저자: 이승조 · 한국인
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한 줄 결론: 미중 무역 협상 낙관론에 휩쓸리지 말고 최악의 시나리오를 기준으로 전략을 짜야 하며, 단기 변동성 장세에서는 양방향 옵션 매수와 기관·외국인 수급, 실적 발표 일정을 확인해야 한다. [시장 전망 및 시나리오] 연말 장세는 미중 무역 협상 결과에 따라 스몰딜(부분 합의)과 노딜(협상 결렬)로 갈리는 갈림길에 있다고 봄. 트럼프 대통령 면담 가능성이 핵심 변수이며, 중국이 바이든 정보(?)를 제공하면 스몰딜 기대가 커지고, 그렇지 않으면 협상 질이 낮아지거나 노딜 뉴스가 나올 수 있다고 봄. [옵션·파생 시장 흐름] 옵션 만기 후 변동성 확대 국면으로, 급등·급락을 모두 노린 양매수(스트래들) 전략을 제시. 미결제약정이 약 30만 계약 수준이며, 선물 매도 청산 흐름이 나타나고 있어 이 흐름이 앞으로 시장 방향을 결정할 것이라고 봄. 월요일 확인이 중요하다고 언급. [지수 기술적 판단] 코스피 중심선 구간(260~275, 270 부근)을 기준으로 위아래 등락 중이며, 상단 280, 하단 220 부근을 주요 가격대로 제시. 노딜 시 하방 261 부근이 열려 있다고 봄. 반도체·IT 부품 관련주의 주도 여부가 시장 방향을 결정할 것이라고 봄. [주요 이벤트 일정] 18일 중국 3분기 경제성장률 발표가 핵심 변수이며, 6.0 하회 시 시장 악재로 해석. 24일 이후 아마존·인텔·애플·페이스북 등 미국 기업 실적 발표, 말 무렵 국내 기업 실적 발표 마무리가 예정. 실적이 예상보다 나쁠 것으로 보며, 수급 개선이 병행되어야 한다고 봄. [개별 종목 전략] 삼성전기: 3~6개월 대기 후 11만~12만 원대 매도 전략 제시, 11만 6천 원 목표 언급, 11월 3분기 실적 확인 후 판단 권고. LG이노텍·LG전자 등 전자 부품주: 8만 5천~9만 원, 11만~12만 원 구간을 언급. 현대차(14만 원), 카카오(13만 5천 원) 등은 호재 뉴스 빈도가 높아질 때 기계 알고리즘에 의해 매도되는 패턴이 있다고 경고. 스몰딜 수혜주로 포스코·LG·풍산 등 중국 경기 민감주 언급. 오이솔루션(2만 2천~2만 7천 원)과 3G 관련 전자파 규제 완화 테마주(1만 5천 원 돌파 시 매도) 제시. SK, 한국전자 등 왼쪽 절벽 수렴 패턴 종목과 경동나비엔, 오가닉 바이오 등 바닥권 종목도 언급. [리스크·조건] 전략은 최악의 시나리오를 기준으로 설계하고 낙관론을 경계할 것을 강조. 노딜 가능성과 실적 쇼크 가능성을 상정하고 손절 기준을 미리 설정할 것을 권고. [출연자 전망] 단기 변동성이 크며 연말까지 미중 협상과 실적이 시장을 결정할 것이라는 입장. 낙관보다 비관적 시나리오 기준 전략 수립을 강조.
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네, 이슬에 테마의 시간입니다. 어제 옵션 만기 변동도 끝내 줬습니다. 잘 보니 걸로 하셨습니까? 이제 대망의 연말 장을 결정하는 DJ가 다음 주 월요일 날 나올 겁니다. 여기서 최대 변동성은 지금 2050 기준으로 위로 50에서 100짜리가 나오느냐, 아래로 50에서 100짜리가 나오느냐의 갈림길입니다. 여기서 어떤 전략을 선택하시겠습니까?
이런 양갈래 길에서는 저는 양매수 옵션을 합니다. 우리가 10월 8일 날 양매수 옵션 303 백씨 카 면 요번에 잘 아시는 분들은 한쪽은 휴지가 됐어도 302를 잘 하신 분은 1천 5백에서 3천만 원을 드셨을 겁니다.
즉 급락·급등을 이용해서 조절할 수 있는 변동성 시장이 지금 팟에 시작해서 나타나고 있습니다. 삼성전자 1000원 움직이고 S 케이스 2005 움직일 때 이런 현상이 나옵니다. 그러면 이제 연말 장을 깊게 생각하셔야 될 것 같습니다.
제가 이 시간을 통해 가장 중요하게 생각하는 것은, 스몰 딜이 나와도 그 디테일을 파악해야 한다는 점입니다. 그다음 가장 중요한 것은 실적과 성장입니다. 여러분들 지금 스몰 딜이냐 빅 딜이냐 이 양갈래 길에 맞추려고 하세요. 그럴 때 저는 시장 근본주의자로서 가장 비관적으로 생각합니다.
