월간 모델이 얘기는? 아, 그 월간 모델이 그 뭐 이런 딥밸류를 만들어 내고이 모든 것들에 대한 그 모델입니다.

그거를 이제 저는 ROE 3 32.7% 7% 그러니까 이거는 이제 좀 그 방송에서 좀 설명드리기는 좀 어려운 얘기긴 한데 현재 지금 어 기업의 이익이 그러니깐 기업들이 자기 자본 비용을 그 추정하는 거 대비해 가지고 그리고 그들이 벌어들이는 자기 자본 비용 아 자기 그들이 자기 자본 비용 대비해서 지금의이 ROE가 어떻게 움직이는지를 이제 그래프로 저는 모델상으로 가지고 있는데음 음. 이것보다 사실 위에 있는 상황에서는 계속적으로 우리나라의 이익 성장은 끊기지 않고 지금 가고 있다. 그렇기 때문에 그 지금의이 낮은 PR이나 이런 것들은 결국은 PER 멀티플 확장으로 이어질 수 있다.

예. 그런 것들을 만들어 내기 위해서 이제 모델상으로 가지고 있고 이런 것들이 다 종합적으로 들어가서 지금 딥밸류 구간에 들어와 있냐 이런 것들을 세적 판단을 하는 겁니다. 네. 아까 그다음에 그다음 슬라이드도 좀 궁금하네요. 지속성 MP가 뭡니까? 얘기야. 이것도 뭐 지금 저는 국면을 이렇게 뭐 임프루빙 국면 그리고 페이드 국면 그리고 이게 지금 완전 공포 국면 그리고 다시 또 페이드 국면 이런 것들을 많이 보고 있는데 이게 그런 것들을 볼 때이 MIP라고 하는 그러니까 이게 이익의 지속성이 이익을 하나만 보는게 아니라 이익의 우리도 CP라고 해서 뭐 평균 그 CAPP 이런 거를 하는 것처럼 이익의 지속성이 지금 이어지고 있는지 아닌지 이런 것들을 판단을 하는데 이익의 지속성이 꺾인다라고 하면 이게

아무리 주가가 가 지금 뭐 PR이 뭐 낫다고 하더라도 이게 내제 가치는 떨어질 수 있다고 하는 거죠. 그 기업의 내제 가치를 보통 판단할 때 뭐 기업도 DCF 그런 걸 하잖아요. 그런 것처럼이 지수도 현재 지수의 DCF를 토대로 이게 지금 내제 가치가 높은지 낮은지를 판단을 하는데 이게지지 지도성이 높은 구간에서는 사실 그렇게 우려를 안 하셔도 돼요. 근데 지금은 제가 이거 만들어내는 이익 이익의 지속성 지표 측면에서는이 지속성에 대한 그 MIP 지수가 지금 현재 떨어지고 있는 건 맞았다. 그래서 원래이 그 영 영 영 영 영업 이익의 지속성에 약간 좀 자신감이 떨어진다.

네. 제가 이걸 또 추정을 해 보면 지금 현재 코스피의 내재 가치는 6,900입니다. 근데 뭐 이때는 내제 가치가 더 높았겠죠. 근데 지금은 떨어졌다고 하더라도 5,500까지 떨어졌잖아요. 지금은 여전히 내제 가치 대비해서 내제 가치가 6,900이라고 가면 그 6,900 대비해서이 하락폭이 지금 엄청나게 높은 상황이고 그런 측면에서 딥밸류 측면이 6,000 아래에서까지 떨어 떨어진 상황이기 때문에 현재는 내제 가치까지만 반등을 한다고 하더라도 이게 수익이 상승 상승 수익률이 꽤 높은 측면이잖아요. 음 그런 것들을 보면 보통 이런 상황에서 내제 가치를 보고 딥밸류를 놓고 봤을 때 그 아래 떨어졌을 때 샀을 때 한 달에서 세 달 안에 20%에서 30% 수익이 났다고 하는 거죠.

그거를 이번 한해만 한게 아니라 과거에 데이터를 역사적으로 제가 돌려봤을 때 그렇게 나왔다라고 하는 겁니다. 그래서 그런 측면에서이 모델이 만들어지기 위해서 저는 이런 데이터들을 지금 현재 많이 보고 있다라고 저 생각을 하고 있는데 이게 보면 초과 수익성이라고 해서 지금의이 할인율 대비해서 ROE가 사실상 양수로 지금 돌 돌고 돌고는 있습니다. 그래서 이런 모든 것들이 결국은 지금 뭐 급락 국면에서는 우리가 매수로 대응해도 된다라고 저는 판단을 하고 있다고 하는 거죠. 음. 금락. 네. 그게 최종적으로 뭐 이렇게 나와요. 그니까 뭐 PBR이 실제 PBR이 지금 여기 있는데 적정 PBR이 여기 있다.

그러면이 정도에 대한 지금 뭐 내제 가치 상승 그리고 주가 상승 여력이 분명히 있다. 그게 그렇게 해서 6,900 정도가 환산됐다라고 하는 거거든요. 음 이런 부분들이 저는 어 뭔가 이게 적정한 가치에 대해서 지수가 어떻게 되어 있는지를 판단을 한다라고 하면 내가 지금이 지역 가치보다 떨어져 있다라고 하면이 상황에서는 팔게 아니라 최소한 뭐 분할 매수 또는 관망로 대응하는게 훨씬 더 잘한 선택이었다. 그렇기 때문에 지금 상황에서는 우리가 어 [콧방귀] 공포보다는 조금 어떻게 대응할지에 대해서 그리고 언제 내가 분할 매수를 해야 될지에 대해서 고민을 해야 되는 시기라고 저는 보고 있습니다.

음. 그래요. 이거는 나중에 지금 뭐 레터나에서 좀 제가 자세하게 설명할 수 있는 시간이 있으면 또 하겠습니다. 네. 아. 어. 그래서 보면 뭐 1월, 3월, 5월, 7월, 10월이 보면 이게 다 각각의 말 기준이거든요. 1월 말, 3월 말, 5월 말. 5월 말에는 비중 주식 비중을 그래서 현금을 늘리라는 식으로 시그널이 나왔었고 7월 말 기준으로는 현금을 올려라. 그리고 지금 10월 최근 기자 기준으로는 현금을 올려라는 식으로 지금 모델이 말을 해 주고 예. 그래서 그렇게 저는 지금 판단을 하고 있다라고 음. 말씀을 드립니다. 지금 얼추 이렇게 아까 솔직히 딥밸류 이해를 못 했어요.

이해는 못 했지만 직관적으로 현대차가 30만 원 밑으로 막 내려갔어. 나는 미친 척하고 일단 사 살 거 같아. 조금. 아직도 현금이 있었다면 다 사는게 아니고. 왜? 뒷밸류 개념은 어려워서 이해를 못 했지만 그 30만 원 어수록 어렵게 올라왔어. 올라온 다음에 얘가 갑자기로 로보트 회사라고 막 그하면서 갔다가 지금 그대로 다 토냈어. 다 토했지만 현대차라는 회사의 주가가 30만 원을 갖다가 그 수십년 동안 대여섯 번 막히다가 올라온이 30만 원을 바로 밑으로 떨어진다. 어 떨어지려면 떨어질 수도 있지. 이씨 투산을 5천만 원을 갖다 먹이냐?

아반테로 4천만 원이고 차 좋아진 건 알겠는데 디자인도 호브로가 갈리고 있고 뭐 뭐 이제 뭐 저쪽에 수출 비중이 더 크더마 국내는 대충 뭐 팔려도 그만 안 팔려도 그만인지는 모르겠는데 그래도 30만 원면 사겠어 나 그게 뒷밸류라고 보는데 음 이게 그런 놈이 한두 개가 아니야 우리나라 종목에 맞아요 우리나라 종목에 한두 개가 아니까 여기서 바로 더 빠진다. 아니 뭐 순간적으로 가려면 갈 수 있지. 우리 7월 29일 날 30일 날 봤던 그 장중 저점까지도 가려면 5,200 얼마까지 5,262 갈 수도 있는 거고 아닌게 아니라 피보나치가 딱 찍어주는 5, 포인트 한번 더 가는 거지.

빠르다. 2년 사이에 공략 두 번 실천하네. 좋은 건데. 그 그렇다고 이게 망하겠냐고. 진짜 망하는 케이스는 그거죠. 예를 들어서 진짜 망하는 케이스는 뭘 어떻게 50% 75%를 남겨 매출 총 이익률을 걔들이 지금 모를 모를까 봐 나 일론머스가 했는 그 말이 좀 찝찝해요. 기억해 두겠다. 너희 디램 매모 디램 업체들 그래서 내가 직접 만들려고 하기도 하는데 거기다가 하세월이 걸릴지도 모르겠지만 혹시라도 저거 지금 저 사 메모리 3사 대상으로 하는 집단 소송 너희들 담합한 거 아니니 하는 이거 결과가 어떻게 나오는가에 따라서 저것도 보면은 그 뭐 중소기업 대표가 뭐 그걸 했겠어 저거 누가 뒤에서 저거 다 조정하면서 돈 대종하면서 소송하면 한번 해 봐.

집단 소송이니까 너 이기면은 나머지 때거리로 다 달려들어 갖고 그동안 부당 이익 내지는 과하게 뭐 다 토해내.이 상황이 온다면은 이거는 작년에 우리가 디램 가격이 이만큼 올 줄 그리고 메모리 수요가 이렇게까지 폭발적일 줄 아무도 [콧방귀] 몰랐듯이 그 상황은 또 모르는 게. 그렇죠. 예. 그렇기 때문에 이게 딥밸류 개념에서이 정도면 미친 척하고 사 준다는 맞는데 사실 후달려. 네. 솔직히 맞아요. 그게 그래서 그 [콧방귀] 영업 이익률이랑 매출 총 이익률이랑 이런 이익률 있잖아요. 이게 사실상 급격하게 올라오는 종목들이나 섹터들이 기본적으로 주도주 됩니다.

주도주라고 하는 거는 그러니까 바닥에 있다가 결국 올라가는 애들이 근데 우리는 일단 그 삼성전자랑 하이스에서 그걸 봤어요. 올해 상반기에. 음. 그리고 이게 지금은 이제 내년에는 떨어지는 방향으로 갈 거라는 것들이 지금 컨센 썼습니다. 그런데 그 부분들이 이제 사람마다 좀 뭐 이유는 다르겠지 뭐 논리는 다르겠지만 만약에 지금의 삼성전자 하이닉스가 벌어드리는 이익 자체가 매년도에도 그 매출 총 이익 그리고 영업 이익이 부분이 고원화가 되는 방향 자체가 그 P가 떨어지는데 Q가 올라가거나 올라가는 방향에서이 이익이 고원화되는 방향으로 한다고 하면 결국은 은 그들의 멀티플은 지금 과하게 빠져 있다라고 하는 거죠.

그래서 그 멀티플에 대한 리레이팅은 저는 나올 수 있다고 보고 있고 삼성전자 하이스가 멀티플리 레이팅 되면 결국은 한국 증시에 리팅이 되는 PR이 올라갈 거니까. 그래 삼성전자 하이스가 그러면 이런 상황에서 계속 주도 주가 될 것이냐라고 하는 관점에서는 저도 비슷해 생각합니다. 왜냐하면 그 이익의 속도, 가속도 이런 부분들은 이제 저는 봤다고 음. 음. 근데 그게 떨어질 거냐고 하는 그 매 영업 이익이 떨어질 거냐이 관점에서는 저는 다르게 보기 때문에 그들은 밸루에이션에 대한 리레이팅이 될 것이고 결국은 미국도 사실 하이퍼스켈레들이 올라가다가 그다음 주도주를 메모리로 넘겼잖아요.

