저자: 오태민 · 한국인
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하반기 투자 키워드는 이란 전쟁·우크라이나 전쟁·연준 의장의 금리 정책을 묶어 봐야 함. 금리 인하는 전쟁 종결과 인플레이션 진정이 선행조건. 크립토는 미국의 제도화로 2026년을 기점으로 기업과 탈중앙금융(디파이) 연결이 본격화될 것으로 봄. 달러는 약해지기보다 스테이블코인을 통해 개인 단위로 지배력이 확장된다는 주장. 책 『달러 역설』 홍보 포함.
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하반기 금융과 우리가 많이 관심을 갖는 크립토 시장이 어떻게 흘러갈지 짚어보겠습니다. 여러분도 아시다시피 가장 큰 관심사는 새로 뽑힌 연준 의장이 이자율을 낮출 것인가 하는 문제입니다. 이자율을 낮추려면 먼저 전쟁이 끝나고, 인플레이션이 잡히는 등의 선결 조건이 필요합니다. 그래서 하반기의 핵심 키워드는 이란 전쟁, 우크라이나 전쟁, 그리고 연준 의장의 금리 정책입니다. 이 세 가지를 하나의 묶음으로 이해하면서 보시면 됩니다.
크립토 세계에서는 놀랍게도 계속 전진이 이루어지고 있습니다. 기관들의 관심이 계속되고 있고, 무엇보다 미국이 의욕의 굴곡은 있지만 크립토의 확산을 꾸준히 제도화하고 있습니다. 지금까지는 크립토가 비법적인 영역에서 확산되어 왔는데, 이제는 미국이 판을 깔아 놓고 있습니다. 그 판 위에서 크립토가 확산되며 여러 비즈니스가 연결될 것으로 보고, 그 원년이 2026년이 되지 않을까 생각합니다. 미국에서는 이를 온체인이라고 부르고, 우리는 탈중앙 금융인 디파이라고 부릅니다. 기업들과 본격적으로 연결되는 흐름이 올해 하반기에 본격화되지 않을까 싶습니다.
오늘 소개할 책은 『달러 역설』입니다. 미국의 패권을 논하는 책으로, 이야기는 미국의 군사적 패권에서 시작해 크립토로 끝납니다. 미국의 군사력이 언제 강하고 언제 약한지를 역사적으로 탐구하다 보니 그것이 달러와 관련이 있다는 결론에 이르렀습니다. 미국의 달러가 점점 쇠락하고 있는데, 미국은 어떤 대안을 내놓았을까요? 달러가 흔들리자 미국이 꺼내든 카드가 바로 크립토입니다. 이런 스토리로 긴 책을 썼습니다.
많은 분들이 달러가 전 세계적으로 위험하고 앞으로 지위가 약해질 것이라고 얘기합니다. 이에 동의하시나요? 사실 그 말이 맞습니다. 미국의 부채 문제와 달러의 무기화 때문에 러시아, 중국, 인도 등 많은 나라들이 탈달러를 하고 있습니다. 전통적인 금융 상황에서는 달러가 약해지는 게 맞고, 지금 미국 채권이 인기가 없는 것도 그런 결과입니다. 그런데 스테이블코인과 자산 토큰화를 통해 미국의 세계적인 금융 지배력은 앞으로 더 폭발적으로 성장할 것으로 예상됩니다.
제목이 역설이어서 그런지 계속 모순적인 생각이 듭니다. 달러가 약해져야 비트코인 같은 대체 자산이 힘을 받는 게 아닌가 싶은데, 책 맨 앞에서는 "달러는 죽지 않는다"고 하고, 미국이 달러의 약점을 이용해 세계를 지배하며 그것이 결국 크립토의 부흥을 가져올 것이라고도 말합니다. 얼핏 보면 큰 모순입니다.
설명을 드리자면, 미국이 달러가 강해서 세계를 지배하는 것이 아니라, 달러가 약해지니 미국 입장에서 대안을 마련해야 했고 마땅한 대안이 없던 차에 갑자기 튀어나온 것이 크립토 기반의 달러 스테이블코인입니다. 무기 체계로 비유하면 크립토는 대륙간 탄도 미사일이고, 달러는 그 미사일에 실린 탄두입니다. 지금까지 미국은 각국 국경에 막혀 여러 정부를 상대로 달러 비즈니스를 해야 했습니다. 그러나 달러 스테이블코인이 나오면서 미국은 각국 정부를 거치지 않고 그 나라 시민들에게 직접 달러를 배달할 수 있게 되었습니다. 중국, 러시아, 인도 정부가 아무리 탈달러를 원해도 자국 국민들은 달러를 좋아합니다. 각국 중앙은행의 달러 준비금 비중은 50~60% 수준이지만, 스테이블코인에서 달러가 차지하는 비중은 97%가 넘습니다. 중앙은행은 엘리트의 선택이고, 스테이블코인은 개인의 선택입니다. 개인의 선택 수준에서는 달러가 압도적입니다. 그래서 각국이 금이나 위안화 등 우회로를 찾았지만 결국 다시 달러로 회귀하는 현상이 나타나고 있습니다.
