저자: SonyJoseph · 외국인
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라케시 준준왈라의 투자 성공 요인을 소개하는 교육 영상으로, 특정 종목의 향후 가격 방향에 대한 예측은 없다. 준준왈라는 공인회계사(CA) 자격 취득 후 1985년 전업 투자자의 길을 택했으며, 주식시장을 전업처럼 운영하고 위험을 감수하는 태도가 성공의 출발점이었다고 설명한다. 초기 자본 5000루피로 시작해 단기 매매로 수익을 내고, 은행 금리 10%보다 높은 18% 이자로 자금을 조달해 타타티 주식을 매매하며 자본을 키웠다고 한다. 대차대조표 분석으로 저평가된 세사고아(Sesa Goa)를 매수해 다수 배의 수익을 냈으며, 성장 잠재력도 함께 고려했다고 전한다. 1989년 정치 불확실성과 부정적 예산 전망 속에서 다수 투자자가 비관할 때 역행적으로 강세에 베팅해 포트폴리오를 크게 키웠다고 설명한다. 걸프전 때는 주식을 팔고 공매도로 전환했으며, 이는 시장 역행 전략의 일부로 소개된다. 품질 좋은 기업을 장기 보유하는 확신 투자 원칙을 강조하며, 자산의 약 40%를 타이탄(Titan)에 배분했고 저가에 매집해 약 40배 수익을 냈다고 언급한다. 루핀(Lupin), 아우로빈도 파마(Aurobindo Pharma) 등 제약주도 저가에 매집해 큰 수익을 얻었다고 소개한다. 경영진의 질과 기업의 경쟁우위가 재무 성과의 원천이라는 종목 선정 기준을 제시한다. 1994~2002년 포트폴리오가 정체되고 2015년 시장 하락 때 30% 손실을 겪었으나 인내하며 버텼다는 점을 강조한다. 단기 매매, 장기 매매, 장기 투자를 결합한 자체 전략을 운용했으며, 사업 성숙 단계에서 매도하는 방식을 택했다고 설명한다. 영상 말미에 교육 목적이며 투자에는 시장 위험이 따른다는 면책 문구가 있다.
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포브스 기준으로 라케시 준준왈라는 인도에서 48번째 부자입니다. 그는 사업가가 아니라 주식 투자로 이 자리에 올랐고, 현재 순자산은 약 26억 달러, 인도 루피로 약 1조 8천억 원 수준입니다.
그를 움직인 첫 번째 성공 요인은 주식 시장에 대한 열정이었습니다. 1985년 공인회계사 자격을 취득한 뒤 투자자가 되기로 결심했습니다. 아버지도 투자를 했지만 직업은 세무 공무원이었습니다. 투자를 부업처럼 하던 아버지와 달리 라케시는 다른 직업을 가질 생각이 없었고, 전업 투자자가 되는 것이 그의 신념이었습니다. 어머니는 결혼 기회에 영향이 가지 않을지 걱정했지만, 아버지는 "좋아하는 일을 하고 두려워하지 마라. 다만 나나 내 친구들에게 돈은 빌리지 마라"라고 말했습니다.
두 번째 성공 요인은 위험을 감수하는 능력입니다. 그는 계산된 위험을 질 줄 알았고, 투기는 하지 않았습니다. 시작 자본은 5,000루피였습니다. 처음에는 단기 매매로 수익을 냈지만, 초기 자본으로는 충분하지 않다는 것을 깨달았습니다. 그래서 더 많은 자본을 마련하려고 애썼습니다.
당시 은행 금리는 10%였는데, 그는 18%의 이자로 25만 루피를 모았습니다. 이후 타타티 주식을 사서 3배 이상의 가격에 팔았고, 비슷한 이자율로 다시 50만 루피를 모아 투자했습니다. 또한 대차대조표를 읽고 가치 대비 크게 할인된 세사고아를 골랐고, 성장 잠재력에도 주목했습니다. 이 종목은 다수 배의 수익을 낸 대표적인 사례가 되었습니다. 계산된 위험을 감수한 전략 덕분에 단기 투자에서 성공했고, 투자 자본의 기반을 만들 수 있었습니다.
세 번째 성공 요인은 역발상 전략입니다. 1989년 V.P. 싱이 총리였고 마두 단다바테가 재무장관으로 긴축 예산을 발표할 것으로 예상되던 때였습니다. 교육 분야까지 새로운 세금 부담이 예상되었지만, 연립정부라는 상황을 고려할 때 준준왈라의 생각은 달랐습니다.
그는 선물거래의 일종인 바드라(badla)에 참여하며 전 재산을 투자했습니다. 많은 투자자가 약세를 점치며 공매도에 나섰지만, 그는 V.P. 싱 정부의 정책에 강세를 걸었습니다. 예산안은 긴축이 아니라 오히려 우호적이었고, 새로운 시장 랠리가 일어났습니다. 그가 투자한 250만 루피는 랠리 이후 2,000만 루피까지 불어났습니다. 이후 걸프전이 시작되자 그는 주식을 팔고 공매도에 집중했고, 이 판단도 전쟁 기간에 도움이 되었습니다. 초기 몇 년간의 역발상 전략은 그를 큰 투자자로 키운 바탕이 되었습니다.
가장 중요한 성공 요인은 우량주를 고르는 확신입니다. 그는 기업의 품질이 뛰어나다고 판단하면 성장성과 지속 가능성을 고려해 장기 투자를 했고, 높은 확신을 유지했습니다. 현재 그의 자산의 약 40%는 타이탄(Titan)이라는 종목에 배분되어 있는데, 낮은 가격대에서 매집한 종목으로 40배 이상의 수익을 냈습니다. 제약 분야에서도 루핀(Lupin) 주식을 주당 8루피 수준에서 사 모아 큰 수익을 냈고, 아우로빈도 파마도 낮은 가격에 매집했습니다. 이 밖에도 큰 수익을 낸 종목이 많습니다. 그의 종목 선정 기준은 사람이 좋으면 회사도 좋아진다는 경영진의 품질, 그리고 재무제표의 성과를 만들어내는 기업의 경쟁 우위였습니다.
네 번째 성공 요인은 인내입니다. 그는 여러 차례의 시장 폭락을 겪었습니다. 나라시마 라오 정부 시기의 랠리, 하르샤드 메타 사건, 걸프전, 인도의 경기 둔화를 모두 지켜봤습니다. 1994년부터 2002년까지는 포트폴리오가 거의 정체되어 있었고, 2,000만~2,500만 루피 사이에서 등락했습니다. 2015년 시장 하락 때는 포트폴리오 가치가 30% 떨어졌지만, 그는 기다렸고 이후 몇 년 뒤 더 나은 수준을 회복했습니다.
그는 단기 매매와 장기 투자를 결합한 자기만의 전략을 만들었습니다. 단기 수익은 단기 매매로, 장기 수익은 장기 매매로, 부의 창출은 장기 투자로 접근하는 방식입니다. 이 원칙에 따라 종목을 모으고, 사업의 성숙 단계에 맞춰 매도했습니다. 이런 노력 덕분에 그는 포브스 인도 부자 순위에 올랐고, 인도에서 가장 큰 개인 투자자가 되었습니다.
※ 이 영상은 교육 목적이며, 모든 투자에는 시장 위험이 따릅니다.
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