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주식 쏠림 현상은 계속해서 가중되고 있는 상황. 앞서 말씀드린 것처럼 지금 거래소에서 삼성전자 SK 하이닉스가 시가 총액으로 차지하는 비중이 50% 과반이 된 상황입니다. 이런 가운데 어제 저는 KB 증권의 리포트를 상당히 인상깊게 봤거든요. 주도주 솔림은 역사적으로 항상 반복된 현상인데 기존에는 주도주가 하락을 하게 되면 버블이 터졌었는데 지금 같은 경우에는 비이성적인 과열이 아니라 합리적인 선택이다. 주도주가 워낙에 실적이 좋다라는 어 주장을 담은 리포트였는데 이러한 부분에서 어떻게 평가를 하고 계신지 궁금하거든요. 네. 저도 그 리포트를 조금 전까지 이제 보다가 왔었는데요.
어, 이렇게 반도체의 쏠림 현상이 있었던 경우도 많습니다. 그리고 어, 이런 솔림 현상이 어, 고점 신호가 아닌가 이런 걱정들도 지금 많이 하시는데 어, 지금 상황은 한마디로 한마디로 지수는 반도체에 의해서 지수는 강한데 시장 자체는 사실 건강하지는 않다. 아주 단단하지는 않다라는 걸 사실 보여 주는 거거든요. 그런데 왜 시장이 건강한 모습을 보이지 않느냐라는 그 이유는 뭐니모님이 해도 금리가 아직 높기 때문입니다. 어 이렇게 고금리 상황에서는 우리가 실물 경제에서도 많이 느끼시겠지만 굉장히 힘듭니다. 그러다 보니까 어 지금 현금이 여유가 없고 돈을 빌려서 뭔가를 해야 되고네 그런 기업의 주가가 올라올 수가 없고요.
고금리 상황에서 돈을 잘 버는 기업 입장에서는 돈을 잘 벌어서 예금에만 넣어놔도 고금리로 또 돈을 더 벌 수 있는 상황이다 보니까 어 제가이 금리가 높은 상황에서는 무조건 실적 장세라는 말씀을 드렸듯이 지금은 실적 모멘텀이 가장 강하게 나타나는 섹터가 반도체라서 그런 거일 뿐이고요. 그래서 어 이런 쏠림 현상은 어떻게 보면 고금리 상황에서 어 반도체가 지금 실적 모멘텀이 가장 강하기 때문이다. 요렇게 이제 결론을 낼 수가 있는데요. 어 그러면 앞으로 어떻게 어 시장이 이제 전개될 것라는 부분을 보면 그런 말씀을 많이 하십도체 끝나면 이제 끝난 거 아닌가?
어, 이런 얘기 주도주가 끝나면 끝난 거다. 이렇게 얘기를 하시는데 이번에 주도주는 그러면 어떻게 시작을 됐나 보면 2024년도에 반도체 랠리가 있기 전에 이익 성장의 모멘텀이 있었던 조방부터 어떻게 보면 시작이 됐었기 때문에이 반도체의 성장이 좀 꺾이더라도 이익 성장이 나오는 주식들은 계속 상승을 이어갈 가능성이 높다. 그래서 순환매가 돌면서 이번 장의 상승이 계속 이어질 가능성이 높다. 이렇게 보시면 되고요. 과거에이 솔림 현상이 심하다가 이제 버블이 붕괴되는 그런 현상들이 크게 세 가지가 있었는데 2000년도에 IT 버블였었고요.
그런데이 2000년 IT 버블은 실적 성장이 없는 IT 주식들이 그때 온라인 닷컴 기업들이 돈을 못 벌었지 않습니까? 이 못 버는데 올라갔기 때문에 강력한 어 구조 조정이 일어났었고요. 2017년에서 2018년도에도 반도체 슈퍼사이클되는 어 반도체 기업들이 지금처럼 돈을 많이 벌 때였습니다. 많이 벌대여서 2018년에 하반기에 어 주가가 한 10개월 정도 시었고요. 그다음에는 다시 상승 랠리가 2019년부터 21년까지 또 이어졌었습니다. 그리고 21년에서 23년도에 2차전지 솔림 현상도 있었었는데 21년까지는 우리나라 K 배터리가 어 강력한 경쟁력을 유지하고 있었다면 23년 랠리에서는 돈은 못 벌고 있는데 앞으로 전기차 성장이 연평균 30% 올라갈 거기 때문에 돈을 많이 벌 거야.
그리고 중국이라는 CAT라는 강력한 경쟁자가 있음에도 불구하고 우리나라 K리만 돈을 벌 거야. 이런 논리로 올라가다가 이제 꺾어졌기 때문에이 어 이번에 솔림 현상이 큰 하락으로 올 건지 안 올 건지는 결국은 지금 실적 성장을 동반하면서 올라가느냐 아니냐 그 차이로 알 수가 있는데 모두가 아시다시피 지금은 HBM 공급 부족부터 랜드라든지 디램의 법도체까지 지금 쇼티지 상황이면서 어마 어마어마한 돈을 벌고 가면서 지금 상승이 이 있었기 때문에 과거에 닭보이 무너졌을 때라든지이 2023년도에 2차전지 쏠림 현상으로 난 중에 무너지는 거랑은 좀 성격이 다르다라고 보셔야 될 것 같습니다.