음. 그 미국은 그 메모리 산업에서 또 다른 산업으로 넘기려고 하는데 그게 결국 저는 AI 해자 기업으로 간다고 봐요. 그 AI를 활용해서 뭔가 활용할 수 있는 기업들 비용을 줄이고 생산성을 올리고 이런 기업들로 미국은 확대된 나간다라고 보고 있고 우리나라도 그러면 그런 상태에서는이 해자 기업들이 확대돼 나가데 있어서 여기에 지금 낄 수 있는 산업들이 그다음 주도주가 된다고 봐요. 음. 그런 애들이 결국은 그동안은 돈이 하나도 안 들어가다가 이익이 하나도 안 나오다가 이제 거기로 돈이 들어간다고 하는 거죠. 음흠. 그래. 주도주를 찾아보면 이익이 올라가고 싼 기업들이 주도가 된 경우는 단 한 번도 없습니다.

으흠. 결국은 이익의 상승률이 올라가고 거기에 사람들의 돈이 들어가는 그게 결합될 때 주도주가 생기고 그게 모멘텀 기업이라고 하는 거죠. 근데 이익이 그냥 꺾여 버리면 그건 일시적인 테마가 돼 버리는 거고. 음. 그래서이 흐름 자체가 저는 앞으로 주어주는이 AI라고 하는 생태에서 계속 우리가 전자가이 AI가 끝날 때까지 계속 주어주냐 그건 아닐 수 있다고 하는 거죠. 결국은이 흐름 자체가 우리가 작년에 하이퍼스케에서 봤잖아요. 그거를. 흠. 근데 그들이 다시 주도주가 들려가면 다시 메모리에 대한 수요가 늘어나야 되는 그 시기는 덜 다시 또 휴먼이드로나 이런 것들이 확대되겠죠.

그때 확대되는 시기였죠. 음. 음근데 그 전까지는 쉬어가는 구간이 분명히 필요하고 씌도주로서의 역할을 하면서 증시를 끌고 가왔던게 미국입니다. 미국. 음. 우리나서 그 방향으로 가야 된다고 하는게 제가 계속 말씀드린 거고. 음. 음. 그래서 우리가 주도주를 그런 방식으로 찾아내는 연습을 계속적으로 해야지 된다. 투자를 하는데 있어서. 그래서 그런 측면으로 저는 보고 있고 한국에 대해서 오늘 막 뒷로 얘기했던 거는 저는 벌써 사실 오늘 자 가져오려고 했던 자료는 다른 자료였어요. 반도체 산업에 대한 자료. 근데 오늘 가져왔 가져 오늘 이걸 왜 가져왔냐?

그러니까 지금 제가 뭐 올라간다고 해서 올라가겠습니까? 근데 지금은 팔 때는 아니다라고 하는 거를 그냥 시각적으로라도 조금 보여 드리고 싶었어요. 이거를 제가 뭐 하나하나 다 설명하 설명하는게 아니라 제가 모델상 여기서 사면 그래서 그런 부분들을 좀 오늘 말씀을 예 드리려고 했던 겁니다. 지금이 펀더멘탈리스트이 중 지표 중심으로 그리고 그거 하는 우리 성전무한테 이걸 묻기 물어도 될 거 같은데 물어야 될 거 같은데 왜냐 이걸 갖다가 자꾸 도회시하고는 말이 안 되니까 우리 성전부 보시기에 이제 얼마 안 남았어 11월 3일 중간 선거 아 그렇죠 예

지금 언론에서 다 얘기하듯이 그냥 공화당 완패로 보시는 거예요 성전부도 상원 다 뺏기는 걸로. 저는 그렇게 안 봅니다. 음. 뺏기는 상화원을 다 민주당이 가져가면은 시장에 좋은게 나쁜 게 민주당이 지금 그 데이터 그니까 지금 상황을 다 가져가는 것도 분명히 중요한데 아 그 시장에서 영향을 중요한데 저는 그 텍사스 같이 그 그쪽 AI 핵심입니다. 데이터센터 핵심 텍사스는 오당 텃밭이고 그쪽을 뺏기면 쉽지 않아요. 그쪽에 주지사가 뭐 주지사가 우리가 하원이나 의원이나 그쪽이 가면은네 그쪽을 베기면 쉽지 않지만 그 변동성마저 그 생태계가 확장을 막을 수 없을 것이다.

결국은 변동성일뿐일 거라고 저보고 있습니다. 이거를 절차를 밟아 밟아가면서 데이터 센터를 짓겠다라고지 짓자고 하는 거지 짓지 말자고 하는게 아니거든요.음 그래서 그런 관점으로 저는 보고 있고 상어가 하원을 만약에 민주당이 다 가져간다 그러면 좋을 것 같아요? 안 좋을 것 같아요. 글쎄 이게 좋을까? 근데 지금 트럼프 행정부가 하는 그 정책과 하는 방식을 보면 보잖아요. 정책 방향은 저는 초당적으로 미국이 지지한 방향이라 봐요. 결국은 그 막 전쟁한다 이런게 아니라 은행의 규제를 풀어서 AI 산업이 계속적으로 커질 수 있도록 정부는 도와야 된다.

음흠. 방향은 사실 앨런 행정부 때도 똑같이 했습니다. 그 방법론 자체나 그 말투나 그 과격성이 달렸던 뿐이지. 근데 지금은 전쟁 이슈 그리고 트럼프가 하는 방식들이 민주당이 상하원이 된다. 그러면 이거가 저지될 거다. 제재될 거다라고 하는 사람들의 낙간론이 좀 저는 생길 수도 있다고 보고 있기 때문에 그 방향으로 가면 사실상 증시에 그렇게까지 악재해이진 않을 것 같고요. 이거 사실 물가가 뭐 기승전 물가긴 한데 그 물가 상승률이 내년에 만약에 떨어지는 방향으로 한다라고 하면 중앙은행의 긴축이 그렇게 강화되지 않을 가능성이 매우 높다.

특히나 케빈 오신은 절대로 매파적인 연주장이 아니다. 그런 생산성을 생각하고 있고 그리고 지금 캐비너 씨가 만든 TF 팀에 들어가 있는 그 맨큐 맨큐 아시죠? 경제학 책수 그분이 논리가 뭔지 아세요? 옛날에 놀렸은 물가 상승률 연준의 목표치 그거에 대해 밴드를 잡자로 가는 사람입니다. 2%라고 하지 말고 1에서 3% 이런 식으로 밴드를 잡자. 지금 밴드를 잡으면 어느 방향 쪽이 더 호제됩니까? 밴드 상단 쪽에 가까울 뿐이지 밴드 안에 있네. 네. 저는 TF 방향 그 방향으로 간다고 봅니다. 그게 결국은 밴드를 잡고 결국은 생산성을 나올 수 있도록 중앙은행이 긴축을

늦춘다. 그게 저는 내년 상반기에 나올 수 있다라고 좀 보고 있고 어차피 하반기 4분기 때 어느 시점에는 TF팀에서 나오는 생산성 보고서 그리고 앞으로 중 통화 정책을 어떤 식으로 방향성을 끌고 가야 될지에 대한 가이드라인이 나오 나올 거라 보고 있어요. 그런 부분들이 절대로 지금의이 AI 생태계를 망가뜨리는 방향으로 가지 않을 것이다. 음. 오케이. 라고 저 보고 있습니다. [콧방귀] 아 [한숨] 내가 참 성전무하고 진짜 방송 오래 했는데 요거 하나만 더 말씀드리 이게 밸류에이션이 지금 종합 점수 밸류이에션 높 아니냐 요로 가면 싸다라고 하는 겁니다.

오른쪽으로 가면네 이거는 기술적 저점 매력도 올라가면 기술적 저점 매력도 높다고 하는 겁니다. 그러니까 지술적으로 많이 빠져 있다. 오케이 오케이 오케이 한국 지금 여기 있습니다. 밸류에이션도 낮고 기술적으로도 아주 매력적이야. 네. 대만 지금 여기 있습니다. 사실 대만은 더 대만이 위험한 위험한 국가입니다. 지금 현재 상황에서는 밸류션도 비싸고 대만 숏롱이네뭐 그런 것들은 안 하려고 하고 있고요. 지금 뭐 미국은 미국 어디 하여튼 지금 이렇게 상황이라고 하는 거죠. 그래서 현재 한국 상황이 지금 여기 들어와서 역발상 매수 후보로 지금 한국은 홀로 극단의 위치에 있다라고는 말씀을 드리고 있고

뭐 그렇게 보고 있죠. 그래서 오케이. 그래요. 그러만 다음 주에 24일 날 토요일 날 오후 1시 연합유서 17정 연우월에서 노군창 대표하고 우리 성전부가 강의하신다며 아네네 그래서 그때 이제 아 뭐 뭘 또 뭐야 그동안에 방송에서 뭘 이렇게 꼬불쳐 놓고 또 응 오프라인 강의에서만 또 펼칠 또 이야기 보다리가 따로 있다 보네 뭔 얘기 하시려고 그니까 주도주를 찾는 방법론 주도주 찾는 방법론 예 거기는 이제 뭐 시장 전방보다는 공부하자라는 공부하자라는 네. 이렇게 찾아서 이렇게 투자 활용하시면 된다라는 것들과 뭐 뭐 그런 부분들에 대해서 제 생각을 좀 많이

그러면 지금 이제 현찰만 준비하고 24일 날 가서 듣고 바로 사면 되나요? 소장님이 현찰 준비하고 오세요. 그래. 만약 안 되면 샀는데 물리면 책임지실 아니니 공부하는 자리인데 무슨 샀는데 물리인이 그렇게 찾아서 제가 그 돈의 방향이라고 한 책도 썼잖아요. 그래서 그 책에서도 사실 주도주 그리고 그 돈의 방향이 어떤 식으로 움직이는지에 대해서 본인 스스로 많이 공부를 하고 노력을 해야 된다. 그거를 예전에 어려웠지만 지금은 사실 GPT랑 이야기하면서 많이 하면 됩니다. 그럽시다. 예. 한번 예. 또 우리 또 성상현 또 팬덤이 있으니까 그날 또 많은 분들이 오시겠네.

이게 이게 장이 좋았으면 바로 그냥 또 그거 저기 뭐야? 잠실에 있는 그 최조 체육관 이런 거 하나 빌려서 해야 되는데 아 야 어쨌거나 내 성전부 이렇게 버벅거리는 거 내 처음 본다. 지금 어려운 거예요. 장이 장도 어렵고 뭘 이렇게 얘기하기도 어렵고 얘기해 봐요. 좋은 얘기도 없네. 이런 날에는 그냥 빠집니다. 그냥 피하십시오. 이게 더 그냥 편하지. 사했다고 하면 욕 욕만 먹잖아요. 아이고 씨 어느 분이 그러시네. 꺼지라 그러시래. 우리 꺼집시다. 그래요. 수고하셨고 주말 잘 보내시고. 네네. 안 되겠다. 조금 막 빠진다. 뭐 몇 월일 연속 빠진다 하면은 그냥 당일 섭외를 하더라도 일단 성전을 부르는 걸로

연합민품스에서 그러면은 적어도네 빠지는 거에 제동은 걸린다. 감사합니다. 다른 채널 나가 봐야 소용 없다. 연합 4엑스 라이브를 나와야 된다. 감사합니다. 오케이. 네. 그래요. 고생하셨어요. 네. 감사합니다. 회위업 탐방도 뭐 가위도 많이 갔지만 지금은 정말 데이터베이스를 좀 많이 구축하고 있어요. 그래서 어 AI 시대에 언제까지 이제 가고 이때 어떤 기업들이 다 좋으니깐요. 오셔서 좀 열심히 듣고 Q&A 저도 충분히 이제 준비할 테니깐요. 상소이 궁금했던 . 매크로 관련된 이야기만에 따라가면 매크로가 어떤 식으로 투자에 이어지는지에 대한 제 투자 철학을 최대한 놓서 많이 알려 드리려고 합니다.

우리가 지금 투자를 할 때 있어서 현재 지금 대부분의 가장 우수한 전략들은 모멘텀 전략입니다. 그냥 가격이 올라가는 것들에 추정에서 따라가서이 부분들을 잘 빠져나온다. 물론 그거 중요한 전략이고 좋은 전략이에요. 근데 이게 과연 따라가도 될 주식인지에 대해서 한번 판단을 해 보는 것들 이런 부분들이 매우 중요하거든요. 근데 이런 부분들을 사실상 저는 많이 연구를 했었고 많이 알려 드리려고 합니다. 아주 세미나 와 보시면 아 알게 되실 겁니다. 제가 어떻게 하고 있는지. 10월 16일 인포믹스 라이브 2부 2어 가겠습니다. 레몬뉴스 김민수 대표 SK 정권 2,000 PB의 서용원 차장 두 분과 함께합니다.

