저자: 김종효 · 한국인
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코스닥·코스피 동반 하락 중 하락 브레이크 확인 필요, 외국인 수급 약화와 트럼프 재집권 우려가 배경. 대선 관련 트럼프 트레이딩 지속 언급. MS 클라우드 장애(클라우드 스트라이크 사태)로 클라우드 신뢰 이슈 부각, 멀티클라우드 수요 증가 전망. 국내 관련주로 삼성SDS 제시하나 밸류에이션 매력 언급, 글로벌 보안 ETF(CIBR) 분할매수 제안.
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시장 하락과 브레이크 확인 포인트
오늘 비가 굉장히 많이 쏟아지고 있습니다. 한 치 앞도 안 보일 정도니 안전 운전 신경 쓰셔야 될 것 같은데요, 시장 분위기도 그런 모습입니다. 개장한 지 두 시간 정도 지났는데, 시장에 안개가 낀 것처럼 하락폭이 계속 커지고 있습니다. 이런 시장에서 저희가 어떻게 대응해야 할지, 찐 전략까지 김종효 이사님과 함께 알아보겠습니다. 이사님 안녕하세요.
안녕하십니까. 부끄럽네요. 칭찬해 주시니 찐 전략가라고 해 주셔야 할 것 같습니다. 하루하루 시장을 보는 것도 중요하지만, 넓고 깊게 볼 수 있는 전략이 필요하죠. 오늘 시장에 대해 궁금증도 많으실 텐데 하나씩 짚어 보겠습니다.
하락 브레이크는 정말 있는 걸까
지금 코스닥이 2% 넘게 빠지고 있습니다. 지난번에 2700~2800을 돌파할 때는 큰 의미를 두지 않았는데, 19600 부근에서 2800이 의미를 가지게 됐다고 말씀드렸습니다. 그 선을 이탈하면서 하락 가속도가 붙었고, 우리만 빠지는 게 아니라 일본도 같이 빠지고 있습니다. 초반에는 나스닥 선물이 오르는 걸 보면서 낙폭을 줄여 가는 흐름이었는데, 9시 이후 일본 시장이 낙폭을 확대하면서 함께 움직인 측면이 분명히 있습니다.
전체적으로 보면, 트럼프 대통령의 경쟁자가 생기면 상황이 달라지지 않을까 하는 기대가 있었지만, 결국 수출에 민감한 두 시장이 함께 빠지고 있다는 것은 여전히 트럼프 쪽 확률이 더 높다는 우려가 반영된 것 같습니다. 여기에 외국인 수급이 약화된 영향도 있어 보입니다.
하락 브레이크가 언제 잡힐지는 모르지만, 이걸 먼저 확인해야 합니다. 오늘은 아직 매물이 많지 않습니다. 종가 부근까지 잘 버텨 내면서 의미 있는 하락 브레이크 신호가 나온다면 괜찮습니다. 하지만 이것이 잘 잡히지 않으면 생각보다 낙폭이 깊어질 수 있습니다. 코스닥은 이미 추세가 붕괴된 상황이라 노예로 보셔도 되고, 유가증권시장마저 무너질 수 있는 상황이기 때문에, 하락 브레이크를 어디서 어떤 방식으로 잡아내는지가 가장 중요한 포인트입니다. 시장을 지지하던 코스피마저 무너지지 않으려면 오늘 종가까지 브레이크가 밟히는지 지켜봐야 합니다.
움직이는 섹터, 트럼프 트레이딩
이런 시장 안에서도 움직이는 섹터는 있습니다. 바로 미국 대선과 관련된 섹터입니다. 트럼프 트레이딩이 지난주 월요일 신호탄처럼 등장한 이후 연일 언급되고 있는데, 이번 주까지 이어질지는 몰랐습니다. 트럼프 대통령이 실제로 될지는 아무도 모릅니다. 8월 민주당 대의원회에서 해리스 부통령 말고 새로운 대안을 찾아낸다면 모르겠지만, 대안을 찾아도 선거 자금 모집과 조직을 다시 만드는 데 엄청난 노력이 필요하니, 여러모로 트럼프가 유리한 것은 사실인 것 같습니다.
