저자: 미상 · 외국인
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영상은 손정의(소프트뱅크)의 인물사와 투자 이력을 다룬다. 알리바바(2000년 2천만달러)와 ARM 투자 성공, WeWork(2019년 기업가치 470억달러→파산, 손실 115억달러 이상) 실패를 소개하고, 엔비디아 지분 전량 매각 후 OpenAI에 646억달러 투자(약 13% 지분, 기업가치 8,520억달러 기준 평가이익 약 450억달러로 언급)한 최근 베팅을 설명한다. 2026년 3월 회계연도 순이익 약 310억달러, 개인 순자산 800억달러 등 수치를 제시한다. 다만 OpenAI 투자의 향후 성패는 결론을 내리지 않고, 소프트뱅크가 '다음 알리바바'일지 '다음 WeWork'일지 시청자에게 묻는 형태로 마무리한다. 과도한 레버리지(400억달러 브리지론)와 AI 주가 과열 우려도 언급된다.
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이번 주 손정의 소프트뱅크 CEO는 미국 내 AI 인프라에 수천억 달러를 투자하는 '스타게이트' 합작 사업을 발표하기 위해 백악관에 초청된 세 명의 기술 경영자 중 한 명이었습니다. 2000년, 그는 중국의 작은 전자상거래 스타트업에 2,000만 달러짜리 수표를 끊어 줬습니다.
그 단 한 번의 베팅은 결국 1,000억 달러가 넘는 가치가 되었고, 벤처 투자 역사상 가장 큰 수익 중 하나가 되었습니다. 2019년에는 사무실 공간을 임대하는 회사에 수십억 달러를 쏟아부어 기업가치를 470억 달러까지 끌어올렸지만, 그 회사는 파산으로 무너졌고 벤처 투자에서 가장 공개적인 망신 중 하나가 되었습니다.
2025년에는 엔비디아 지분을 전부 팔았고, 25년 동안 보유해 온 알리바바 지분도 완전히 정리했습니다. 그리고 646억 달러를 단일 기업 오픈AI에 투입했습니다. 올해 그의 순자산은 800억 달러에 이르러 아시아에서 가장 부유한 사람이 되었습니다. 한 사람, 30년, 그리고 매번 같은 패턴입니다. 다른 누구보다 먼저 보았다고 주장하는 미래에 모든 것을 거는 것이죠.
때로는 참담하게 틀리고, 때로는 살아 있는 가장 위대한 투자자가 됩니다. 이것이 손정의와 그가 문명 규모의 베팅을 하기 위해 세운 회사 소프트뱅크의 이야기입니다.
손정의는 1957년 8월 11일 규슈 도스의 한 빈민촌 가장자리에서 태어났습니다. 그의 할아버지는 일제 식민 통치 시기에 대구에서 이주해 광부로 일했습니다.
그의 아버지는 가족 소유가 아닌 땅에서 돼지와 닭을 키웠고, 철로 부지에 불법으로 집을 지었으며, 불법 사케 양조 사업을 운영했습니다. 이 사업은 나중에 파친코 체인점을 세우는 자금이 되었습니다. 전후 일본에서 재일 한국인들은 노골적인 차별에 직면했습니다. 손정의는 이웃들이 남긴 음식을 모아 집의 돼지에게 먹이던 기억을 이야기한 적이 있습니다.
그의 전기 작가 라이오넬 바버는, 그가 살아 본 유일한 나라에서 사실상 일본인인 척하며 자랐다고 말한 바 있습니다.
열여섯 살에 그는 일본 재계의 한 거물에게 만나 달라고 60번의 장거리 전화를 걸었고, 마침내 그 거물이 만남에 응했습니다. 같은 해 그는 캘리포니아로 떠났습니다. UC 버클리에서는 마이크로칩이 산업혁명만큼 중대한 변화를 일으킬 것이라는 생각에 사로잡혔습니다.
그는 전자 휴대용 번역기를 발명해 샤프에 약 100만 달러에 개념을 팔았고, 이것이 그의 첫 진짜 돈이었습니다. 그는 평생의 작업을 위한 300년짜리 비전을 그렸고, 1981년 일본으로 돌아와 소프트뱅크를 세웠습니다.
3년 뒤인 스물네 살에 그는 만성 간염 진단을 받았고, 남은 수명이 약 5년이라는 말을 들었습니다. 그는 병상에서 회사를 경영했고, 치료를 받으며 홀로 울면서도 자신이 일군 것을 놓지 않았습니다. 실험적 치료가 그를 살렸습니다. 의사들이 틀린 것이었습니다.