어서 오세요. 네. 안녕하세요. 네. 사차장 오랜만입니다. 네. 오랜만에 뵙겠습니다. 요즘 많이 시달리시죠? 아 요새 아 좀 힘들긴 한데 아 그래도 약간 좀 전국 면으로서또 이런 걸 겪어놔야 그죠. 나중에 이제 또 후배들이나 밑에 부하 직원들한테 라떼는 말이야. 뭐 그죠. 그래도 이게 면역이 생겼다 생각했는데 그래도 힘든 거 같습니다. 아직 면역도 안 생기고 굳은 사람도 안 배기셨어요? 예. 아, 최근에 병원을 가서 면역 수치를 체크했는데 거의 뭐 암 환자 수준에 면역이 떨어졌다. 주사를 빨리 맞아야 되. 스트레스 받는 일하세요. 이러시더라고.

의사분이 시월 들어서 시월 들어서 고객한테 먹은 욕 중에 최고의 최악의 욕은 아 전화로 쌍욕 한번 들었죠. 뭐라고? 뭐라고 하십니까? 땡땡 새끼야 이러면서. 예. 땡땡 새끼야. 한번 들었습니다. 예. A파, B파, A파, B파, C파 뭐 이런 거예요. 그렇죠. 예. 한번 들었습니다. 한번 들으셨어. 저한테 한 건 아니라고 정정을 해 주시긴 했는데 첫 마디가 그였기 때문에 뭐 전화를 열 제가 받았으니까. 언제? 어제 그저 어제 그저께 아, 그저께였습니다. 어저 어저께였습니다. 어저께 어저께 어저께 서킷 나오드 하던 날 네. 그날이 왜 그랬냐면 그 어저께 그저께 그니까 처음 폭락 나올 때 있죠.

음. 그때 저한테 전화오셔서 어 삼성전자를 보유하고 계신 분이었는데 파을 팔아야겠냐라고 팔 팔아야 되는 거 아니냐라고 질문을 주셨어요. 그래서 아 고객님 그래도 지금은 팔아서 실익이 없다. 좀 더 기다려 보시죠라고 해서 이제 전화를 끊었는데 다음날 반등이 나오지 않았습니까? 반등이 크진 않았지만 다시 전환이 됐지만 그땐 전화 없으셨어요. 근데 이제 어저께 아침에 전화 오셔 가지고 프리마켓 시장에서 8시 딱 시작하자마 전화 오시더라고. 그래서 아침부터 시원하게 욕 한번 먹고 장을 맞이하고 멘탈도 나갔죠. 네. 그래서 어제 손절을 치셨어요.

손절하셨어요? 전부 다 네. 전량 다 손절. 예. [콧방귀] 요새 느끼는게 어 지난번에 제가 한번 여기 나와서 신용 관련해서 상당히 어렵다라고 말씀드렸잖아요. 네. 그래서 신용 반대 매매를 막기 위해서 장고를 덜어내면 또 다음날 미수가 발생을 하게 되고 미수를 발생 되면 현금 주식을 또 팔아야 되고 그렇게 되면 또 떨어지면 거기서 이제 담보 부족이 또 나거든요. 이거의 연속성을 견디신 분들이 꽤 있으셨습니다. 돈을 더 자금을 수열하고 빌려와서 막고 하셨던 분들이 지난 7월 달에 맡으셨는데 그분들이 이번에는 이제 학을 떼시더라고요. 학을 떼셨다.

난 더 이상 그렇게는 못 하겠다. 아. 그래서 매도가 생각보다 제가 많이 말리긴 했어도 뭐 그래도 하시겠다 하면은 그거는 뭐 더 말릴 수 없기 때문에 이번 이제 이번 주가 이번 주가 한번 저기 저 저 차트 지금 우리 김민수 대표가 띄어 놓은 거 같은데 왼쪽 거 저거 보세요. 약간 오른쪽 부분 보시면은 최근 7거레일 연속 떨어지는 저 모습이 7월 달보다 조금 더 공포스러웠어. 그렇죠. 7월 7월 달 트라우마를 자극할 만한 하락이었다고. 이번 일주일이 딴 데보다도 유난히 말 빠지고 뭐 그런 상황이 돼 가지고 어 그래요. 알겠습니다. 어쨌거나 뭐 힘든 시간 보내고 계신데 뭐 정권 매 숙명입니다.

그죠. 어쩔 수 없는 거고 연년욕 수치을 해도 오래 샀을 욕을 많이 먹었기 때문에 예 아유 저 아마 170살까지 살 것 같아요. 저도 누가 저요? 최근에 아주 더 수명이 팍팍 올라가더라고요. 그래서 아유 왜? 민수영이 욕 먹을 지수를 한게 없는데 뭐 뭐 때문에 욕을 해요? 댓글이 달린 게 야 나 너 생긴 거 처음부터 마음에 안 들었어. 아 생긴 것도 마음에 안 들었어. 어떻게 생겨 밤에 드실까 제작도 해보고요. 그렇습니다. 뭐 아 죄송합니다. 말씀이 역에 계신 분들이 동안이 없으세요. 동안이 없어. 예. 이게 좀 이렇게 다들 욕을 많이 드셨을 것 같아요.

전부 다 어 소장님도 원래 지금 40대셔요. 그렇게들을 수밖에 없는 그런 그래요. 자 일단 오늘도 보아하는 우리 서차장은 입만 들고 온 거 같고 아 자료요?네 저 준비 많이 해 왔습니다. 어 해오셨어. 자료는 네. 아직 보낸 건 없는데. 자료는 보내온 거 없는데. 오케이. 오케이. 그럼 일단 위클 리포트 신석하게 네. 뭐 신속 하게 해. 신속하게 하는게 중요한 거 아닐 것 같진 않고요. 어. 내용 있게 반등이나 좀 해라. 이런 느낌으로 반등이나 좀 해라. 보고 있다가 이것저것 찾다 보면은 참 그렇습니다. 첫장부터 짜증납니다. 첫장부터.

예. 그냥 온갖 낙는 다 두드려 맞고 지금 물론 지금 보면은 여기서 요쯤에서 10월 달 딱 시작하면서 저희는 이제 중간중간에 효율이 있는데 가장 많이 두드려맞은 거 10월 시작하면서 예는 무슨 뭐 대만 얘기 뭐 해외 일본 얘기 하지도 말래요. 네. 왜 이런데라고 하는게 이제 그대로 나오다 보니까 민낯치죠. 지금 한국의 수급이 쪼그라들어서 나오는 변화가 그대로 직격탄을 맞았던 거 같고 그 일주일 동안 20% 빠질 일이 뭐가 있습니까? 음. 그냥 뭐 아무것도 설명할 때는 파동이 파동이나 뭘로 설명. 예. 아, 이거 소장님께서 얘기하신 거죠?

시파. 어, 화요일 날. 예. 예예. 끝난 겁니까, 이제? 아직 진행 중입니까? 그 잔파동이 얼마나 많은데. 그 하나의 큰 물줄기가 음. 그러니까 예. 잔파동이 많으니까. 예. 그러니 아휴 그 그냥 넘어가요. 넘어가요. 아이씨 뭐 말만 하려 하다 보면 자꾸 막 이렇게 저기 댓글다는 시청자들하고 싸우려고 들지. 아 아 좀 예 무식한 사람들 댓글 안 달았으면 좋겠어. 저 가요 가요 가요. 어 가. 자, 저 댓글 안 달아요. 댓글 못 달아요. 그러니까 어, 그렇습니다. 어, 그런 상황인 거 같고 그 되게 놀라운게 유로조는 오히려 편안하더라고, 요즘에.

아니, 글쎄요. 신기해. 왜 유럽이 그렇게 강해? 프랑스 뭐 난리난 되면서요.이 뭐 독일하고 채권 차에 거쳐 가지고 아이거 또 그렇구나 싶어서 유럽 증시 보고 있으면은 되게 평안한데요. 그거에 비해 아니 그것도 그렇게 난린데 우리는 아우. 예, 그만하겠습니다. 딴 날라 얘기하지 말라고 하셔서. 예, 그렇습니다. 어, 이게 왜 이렇게 떴죠? 예, 중간에. 네. 어, 우리 피대 님이 이렇게 만들어 주셨으니까 그렇게 하겠습니다. 일단 나스닥인데요. 어제 일단 드라마틱하게 그 자리에서 들어왔습니다. 들어오다 보니까 여기서 시작은 여기서 하게 되면 일단 뭐 반득이라고 봐야겠죠.이 속도에서.

그러다 보니까 돌리긴 하는데 어, 그렇다고 하더라도 아, 어제 미국 장이 왜 돌았냐 했더니만 민수영이 돌려놨구나. 저 55선에 55월선 때문에 돌았구나. 이이 돌아버리겠어요. 이런 걸 서프당하게 반등하게 되면 네. 돌긴 돌았는데 근데 그렇다고 하더라도 뭐 아직요 라인들 그러니까 지금 지난번 박스권을 그니까 되게 힘겹이 하나씩 둘씩 올라가던게 그런 자리들이 있다 보니까 그게 아직까지 이제 저항선이죠. 미국도 마찬가지로 아유 힘은 확인했다. 하지만 저건 어떻게라고 하는데 오늘 미국이 어 옵션 만길입니다. 네. 그러다 보니까 오늘이 옵션 만길이다.

네. 음. 보니까 이제 어 돌 그럼에도 불구하고 잘 돌리지 요즘 미국의 장중의 동향들 보게 되면 야 미국까지도 신경을 쓰려고 하다 보니까 장 흐름들 대충 보게 되면 드라마틱하더라고요, 여기도. 음 지금 지금까지 알려진 얘기는 지금 10월 달 들어서 보면서 골드만삭스가 아까 나온 얘기 중에 하나입니다. 골드만상스의 테크 관련돼서 해치펀드죠. 이쪽 설정한 쪽들이 올해 세 번 크게 당했대요. 네. 지난번에 그 레오폴드랑 같이 변명을 같이 하고 이번에 또 어 주관 단위론가 3%가 넘어갔다고 손해가 그러다 3% 손해면 잠깐 그런데 그 우리 거 다 팔아가지고 저게 손해 봤나 뭐 이런 생각도 들고 하여튼간 그게 최대 손실이라고 기록하더라고요.