낙관적으로 생각하는 분도 계실 겁니다. 그런데 제가 이 시장에서 35년 싸우면서 낙관론자 시각으로 계속 좋게만 보다 보면 시장에서 퇴출됩니다. 생존 전략은 가장 비관적으로 생각해도 괜찮을 전략을 세우고, 그럼에도 불구하고 낚였을 때 확인하고 대응하는 것이 가장 효과적인 생존 전략이더라고요. 그래서 오늘 가장 중요한 2시간 동안 파생 매매를 안 하시더라도 파생 흐름을 가지고 전략을 짜 드리겠습니다.
메이저들이 오늘 이 갈림길에서 어떤 전략을 세우는지 한번 보세요. 9월 24일을 점찍었다고 말씀드렸죠. 14p를 공격했습니다. 삼성전자 2,000원, SK 닛산 3,000원 변동성 에너지가 나온 겁니다. 어제 266.5, 여기서 간단히 얘기하면 노즐 가능성이 있습니다. 그때 풋 대 수가 600% 나왔고, 아직 해결되지 않았죠.
트럼프 대통령과의 면담 가능성에서 어떤 시나리오가 나오느냐? 잘될 거라는 시나리오도 있지만, 안 되면 어떻게 할지도 생각하셔야 합니다. 그리고 안 되어도 상관없는 종목은 뭐가 있을까요? 가장 중요한 것은 메이저들이 오늘 선물에서 4천 4백억을 매도했다는 점입니다. 수량으로 바꾸면 약 1,400개인데, 그중 2,000 사업 100개만 미결로 남아 있습니다. 나머지는 매수 포지션으로 오버나이트 했다가 다음 주 갈림길을 몰라 청산하는 전매도 물량입니다.
총 미결제 약정을 보세요. 30만 개입니다. 이 30만 개 선은 깨지지 않을 거라고 봅니다. 많이 빠졌다가 20 정도에서 이제야 어망 개가 증가할 겁니다. 34, 36 방향이 앞으로 시장을 결정할 겁니다. 미결제가 늘어났는지 줄어들었는지, 그 향방이 월요일 날 확인될 겁니다. 이럴 때 저는 물을 풀어 가시라고 합니다. 옵션으로 양매수한 다음 한쪽은 버리더라도, 변동성이 크기 때문에 한쪽이 300에서 다시 나오는지 보자고 말씀드립니다.
중국이 바이든 정보를 주면 스몰 딜의 에너지가 클 것으로 보고 있고, 만약 정보를 안 주면서 뭔가 한다면 스몰 딜의 질이 낮아지거나 빅 딜로 박차고 일어나는 뉴스를 토요일이나 일요일에 보게 될 것이라 생각합니다.
그래서 여러분들이 확률적 전략으로 베이지안 확률을 활용하시길 권합니다. 어떤 상황이 나왔을 때 어느 환경에서 어떤 투자 확률을 놓고, 작은 배분은 어떻게 할지 정하는 것입니다. 앞으로 260 7.5 부근, 저점으로 220점을 빼고 봐야 합니다. 위로 5~10포인트, 아래로 5~10포인트짜리 결론은 다음 주 월요일 나올 겁니다.
중심가의 변화를 보면, 275와 260의 272 중심이었다가 이번에 270을 찍고 9월 30일 276을 쫓다가 어제 266.5, 오늘 271 부근에서 종가가 형성되었습니다. 아직까지 중심은 275 부근에서 170을 갖고 위아래로 왔다 갔다 하는 에너지입니다. 상단은 280, 275 중심이 높아지는 흐름입니다. 이것이 20대 환경입니다. 노딜 때는 261이 열려 있는 상황이고, 이 상황을 결정하는 것은 삼성전자보다 중국 관련 경기 민감주인 포스코, LG, 풍산 같은 종목들이라고 봅니다.
다음 주에 결정될 그림을 보면, 주식 선물과 8천을 중심으로 8,300으로 가느냐 7,700으로 가느냐가 관건입니다. 삼성전자의 스캔이 있으니 이제 별로 없습니다. 오히려 밑단에서 IT 부품, AMOLED 등 관련 종목들이 주도주로 나와야 합니다. 그것을 체크하는 것이 가장 중요합니다.
실적에 중요한 일정도 기억해 주세요. 18일에 중국 경제성장률이 나옵니다. 이번에 미국 시장이 급락할 때 제조업 지수와 불확실성이 생각보다 나쁘게 나와서 충격이 있었죠. 내년에는 6.02 아래로 내려갈 것으로 보이고, 5.8~5.9 수준입니다. 이 수치가 18일 나오는데, 여기서 5.9나 6.0을 깨면 시장은 박살 납니다. 연말 방향성은 18일에 결정될 것입니다.