네. 과거의 법을 국면과는 다른 성격이다. 구체적으로 설명을 해 주셨습니다. 반도체를 중심으로 이익 성장이 상당히 가파르게 나오고 있기 때문에 지금의 상승에 대해선 합리적으로 설명은 되는데 하지만 상승의 속도가 너무 빠르고 상승이 나타났다 또 급락하다가 이런 과열 양상이 나타나니까 문제 아니겠습니까? 이런 부분은 어떻게 해야 할지 반도체 포모가 지금 너무 심해지고 있잖아요. 이럴 때는 어떻게 대응을 해야 될까요? 예. 어 이번 상승장에서는 우리가 어 투자 전략을 좀 구체적으로 과거에 사를 보면서 어 중심을 잡고 이제 매매를 해야 되는데요.
어, 지난번 2월 달 방송에서 말씀드렸던게 아, 이격이 과해서 앞으로 언제든지 15% 이상 조정은 있을 수 있지만 이게 1980년대 그다음에 2003 그리고 2025년부터 시작된이 20년 만에 온 큰 장이다는 말씀을 드리면서 15% 이상의 조정이 나오면 강력하게 적극적으로 매수 대응을 해야 됩니다. 이런 말씀을 드렸었는데요. 지금 2월 달 말하고 지금 하고 보면 또 여전히 이격이 많이 벌어지면서 지금 시장이 약간 과열 양상을 보이고 있습니다. 지금 보시는 이제 코스피 주봉 차트는 1981년부터 2026년 현재까지 차트 모양인데 제일 위에 보이는 부분이 바로 방금 말씀드렸던 이격 차트입니다.
그 이격 차트가 자세히 보시면요. 어 저 상반기 아 저 가장 왼쪽에 보이나 1985년 6년 7년 8년 9년까지 올라갈 때 그때도 지금처럼 이격이 과하게 벌어졌을 때가 있었고요. 그리고 우리나라 아이맥크 겪고 나서 98년 6월 달에 저점 277 19 2000년 초까지 1050까지 올라갈 때 그때도 보면 이격이 과하게 올라오는 모습이 있다는 걸 알 수가 있습니다. 지금 보시는이 연봉 차트는 5년 동안 어 지난번 2월 달에도 보여 드렸고 최근에도 보여 드리는이 5년 상승하는 그런 강한 랠리의 모습을 보여 드리는 거고 어 지난번에 제가 2003 4 5 6 7년도에도 현대 중고이 올라갈 때도 보면 항상 이격 조정을 어느 정도 많이 벌어지면 또 이격 조정을 받으면서 올라가는 모습을 어 보였다라는 걸 말씀드렸었는데 어 간단하게 말씀드리면 어 조금 전에 그 이격 차트에서 에서 어 200주 2평, 120주 2평, 60주 2평도 있는데요.
그 20주 2평 기준으로 보면 130에서 140 정도 되면 항상 조정이 왔었습니다. 그 조정이 오는데 어디까지 조정이 오냐면 거의 20조 이평선 근처까지 이격 조정을 하고 그러고 나서 다시 올라가는 그런 모습이 나왔었기 때문에 어 최근에는 또 2월 말과 같은 그런 이격이 많이 벌어져 있다 보니까 어 장중에도 어제 뭐 1900이 켜지는 조정이 순식간에 오지 않습니까? 그런 이유가 너무 과도하게 지금의 상승 랠리에이 레버리지를 쓰신다든지 그 신용 장고가 여전히 30 어 36조나 많은 상황이기 때문에 어 그래서 이격 조정이의 어떤 트리거가 되는 뺨을 때려 주는 조그만한 이슈가 있어도 시장은 언제든지 이렇게 눌리는 그런 모습이 나올 수가 있기 때문에 어 저 최근에는 이런 기술적 차트를 잘 보시면서 어 매매 타이밍을 좀 잘 보시면서 매수나 매도를 하시면 될 거 같고요.
자, 그러면 앞으로 이제 6월 전망에 대해서 말씀드려야 되는데 6월에는이 2격을 조정을 줄 만한 그러면 어떤 트리거가 있냐 우리가 볼 필요가 있는데 지금 수급에 영향을 줄 수 있는 악재가 있습니다. 스페이스엑 상장이 있고요. 그리고 창신 메모리 상장이 예정이 되 있습니다. 우리가 2022년 1월 27일 날 LG 엔솔리 상 상장을 하면서 삼성전자를 비롯해서 시가 총에 상의 한 50 종목이 다 일제히 하락을 했었던 걸 아마 기억을 하실 겁니다. 그래서 이렇게 큰 공룡 같은 기업이 상장을 할 때는 글로벌하게 어 수급이 빨려 들어가는 그런 일시적인 현상이 있기 때문에 이번 6월 달에 그런 큰 공룡 기업들 상장을 이용해서 이격 조정이 있을 때 그걸 또 매수계로 활용하시면 될 것 같습니다. 네. 체슬리 투자자문의 박세일 대표였습니다. 고맙습니다.
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