그런 것들 요게 우리 그니까 뭐가 뭔지 모르겠지만 뭐가 작동이 돼서 알고리즘 매매가 어쨌 됐든 뭐가 작동이 돼서 그게 다 같이 끌고 내려오다 보니까 계속 뭐가 팡팡 개파락하면서 그렇게 나왔던 거는 으흠 뭐 알고 매매해야 알고리즘 매매죠 모르겠어요. 그것도 모르고리즘 매매 갖고 하튼간 어렵습니다 지금 분위기는. 근데 지금 그게 뭐가 어떤지 모르겠지만 하여튼간 그게 한 촉발돼서 여기까지 왔는데 일단 돌릴 자리는 거 같고요. 일단은 근데 이게 그렇다. 그래서 어 바닥 만들고 돌리는 과정들이 50마일 때 거래 많이 될 겁니다. 그럼에도 불구하고 잘 지켜되는지 그니까 그냥

저는 어 매크로 물론 중요하겠죠. 근데 매크로를 지금까지 신경을 안 썼던 거는 이렇게 미국 시장 같은 경우는 버텨 나간다라는 쪽들 있기 때문에 그나마 그런 쪽으로 봤는데 이제 못 버티게 되면 매크로 신경 써야죠. 예. 그렇기 때문에 이제 그런 것도 보셔야 될 것 같고 어 필라 필라델피아 반도체 지수 주봉을 보게 되면은 이제 한국하고 비슷해요. 여기서 지금요 최근에 2주 동안에 나온 편화는 그런데 왜 우리는 여기까지 빠져야 되냐고. 여기까지. 네. 그리고 주봉사게 좀 있다 보시면 비슷하죠. 근데 이런 상황까지 돼 있는데 이게 강한 지지고 그러니까 딱 보게 되면 이제 추세는 만들어 가려고 해서 지지는 하고 있는데 이게 단단한 거냐 아니냐는 이제 또 계속 테스트가 들어올 수밖에 없기 때문에 일단 지금은 그렇다서 그리고 또 고점 대비해서 지금 자리 보게 되면

필바은 SX는 뭐 그렇게 빠진게 없어요. 솔직히 그렇게 큰 타격은 없는데 저희는 지금 저 밑에 있다 조금 화가 나는 거죠. 돌지도 못하고 그런 상황들인 거 같고 그리 또 어 한국 증시는요 자리입니다. 네. 지난번에 주봉상으로 보게 되면 지난번에 급락 나와서 7월 달에 딱 맞고 돌렸던 주봉요 자리가 예. 여기서 돌렸고 이분도이 자 그 자리입니다. 일단 몸짓 하고 있어요. 그렇기 때문에 일단 그리고 또 고질적인 문제 그래도 거래는 살아나기 시작해요. 그러면 이제요 상태에서는 저가 매수가 좀 들어와야겠죠. 이제 확인되는지 보면서 거래 늘어가면서 손바급이 이렇게 쫙 되면서 좀 비벼 주는지 봐야 될 거기 때문에고 자리 쪽에서 변화 좀 보시고 근데 어차피 지금 장막이 하나 있었기 때문에 그니까 아주 긍적으로 이렇게 어차피 초긍정 사이언 입장 쪽으로 보게 되면 지금은 어 박습권 하도 한번 못 가다 보니까 힘도 없고 그러다 보니까 한번 밀어서 한번 또 정신을 번쩍나게 하고 그다음에 또 정리될 거 정리되고 그다음에 다시 한번 깔끔하게 움직인다 그러면은 가장 좋은 시나리겠죠.

그래서 쭉 밀었다가 이렇게 돌리고 힘 없었다 보니까 다시 한번 밀어서 그냥 길게 보게 되면 쌍바닥 이런 쪽으로 [목을 가다듬음] 만들어 가면서 그다음에 돌리면 참 좋을 텐데 이렇게 돼가는 저점은 그래도 뭐 미약 하나만 이제 높은 쪽이죠. 이쪽으로 나오기 시작하면서 돌르면 참 좋겠다 이쪽으로 바라보면서 근데 예 뭐 이번에이 그니까 주봉이니까 이번 주 나온 사실이지 않습니까? 음 뭐가 잘못됐는지도 모르겠고 이런 상황에서 이렇게 이어지다 보니까 이제 분위기 그렇다라는 쪽이고 돌릴 때도 시원치 않다 보니까 오늘 시장에서 그러니까 소장님하고 어제 방송 됐던 거 아닙니까?

프로에서 제가 그런 얘기 드렸지 않습니까? 반도체는 반도체고 싸니까 세일할 때 그냥 집어넣다고 생각하고 다른 거 본다고 말씀드렸잖아요. 네. 다른 섹터들. 오늘도 그런 현상이 나오더라고요. 그중에서도 가장 좀 탄력적이던 섹터가 어디였죠? 오늘 그 방송에서 끝날 때 방산 얘기 잠깐 드리지 않습니까? 어 그런 것처럼 이게 약간 시장이 이제 어차피 이쪽은 빠르게 못 돌릴 거고 외군들이 왜 파는지 뭔지 모르다 보니까 그거 다 신경 쓰고 있으면은 일단 다른 쪽에서 그러니까 차라리 반도체보다 소부장이 강하잖아요. 이런 쪽들이 현상이 나오고 그러니까 자꾸 시장이 어차피

하반기에 뭔가 수익은 만들어 내 될 것 같은데 지금 당장 예전처럼 그런 강력한 매수세가 그니까 수급이 꼬인 상태에서 유동성이 많지 않다 보니까 그렇죠. 자꾸 다른 데서 좀 눈길이 가더라고요. 시장이. 그까 그거를 일단 뭐 길게 보는 거 어차피 아유 이번에 싸니까 사 사 놓게 이거는 오케이. 시장은 그거보다는 자꾸 관심들은 꼬인 수급 쪽에서 유동성이 없다 보니까 다른 쪽들을 자꾸 툭툭 흔들리고 있기 때문에 그냥 이용을 하려면 이용은 가능하다라 쪽으로 보시면서 그게 그나마 뭐 트레이딩의 조건들이 아닐까 싶어서 그런 거 이제 눈 여얘겨 보셔야 될 것 같고요.

예. 근데 저희가 지금 다 물려서 아마 여력이 없으실 겁니다. 근데 그렇다고 하더라도 그러다 보니까 시장에도 고 다른 쪽에서 자꾸 툭툭 흔들리면서 지금 움직이 나오는데 이거는 시간을 갖고 해결해야겠죠. 어차피 충격 한번 받은 거 아이 뭐 정신 딱 어 왜 이래라고 하는게 아니라 내가 왜 맞았을까 이거 지금 생각하고 있는 거죠. 그는 아직 체력이 그 정도까지 안 되게 되면 시간이 좀 걸릴 수 있다. 근데 결국에 민낯치 뭐 어 봤더니 뭐 이거는 좀 심한데 쪽들이 이제 인식이 퍼지기 시작하게 되면 그때부터 달라지겠죠. 음. 어제도 그랬고 어제도 외군들

막판에 매수가 번쩍 들어오는 쪽도 있고 오늘도 그래도 기여이 그래도 매수하는 쪽도 있어 보이고 그러다 보니까이 현실을 알게 되면 또 그렇게 들어오지 않을까 싶어서 좀 받을 것 같습니다. 아시는 외국이 있으면 좀 얘기 좀 해 주세요. 좀 그만하라고. 미국에는 아는 사람이 없습니다. 미국에는 아는 사람 없어요. 동남아에 좀 아시는 분 좀 몇 분 계시 동남아에 전혀 저희 수급에 도움이 안 되 참무식 선생님 혹시 큰손 어네 자 그렇습니다. 그리고 코스닥인데요. 어, 일단은 지난번에는 코스피로 다 빨아가다 보니까 진짜 힘이 없었는데 한번 돌리고 나서 그다음에는 이번에도 여기까지 요때는 살짝 조금 어, 좀 조심하라고 약간 한 번에 안착 못 하니까 줄일 거 줄리시라고 말씀드렸는데 그대로 또 낙했는데 돌리는 거 보니까 박스권을 지키는 건 코스닥이 더 세네요.

그러다 보니까 지금 자리가 한 780선요 정도 자리는 그래도 뭐 코스닥 그 시청 얼마나 한다고 하실지 모르겠지만 그래도 거기서 뭔가 삶의 터전을 이끄고 이끌고 움직이는 섹터와 종목들도 있기 때문에 그런 거 보게 되면 금리만 조금 빠지니까 바이오 그냥 팡 튀는게 그런 현상도 있다. 금리에 따라서도 이제 눈치를 이거 살살 봐가면서 또 플레이가 들어올 거기 때문에 그또 자꾸 얘기가 그거예요. 아니 미국 봐라. 음. 미국제약 바이오헬스케어 이거 보면은 좀 심한 거 아니냐. 우리는. 그러면서 자꾸 뭔가 기회가만 되면 툭툭 움직이려고 하다 보니까 이제 그런 것도 푸시가 들어오는 거 같고.

근데 요것도 이제 코스피가 혹시나 또 흔들리게 되면은 또 이제 영향을 받을 수가 있겠지만 그래도 기회되면 자꾸 들어오려고 하는 쪽들은요 쪽들이 좀 크다. 그렇게 봐야 될 것 같고요. 네. 어 코스닥은 그만 이제 너무 얘기 안 하겠습니다. 예. 예. 예. 그나마 거래량 막대기에서는 코스피에서 계속 거래량 막대기 키가 작아지다가 오늘 좀 그래도 불쑥 올라왔네. 그나마 그러니까 이제 그 아주 왔다 보니까 이것 또 한 거 아니야. 그러다 보니까 이제 어쩔 수 없이 그니까 이게 기분 좋게 사는게 아니에요, 지금요. 기분 좋게 사는게 아니다.

예. 그 만약에 들어간다고 하더라도 야 진짜이 자리에서 내가 사 이거는 이유도 없이 두드려면 맞는데 더는데 그래서 뭐 어떻게 사든지 사 보려고 해서 들어오는 그런 거라고 봐야겠죠. 아이 나 내 물고하고 좀 태워본다 할 만한 종목들이 늘려서 요즘요. 아이고 어제 어제 보면서 참 뭐 조목마다 쫙쫙 퍼져 가지고 이거 이거는이 자리는 좀 심하자가 아닐까라고 말씀 하 현대차 그 그글쎄 그 자리까지 들어온 건 이건 좀 치마 뭐 효성중 막 이런 거 효중 예 이거는 진짜 완전히 그냥 또 돈 많고 아 지금 이제 별로 관심 없다가 못 사야 돼 그러면 진짜 널렸어요 진짜 신규 자금 가지고

그렇지만 예 또 시장은 그래도 또 죄송합니다. 이런 표현 잠깐만. 서차장도 그런 거 그런 종목 한두 개이 있을 텐데 이것만 내 물릴 내 물 물려도 좋다 하면서 들어가고 싶은 종목 몇 개 [목을 가다듬음] 눈에 보이는 거 있잖아. 그러니까 과도하게 떨어진 건 현대차가 만든 거 같아요. 뭐 PBR 어제 기준에서 0.64배 정도니까. 근데 제가 좀 조심스러운게 뭐냐면 그거를 물어보시는 분들도 있었거든요. 근데 이제 PER PBR 얘기 들으면 학을 떼세요. 아 그 이제 징글징글 고객님이 이게 지금 PR이 이제 이렇게 네배밖에 안 되는 세배 수준이면 거의 뭐 금융위기 수준입니다.

이렇게 얘기하면 그거 맞지도 않는 거 얘기한들. 근데 진짜 안 맞잖아요. 안 맞지. 그러니까 소장님도 말씀하시고 대표님도 얘기하신게 널렸다라는 거는 저평가돼 있다라는 거지 않습니까? 어 있다트 다망가져 있잖아요. 근데 그거에 대해서 신뢰할 수 있는 개인 투자자들이 많지가 않은 거죠. 그러다 보니까는 손이 안 나가는 겁니다. 그래서 제가 지금 뭐 아 돈이 얼마 있어서 살게 있는데 저는 일단 홀딩하고 계셔라. 현금을 일단 갖고 계시고 조금 추세가 살아나야 예. 그때 왜냐면 개인 투자들이 어 싸니깐 사다. 저도 저도 사실 하이닉스를 좀 샀거든요.

어제 급락을 할 때. 그건 제 조금이고 제 거니까 사는 거지. 이게 고객들한테 지금 사세요. 개인투자한테 얘기했을 때 그거에 대해서 진짜로 어 그 어 한번 사 보지라고 하시는 동의할 수 있는 분들이 많지 않다는 거죠. 투심이 그만큼 많이 좀 그 사물 다르다라고 느껴지고 있습니다. 아니 [콧방귀] 그러면은 그러면은 맨날 오늘은 좀 오늘은 외국인이 끝나고 보니까 현물에서 한 3,200을 샀는데 거래소에서 그동안에 이번이 장 빠지는 동안에 조단위로 2조 3조 뭐 어떨 때는 4조로 해서 외국인이 팔아제끼고 그걸 갖다고 우리 개인하고 기관이 나눠서 샀잖아.