지금은 80년 체제가 끝나고 있는 전환기입니다. 트럼프 대통령의 등장, 마두로 체포, 이란 폭격, 쿠바에 대한 압박, 그린란드 문제 등 개별 사안들이 혼란스럽게 보이고, 많은 분들이 이를 트럼프 개인의 성향으로 받아들이곤 합니다. 하지만 이 책은 그렇지 않다고 주장합니다. 지난 80년 체제가 소진되었기 때문에 미국이 새로운 챕터를 열어야 하고, 지금은 그 전환기라는 것입니다. 이 책을 읽으면 지금의 시스템이 왜 문제인지, 어떤 방향으로 가고 있는지 체계적으로 이해할 수 있습니다. 저만의 주장이 아니라 많은 전문가들의 견해를 쉽고 일관성 있게 정리했습니다. 사업을 하시든, 투자를 하시든, 전문 분야에서 경력을 쌓으시든, 글로벌 시스템이 바뀌고 있다는 사실을 먼저 이해하시면 새로운 기회도 보일 것이라고 생각합니다.
금융 시스템은 결국 달러와 함께 움직입니다. 이 책은 6월 첫 주에 출간될 예정입니다. 호르무즈 해협이 막히면서 우리도 이런 일이 생길 수 있다는 걸 체감하게 되었는데, 사실 미국이 2차 세계대전을 평정하고 주도해 온 시스템이 없었다면 이런 일이 일상적으로 일어났을 것입니다. 우리는 이 질서를 공기와 물처럼 당연하게 여겨 왔지만, 그 안에서 미국은 큰 어려움을 겪어 왔습니다. 그 과정에서 미국은 거의 내전에 준하는 상태를 거쳤고, 트럼프 대통령이 두 차례 집권하기도 했습니다.
이 모든 현상을 하나로 묶는 것이 결국 달러입니다. 미국은 달러를 굴려야 채권을 발행할 수 있고, 채권을 발행해야 부채를 동원할 수 있으며, 그래야 해군을 운영할 수 있습니다. 미 해군이 호르무즈 해협, 말라카 해협, 남중국해에서 우리가 항행의 자유를 누리도록 뒷받침하는 것입니다. 단순하지만은 않지만, 달러가 모든 질서의 근간을 이루기 때문에 달러의 위기는 곧 전 세계의 위기입니다. 미국 재무장관이 했던 말처럼 "우리들의 돈이지만 당신들의 문제"인 것입니다. 그래서 달러를 주의 깊게 봐야 합니다.
이 책은 크립토 투자자만을 위해 쓴 책이 아닙니다. 개별 사안이 아니라 지난 80년이라는 큰 시스템을 보면, 그 수명이 다했다는 사실을 이해하게 됩니다. 그 수명이 다한 시스템이 달러와 크립토의 결합을 통해 새로운 브레턴우즈 시스템으로 넘어가는 국면이기 때문입니다. 따라서 크립토 투자자든 주식 투자자든, 이 시대를 살아가는 모든 분들이 반드시 알아야 할 전환기에 대한 책이라고 생각하시면 됩니다.
이 책은 초판 3,000부에 한해 양장본으로 나오며, 이후 페이퍼백으로 출간되더라도 가격은 동일합니다. 오래 보관할 수 있는 양장본을 원하신다면 초판 구매를 권해 드립니다. 그동안 늘 관심과 성원을 보내주셔서 감사합니다. 최근 책을 여러 권 냈는데, 특히 이 책은 전체를 관통하는 이야기를 담고 있어 여러분께 도움이 되리라 생각합니다. 대학원에서 학생들에게 "이 내용만큼은 반드시 알아라"라고 강의해 온 내용을 묶은 책이니 관심 가져 주시고 읽어 주시면 감사하겠습니다. 감사합니다.
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