소프트뱅크는 소프트웨어 유통업체로 출발했습니다. 손정의는 전자제품 매장에서 상자 위에 올라서서 어리둥절한 손님들에게 소프트웨어를 직접 팔았지만, 그는 가치가 상자에 있지 않고 상자가 연결된 네트워크에 있다는 것을 이해했습니다.
1990년대 인터넷이 등장하자 그는 소프트뱅크를 유통업체에서 투자자로 바꿨고, 야후 지분을 대규모로 포함해 초기 인터넷 기업들에 돈을 쏟아부었습니다. 닷컴 버블이 터지면서 그 대부분이 날아갔습니다. 몇 달 만에 손정의의 개인 순자산은 수백억 달러가 줄어든 것으로 알려졌으며, 이는 개인이 기록한 가장 큰 평가손실 중 하나입니다.
그럼에도 그는 계속 나아갔습니다. 2000년의 알리바바 투자는 잭 마와 나눈 몇 분짜리 대화 끝에 이루어졌습니다. 이 투자는 그에게 '킹메이커'라는 명성과, 그가 늘 꿈꿔 온 규모로 투입할 거대한 자본을 안겨 주었습니다.
그는 이 자본으로 복합 제국을 세웠습니다. 2006년에는 보다폰 일본 휴대전화 사업을 레버리지 인수해, 하룻밤 사이에 예측 가능한 현금흐름을 가진 통신사업자로 소프트뱅크를 바꿔 놓았습니다. 2013년에는 AT&T와 버라이즌의 양강 구도를 깨려고 스프린트를 인수했습니다. 스프린트는 수년간 고전하다 2020년 T모바일과 합병했고, 소프트뱅크는 2024년 상당한 이익을 남기고 이 지분을 완전히 정리했습니다. 손정의의 가장 지저분한 베팅 중 하나였지만, 충분히 긴 시간이 지나자 결국 결실을 맺었습니다.
2017년 손정의는 약 986억 달러 규모의 소프트뱅크 비전 펀드를 출범시켰습니다. 당시 기술 중심 투자 기구로는 역대 최대 규모였습니다. 전략은 '블리츠스케일링'이었습니다. 후기 단계 스타트업에 수십억 달러를 쏟아부어 경쟁자들을 시장에서 밀어낼 만큼 빠르게 성장시키는 것이었고, 포트폴리오는 결국 400개 나라에 걸쳐 확장되었습니다.
그 다음이 위워크였습니다. 손정의는 창업자 애덤 노이만에게서 같은 부류의 사람을 보았고, 사무실 공간을 임대하는 회사의 비상장 기업가치를 470억 달러까지 밀어 올렸습니다. 2019년 위워크가 상장을 시도하자 실제 재무 상태가 드러났습니다. 막대한 적자와 기이한 지배구조였습니다. 상장은 무산되었고, 위워크는 2023년 결국 챕터 11 파산을 신청했습니다. 이 투자와 관련된 총손실은 115억 달러를 넘었습니다. 손정의는 나중에 주주들에게 자신의 판단이 좋지 않았다고 직접 인정했습니다.
펀드 뒤의 자금에도 복잡한 사정이 있었습니다. 가장 큰 외부 투자자는 사우디아라비아의 공공투자기금(PIF)이었고, 이를 운용하는 무함마드 빈 살만 왕세자는 45분간의 회의 끝에 450억 달러를 약속했습니다. 손정의는 나중에 그 속도를 자랑하며 1분에 10억 달러라고 표현했습니다.
2018년 언론인 자말 카슈끄지가 이스탄불 사우디 영사관 안에서 살해되었을 때, 손정의는 그 살인을 공개적으로 규탄하면서도 이미 약속된 자금에서 손을 떼기를 거부했습니다. 투자자들이 이 관계에 의문을 제기하면서 소프트뱅크의 시가총액은 수십억 달러 줄었습니다. 손정의는 이후 이 파트너십이 그가 MBS에게 약속했던 수익을 가져오지 못했다고 인정했습니다.
비전 펀드의 헤드라인이 위워크로 뒤덮이는 동안, 조용히 진행 중이던 또 다른 베팅이 있었습니다. 2016년 소프트뱅크는 세계 대부분의 스마트폰에 쓰이는 칩 설계 구조를 만든 ARM 홀딩스를 320억 달러에 인수했습니다. 애널리스트들은 혼란스러워했지만 손정의는 모바일이 어떤 모습이 될지에 대한 베팅이라고 말했습니다. ARM은 2023년 다시 상장했습니다. 소프트뱅크는 여전히 약 90%의 지분을 보유하고 있으며, ARM은 5년 안에 연간 매출이 250억 달러에 이를 수 있다고 전망합니다.
