저자: JimRogers · 외국인
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Jim Rogers는 향후 큰 약세장이 올 것이며 2008년보다 훨씬 나쁠 것이라고 경고한다. 금리와 인플레이션: 인플레이션을 잡으려면 금리가 매우 높이 올라가야 하며 심각한 경기침체와 파산이 불가피하다고 본다. 1980년 미 국채 단기금리가 20% 이상이었던 사례를 들며 현재도 고금리와 고통이 필요하다는 입장이다. 부채와 정책: 미국, 일본 등 전 세계 부채가 2008년 이후 급증했고 해결책이 없다고 본다. 각국 정부는 통화 독점을 포기하지 않을 것이며 비트코인이 통화로 성공하는 것도 허용하지 않을 것이라고 주장한다. 원자재와 주식: 인플레이션 국면에서는 농산물, 에너지 등 원자재가 더 오를 것이라 본다. 주식은 밸류에이션이 높고 부채가 많아 크게 하락할 수 있으며 많은 종목이 70~90% 떨어질 수 있다고 경고한다. 우크라이나 전망: 우크라이나 평화 등 긍정적 뉴스가 나오면 곡물과 유가가 급락하고 주식은 일시 반등(랠리)할 수 있으나 이는 약세장을 뒤집지 못한다고 본다. 투자 조언: 자신이 잘 아는 분야에만 투자하고 TV 핫팁을 따르지 말 것을 권한다. 인플레이션 대응으로 원자재 보유, 혹은 공매도, 또는 현금 보유를 제시한다. IMF와 세계은행: 과거 예측이 자주 틀렸다며 폐지되어야 한다고 주장한다. 비트코인: 과거 사례를 언급하며 현재 투자자에게는 재미있는 자산이나 통화로서 성공 가능성은 낮다고 본다.
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1년에 1%를 버는 게 20%를 잃는 것보다 낫다고 합니다. 약세장은 큰 손실로 이어지죠. 금리에 대해서 말하자면, 인플레이션 속에서 금리는 결국 인플레이션의 효과를 상쇄할 만큼 높아질 겁니다.
저는 IMF가 무엇에 대해서든 옳았던 적을 본 적이 없습니다. 그냥 신경도 안 씁니다. 우리 모두가 할 수 있는 가장 좋은 일은 IMF를 없애는 것입니다. 그러지 않는 이유는 IMF로 돈을 버는 사람이 너무 많기 때문입니다. 그들은 어떤 것에 대해서도 옳았던 적이 없습니다. IMF와 세계은행을 없앤다면 우리가 가진 문제 중 일부를 해결하는 방향으로 가는 셈이 될 겁니다.
세계은행과 IMF에 매년 엄청난 돈이 쓰입니다. 그곳의 관료들은 IMF에서 일하는 걸 좋아합니다. 비과세 연금을 받고, 높은 연봉에 온갖 혜택을 누리죠. 그들은 그곳이 천국이라고 생각합니다. 그럼 그 돈을 누가 내는지 아시나요? 우리죠.
게다가 IMF의 연례 보고서를 다시 읽어보면 놀랄 겁니다. 그들은 몇 번이고 동남아시아가 훌륭하다고 말하고는, 다음 해에 동남아시아에 거대한 위기가 닥쳤습니다. 얼마든지 더 얘기할 수 있습니다.
제가 비트코인을 1달러에, 아니 5달러에라도 샀더라면 좋았을 텐데 하는 생각을 합니다. IBM을 1914년에 샀더라면 좋았을 텐데요. 아마존을 1달러에 샀더라면 좋았을 텐데, 이런 후회도 많이 합니다.
다만 그런 말을 해도 암호화폐를 살 수준은 없습니다. 극적인 변화가 없는 한 말이죠. 예를 들어 EU가 비트코인을 국가 통화로 쓰기 시작한다면 그때는 사야 할 수도 있겠죠. 그러면 그건 더 이상 암호화폐가 아니라 정부가 뒷받침하는 컴퓨터 화폐가 되는 겁니다.
비트코인은 사고팔고 거래하는 사람들에게는 훌륭합니다. 재미있게 거래하는 사람들을 저도 알고 있고, 그것 자체는 나쁠 게 없습니다. 하지만 만약 화폐로서 성공하게 된다면, 정부들은 그걸 허용하지 않을 겁니다. 어떤 정부도 통제권을 잃고 싶어 하지 않으니까요. 다들 독점을 사랑하고, 그 독점을 포기하지 않을 겁니다. 포기했으면 좋겠지만 그렇지 않겠죠.
이번 하락장이 제 인생에서 최악의 약세장은 아닙니다. 이건 아무것도 아니에요. 세상에, 저는 미국뿐 아니라 전 세계에서 놀라운 약세장들을 봐 왔습니다. 부채가 어떤 상황인지 아시나요? 미국은 2009년 이후 부채를 몇 배나 늘렸습니다. 일본은 세상에, 부채를 셀 수조차 없을 정도입니다. 세계 많은 나라에서 부채가 계속 높아지기만 합니다.
2008년 위기는 과도한 부채 때문이었습니다. 지금은 그때보다 훨씬 더 나쁩니다. 어떻게 고쳐야 할지 아무도 모릅니다.
1980년 미국 국채 단기금리는 20%가 넘었습니다. 오타가 아닙니다, 20%예요. 그렇게 해서 인플레이션을 잡았고, 결국 문제를 해결했습니다. 하지만 이번에는 우리가 너무 많은 실수를 저질러서 금리를 아주 아주 높게 올려야 할 겁니다. 심각한 경기침체가 올 것이고, 많은 사람이 파산할 겁니다. 문제가 많이 생기겠죠. 문제를 해결할 다른 방법은 없습니다.