네. 그러면 뭐 어떻게 투자 심리가 훼손된 겨? 아직도 사고 그냥 사진 건가? 뭐야? 그 그러니까 뭐 그거는 결개 얘기 수 있겠습니다만 뭐 저는 개인들이 어쨌든 지금 주도를 하고 있지만 과거 같이 시장을 떠받칠 만큼의 거래대금을 만들어 내지 못하고 있기 때문에 그니까 주도를 하지 못하고 있는 거죠. 그러니까 외국인들의 물량을 던지는 걸 그냥 받아내는 수준으로서 좀 흘러가고 있는 모습이고 최근 들어서 이제 7월 달에 폭락이 나오고 난 다음에 이제 8월 달에 뭐 SK 하이닉스 상한가도 한번 보면서 이제 박스권이 형성이 됐잖아요. 박스권에 트레이딩 하시는 분들도 꽤 많았거든요.

근데 그런 분들도 이제 이번에는 박스가 무너지니까 거기 대해서 굉장한 공포를 느끼시더라고요. 그러면서 박스 하달에서 살짝 매수 박스 올라오면 바로 팔고 올라오면 바로 팔고 그렇게 해서 하시는 분들도 꽤 있었거든요. 근데 그런 분들도 이제 더 이상 이제 물려 버린 거죠. 결국에는 하단에 그 광삼점으로 요렇게 한 선업 먹었다가 그죠. 쓰리고 피박을 한 반 써 버리니까 그렇죠. 그냥 담녀 없고 담료 없고 일어나고 싶은 거지. 그렇죠. 그래서 모르겠다. 그냥 전량 매도가 지어놨어요. 그러니까 그거는 결국 종목별 매도의 판단이 아니라 그냥 일단 다 정리하고 다시 가자.

이렇게 보시는 시각들이 좀 있었기 때문에 물론 이게 이제 저희 센터만에 국한된거나 저의 개인 경험일 수도 있겠습니다만 뭐 그만큼 투심이 과거에 7월 달에 급락 나왔을 때보다는 확실히 좀 망가져 있다. 반대로 보면 근데 그만큼 매물들이 나오고 나면 어 되돌릴 수 있는 기회도 좀 있지 않을까 하는 기대도 한편으로 하고 있고요. 근데 트레이더고 이제 아까 박스권 매매하셨던 분들은 박스가 깨진다. 잘라야 됩니다. 그죠? 그 맞습니다. 그거는 그 그렇게 해야 내가 삽니다. 맞아 맞아. 어 그렇지. 어 반일에도 잘라야 됩니다. 예. 내가 잘못 본 거니깐요.

그다음에 다시 태세를 없다고 하게 되면 똑같이 그냥 뭐 지금까지 하게 되면 한 선업번 그렇게 수익이 났을 했다가 그러다가 이번에 했는데 박스권 하다 문지 알고 들어갔다가 함께진다 그러면은 내가 잘못 원칙을 만들어. 그게 내 원칙이지 않습니까? 바위도 잘라놔야 현금 가지고 그러면 그다음에 더 싸지면 다시 살지 박스권으로 회기돼서 다시 돌아가는 거 보면 그때 다시 살지 그니까 어차피 수익이 나 있기 때문에 그걸 담보로 해서 그렇게 액션을 취해야겠죠. 그건 잘하신 거라고 생각 듭니다. 뭐 내가 박스 박스권 안에서 이렇게 트레이딩으로 접근했다 뭐 그런 관 그런 개념도 없이 하다 보니 나는 그러고 있었던 사람이에요.

그러고 있었던 사람인데 박스권 하단이 그동안에 여기서 늘 이렇게 지지되는 레벨이 툭 깨졌어. 그런데도 불구하고 계속 들고 있어. 거기 한두 번 자꾸 그렇게 되면은 내가 봤으는 그거는 주식 접는게 맞아. 그렇죠. 그는 그냥 자발적으로 쏴 보이고요. 그때부터 제가 뭐 하냐면 어 삼성자 조회 본 영상 이제 밸류가 그때부터 이제 PR이 나오기 시작하고 PBR이 나오기 시작하고 그러면서 이제 안도하기 시작하죠. 형은 처음부터 칼같이 손절했어요. 아니 못했죠. 못 하고 그렇게 된다 그러면 계속 물타기 안 되면은 그때부터 이제 그 깨지면서 그때부터 이제 돈이 없으니까 신용

뭐 또 레버리지 뭐 있는 거 없는 거 다 갔다 갔다가 그거 같이 잠깐 받은 이거 되면 그때 나아빠졌죠. 그러면 손절이라는 거 갖다가 이렇게 채화 한게 얼마 걸렸어요? 네. 지금도 잘 못해요. 그런 지금도 잘 일단은 반을 자릅니다. 제가 본게 틀렸다 그러면 반을 자릅니다. 그리고 그다음에 어 또 한 번 더 예상대로 안 간다 그러면 정 손절해야죠 그거는. 그리고 다시 봐야죠. 그게 다중을 위해서 담더라고요. 그냥 중간에 어설프게 이거 잠깐만 하루만 더 아니면 이것 뭐제 그때 저희가 많이 한국 시장에서 좀 쓰는 오류 중에 하나가 우리 아까 차장님 얘기하셨던 것 중에서 더 싸졌 싼데 뭐 이런 거 무조건 그런 논리 그거 좀 잘 안 통하더라고요.

그리고 항상 보게 되면 저점 깨고 돌아오는 것도 많고 근데 저점 쪼고 돌아오고 다시 내 안쪽까지 들어가서 확인될 때 사는게 더 쌉니다. 솔직 이건 지금 다 제가 말씀드린 거는 트레이딩이에요. 그러니까 지금 매매하는 관점입니다. 그게 아니라 이럴 때 그냥 [목을 가다듬음] 나는 매매 잘 모르겠고 좋을 때 사서 그냥 쟁겨 놓겠다. 현금 여유도 있고 매매할 아직까지 자금도 있고 전도 여력 여력이 춤 있다 그러면 그건 맞아요.음 근데 내가 이게 전부고 거기다가 이거는 쟁여놓는 관점 근데 이거는 매매하는 관점이 매매는 철저하게 그렇게 하셔야 됩니다.

음. 그게 하셔야 됩니다 좀 그렇고 좀 늘크같데요. 제가 그냥 그렇게 하시는 게 원칙 딱 생각하면서 아니다. 줄이고 그게 아신게 나중에 오래 가더라고요. 오히려 오래 가야즘 이런 장도 보지 않습니까? 그래야 막 올라올 때 그 작년부터 1년 동안 그 급등하는 장 이런 것도 겪지 않습니까? 그 때 그래요? 어 아니 뭐 말란 김에 저 지금 저 김표 저 지금 띄어놓은 저거 차트 최대한 한번 이런저런 선들 다 없애고 그냥 캔들만 한번 띄어 보세요. 다 없애고 어 이걸 초기하라고요? 어 초기화 안 됩니다. 설정할 때 좀 올러 이렇게 선만 하나 꺼 보세요.

지금이 [목을 가다듬음] 코스피인가? 하이닉스입니다. 하이닉스. 하이닉스. 오케이. 하이닉스. 그러면 저저저 6월 말 저 7월 말에 저점네. 거기서부터 선을 저점끼리 쭉 한번 연결해 보세요. 그때부터 깎고 어 그 하나 꺼 놨대. 예. 요렇게. 그렇지. 그렇지. 저거나 우리 코스피나 별 차이 없는데 쭉 한번 쭉 꺼서 선을 보이게 한번 해 보세요. 자 [목을 가다듬음] 그러면 저 선 깨졌을 때 저 선 밑으로 내려왔을 때 저선 내 왔을 때 애매하긴 하지만 하다못에 그다음 날이라도 또 떨어질 때 저때는 손절을 해 주는게 맞잖아. 저 같은 경우는 여기서 합니다.

여기 여기 여기 지금 까만 선색 여기서 이제 이탈한 기호가 남다. 만약에 단 매매 트레이딩으로 보게 되면 이거는 트레이딩으로 보면은 예. 손절 나가야죠. 뭐 그날 중에 팔았다가 다시 사더라도 네. 그러니까 요거 다시 안착하기 전까지 왜냐면 추세도 깨졌고 중요한 지권도 깨지고 밑으로 내려간다 그러면은 일단 예 그니까 이때 이제 손과 오리와 감정이 모든게 막 충돌하기 시작합니다. 그렇지 안에서 막 싸우죠. 하루만 더 받쳐가 저 깨진 것도 아닌데 뭐 그러고 있던데 또 이제 머리로는 원칙을 지켜야지 당연히 그 네가 생각하는 자리가 깨는데 뭐 하고 있어

얘들 뭐 인포스 라이브 맨날 뭐 걸핏하면 손절손절하는 걔들도 포지션 저래되면 손절 못 할 거야. 하고 이게 진짜 힘들어요. 이게 그렇지. 지 들어 이런 자리까지 들어왔다 그러면 샀다가 솔직히 지금 물리는 건 뭐 그거는 나중을 위해서 전 괜찮다고 생각합니다. 이거는 쟁는 입장 쪽에서 그니까 시각들이 달라요. 이거는 포지션 위주냐 아니면 트레이딩이냐 잘됐다라서음 됐어요. 알겠습니다. 자, 지금 위클리 가야 되고 지금 모처럼 나온 우리 귀처장도 지금 준비한 내용이 많은데 요거는 읽고 갑시다. SK킴 님이 그러시네요. 저선 밑으로 내려올 때 왜 전문가들은 한 명도 팔아라 소리를 안 합니까?

한 명도 팔아라 소리. 저 전 저 저는 했거든요. 저는 했으니까 한 명도 팔아라 소리 안 했다 하지 마시고. 아, 그리고 이거 제 파묻이고 제가 제가 이거 제 더러운 인성만 그냥 노정시키는 얘기입니다만 이제 모르십니까, 여러분? 걸러야 할 채널, 걸러야 할 전문가 대충 안 떠오르세요. 진짜 몇 년 겪어 보시면은 구독자 많고 조회수 많다고 해서 들어갔다가 자요 정도 자 그다음 진도 나갑시다. 그만 나오겠습니다. 예 죄송합니다. 아 형 뭐 한 얘기가 아니야 또 씨 왜 뭐 찔리는 거 있어 형은 그래도 반타자가 이상 했어. 저 그래도 저는 긍정론자로서

그냥 뭐 아니야 그럴 정도는 아니야 형은요 예 그냥 요즘예 죄송한 일들이 많아 가지고요 열심히 하겠습니다. 예 혹시나 마음에 안 드시면 얘기하세요. 그만겠습니다. 예음 어 그리 어디까지 했죠? 예. 그리고 지금 어 분위기 요거 이제 어 지수 예탁금 신용 장고 추위를 보게 되면 이제 또 하나의 저희 약한 고리가 여기서 좀 또 나올 것 같아서 이제 그게 걱정인 거죠. 지금요. 일단 지금 예탁금은 아까 보다 보니까 97조 94조인가요? 뭐 많이 줄었죠? 예. 많이 줄었습니다. 그 100조 밑으로 내려가기 시작합니다. 그 지금 고의 탁금이이 색깔인데 이게 지금 어 지난번에 나왔던요 그니까 옛날에는 7월 말 때는 그래도 12 300조였습니다.

지금은 100조가 안 돼요. 그러다 보니까 많이 장고 증면 쪽으로 한 30조가 빠져 있는 상황들이고 최소. 근데 지금 신종 장고는 지금 보시게 되면 파란색이거든요. 그때보다 높아요, 지금요. 신종가. 그렇다 보니까 그때는 28조 지금은 어 오늘 9,억인가 나라 정리가 됐더라고요. 그러다 보니까 [한숨][헉 소리] 아, 밤이 너무 아픈데 이게 피 같은 돈이 이렇게 정리되다 보니까 근데 그냥 어, 한 사이 당한 거죠. 이것도. 그 아, 예. 그런데 그게 이제 그러면 지금 현재 3 줄로서 32조죠, 지금요? 33조 정도 나옵니다. 네. 33조 아직도요.

