저자: 이형수 · 한국인
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삼성 파운드리가 2나노 공정 성공(엑시노스 2600 갤럭시 S26 탑재)으로 반등 조짐. 일론 머스크 테슬라 AI6 칩 165억 달러 수주, 퀄컴·AMD 복귀, 구글 등 고객 재접촉. TSMC 점유율 70%+ 독점 상황에서 낙수효과 기대. 첨단 패키징은 인텔(EMIB)이 강점. 단 대만 지정학 리스크 존재.
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재작년에 이재용 회장이 큰 결단을 내줬죠. 3난호가 안 되는데 2난호가 어떻게 돼? 이게 상식적으로 말이 돼. 아, 그게 되더라고요. 어, 1런 머스크가 이제 TSMC하고 뭔가 좀 이제 안 좋았죠. 배팅한 거죠. 그러면 얘들이 진짜 잘하는지 보자. 그게 165억 달러 규모로 엑시노스 2,600이라는 칩이 삼성 파운더를 찾기 시작한 거죠. 퀄컴도 한 만에 돌아오고 AMD도 다시 돌아오고 고객들이 이제 다시 돌아오고 있는 삼성 파운드리 첨단 팩을 테일러에다가 짓게 하는 거죠. 이제 삼성전자가 HBM 어떤 협상에 있어서 파운드리를 같이 꺼내는게 전략이 될 수 있다라는 이야기를 해 주셨어요.
사실 파운드리 관련해서는 뭐 뉴스에서 이제 삼성전자는 파운드리도 실적 터너라운드 기대감이 나오고 있다. 이런 이야기는 참 많이 보셨을 것 같은데 요거 조금 더 구체적으로 설명해 주실 수 있을까요? 어, 일단 삼성 파우더리가 그동안 정말 죽을 뻔했어요. 실제로 그죠. 죽을 뻔했죠. 원래 그 이재용 회장이 어네 2030년까지 시스템 반도체 1등하겠다라고 한 거는 결국 파운드리에 대한 자신감이 있었죠. 그렇죠. 그런데 이제 실제로 그때 삼성 파운드리의 시장 점유율이 18% 19% 정도 됐었고요. 어 TSMC가 한 53% 정도 됐어요. 와
그런데 이제 1등 선언하고 나서 이제 지금 최면이 확 국인 게 작년 기준으로 보면 TSMC가 70%가 넘었고요. 아 삼성이 어 7%로네 이제는 10열배 차이가 나 너무 벌어졌네요.네 벌어졌죠. 원래는 한 두 세 배 차이였는데 이제는 10열배 차이로 벌어진 거죠. 어 그래서 그 사이에 많은 일들이 있었는데 AI 반도체 쪽에서는 삼성이 거의 수주를 못 받았고 TSMC가 거의 독점을 했고요. 그리고 이제 그 선당공뿐만 아니라 이제 첨단 패키징이 중요하잖아요. AI 반도체라는 건 결국 사람의 뇌를 모방한 건데 사람의 뇌는 프로세스하고 메모리가 같이 있죠.
네. 그죠? 그러니까 어 AI 반도체가 사람 뇌하고 최대한 비슷하려면 어 프로세스하고 메모리가 한 개면 좋은 건데 그게 기술적으로 안 되잖아요. 네. 그러니까 프로세스하고 메모리를 최대한 가까이 붙여서 만들어요. 패키징을 잘 하는게 중요한 상황. 네. 네. 그렇죠. 그게 이제 주상 복합 아파트처럼 만드는 거죠. 그래서 우리가 보통 많이 보는 2.5D 패키징 그죠? GPU가 있고 HBM 있고 밑에 실리콘 인터포저가 깔려 있고 그 밑에 플립 GPGA가 깔려 있는요 3층 구조를 제일 많이 보셨을 텐데 그게 벽이 된 거죠. 아, 그래서 TSMC가 기술을 완전히 장각하게 되면서 혼자 날아간 거죠.
음. 혼자 날아간 거고 삼성 파운더는 그 사이에 어, 그나마 있던 제일 중요한 고객이 퀄컴이었는데 네. 퀄컴 칩을 받아서 만들었는데 문제가 생겼죠. 그게 이제 2022년os 사태. 기억나십니까? 잘 모르겠어요. 그때 어 삼성이 어 퀄컴 스냅드래곤 칩하고 자기네들 액시호스 칩을 만들었는데 그게 이제 수율도 되게 낮았고 막상 만들었는데 이게 너무 발열 열이 심하니까 어떻게 했냐면 고급 게임 돌아갈 때 성능이 성능을 떨어뜨려 놓은 거죠. 근데 거기서 딱 걸렸어요. 그게 그러면 어떻게 돼요?이 칩은 쓰죠. KMC 칩을 쓰는 거지. 이걸 굳이 쓸 이유가 없죠.