선택지는 두 가지입니다. 금리를 크게 올려 큰 고통을 감수하거나, 아니면 정부가 계속 돈을 찍어내게 두어 끔찍한 인플레이션을 겪고 더 큰 고통을 맞는 것입니다. 선택의 여지가 많지 않습니다.
저는 감세를 전적으로 지지합니다. 어떤 나라든, 어떤 경제든 세금이 적을수록 좋습니다. 감세를 하면 경제에 큰 추진력이 생기겠죠. 하지만 정부가 돈을 계속 찍어내는 한, 인플레이션은 더 나빠질 뿐입니다. 고통 없이 과도한 인플레이션을 해결하는 방법을 저는 모르겠습니다.
투자자는 자신이 잘 아는 것에만 투자해야 합니다. TV에서 떠드는 핫한 정보, 심지어 키토코 뉴스 같은 곳의 정보를 듣는 것도 나쁜 투자 방식입니다. 자신이 아는 것에 머무르세요.
제가 하고 있는 일을 몇 가지 말씀드리죠. 인플레이션이 있을 때는 가격이 오르는 것을 가지고 있으면 돈을 법니다. 농산물은 이 상황이 끝나기 전에 더 오를 겁니다. 에너지도 끝나기 전에 오를 겁니다. 모든 것이 끝나기 전에 오를 겁니다. 그런 것들을 가지고 있으면 잘 될 겁니다. 공매도하는 법을 안다면, 많은 것들, 많은 주식들을 공매도해서 큰돈을 벌 수 있습니다. 미국뿐 아니라 전 세계에서요. 둘 중 어느 것도 할 줄 모른다면 돈을 은행에 넣고 기다리세요.
제가 말씀드린 것은 앞으로 약세장이 더 올 것이라는 겁니다. 약세장은 늘 있었습니다. 워싱턴에서는 지금 "아니, 우리는 괜찮다, 이제 모든 게 괜찮다, 더 이상 약세장은 없다"고 말합니다. 그들을 믿고 싶다면 그러세요. 저의 말은 듣지 마시고요. 하지만 저는 더 많은 약세장이 올 것을 압니다. 그리고 제 인생에서 다음 약세장이 가장 최악일 거라고 말씀드렸습니다.
2008년에는 과도한 부채 문제가 있었습니다. 2008년 이후 부채는, 세상에, 조심하세요, 사방에서 치솟고 있습니다. 그러니 다음 약세장은 이번 약세장이 끝나기 전에 끔찍할 수밖에 없습니다. 물론 많은 주식이 70, 80, 90% 떨어질 겁니다. 약세장은 원래 그렇게 작동하니까요. 그렇게 될 거냐고요? 당연히 그렇게 될 겁니다. 다만 언제인지 모를 뿐입니다.
큰 문제가 없었던 지 13년이 지났습니다. 이건 미국 역사상 가장 긴 기간입니다. 30년 동안 갈 수도 있겠죠. 누가 알겠습니까. 하지만 역사적 기준으로 보면 이미 조정이 늦은 상태이고, 밸류에이션은 매우 비쌉니다. 하락할 때는 늘 크게 떨어지죠. 지금 밸류에이션은 아주 높고, 부채는 어마어마하며, 새로운 투자자들이 많이 들어오고 있습니다. 제가 처음 겪는 일이 아닙니다. 저는 이 영화를 본 적이 있고, 어떻게 흘러가는지 압니다. 그들 모두 큰돈을 잃을 겁니다. 저는 그중 한 명이 아니길 바랍니다.
제 전망은 이렇습니다. 지금은 비관론이 많습니다. 엄청난 비관론이 있습니다. 비관론이 많을 때는 종종 랠리로 이어집니다. 우크라이나에서 무언가 일어나면 큰 랠리가 올 겁니다. 유가는 떨어지고, 곡물도 떨어지고, 주식과 모든 것이 한동안 오를 겁니다. 무엇이 랠리를 일으킬지는 모르지만, 아마 큰 랠리가 올 겁니다. 그 랠리에서 제가 충분히 똑똑해서 팔 수 있기를 바랍니다. 그게 아마 마지막 큰 상승일 테니까요. 아주 큰 랠리일 수도 있지만, 아마 그게 마지막일 겁니다.
제게 분명한 신호는 우크라이나에서 무언가 일어나는 것입니다. 내부 정보는 없습니다. 하지만 큰 상승을 일으킬 무언가가 일어난다면, 그냥 직선으로 오르거나 내리지는 않습니다. 이렇게 오르내리면서 중간중간 조정이 있습니다. 다른 무언가도 진행 중일 수 있지만, 제 경험상 조정은 정상적이고 흔합니다. 늘 일어나는 일입니다.
제 계획은 이렇습니다. 우크라이나에 평화가 오면 농산물 가격이 떨어질 겁니다. 모든 곡물 가격이 한동안 떨어질 겁니다. 그때가 매수할 때입니다. 물론 평화가 온다면 신고점을 찍을 수도 있겠지만, 그렇다고 약세장이 끝나는 것은 아닙니다.
앞으로 몇 주 안에 우크라이나에서 긍정적인 진전이 있을 것 같습니다. 그전에 있다면 더 좋고요. 그러면 곡물 가격의 큰 하락, 유가의 큰 하락이 촉발될 겁니다. 그러면 주식에는 큰 안도 랠리가 생길 겁니다. 모두가 "이제 인플레이션은 괜찮다, 더 이상 문제는 없다, 만세" 하고 말할 테니까요. 그때 주식을 사고, 채권도 사세요.
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