예. 와 그러면은 그때와 차이가 지금 5조 정도 되는데 그러다 보니까 이제 이게 또 간당간당한 상황들이고 근데 이게 뭐가 뭐가 촉발이 된 거 같아요. 제가 보기에는 뭐 외국인들 아까 골드만 삭스의 뭐 그런 펀드들도 맞물리고 가서 뭐 청산이 냈든 뭐든 지나고 나가게 되면 또 나오겠지만 그런 것들 있고 급하게 또 그들 포지션 정리하라고 뭐 채권 사고 뭐 주식 사라고 뭐 그런 과정이라고 한다고 하더라도 일단 지금 저희는 후행으로 지금 다가는 거 아닐까? 이게 수업이 꼬이다 보니까 그렇죠. 그래서 지금 기존은 코스피도 이제 쭉 가다가 그래서 뭐 그게 크게 많이도 못 들었어요.

그 이때 만약에 자신감이 있었으면은 아우 시장 이제 박수권 돌파하고 가겠다 그러면 벌써 옛날처럼 자신있게 쭉쭉 올라갔겠죠. 벌써부터 여기서 자신이 없었거든요. 그러다가 이제 이게 꺾이기 시작하는 거고 코스닥도 요것도 자신이 없게 움직였던 거죠. 그니까 매매를 한 입장으로 보게 되면 코스닥에 레버리지가 그렇게 강하게 들어오지 않다 보니까 어이 잠깐 빈집이 좀 많겠네. 그러니까 코스피만큼 회복력이 약 여기 보게 되면 회복력이 이렇게 강했고 약했지 않습니까? 그렇기 때문에 빈집이 맞겠네라고 하다 보니까 거기서 후콕훅 들어오는 것도 있다고 보지만 제가 보기에는 일단 시장이 정상적으로 좀 짱짱하게 돌아가기 위해서는 여기서 같이 움직여 줘도 됩니다.

그래서 추세를 쫙쫙 만들어 줘야 되는데 그럴 만한 지금 한번 이렇게 크게 털렸기 때문에 지금 자신도 없고 힘도 없고 그리고 확신도 없고 이런 쪽들이다 보니까 그게 조금 약한 거죠. 예. 그런 쪽으로 봐야 될 거 같고 혹시 지점에서 바쁘셨죠? 신용 어 신용 때문에 사실 [목을 가다듬음] 오늘이 굉장히 무서웠습니다. 그거 어저께 장 끝나고 이제 담보 부족이 발생하기 시작하면서 어 장 마감으로 담보 부족 발생하고 이제 아침에 담보 부족 2회차되고 오늘까지 빠졌으면 이제 다 청산되는 월요일 날 이제 청산 이제 파티가 열릴 정도로 정말 많이 대기를 하고 있었던 자금인데 다행히 오늘 이제 반등을 해 줘 가지고 어 좀 어느 정도 막아지는 경우는 있었는데 사실 오늘도 올라가다 밀렸잖아요.

그러니까 올라갈 때마다 그 담보 비율을 계속 보거든요. 실시간으로. 그 막 140% 간당 간당 막 왔다 갔다 하고 막이 막 이런단 말이에요. 그러다 130% 밑으로 내려가면 그냥 바로 전화해서 이거는 무조건 해결을 하셔야 된다라고 얘기를 드리고 다음날 그냥 뭐 미 뭐 원우 투웃이 없습니다. 그거는. 그러기 때문에 그런 일이 있었고 역시나 월요일 날도 좀 반대 매매들이 좀 나옵니다. 예. 그러기 때문에 저는 이제 아까 말씀해 주셨지 예금이 지금 10월 14일 기준에서 97조로 내려앉았거든요. 근데 한 번 더 밀렸잖아요. 15일 날. 그러기 때문에 여기서 예탁금 감소폭을 보면 아 개인 투자자들이 이번에 얼마나 많이 좀 실망하고 돌아섰는가에 대한 부분들이 확실하게 한번 나오지 않을까라고 월요일 날 데이터가 나올 것 같습니다.

음. 음. 그래서 그런 점에서는 이번에 개인 투자자들이 7월 달에 맞은 거 원래 사실이 진폭으로 따지면 6월 달부터 정말 높은 데서 떨어졌기 때문에 더 아파야 될 부분이잖아요. 그때는 투자 심리 자체가 그래도 갈 수 있어 막 이런 거였거든요. 그리고 아직 삼성전자 하이닉스 실적이 다 확인되지 않았던 상태였고 기대감이 있었습니다. 근데 지금 실적이 확인된 상황에도 불구하고 좋게 나오지 않았습니까? 예. 그럼에도 불구하고 지금은 투자 심리가 확 꺾였다라는 점. 그다음에 거기에 대한 신뢰가 확 떨어졌다. 그 그것도 복한 거 같아요. 그 소장님 나오셨을 때 그 삼성전자행 있어 거짓말하고 있다 그래 가지고

아 7만 원 20만 원이요? 예예. 거짓말 하고 계신다 그래 가지고 제가 깜짝 놀랐는데 회장님들이 거짓말 아 그거 유명한 그거 진짜요? 예. 그이 박사가 뭐 처음 한 얘기도 아닌데 이번에 이상하게 그게 그냥 짜리를 만들고 막 그돼 갖고 금액을 딱 찍어서 그러신 거 같아요. 그런가요? 아니야. 딴 데서도 그 말씀 여러분 하셨어요. 어쨌거나 자 근데 그거 왜 계장 전에 동시효가 네여 오늘 오늘도 오늘도 그랬나 어제 그랬나 어젠가 -13% 나오대. 8시 50분에 어 그렇죠. -13% 나오다가 이제 시간이 지날수록 이제 거기 이제 정상적으로 해서 결국은 보면은 이제 뉴욕에서의 야간 선부라고 이렇게 수렴하는 그런 상황인데 초에는 왜 그렇게 오르는 날은 또 유난히 오르고 그게 동시 효가에서 반대 매매 때문에 그런가요?

반대 매매 때문에 하안가가 많이 찍히죠. 네. 하이닉스도 하한가가 찍혔었잖아요. 그러니깐 13일도 그랬고 어 15일도 그랬습니다. 그래서 딱 프리켓이 열려서 8시부터 8시 50분까지 막 움직이다가 갑자기 딱 동쇼가 들어가면 바로한가 팍 찍히거든요. 예. 그게 이제 결국 반대 매매 물량들이 이제 시장가로 던지는 구조니까 던져 버리면 일단 하가가 찍히고 보고 거기서 이제 외수 수요들이 붙으면서 그걸 이제 만해하면서 결국에는 이제 동족가 계장 때는 수렴을 하는 거죠. 그니까 그 급락이 나오고 난 다음날 즉 이제 반대 매매의 물량이 많았을 때는 동쇼가 때 꼭 하한가들이 다 뜨거든요.

그거에 대해서 너무 조실 필요 없다라고 생각을 하고요. 실질적으로 내가 반대매 대상이라고 한다라면 그건 진짜 가슴이 미어지거든요. 맞아. 어쨌든 나가는 거기 때문에 최대한 싸게 적 그래도 덜 비싸게 나가야 되는데 그 그거는 그럴 수 있겠습니다만 현금으로 하시는 분들은 그거가 그만큼 아 지금 신용 물량이 좀 정리가 되고 있구나라고 생각하시면 될 것 같습니다. 음. 그리고 저 위클 리포트는 마무리 안 봐도 됩니다. 예. 그 2시 반에 파는 애들은 누구예요? 최근에 그렇죠. 그렇죠. 2시 2시 반부터 그렇 시간만 마마다 이렇게 미는 애들이 누구예요?

그러니까 저도 뭐 그거에 대해서 되게요 며칠 특히나 이게 하락이 나와도 더급나게 나오더라고요. 그래서 그거를 제가 막 찾아보려 그랬어요. 올라가다 보면 그 시간대 되면 또 울려. 예. 그래서 중국계 쪽이 점심 시간이 끝나고 나면 그때 열린다.이 얘기까지 지금 찾았습니다. 그 1설 썰 1 예예. 개설 1인데 근데 그거는 아닌 거 그러니까 대만도 점유 시간이 들어갔다 2시에 계장을 하고 중국도 상해도 2시에 딱 개장을 해서 이제 딱 출발을 한다.이 대만이고 일찍 끝나기 때문에 대만이 끝나고 나면 또 우리나라 더 밀리는 현상도 나타나 준다.

이런 것들이 썰이 유료 채치피에서 얘기를 해 줬습니다. 유 그것도 유료로 네. 유로 쓰고 있기 때문에 근데 그거는 아닌 거 같고요. 어, 선물 시장에서의 포지션 변화가 상당히 도시 이후부터 크게 변하더라고요. 오늘도 어, 현물에서 외국인들이 3,400억을 매수를 했지만 어, 선물 시장에서 매도폭을 확대해 나가는게 2시 이후부터 확대가 되면서 시장이 좀 밀리는 모습들도 있었거든요. 물론 뭐 케비너시에 발언이 있었다라는 것도 있었지만 수급적인 주체에서는 최근에 선물 시장에서의 변화가 상당히 좀 시후에 좀 다이나믹하게 나오는 경향들이 좀 있는 거 같아요.

K비 뭐 늘 하던 얘긴데 뭐 짜달실이 근데 오히려 긍정적으로 받아들였죠. 시장은 그래서 뭐 채권 금리가 떨었는데 그걸 또 안 좋다라고 또 보는 시각도 있어서 참 해석은 어렵습니다만 어쨌든 지금 2시 이후에 하락하는 거는 우리나라 시장만의 문제인 거 같습니다. 뭐 미국 선물이 그 당시에 확 밀린다거나 이러지도 않더라고요. 우리나라 시장에서 최근 파생 시장을 통해서 움직이는 수급들이 상당히 좀 많고 어 저도 뭐 옵션 선물 시장에 디테일하게 알고 있지는 못하겠지만 시청자분들은 자꾸 ETF 연계 물량이라 그러시는데 그럴 수가 있나? 근데 그걸 왜 꼭 그 시간대 하지?

요거 표시가 된 게요. 지금 분봉인데요. 분봉? 예. 분봉인데 딱 10월 달 시작하고 나오는 2시 나온 변입니다. 지금 몇 분 봉이에요? 이게 55분 봉입니다. 나름대로 60분 60분 봉도 아니고 5분 봉도 아니고 55분 봉. 오케이. 오케이. 엄청 큽니다. 그럼 하루에 봉이 몇 개 나오는데 저게? 보통 그 한 개가 더 나오는 거죠? 그러네 그러네 그러네. 한시간 60분 봉보다 캔들이 하나 더 많네. 그게 아 그게 중요합니다. 근데 중요해. 중요해. 그 지금 저 안에 빨간색으로 동글배 친게 하나 둘 셋 넷 다섯 5일 6일 총 6일이네.

네. 어 저 중간에 이렇게 어제 어제는 쿵 떨어졌던 거고 제가 보기엔 여기서는 잘 모르겠고요. 요때부터는 아까 지금 한 어 이제 최근 3일 동안은 3일 동안 CFT 청산 같아요. CFT 청산 예. 이게 2시대 그때쯤에서 그걸 또 유도를 하더라고요. 그래서 아까 말씀하셨던 선물이 갑자기 급변하면서 어차피 물력 나올 걸 알아요. 네. 네버들 있다니까 그걸 유도하면서 같이 연결되다 보니까 그냥 그때 와르르 이거를 이게 많이 나오더라고요. 오늘도 딱 그랬습니다. 오늘도 딱 도지 때 돌리다가 아까 중요한 제 개인적으로는지지 때 아유 이제 좀 들어가나 싶었더니 그 오늘 보면은 여기 시가 있죠?

여기서 못 돌리고 당했습니다. 돌릴 듯 하다가. 그 그거 한번 맞다 보니까 쭉 이게 옛날 같았으면 이제 바닥에서 정리될 거 정리되고 좀 깔끔하다 그러면은 그 그리고 또 아유 이제 물량 좀 많이 정리됐다 싶으면 의거도 봤습니다. 받고 종가에 그냥 훅 돌리는데 못 돌리더라고. 얘기는 아직이 여파에서 좀 자유롭지 못하구나라고 생각이 드는데 근데 이것도 뭐 그냥 지나고 나면 그냥 뭐 수급 관련된 이런 쪽이라고 이걸 뭐 어떻게 압니까? 뭐 이것도 그렇다고 뭐 펀더멘탈과 얼군가될 쪽도 아닐 거고 들끼리 막 기싸움하다가 뭐 나오는 과정들인데 어만 피는 지금 저희가 받고 있다 보니까 승질이 나는 거죠.

