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으 예 터키 발 금융불안이 다시 전 세계의 주식 시장에 상당한 부담을 주고 있는 상황이구요 계속해서 뉴스가 나오고 있는 그림인데 않을 뭐 흔들리지 않는게 중요합니다. 중심은 오늘도 잡아 보겠습니다. 아 개 왕들 하구요 앞으로 전망까지 서강대학교 경제학부 김용의 교수님 모셨습니다. 어떤 시점에서 예 1 열심히 돼 흔들릴 때마다 어려울 때마다 이렇게 보셔서 얘기를 듣게 되는데 실험 브랜드 또 6월 신고 위기설 을 관련해서 한번 얘길 들었던 것 같고요 터키는 왜 이전부터 상황 좀 좋지 않았다는 건데 트럼프 대통령이 특별히 뭐 철강 그리고 알루미늄 2 배관 3를 부각에 따이 수식으로 갑자기 상황이 좀 급박 해진 상황인데요 턱 씨가 이렇게 크게 흔들리는 이유는 어딨습니까 4 우선 저의 2008년 글로벌 금융위기 외전 세기가 부채 해서 성장했는데 그 문제적인 하나씩 드러나는 것 같습니다.
4 특히 터키는 기업체가 많이 들고 왔어요. 예 얘기 절의 기업 부채가 gdp 외산 36% 했는데 67% 물론 절대적으로 낮지만 하는데 상대적으로 많이 늘어났죠. 이 기업 부채가 마인드를 하다보니까 결국 경상수지 적자가 올라갈 수 밖에 없죠. 경상수지 라는 것을 저축률 투자할 차인 된 투자 일이 올라가다 보니까 결국 경상수지 적자가 뭐 gdp 대비 작년에 5.6% 올해 6% 이정도 많아졌고 거든요. 기억들이 걸고 투자하라고 부처를 준걸 거 아닙니까 그의 그렇네 근데 잘 안되었나 보조 예 넵 경상수지 적자가 나면 은 이것을 어딘가 보충해 주는데 그 해서 필링 거죠.
네 그래서 뭐 터키 부채가 왜 체가 지금 저 안보일 외계의 1 350% 이런 문제가 남아 있는 것인데요 그래서 경제 펀더멘털 적으로 경상수지 적자가 너무 많이 넣었다 이게 문제고 요 예 말씀하시는 것처럼 정치적 문제죠. 사실 전 세계 거취 5기 이른바 스트롱맨 이라고 이런 사람의 지배하고 있지 않 쓰여 있어요. 예 미국의 트럼프 c g am f tag 4 에르도안 이루던 드라이 게 근데 스트롱맨 들은 자기보다 강해지는 걸 굉장히 싫어 하거든 에 네 그래서 예 트럼프가 이제 에르 던 대통령이 말을 안 되니까요. 쏜 중에 하시겠다 예 선 좀 봐주고 그럴 것 같습니다.
이제 정치적으로도 그게 이제 어쨌든 어 아무리 무찔러 든 약한 곳을 찌르는 거 아닙니까 옐 면은 뭐 청취 적으로 공격을 할 때 에 취약한 부분이니까 이제 찌른 곳인데 그 만큼 이제 그 흔들리고 어 또 정치적으로 굉장히 강하게 지금 나오고 있는 상황인데 경제 상황이 그렇다 보니까 말씀 하신 것처럼 왜 안 모유의 또 줄고 경상수지 악화 가 되니까 결국은 터키가 경제적으로 만 보면 손 들어야 되는 것 아니냐 왜 아니 가거나 뭐 디폴트 가는 것 아니냐 이런 그 아이 맵 구조 설까지 나옵니다. 그럴 가능성은 어느정도 좀 4 가능성이 저는 충분히 잇다고 지나갑니다.
4 지금의 를 더한 대통령이 한번 하는 이야기가 4 미국에는 달러가 있지만 우리의 는 알라가 있다 이런 이야기 서 보니까 그리고 우리도 197 전회 아니길 겪으면서 소희 금모으기 운동 까지 했는데 내가 지금 호소하고 있는 것은 자 대통령이 베개 밑에 뭐 달라 이후로 금이 있다면 그것을 이라 로 바꿔 달랄 이런 애국심을 호소하고 있는데요. 나 앞서 말은 공개 펀더멘탈 경상수지 적자의 체구 이제 이 거리가 단기적으로 해결될 수 있는 문제는 아니거든요. 네 네 그렇다고 갈수록 쩍 애구 인 자금들이 토끼가 덜 들어 갈겁니다. 4 그래서 결국은 저는 터키 투자가 많이 줄어들 지 아니면 소비가 많이 줄여 이제 경제가 굉장히 어려움을 겪던 g 그 다음에 견디다가 결국 아예 없어 구제 급료 뭐 이 쪽까지 칼 수밖에 없지 않느냐 그렇게 전망하고 있습니다.