실적 발표는 20~30일 사이에 아마존, 인텔, 애플, 페이스북 등이 나오고, 31일 무렵이면 우리나라 주요 기업들의 실적 발표도 거의 끝납니다. 18일과 말일 사이에 IT 부품주들의 에너지가 또 한 번 결정할 겁니다. 실적이 생각보다 나쁘게 나오더라도 수급이나 에너지가 괜찮아져야 합니다. 이 부분이 연말까지 시장을 결정할 것입니다. 그래서 시장 근본주의로 비관적으로 보라고 말씀드렸습니다.
삼성전기는 추천이 많은 종목입니다. 제가 여러분에게 팔고 나서 3~6개월 기다리면 12만 원 가까이에서 팔 수 있다고 말씀드린 바 있습니다. 크게 손해 보신 분들은 떨어질 때 칼날을 잡지 말고 2시간 동안 말씀드린 대로 대응하세요. 11만 원대에서는 제가 분할로 팔라고 했습니다.
지금 수급을 보면 외국인도 매수하고 기관도 매수합니다. 그런데 이럴 때 보이지 않는 기계 알고리즘이 있습니다. 어떤 종목에 좋은 얘기가 나오면 현대차 14만 원, 카카오 13만 5천 원 같은 가격대에서 뭔가 좋은 얘기가 나와 올라가더라도 수익률은 신통치 않습니다. 그러다 어느 날 갑자기 쑥 빠지기도 합니다. 요즘 기계 알고리즘이 호재를 내고 추천 빈도가 높아지고, 저점에서 어느 정도 로직이 나오면 빌려다가 때려버립니다. 이걸 이겨내지 못하면 좋은 얘기를 듣고 따라 사다가 결국 그냥 받쳐주는 씨드머니 역할을 하게 됩니다. 상위 종목들은 이 점을 명심하셔야 합니다.
코스피 30개 종목 기준으로 코스피는 1.2배 수준까지, 코스닥은 시가 30에서 250점 모은 알고리즘을 기억해 두시기 바랍니다. 매수는 고점 대비 반토막, 즉 38.2% 빠졌을 때 고려하세요. 계속 떨어지고 거래량이 격감하고 시장에서 나쁜 얘기가 나올 때, 5일선·12일선·22일선이 뭉쳐 수렴할 때가 매수 타이밍입니다.
매도는 저점 대비 38% 오른 지점, 만원이면 13,800원~15,000원 부근을 생각하세요. 그래프 각도가 급하고 외국인도 사고 호재도 많을 때입니다. LG이노텍은 9만 원, LG 화학과 삼성 쪽은 85,000원, 엄구 만 원, 삼성전기는 110,000~120,000원 구간에서 판단하세요. 지금 데이터상 삼성전기는 8만 원~85,000~90,000원 구간에서 바닥을 다질 필요가 있습니다. 구조화해 보면 38% 지점이 116,000원입니다. 오늘 11만 3천 원 3~4차까지 갈 수 있으니, 그때 일부는 나눠 파세요. 3~4분기 실적이 나오고 난 11월에 판단하셔도 좋습니다. 그때까지는 더 가는 것은 나눠서 정리하세요.
다음으로 LG화학이나 삼지연 같이 바닥권에 있는 종목들도 왼쪽 절벽에 수렴하고 쌍바닥을 만들어 에너지가 응집된 패턴을 보이는 종목들을 점검해 보세요. 대한, 품산, 증 같은 종목들은 추천을 잘 안 하지만, 중국이 스몰 딜을 하거나 중국 경기 민감주가 긍정적일 때는 이런 종목들이 20~30% 정도 움직일 수 있습니다.
또 오이솔루션, 여름 오이 같은 종목은 서울에서 너무 급등해서 2만 2천 원에서 27,000원 사이에서 쌍바닥 패턴을 보인 것을 확인하셨을 겁니다. 이건 이미 매도 말씀을 드렸으니 지금은 추격하지 마세요. 이번에 규제가 풀린다는 얘기가 나오면 3G 전자파 관련 종목은 쌍바닥 패턴이 보이니, 15,000원을 돌파할 때 오히려 매도로 대응하는 전략을 권해드립니다.
SK, 파이어랜드, 한국 전자, 경동나비엔, 옵셋바이오 등 왼쪽 절벽에 수렴하고 아직 울리지 않은 종목들은 오히려 놓쳐도 상관없는 종목으로, 이런 종목들로 여러분의 대응을 키워 가셔도 좋겠습니다. 이상으로 2시간 강의를 마치겠습니다.
※ 본 내용은 방송 발언을 바탕으로 정리한 것으로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않으며 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
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