오케이. 음. 자 위클 리포트 남은 분량 2분 48초 만에 끝내는 걸로 네. 그렇습니다. 그래서 예, 일단은 어, 뭐가 뻘거운게 되게 많으실 거예요. 근데 지금 어, 큰 상황은 외국인들은 뭐 이번 주 13조 팔았고 몇 조? 13조요. 일주일 동안. 예. 어, 기타법인 매수 물량들이 많이 적었고. 예. 그런데 지금 쭉 보게 되면 기관이 적극 방어를 했는데 기관들이 요거 뭐 저뭐 이것저것 많이 샀습니다. 예.데 여기 이제 어떤 효과를 낼지 아니면 근데 잘 보시게 되면 여기 사무펀드가 있는데요. 얘네들은 기계적으로 손절합니다. 기계적인 손절.

그니까 지난주 보시게 되면은 삼성자 하이닉스 뭐 이런 쪽들 되게 많이 샀어요. 그래서 약간 어 시장에 방어 역할을 해주나 막 이런 쪽도 봤는데 웬걸 옛 급락하다 보니까 자기네 룰에 따라서 그냥 바로바로 손절이 나오더라고요. 그러니까 기관이 어 지금 방어를 하는 거 같은데도 무섭긴 무서워요. 이것도 그냥 한번 더 밀린다 그러면 또 손절이 나올 수가 있기 때문에 그런 거는 예 잘 자 그 정도까지 안 건드렸으면 좋겠고요.네 예. 그렇 일단은 보다 보면은 그 아까 보니까 이제 운수 장비 이런 것도 매수가 들어오고 있고 자동차 쪽들 뭐 유통주도 매수 들어오고 있고 그러니까 화학주, 제약주 오늘 보면 요즘 쌈바 뭐 이런 것 강합니다.

그런 것들고 있고 금속 그리고 정기 전재 당연히 그렇겠죠. 그리고 운수창고 뭐 금융 이런 거 보게 되면 약간 그러니까 반도체도 사긴 사는데 테크 쪽도 사는데 뭔가 약간 다 움직이어요. 그래서 요런게 아마 기관들이 코스닥 보면은 조금 좀 다른 모습들이고 그러다 보니까 이런 걸 봤을 때는 아마 아 저기 음식료것도 움직이네요. 그니까 1천억대 이상으로 나오게 된다 그러면 주간 1천억 되면은 그래서 전 적어도 하루 200원 샀다 얘기 아닙니까? 네. 보니까 그런 쪽에서는 약간 어 그니까 좀 펼쳐지면서 보고 있구나. 어느 쪽도 봐야 될 것 같아서

뭐처럼 사양식품이 좀 움직이는 거같던데. 아 하나만 주소서 그거 하려고 그랬더니 그러시면 어떡합니까? 아 하나만 주소해서 말씀하실 거였어. 왜냐면 3주 전인가 한 달 전인가 얘기해 드렸는데 그 가격이 그 계속 그러고 있더라고요. 계속 그러고 있더라고요. 가격대가 옆으로 계속 밀렸다 가고 왔다 갔다 고격됩니다. 지금 그것도 아니야. 오늘 오늘 좀 옳은게 다 그러니까요. 그냥 뭐 딱히 뭐가 어 오늘 좀 인상적이었다는 정도네. 어 그냥 갖고 있으시면 된다. 뭐 이런 얘기로 해서 안 그래도 속에 천불 나는데 뭐 굳이 뭐 불닭 먹을 일이 있나?

안 그래도 불닭 안에서 불이 나는데 물 닭 먹을 수 없지습니까? 네. 그래요. 원래 스트레스 받을수록 매운 걸 더 찾기 때문에. 그런가? 사람이 예. 어제 시장 급락할 때 KTNGG랑 하이트젤로 움직였듯이 오프네요. 오픈해요. 오케이. 예. 그렇게 보시면 될 거 같고 이번 기 외국인 기관 승매소 쪽에 공동 알하고 셀트리만 겹치는구나. 네. 아 그 빼고 나머지는 뭐 자각입니다. 뭐 뭐가 좋다 뭐가 아니다. 근데요 그 우리나라에 그래도 아 우리 해운주가 있었네 생각이 들리다 보니까 HM이 하나가 들어오고 있고 나머지는 특이한 거는 기구관이 하닉스를 엄청 많이 샀네.

이번 주간에는 주관 단위로는 그리고 그랬는데 저렇게 돼 있다. 그 말은 외국인은 팔았다는 얘기는 어 외국인들은 적극적으로 팔았죠. 예. 그렇게 돼 있고 또 하나 보니까 어 저기 SDI 뭐 LG 솔루션 이런 들어가 있다 보니까 그것도 보이고 그런데 아 이제 그 정도가 단 거 같습니다. 그리고 나머지는 뭐 그 코스닥에서선 쭉 보시는 것처럼 다 이제 대부분이 또 소부장 쪽들이고 근데 약간 외국인들은 뭐 파마리서치나 이거는 되게 물린 거 같아요. 보시면 완전 꽉 물린 자리 이렇게 보이는 거 같고 그리고 오랫동안 눌린 정목이 예. 그렇게 돼 있습니다.

알겠습니다. 소위 말해서 주도주라는 건 없다는 얘기네. 현재로서는 딱히 주도주 없을 때가 오히려 상승 종목이 많더라. 하락 종목보다 그래요. 자, 이제 남은 시간은 좀 적고 우리 서차장 준비해 오신 내용 중에 한번 제가 뭐 딱히 뭐라고 질문 안 하겠습니다. 전하고 싶은 메시지가 몇 가지 있으시네 보니까. 네. 뭐 그니까 사실 너무 투자 심리가 흔들리다 보니까 어 좀 걱정하시는 분들이 정말 많더라고요. 그래서 저도 안 그래도 오늘 아침에 출근을 해서 고객분들한테도 한포용 두 장으로 글을 써 가지고 보냈거든요. 그래서 이거 보시라 차원에서 보냈는데

어 [콧방귀] 좀 시장의 반등은 좀 시간이 걸릴 것 같다라고 보여져요. 그니까 뭐 더 추가 하락에 대한 부분들을 나온다라면 다시 한번 또 리밸런싱을 해봐야겠지만 지금 일단은 기술적으로 되돌림이 나온 상태고어 분명히 저히은 맞습니다. 근데 그거에 대해서 뭐 공감하실 수 없겠습니다만 지난번에 7월 달에 급락이 나왔을 때 이제 대반등이 생각보다 빨리 나왔었거든요. 근데 공교롭게도 지난번에 하락이 나왔을 때 창신 메모리가 IP한다 그래 가지고 급락이 나왔었던 기억이 있습니다. 그 당시에 이제 코스피가 뭐 거의 12% 이상 빠지는 현상이 있었거든요.

그때만해도 이제 레버리 GTF가 있다 보니까는 굉장히 변동성이 심했던 부분이 있었는데 그 이후로 상승을 해 줄 수 있었던 이유는 결국에는 빅테크 기업들의 실적이 확인되면서였거든요. 그러니까 지금 시장이 공급에는 중요하지 않다라고 생각을 하는 거 같아요. 근데 지금 나오는 실적들을 보면 다 공급에 의해서 그러니까 어 삼성전자 실적이 잘 나오고 뭐 이런 거는 그동안 하이퍼스러들이 갖고 있던 돈을 다 써 가지고 이제 그만의 결과가 나온 거잖아요. 지금 우려하고 있는 거는 코어이브 얘기도 볼 수 있듯이 앞으로에 대한 우려를 하고 있다 보니까 수요단에 대한 우려를 하고 있는 경우잖아요.

그럼 수요단의 우려를 해결할 수 있는 부분은 결과적으로 하이퍼스케일러들이 돈을 쓸 수 있느냐 없느냐를 확인을 눈으로 해야 되거든요. 지난번에 7월 달에 7월 29일 날 급락이 나왔을 때도 처음에 메타가 실적이 나왔을 때 프리캐시 플로가 생각보다 안 좋다 했을 때이 굉장히 약하게 반응을 했거든요. 그리고 구글이 좋게 나왔음에도 불구하고 반응을 못 했고 아마존이 실적이 딱 좋게 나오면서 프리캐시 플로가 높게 나오니까 전부 다 반등을 하면서 이제 그때 하이닉스 상한가도 나왔던 기억이 있습니다. 근데 이번에 제가 좀 아쉬운 점은 뭐냐면 시기적으로 이제 또 공교롭게 3분기 실적 발표를 이제 앞두고 있어요.

그래서 근데 이게 텀이 이제 다음 주부터 뭐 비테크 기업들의 실적들이 나와 주면 참 좋겠는데 다다음 주부터입니다. 그러니까 10월 28일부터 이제 본격적으로 나옵니다. 그럼 우리가 일주일이라는 시간이 공백이 생기거든요. 그러니까 우리가 지금 급락이 나오면 개인 투자분들은 빠르게 반등을 하기를 어느 정도 올려 놓기를 기대를 하거든요. 그래야 이제 안도감을 좀 갖게 되니까. 근데 당분간은 좀 그렇긴 쉽지 않겠다. 왜냐면 올릴 만한 모멘텀이 딱히 없습니다. 제가 어떤 걸 느끼냐면 최근에 채권 금리 10년물 국채 금리가 오른다고 해 가지고 문제가 됐었잖아요.

예. 근데 반대로 이제 떨어지니까 또 경기 침체 우려가 있다라고 하면서 문제가 있다라고 하니까 이게 정말 그러니까 그니까 뭐장하는 거예요. 제가 경쟁학을 전공을 했는데도 불구하고 뭐 이해를 못 하겠는 거죠. 그를 냐면 그만큼 AI 산업이 안 좋다라고 보고 경기가 올 수 있으니까는 채금 오히려 내려간다라는 거죠. 그니까 이거는 저는 의미가 없고 일시적인 충격에 의해서 채권은 제가 볼 때는 금리가 내려온 거 같고 다시 하이퍼스케일러들의 투자 확대가 확인이 되면 채권 금리는 전 더 오를 수 있다라고 보고 있거든요. 근데 그 오르는 거를 공포를 가질 구간은 아니다라고 생각이 들어서 지금 상황을 볼 때는 뭐 이런 걸 다 절단하고 결과적으로 시장이 반등할 모멘텀을 받기 위해서는 적어도 10월 마지막 제출까지 가야 확인이 돼야 된다라는 점에서 저는 급하게 하실 필요는 없을 것 같아요.

지금은 예. 그러다 보니까 이게 떨어지면 더사 아니면 뭐 오히려 신용 물량이 또 늘어나는 경우들도 좀 있거든요. 근데 그런 거보다는 다음 주는 조금 지켜보면서 확인을 하자라는 것이 가장 합리적이지 않을까 싶습니다. 지금 서차장 보시기에 미국도 그렇고 우리도 그렇고 유난히 매물리 반도체 쪽이 공격을 받는 느낌이에요. 네.이 공격을 받는다 해야 될까? 아니면 그동안 너무 급하게 올랐다 보니까 이렇게 뭐 뭐야 처음에는 차익 실현이었을 거고 차익 실현하다 보니까 조금 본전 체기하는 사람은 고민하다가 조금 손실하니까 좀 줄이자 할 수도 있는 거고 뭐 어떨 때는 또 이제 조금 깊어지다 보면 우리나라에서 나오는 것처럼 반대 매매가 나올 수도 있는 거고 그런데 유독 메모리 쪽에 특별히 뭐 갑자기 시장의 네르티브나 뭐가 달라진게 있나요?