그리고 그의 경력에서 가장 큰 베팅이 이어졌습니다. 2025년 내내 소프트뱅크는 엔비디아 지분 전체를 팔았고, 25년 보유해 온 알리바바 지분을 완전히 정리했으며, 비전 펀드 포트폴리오의 큰 부분도 현금화했습니다. 이 모든 자금은 오픈AI로 흘러들어 갔습니다.
2026년 3월까지 소프트뱅크는 약 13%의 지분을 얻기 위해 646억 달러를 약속했습니다. 이는 오픈AI가 영리 구조로 전환되고, 회사 가치를 8,520억 달러로 평가하는 투자 라운드 이후의 일입니다. 장부상으로 소프트뱅크는 이미 약 450억 달러의 이익, 129% 수익률을 기록하고 있습니다.
소프트뱅크는 또한 오픈AI, 오라클과 함께 스타게이트 프로젝트의 핵심 파트너입니다. 이는 2025년 1월 도널드 트럼프 대통령과 함께 백악관에서 발표된, 5,000억 달러 규모로 제안된 AI 인프라 구축 계획입니다. 손정의는 소프트뱅크를 미국 반도체 제조를 안심시키는 데 필수적인 존재로 자리매김했고, 칩, AI, 무역에 관한 규칙이 쓰이는 바로 그 시점에 회사가 미국 정책에 직접 접근할 수 있게 되었습니다.
2026년 3월로 끝나는 회계연도에 소프트뱅크는 약 310억 달러의 순이익을 보고했는데, 이는 전년의 네 배가 넘습니다. 주가가 세 배 넘게 오르면서 손정의의 개인 순자산은 800억 달러에 도달했고, 이전 최고점보다 80% 뛰었습니다. 이로써 그는 일본에서 가장 부유한 사람이 되었고, 잠시 동안은 아시아 전체에서도 그랬습니다.
모든 애널리스트가 이 상승세가 깨끗하게 이어질 것이라고 확신하지는 않습니다. 앤트로픽은 2026년 5월 라운드에서 9,650억 달러로 평가받으며 기업가치에서 오픈AI를 앞질렀고, 더 저렴한 오픈소스 모델들이 오픈AI의 성장을 아래에서 압박할 수 있습니다. 소프트뱅크는 또한 투자를 계속하기 위해 400억 달러의 브릿지 론을 조달했습니다. 즉 현재 전략은 일부 빌린 돈으로 굴러가고 있으며, 일부 애널리스트가 광기의 조짐을 보인다고 묘사하는 주가 위에 그 부채가 쌓여 있는 셈입니다.
이 이야기의 모든 주요 결정은 대부분의 사람들이 듣지 못한 두 순간으로 거슬러 올라갑니다. 누군가 마침내 "좋다"고 할 때까지 60번 전화를 건 십대, 그리고 5년 남았다는 말을 듣고 병상에서 회사를 경영한 스물네 살의 청년입니다. 이것은 인내에 관한 이야기라기보다, '아니오'를 결코 최종적인 답으로 받아들이지 않은 사람에 관한 이야기입니다.
회의적인 아버지에게서 나온 것도, 그의 베팅 주변에서 시장이 무너져서 나온 것도, 수십 년 전에 실패했어야 할 몸에서 나온 것도 아닙니다. 불편한 진실은 손정의의 천재성과 무모함이 서로 다른 두 특성이 아니라, 다른 결과를 향한 같은 특성이라는 점입니다. 알리바바를 만들어 낸 확신과 위워크를 만들어 낸 확신은 똑같습니다. 하나를 얻으면서 다른 하나의 위험을 피할 수는 없습니다.
지금 그 확신은 수백억 달러의 자금과 점점 쌓여 가는 부채를 등에 업고 인공 초지능을 향해 있습니다. 댓글로 여러분의 생각을 남겨 주세요. 오픈AI 베팅은 다음 알리바바가 될까요, 아니면 소프트뱅크가 10배 규모의 다음 위워크를 짓고 있는 걸까요? 손정의 본인이 이것이 정말 둘 중 어느 쪽도 될 수 있다는 것을 보여 주었습니다. 이런 분석을 더 보고 싶다면 스탁 리서치를 구독해 주세요. 세계 경제를 바꾸고 있는 투자자들, 제국들, 그리고 베팅들을 다룹니다.
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