다만 트럼프 관련주로 움직이는 종목 중에는 서사가 약한 종목도 많아서, 트럼프 트레이딩이라는 한 단어로 묶기는 어렵습니다. 그래도 트럼프가 방점을 찍고 있는 "메이크 아메리카", 즉 미국에서 무언가를 만드는 기업, 미국 내수 기업, 에너지 기업 쪽은 여전히 관심을 가질 필요가 있습니다. 특히 시장 대비 격차가 벌어졌던 종목이라면 그 격차를 더 채울 수 있다는 측면에서, 영향을 받을 수 있는 종목군에 대해서는 긍정적으로 대응할 필요가 있습니다. 지난주에도 말씀드렸지만, 이와 관련해 가장 민감하게 움직이는 종목은 현대차라고 보고 있습니다. 현대차가 삼성전자보다 어디서 브레이크를 걸어 주는지가 가장 중요하다고 봅니다. 현대차 흐름도 트럼프 관련해서 계속 지켜보겠습니다.
오늘의 PICK: 대세는 멀티! 클라우드 관련주
이제 오늘 진짜로 봐야 할 픽을 공개하겠습니다. 김종효 이사님이 오늘 장 안에서 이것만큼은 꼭 보자고 하셨던 종목이고, 키워드는 "대세는 멀티", 클라우드 관련주입니다. 사실 대선 이슈만 아니었다면 MS 클라우드 사태가 시장에서 엄청나게 이야기됐어야 하는 게 맞는데, 대선 이슈가 워낙 크게 부각돼서 오늘 좀 더 집중해서 다뤄 보겠습니다.
보안주가 오르고 있던데, 보안주 이야기입니까? 아니면 꼭 봐야 할 다른 게 있습니까? 보안주도 물론 포함됩니다. 다만 국내에 의미 있는 보안주가 많지 않아서, 말 그대로 테마로 보셔야 합니다. 전체적으로 시장에서 방점을 찍어야 할 핵심 포인트를 살펴보겠습니다.
체크포인트 1: 클라우드 스트라이크 사태의 핵심
보안 프로그램을 업데이트하는 과정에서 문제가 생긴 사태였습니다. 미국 타임스퀘어 화면이 잠깐 멈췄다는 얘기도 있었고, 전 세계적으로 엄청난 영향이 있었습니다. 핵심이 뭘까요? 라스베이거스의 상징적인 건축물인 스피어가 블루 스크린으로 바뀌어 버린 장면이 상징적입니다. 말씀하신 타임스퀘어뿐 아니라 중요한 서버, 주요 항공사의 결제 시스템 같은 것들이 마이크로소프트 애저를 사용하고 있음에도 불구하고, 중간 밸류 체인으로 연결된 한 회사가 문제를 일으키면 언제든 이런 사태가 발생할 수 있다는 것을 보여 줬습니다. 즉 마이크로소프트 애저나 AWS는 탁월하고 글로벌 톱티어 서비스이지만, 이 회사들의 잘못이 아니라도 주변 회사의 잘못으로 심각한 오류가 나타날 수 있다는 것을 이번에 알려 준 겁니다. 누구나 알고 있던 리스크, 간과하고 있던 리스크가 이번에 부각된 것이라고 판단합니다.
사실 MS는 시장에서 우려가 있었습니다. 러시아 등으로부터 해킹 공격을 꾸준히 받아 왔다는 이야기가 다시 나오면서 안전 불감증 우려가 제기되고 있습니다. MS가 완전히 무너졌다는 기사도 많이 나오고 있는데요.