아, 그때 그래서 퀄컴이 어, 삼성 파운더리한테 주던 물량을 다 들고 TSMC로 갔어요. 그래서 TSMC에서 만들어 봤거든요. 처음에 삼성에서는 저거 설계가 잘못된 거다. 뭐 이렇게 이제 주장을 해 봤었어요. 아, 진짜 그럴 수도 있나 보다. 그러는데 TSMCS 만드니까 어떻게 돼요? 겁나이 잘 나와. 아, 어떡해. 그래서 그 뒤로 삼성 파운너리가 굉장히 고생했어요. 그리고 이제 엑시노스도 이제 자기네들이 만든 칩을 삼성 무선 사업부, 스마트폰 사업부에서 안 쓰는 그런 일도 벌어졌었죠. 아. 근데 그게 어 재작년에 네 이재용 회장이 이제 큰 결단을 내렸죠.
DS 부분이라고 해서 삼성전자에서 반도체 사업을 총괄하는 부문장 네 부회장이에요. 거기를 중간 인사를 통해서 바꿨어요. 음 그래서 예전에 겁나게 빡센 분을 데려왔어요. 올드보이라고 하는 전영현 부회장이 예. 전영현 부회장이 데려왔고 그 중간 인사를 하고 어 아 그래 처음에 왔을 때는 옛날에 잘했던 분인데 요즘에 사람도 이제 어 MG 세대들이 저거 말 듣겠어라고 했 갑자기 뭐 쓰리퍼 신고 다니지 말라 그러고 좀 엄격하게네 엄격하게 막 갑자기 뭐 어 밤새고 일하자 막 이러니까 아 안 될 거야라고 했는데 어 막 되는 거예요. 쪼이가 작년부터 막 기술이 올라와 그래서 야 제작년에는 3나노가 실패를 했어요.
그래서 삼성파운가 큰일 났다라고 했는데 작년에 이제 2난노잖아요. 야 3난노가 안 되는데 2난호가 어떻게 돼? 이게 상식적으로 말이 돼. 아 그게 되더라고요. 대단합니다. 그렇죠. 되니까 어떻게 돼요? 아니 쓸 만하네. 그래서 이제 처음에는 다들 막 이제 의야해 하는 거죠. 삼성 파운더이 아 갔다가 퀄컴 꼴라는 거 아니야? 안 맡기려고 하는데 어 일런 머스크가 이제 TSMC하고 뭔가 좀 이제 안 좋았죠. 네. TSMC가 나 그래도 빅테크인데 대접도 안 해주고 하니까 어 그래서 어 일론이 어 그래 쓸만해 그 배팅한 거죠. 그게 165억 달러 규모로 예
AI6 칩을 수 그러고 나니까 어 그러면 얘들이 진짜 잘하는지 보자. 그럼 진짜 잘하는지 보려면 어떻게 돼? 자기네들 설계한 칩을 제대로 만들면 잘하는 거잖아요. 그죠? 엑시노스 2,600이라는 칩이 음. 그러니까 25년에 나온 거는 엑시노스 2,500이겠죠? 네. 근데 엑시노스 2500은 갤럭시 S25에 들어갔을까요? 안 들어갔을까요? 안 들어갔을 것 같아요. 네, 안 들어갔어요. 어, 너무 쉽게 맞추는데. 어, 왜 왜 안 들어갔어요? 왠지 물어보신 이유가 칩이 꾸리니까 그렇죠. 칩이 안 좋으니까 그런 거죠. 그러면 액션호스 2,500을 자기네들 프리미엄 스마트폰에도 안 쓴 거예요.
안 쓴 거. 그래서 아, 액션스 2,600은 큰일 났다. 되겠냐? 저기 2노라고 하는데 근데 엑신도스 2600이 갤럭시 S26에 장착이 됐어요. 아 문제가 없어. 그러니까 이제 2노 성공한 거예요. 그러니까 이제 어 그동안 TSMC에 번호표 뽑고 기다리던 애들이 아 이거 해도 해도 넘어간 거 아니냐 하면서 이제 삼성 파운더리를 찾기 시작한 거죠. 그러면서 이제 퀄컴도 2022년 이후로 거래에 끊겼다가 4년 만에 돌아오고 AMD도 다시 돌아오고 자 이제 막 태핑해 보고 있는 거 그리고 이제 구글도 한번 태핑해 보고네. 어 고객들이 이제 다시 돌아오고 있는 상황이죠.