지금 없죠. 지금은 사실 달라진게 없고 그렇게 되면은 사실 엔비디아도 문제가 발생을 해야 되는 부분이고 공급자 입장이기 때문에 그다음에 뭐 TSMC도 사실 그렇게 된 문제가 돼야 될 부분인 거죠. 근데 최근에 메모리 쪽 TSMC 잘 가는데 왜 삼성장스는 못 가요라는 질문을 하면 답변을 뭐라면 TSMC 아니 그니까 메모리는 창신 메모리가 있어서 그렇다라고 얘기를 하거든요. 근데 그렇게 따지면 TSMC는 삼성 파운더리를 개무시하는 거죠. 막 그 그러네. 귀찮아요. 뭐 그 그렇게 따지 그런 논리로 따지면 예. 그렇게 되는 거기 때문에 메모리 가격의 상승도 상 좀 껄끄러운 면도 있는 거 같고요.

분명 가격이 오르는 거기 때문에 애플에서 굉장히 좀 그걸 공격을 했고 최근에 주문장도 뭐 감소시킨다라는 발표를 했었잖아요. 그러니깐 매 메모리 반도체 빠질 때 F이 오르는 거 보고 왜 올라가라 때 AI가 덜 묻어서 그래라고 얘기를 할 정도니까 좀 그거에 대한 불편함이 있기는 한 거 같습니다만 저는 조금 불안한 것이 어 외국인들의 시각으로 볼 때 메모리 기업의 1위는 삼성전자고 2위가 하이닉스인데 아 한국 시장 안 될 거 같아 그냥 마이크론이 날 것 같아라고 보는 것도 저는 좀 우려를 하고 있습니다. 한국 시장에 대한 신뢰가 좀 많이 무너진 거죠.

네. 아, 또 또 그 또 그거 막 돌아다기돼. 국장 탈출순. 그러니깐요. 나는 미장도 불안한데 솔직한 얘기로 보고 있으면 미장은데 저 많이 무너질 것 같진 않습니다. 메모리가. 왜냐면 메모리가 좀 차이실 나오면 다른 쪽으로 돌아갈 만한 수급들이 있기 때문에 화생 시장에서의 공격을 좀 덜 받는 구조를 띄고 있어서 하락이 하락을 불러오는 경향들은 저는 메모리가 미국에 영향을 미치지 않는다고 보거든요. 근데 우리나라는 워낙 비중이 크다 보니까 사실 메모리의 모멘텀뿐만 아니라 한국 시장에 대한 포지셔닝에 대한 변화가 생기면 그냥 같이 밀려 버리는 구조잖아요.

음. 음. 그러니까 그런 점들이 물론 과도하게 오른 것도 있겠습니다만 어 우리가 뭐 그거에 대해서 좀 경계를 할 필요가 분명히 있지 않을까라고 생각을 지금 서차장은 그러면 개인적으로 지난 우리 7월 달에 봤던 그 5,200 얼마예요? 저점이야. 어 그 밑으로 한번 찍먹이라도 한번 하고 온다고 보는 거예요? 저는 거기까지 가능성도 있다라고 보여 보여집니다. 예. 그럼 그니까 좀 좀 잔인한 얘기 수 있겠습니다만 어 지금 거기까지 내려와야 진바닥이 나올 수도 있겠다라는 생각은 해요. 그러니까 지금 현재 거기서 터치를 안 하고 되돌려 버리면 어쨌든 우리가 경험 가봤던 길이잖아요.

가봤던 길에 대한 공포보다도 가보자 났을 때 그 패닉 공포가 더 크게 작용을 할 거거든요. 그러면은 그때 대서는 뭐 저평가에 대한 시각들이 좀 눈에 띄기 시작하는 PER 이제 PER이나 PBR이나 이런 것들이 눈에 들어올 수 있다라고 생각은 하고 있습니다. 음. 다만 이제 제가 어 개인 투자분들에 대한 고객을 관리함으로써 그런 일이 벌어지지 않기를 바라고 있죠. 음. 음. 지금 손님들 진짜 미 미국장애 관심 가지세요. 다시 어때요? 그죠? 네. 지금 그니까 뭐 정말 또 새로운 유입되시는 분들 경우에 뭐 미국 ETF 쪽에 대한 관심을 또 찾고 계세요.

네. 음. 그러다 보니까 그런 쪽 수급들이 좀 나오는 거 같고. 어 그래도 미국 한국장을 정리하고 가겠다라는 시각은 아직은 없는 거 같습니다. 왜냐면 너무 물렸어요. 빼지를 못합니다. 예. 그러다 보니까 거기에 대한 것도 있고 그리고 예. 아직은 좀 전 아직은 그렇지 않다고 보고 있습니다. 음. 미장하시는 분들도 나름대로 좀 그게 있더라고. 저 딱히 그냥 주가 자체는 횡보하거나 조금 더 올랐는데 계좌 까보면은 마이너스나 가지고 이게 환차 소유도 이게 은근히 한 한 10% 되니까 환차 환차가 느껴져요. 형 그거는 어차피 이거 내가 나중에 매매하다가 계속 매매할 거기다 두고 이제 환전돼서 매매하는 건데 그 환차선 가지고 신경을 안 쓰셨게 나 것

어차피 거기서 거기서 거기서 놓을 건데. 예. 거기서 그냥 매매하고 계속 놓을 건데 뭐 원화로 바꿀 것도 아닌데 그렇죠. 이쪽은 미국 이쪽은 한국 그래서 놀 건데 거기서 그냥 그 통화로 움직여 놔둬야지. 그래가지고 아이고 환율이 하락 아까 1330원가 내려가더라고요. 그러니까 원화 강세되다 보니까 아이고 또 빠졌 아이고 어제보다 2.3% 빠져다 보니까 그 이상으로만 해야겠네 이게 그게 아니거든요. 미장은 그러네 그러네 그 그냥 그거는 그렇게 놔두시고 나중에 또 혹시나 뭐 또 뭐 1500원대 간다 그러면 그때 어이고 뭐 수익 있다 그러면 그때 좀 정리해서 그렇게 나오시고 그렇게 하면 되죠 뭐.

어. 어 그러네. 마음 그렇게 먹으니까 진짜 아무 문제가 아니네. 환자손이. 근데 그게 이제 실제로 눈으로 보면 가슴은 아픕니다. 제가 이제 직장이니까 좀 짜증나죠. 퇴직 연금 계좌가 있지 않습니까? 퇴직 연금. 나스닥이 신고가일 때 마이너스였어요. 잠깐 이게 왜 이러지? 이런 잘못된다. 전사이 잘못됐나 이런 생각도 했었는데 예. 실제로 보면 좀 짜증납니다. 예. 짜증나. 당장이 문제는 아니지만 뭐 원래 주식은 안 팔면 확정 손실은 아니니까 상관없지 않습니까? 우리 인간이 그렇잖아. 뭐든지 잘되면 이건 내가 잘한 거고 뭐가 결과가 안 좋면 엄놈이라도 물고 욕을 해야 돼.

김민수를 욕을 하든 그 버럭버럭거리는 이진우를 욕을 하든 뭐 욕을 해야 되는데 그 상황에서요 욕이 누굴 향합니까? 전산실 나스다 전산실은 잠시 아니죠. 그건 아니고 그 저한테 질문하신 누가 무엇인지를 예 그래 뭐 자꾸 핵심을 얘기 안 하네 그러면 대답 못 하면 못 나올 것 같은데 마지막이네 어차피 뭐 지금은 다 그거 한데 놀 순 없잖아 하나만 주서 저요 응 아 제가이 항상 금요일 날 부담이 되는데 제가 보고 있는 종목 딱 오픈해 하나요? 어 오케이 오케이 SK 이노베이션 보겠습니다. 좀 특이하죠? SK 이노베이션 전에 효중한 종목 아니었나 서차장이

그렇죠 효중했었죠. 효중했었지. 어 그리고 올랐습니다. 그 그래 그래 그래 날짜 잘 따져 보셔야 그래 그래요. 네션이에요. 마땅한게 없는 상황 속에서 어 그 SK IT랑 합병할 때 제가 여기서 그 얘기를 했었거든요. 합병 비율를 봤을 때 스킨션이 하락은 과도하다. 그리고 상당히 많이 올라오긴 했습니다. 근데 이제 S 쪽이 SK온이 LFP 쪽에 대한 수주가 미국에서 이미 나오고 있거든요. 근데 얘네가 아직 그 공장 라인을 안 갖고 있어요. 그럼에도 불구하고 계속 수준을 나오고 있는 상황이고 또 하나 더 하면 스케 이노베이션은 그래도 2차전지도 있지만 어 정유사지 않습니까?

음, 정제마진이 당분간 떨어지지 않을 것 같아요. 최근 가격들을 보니까. 그럼 거기에 대한 수혜로 입을 수 있는 부분이 있다라는 점도 보고 있고요. 그리고 주봉상의 차트로 봤을 때 어, 제가 좋아하는 차트 예. 다중 바닥을 다지고 거래가 터지면서 박스권 상단을 돌파시도 하고자. 보고 있는 상황. 네. 이노베이션이기 때문에 명찰 떼고 보면 차트 이쁘네. 네. 요거 요렇게 좀 보고 있습니다. 그래서 이노베이션 네. 어, 주봉을 한번 바꿔 보세요.이 주봉입니다. 이게 주봉이에 일봉은 일봉은 요렇게 해 되겠습니다. 네. 일봉은 요렇게. 어, 알겠습니다.

자, 서차장은 저렇게 시원하게 바로 노타임으로 나왔어. 형도 빼지 말고 하나만 주소고. 원래 안 뺀 하지 마. 아니, 언제부턴가 휙 그러면서 안 알려죠. 하나만 주어봐. 제가 터자는데 그냥 들어가시죠. 대표님은 또 월요일 날 또 나오시잖아요. 저 죽겠습니다. 요즘에. 될 때쯤 나오는데. 예. 아 그때 저는 일단 뭐 계속 요즘 그냥 뭐 저 그냥 모멘텀 플레이입니다. 모멘텀 그렇지 그렇지 그렇지 플레이 해원주가 좋을 것 같습니다. 해원주 예 오늘 미장에서도 한번 사 볼만한 자리 들어왔어요. 미장에서도 예 그래서 미장에 무슨 종목이 있는데 회원

이제 미장까지 하나만 주소를 좀 뭐 인터내셔널 하 김미원 뭐 이런 거요? 원. 어. 예. 하나만 주소. 원. 어. 아, 이게 뭐 제일 해운 쪽에서 시 총 큰 종목입니다. 프론트라인. 프론 예. 이런 거 뭐 이렇게 돌리는 거 보니까 뭐 그런 거 같아서 이게 무슨 종목이라고? 프런트라인. 프런트라인? 어. 제가 맨 처음 직장이 회원사였었어요. 아, 형. 해운사. 일본 회원사 1위 회원사 거기서 예. 거기서 출발 시작했 했었습니다. 이거 MF 뽑는 데가 없어 가지고 그래서 일본 잘하는 척 해가지고 일본 잘하는 척 예 일본 사람 예 하면서 예 그랬다가 그 그때 그래서 구조를 대충 이제 알고 있 그러다 보니까 지금은 해운이 호황입니다.

그래 뭐 그러다 보니까 이제 그런 건데 뭐 아무튼 이제 그런 거 떠나서 지금 뭐 그래도 우리가 조금 덜 덜 움직임 평가된 거 아닌가 싶어서 그냥 그냥 많이 올라 있습니다. 그죠? 모멘텀 플레이. 모멘텀 플레이. 음. 알겠습니다. 자, 그래요. 오늘 조금 준비하신 내용 다 못 풀셨죠? 네. 괜찮습니다. 예. 우리 저 제작진하고 얘기해서 소필이 재밌어서 자꾸 자주 보고 싶어. 더 자주 봅시다. 다른일 날 간다 그러면 금요일로 해 주세요. 해. 네. 하나만 주 안 할 테니까. 오케. 차가 너무 막혀 가지고 금요일 날 차가 너무 막혀 가지고

주무시 가세요. 자. 아. 여러분. 자, 오늘 뭐 미국 옵션 만길이라는데 뭐 별 걸 다 신경 연서면서 합니다. 그죠? 잊어버리시고 자 다음 주는 이번 주보다 좋을 것 같습니다. 편안한 주말 보내시고 저희들은 이만 물러가겠습니다. 고맙습니다.