체크포인트 2: 클라우드 신뢰 하락과 시장 전망
핵심 포인트를 알아봤으니 두 번째로 앞으로의 시장 전망을 보겠습니다. 클라우드에 대한 신뢰가 떨어지면서 시장이 축소될 수 있을까요? 이 질문은 원론적으로 돌아가 봐야 합니다. 지금 클라우드가 확산되고 있는 건 결국 AI 때문입니다. AI와 클라우드는 거의 등식 관계입니다. 클라우드가 축소된다는 건 AI 서비스도 축소된다는 얘기인데, 과연 그렇게 쉬울까요? 저는 아니라고 봅니다.
지금 여러 서비스들이 클라우드로 가고 있고, 클라우드 안에서 이미 안정화가 됐습니다. 각 회사들도 여기에 적응해 버렸습니다. 물리적인 서버를 본사에 많이 두지 않는 것이 거의 트렌드가 됐습니다. 이런 사태가 한 번 생겼다고 해서 본사에 물리적 서버를 다시 만들고, 서버를 증설하고, 각자 솔루션을 구축하는 데는 엄청난 시간과 노력이 필요합니다. 방향을 돌릴 수는 없다고 봐야 합니다. 준비된 그림을 보시면, 전체적으로 AWS와 마이크로소프트 애저가 분명히 줄어들고 있는 건 맞습니다. 하지만 누군가 자랑하니까 줄어드는 건 당연한 현상입니다.
여기서 액션 포인트는, 어떤 회사도 100% 믿을 수 없다면 믿을 만한 회사 몇 곳으로 분산해 두는 것이 핵심이라는 겁니다. 클라우드는 앞으로도 늘어날 수밖에 없고, 회사들이 이미 여기에 적응해 버려서 이 방향으로 계속 갈 수밖에 없습니다. AWS가 세계 최고 회사라 해도 그 한 곳만 믿기보다는 AWS와 구글, 혹은 AWS와 애저처럼 멀티로 사용하는 것이 낫습니다. 이미 세계 큰 회사들은 다 멀티로 쓰고 있습니다. 한 곳에만 올인해 놓은 회사는 거의 없습니다. 어느 정도 규모가 있는 회사는 대부분 큰 클라우드 회사 중 두세 곳에 이미 분산해 두고 있습니다. 국내 회사들도 결국 이런 형태, 멀티 서비스로 갈 가능성이 꽤 높아지고 있다고 봅니다.
AI와 클라우드의 연관성은 굉장히 밀접하기 때문에 당장 클라우드가 축소된다고 보기는 어렵습니다. 다만 믿을 만한 회사가 없다는 것이 여기서의 포인트가 될 것 같습니다. 그렇다면 의존도를 분산할 필요가 있습니다.
체크포인트 3: 해법은 국내 관련주와 글로벌 ETF
클라우드 스트라이크 사태를 통해 봐야 할 해답은 무엇일까요? 글로벌 회사들이 말씀드린 대로 여러 곳으로 분산하는 것이 핵심입니다. IBM 같은 여러 회사에 복합 투자하거나 클라우드 ETF에 투자하는 것도 방법이 될 수 있습니다. 다만 국내 시장 얘기를 하고 있으니, 국내 관련주가 있는지 결론을 내야겠죠. 제가 예전부터 관심 있게 보고 있는 종목은 바로 삼성SDS입니다.
준비된 그림으로 삼성SDS의 최근 흐름을 보시면, 클라우드 사업부가 눈부시게 성장하고 있습니다. IT 서비스와 SI 회사인데, 최근에는 삼성 그룹과 삼성 계열사, 삼성 연관 회사들의 클라우드를 제공하면서 클라우드 서비스가 적어도 내년까지 20% 이상 성장할 것으로 예상합니다. 이 사업부의 성장만으로도 밸류에이션을 받을 이유는 충분하다고 봅니다. 그런데 삼성SDS의 밸류에이션은 낮지 않지만, 경쟁사에 비해서는 낮은 상황입니다. 점유율이 작으니 당연히 할인을 받는 측면이 있습니다. 경쟁사는 클라우드 부분에서 아까 말씀드렸던 AWS나 애저 같은 큰 회사들이라고 봐야 합니다.