아, 퀄컴과 이런 고객사들이 돌아온게 그런 의미가 또 있었네요. 지금 말씀 들어 보니까 어쨌든 이난노 공정을 해냈다는 점. 그리고 TSMC에만 줄서 있던 고객들이 조금 이렇게 넘어올 수 있다는 점. 그다면 시장을 준비 좀 있다 이렇게 볼 수가 있는 거네요. 네, 맞습니다. 그런데 이제 또 허이 농진 않기는 해요. 그러니까 일단 2원 성공했어요. 일단 첫 번째 허은 넘었어요. 그런데 이제 AI 반도체라는 거는 기본적으로네. 어, 웨이퍼만 잘 굽는다고 되는게 아니거든요. 어, TSMC 코어스가 병목이잖아요. 코어스. 네. 2.5D 패키징.
근데 코버스를 대체를 하려고 했던데 삼성도 솔루션이 있긴 해요. 아이큐브라는 기술이 있긴 하거든요. 안 되는 거죠. 그래서 이제 대박이 나는 회사가 있어요. 어디죠? 인텔입니다. 아, 그래서 어, 삼성 파운더리가 웨이퍼는 구워 주는데 자, 이걸 가지고 패키징을 하려고 했니까 안 돼요. 그죠? 그러면 TSMC한테 가도 안 되죠. 그러면 어 이거를 누가 패키징을 할 수 있을까라고 봤더니 인텔이 어 코버스 대체하는B라는 기술이 있어요. 그 EMIB가 최근에 막 잘되는 거예요. 오 그래서 최근에 네. 어 이제 그 그 구글 구글의 TPU를 어 2028년에 300만 개를 주겠다.
IB를 통해서 생산하겠다. 사실은 삼성 파운드에게 받아먹어야 되는 건데니까요. 네. 그 기술이 아직은 안 돼서 아 사실 제가 알기로는 인텔이 좀 나노 공정에서는 밀리고 그런데 미 정부에서 좀 푸시해져서 약간 포지션을 가져가고 있다라고 생각했는데 그 사이에는 사실 패키징이라는 또 중요한 키워드가 하나 있었네요. 네. 맞아요. 인텔이 사실 그 원래는 인텔이 원래는 뭐 외계인 고문에서 기술을 뽑아낸다라고 회사였어요. 항상 앞서가는 회사였는데 어 그동안 이제 재모통 있잖아요. CFO 출신들의 CEO를 몇 번 세웠더니 아 비용 절관만 하고 단기 성과만 뽑아내고
그러니까 이제 엔지니어들 보면 막 그렇게 연법 많이 받는데 일도 안 하는 거 같은 거지. 그 막 잘라 버렸어요. 그래도 이제 자른 사람들이 다 어디 갔냐면 AMD하고 뭐 암 뭐 애플 이런데 갔죠. 그 감사한 거죠. 그 회사들. 네. 그러네요. 어 그렇게 하다 보니까 인텔이 망가졌어요. 그래서 선당 공정을 못 했고 14난노에서 무려 7년을 머물렀습니다. 근데 14난호에서 7년 머무는 동안 삼성 파운더리하고 TSMC는 그대로 7노 5노까지 내려오는 거죠. 그니까 인텔이 선당 공에서 엄청 뒤쳐진 거고 그래서 아 안 되겠다. 이제는 다시 기술자 출신의 CEO를 데려와야겠다.음라고
해서 데려온 사람이 팩결싱어예요. 아 패결싱어를 데려왔는데 처음에는 막 의욕을 가지고 했죠. 근데 회사 조직 문화라는 게 오랫동안 이렇게 막 뭔가 이제이 인이 베어 있는데 그렇죠. 갑자기 안 바뀌죠. 그래서 막 바꾸려고 하던데 이제 상황이 너무 어려워져 가지고 이제 이분이 나가게 됐죠. 그래서 이제 설계 쪽 디자인 쪽을 담당하던 이제 리프탄이라는 이제 CEO가 새로 왔는데 아 이건 이제 다시 제조 경쟁력 하긴 쉽지 않아 보이는 거죠. 그래서 막 이래저리 못 하고 아 회사 넘어갈 것 같고 이러고 있었는데 트럼프가 어이 인텔이 죽으면 우리 반도체 굴기가 안 된다라고 해서 일단 미국 정부가 지분을 태웠죠.
그래서 지분을 많이 태웠고 젠슨왕 불렀죠. 젠슨 황한테 이제 이거 투자해라고 압박을 준 거죠. 그래서 처음에 제왕이 내가 이거 왜 하냐라고 하다가 막 그 큰 눈을 동그랗게 뜨고 이야기했겠죠. 그러다가 너 중국에 반도체 안 팔 거야라고 했더니 씩식시끓림에서 55억 달러를 투자한 거죠. 그래서 지분 한 3% 정도 투자를 했고 자 그때까까까지만 해도 젠선왕이 참 어 원하지 않는 의사 결정을 했구나라고 했는데 이게 갑자기 어 에이전트 AI가 터지면서 CPU가 갑자기 막 중요해졌어요. 아 그러면서 CPU CPU GPU 말고 예 그래서 CPU를 파는 회사가 인텔하고 AMD잖아요.
두 회사가 대박이 난 거예요. 그래서 인텔이 재무적으로 좀 좋아졌어요. 거기에다가 이제 그러면 뭔가 좀 좋아지고 돈도 좀 돌고 그러면 어떻게 엔지니어도 다시 뽑고 연구 개발도 또 복원하고 하니까 IB가 좀 좋아지는 거죠. 음. 그래서 인텔이 최근에 많이 살아났고 올 초 대비해서 정말 주가 퍼포먼스가 좋은 회사 중에 하나가 인텔이죠. 어 그러면요 대표님 이번에도 3년 후를 봤을 때 저희가이 파운 3년이에요. 약속이 3년입니다. 3년 3년 후에 그러면 내년에 제가 살했을지도 모르겠어. 그럼 내년 내년 아 1년 만에 이게 추격이 될지 모르겠는데이 파운드리라는 키워드 안에서 과연이 글로벌 시장의 어떤 판도에 좀 어느 정도 변화가 있을지 삼성이 TSMC의 점유율을 좀 많이 가져오면서 존재감을 확실히 가져올 수 있을지 그리고 그러려면은 제일 중요한 포인트 하나만 딱 마지막으로 정리해 주신다면요?
일단 그 TSMC의 그 입지는 네. 여전할 것 같아요. 그러니까 TSMC의 초격차는 여전하다. 그러면 한 좋은 2등 정도를 노려야 되는 거. 그렇죠. 근데 그동안에는 TSMC가 너무 좋은데도 불구하고 이게 그러면 흘러 넘치면 어떻게 돼요? 누가 이거 받아 먹는 애들 있잖아요. 낙수 효과 트리클다운이 되잖아요. 그동안에 그게 안 됐던 거예요. 삼성 파운드리하고 인텔이 너무 이제 바보형이라 넘쳐도 받아먹지 못했은 거예요. 그런데 이제 받아 먹게 됐어요. 그래서 선당 공정에서는 삼성 파운더링을 받아먹고 이제 첨단 패키징 쪽에서는 이제 인텔리 받아먹고 CPU도 이제 인텔리 받아먹고 자 그런 구조가 된 거고
어 그러면 이제 내년이 되면 뭐가 달라지냐? 이게 TSMC 자체 조국이 뭔가 경쟁력 하락 때문에 뭔가 이게 구도가 바뀔 가능성이 굉장히 낮아요. 음. 진짜 우리 안홍소님 좋아하는 3년이라는 시계로 봐도 네. 그런데 네. 근데 여기서 TSMC의 결정적인 리스크가 하나 있어요. 어 볼까요? 결정적인 리스크가 있는데 이거는 TSMC가 못해서 그런 것도 아니고 어 TSMC가 대만 회사라서 그래요. 아 대만의 지정각적인 리스크가 있어요. 아 네 그래서 대만은 TSMC를 호국 신산이라고 하거든요. 호국 신산. 네. 우리나라를 지켜주는 신령한 산.
아 워낙 또 너무 상징적인 그런 기업이기도 하죠. 네. 그렇죠. 그리고 실제로 만약에 대만이 중국으로부터 침공 받는다 그러면 미국 입장에서는 도와주러 가야 될까요? 무시해야 될까요? 아, 진짜 애매하네요. 애매하죠. 만약에 그냥 놔두면 TSMC가 중국 기술이 돼 버려죠. 전 세계의 반도체, AI 반도체가 갑자기 이제 중국에 의존하게 되는 문제가 생기죠. 음. 예. 그렇다고 또 도와주러 가면 어떻게 되? 중국하고 전면전을 해야 되죠. 쉽지 않은 이상 일정이죠. 그래서 어떻게 해요? 미국 내다가 빨리 펩을 깔아라. 아 그래서 TSMC한테 애리조나 쪽에 엄청나게 투자를 하게 하고
자 한국도 마찬가지예요. 한국도 이제 우리 어 삼성 파운드리 첨단 팩을네 테일러에다가 짓게 한 거죠. 어, 이런 이야기들이 지정학적 리스크에 영향도 있을 수 있다. 저희가 미래의 파운드리 시장까지 같이 점쳐봤습니다. 입니다.
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