중요한 건 한국에 있는 회사들이 AWS나 애저도 쓰겠지만, 국내에서 믿을 만한 회사를 하나 정해 거기에 클라우드 데이터를 저장해 두는 것도 의미가 있다는 겁니다. 제가 말씀드리고 싶은 핵심은, 지금부터 삼성SDS 점유율이 쭉 올라서 글로벌 톱티어가 된다는 얘기는 아닙니다. 다만 국내에서 사업을 하고 있는 외국 회사나 국내 회사 입장에서는 AWS나 애저를 100% 믿을 수 없다면, 국내 믿을 만한 회사의 클라우드도 하나 정도 정해서 병행해 쓰는 것이 필요하다고 봅니다. 지금 삼성SDS는 삼성 그룹과 계열사 클라우드만 담당하고 있는데, 그 영역이 조금 더 넓어질 가능성을 생각해 볼 필요가 있습니다. 그런 의미에서 예전에 조정 시 매수 관점으로 말씀드렸던 KT 같은 종목도 의미가 있다고 봅니다.
두 번째로, 클라우드 스트라이크가 클라우드 보안 전체를 담당하고 있는 것은 아닙니다. 클라우드 보안은 생각보다 범위가 엄청나게 넓어서, 앞단과 뒷단이 모두 나뉘어 여러 회사가 담당해야 하는 상황입니다. 클라우드 스트라이크에 문제가 생겼기 때문에 전체적으로 보안의 중요성은 더 올라갈 수 있습니다. 다만 앞서 말씀드렸듯이 국내에 투자할 만한 종목이 많지 않습니다. 그래서 글로벌 시장에서 투자할 만한 종목으로 CIBR ETF를 볼 수 있습니다. 가장 거래가 많고 편입 종목이 많이 되어 있는 ETF입니다. 준비된 그림을 보시면, 장기적으로 기술주가 조정을 받으면 더 조정받을 수 있겠지만, 클라우드 시장 내 보안의 중요성은 앞으로 더 올라갈 가능성이 높습니다. 누가 대통령이 되든 이쪽에 어느 정도 무게가 실릴 것으로 보고, 지금보다 조정이 나올 때 더 싼 가격에 나눠 사시는 것이 좋다고 생각합니다.
보안 관련해서 시선이 더 집중되고 시장이 확장될 것을 염두에 두고 지금 선점하자는 전략이라고 보시면 됩니까? 이 시장은 대부분 많은 분들이 알고 계십니다. 그동안 디앤나 같은 종목군이 강해지다 보니 그쪽으로만 포커스가 간 상황입니다. 그쪽에만 집중하지 마시고, 영역을 넓혀서 이런 보안주 일부도 담아 보시는 것이 의미가 있겠습니다. 국내는 투자 대상이 많지 않으니, 글로벌 시장에서 CIBR ETF처럼 가장 크고 거래가 많이 되는 ETF를 장기적으로 분할 매수하는 것도 의미가 있다고 말씀드리겠습니다.
정리
이번 MS 클라우드 사태로 시장에서 보안의 중요성은 더욱 커질 가능성이 높습니다. 대선과 연결해 생각하더라도, 누가 대통령이 되든 이 시장이 조금 더 부각될 가능성이 있습니다. 국내에서는 보안 관련해 볼 만한 종목이 거의 없기 때문에, CIBR ETF처럼 거래가 많은 ETF를 참고해 보시면 좋겠습니다. 다음 화면에서 정리된 두 종목을 보겠습니다. 앞서 말씀드린 삼성SDS는 갑자기 크게 성장하지는 않겠지만, 그래도 담아 볼 만하다는 관점에서 체크해 보겠습니다.
클라우드 사태가 대선 이슈에 살짝 묻힌 감도 있는데, 복구 과정을 거쳐 시장이 성장한다고 하니 잘 점검해 볼 필요가 있어 보입니다. 지금까지 김종효 이사님과 함께했습니다. 감사합니다.
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