그 일부에서 제가 좀 말씀드렸습니다만 터키는 사실은 지금은 우리 보다 소득이 않게 만불 정도 되더군요. 그런데 우리보다 뭐 못사는 나라 같지만 사실 한때 유럽을 세계를 제패 했었던 그 전에 뭐 페르시아 지고 부탁으로 코에 오스만 투르크 보면 그런 힘이 있던 국가 개념이 요 그러니까 이제 에 소위 이제 배치해 좀 있는거죠. 얘네도 괴로운 게 이제 강 대 강 의 좀 충돌 하는거구요 결국 인제 지난번에 아르헨티나 도 사실은 구제금융을 받았잖아요. 그런데 그게 이제 멋에 전세계 금융시장을 편이므로 몰아 넣지는 않았거든요. 예 그런 점에서 터키 상황이 이제 신흥국으로 전이 되면서 금융 상황을 더 악화시킬 가능성을 얼마나 되느냐 그게 사실 제일 궁금한 겁니다.
예 뭐 어제 천 세계 클럭 r 금융시장이 많이 충격을 받았습니다. 451 하는 될 것 같은데요 네 그런데 지금 전세계가 부채에서 성장이 또 말씀을 드려서 일단 그 부채 문제가 아직도 끝난 것은 아닌것 같습니다. 브라질을 한때 어려워져 딱 합금 지금 안정된 것 같은데요 4 브라질 같은 이들은 특히 그 정부 부채가 많이 증가 했거든요. 예를 들어서 이기 전에 청구 부채가 gdp 대비 62% 했는데 내 채근에 80% 가 넘었구요 브라질 문제 아직 해 거야 된거나 한 것 같습니다. 예 그리고 올해 돌아서 사실 중국 주가가 제일 많이 떨어졌지 않습니다.
뭐 1월 말 이 오러가 25% 상하이 종합 주가 지수 가 등도 떨어졌는데요. 그만큼 중국 경제가 안 좋다는 겁니다. 4 중국 기업 부츠가 많이 들어간 나라 거든요. 그래서 부채에서 성장하는데 부채가 많은 나라들 순서대로 하나씩 하나씩 지금 어려움을 걷고 있다 예 그래서 이게 뭐 끝인 아닌거 같다 그런 말씀을 드려 볼 수 있겠습니다. 부채 얀 성장이 나타났던 것은 이제 물론 2008년에 그러 벌이가 있었구요 뭐 돈이 풀려 쓰니까 미국도 그렇고 you're 전도 일본도 또는 풀었는데 사실은 미국도 부채가 많지 않습니까 예 미국 더 부채와 11,000 미국 정부 부채가 특히 많이 들어서 미국은 뭐 움 들리지 않느냐 는 에 미군 기축통화 국가를 했는데 그것 알라 를 찍어 내면 되죠.
예를 들어 가지고 $100 gp 에 지원했는데 3 10센트 약 비용 들어 간다는 건데 예 그래서 미국도 이제 문제가 안되는 증 가지 문제가 안 했는데 에 문제는 4 트럼프의 적은 미 연준이 다 왜 다 이런 얘기 있느뇨 뭐 현재 미국 경제 정말 좋죠. 여기서 트럼프가 감사의 도 경기를 부양하는 이까 미국 물가가 오르고 그래서 연준이 금리를 인상할 수밖에 없고 에 금리인상을 시차를 두고 또 서비 투자를 위축시키고 줘 네 그래서 최근에 미국 장단기 금리 격차가 많이 축소되고 있습니다. 많은 이걸 보며 아마 내년에 미국 경제가 좀 어려워 질 수 있다 경기가 어려워지면 이제 트럼프 행정부 갈 돈을 써야 되거든요.
근데 연방 정부 부채가 gdp 대비 에 2 기 전에 한 60% 됐어요. 근데 칭한 팩 5% 정도 굉장히 높아 줬거든요. 예 그래서 연방정부의 부채가 너무 넓기 때문에 다음 경기가 위축될 때 트럼프가 돈을 쓸 여가도 이외 가 승인 안 해 줄까 라는 것이죠. 네 그래서 통화정책 개정 경제 한계가 있다면 에 결국 미 트럼프가 예 아마 한율 쩍 을 선 될 가능성이 상당히 높습니다. 그래서 저를 내년에 더 제이의 한율 전제에 일어나지 않을까 그런 전망해 봅니다. 미국은 못 돈을 그렇게 인쇄기를 돌려서 찍어 내내 메도 불구하고 달러 가치가 손상을 받지 않고 부채가 많음에도 2편 d 는 것은 이제 불가사의 2조 그 얘길 하자면 오는 시간이 없군요.
예 자의 특별히 터키 위험에 이제 유로 전에 뭐 스페인 인가에 뭐 일부 은행들이 좀 노출돼 있다는 것이 이제 문제가 되고 있고 불똥 이유로 전까지 뭐 이렇게요 전도 경기 상황이 안 좋은데 요즘 까지 튀는 것 아니냐 게다가 지 영국의 브렉 시트 문제도 뭐 요즘은 뭐 넣 이라고 해서 뭐 결국 협상 못 끝나고 나갈 것이다 이렇게 까지 물려서 열어둔 영양 좀 알려주세요. 뭐 어제의 증시를 보니까 스페인 주가 도 흘러간 떨어지네 여러 주가 소폭 하락 에 그쳤는데 요 예 그런데 영향이 아직 충분히 반향은 되는 건 안 갔음 돼 예를 들어 가지고 줘 그리스가 어려워 졌을 때 대부 책 한 6000억 달러 정도 됐을 거예요.
4 ce 뭐 제 터키를 그보다는 좀 낫습니다. 1 5000억 달러 된 것으로 추정이 되는데요. 에 문제는 이런 것들이 상한 능력이 갈수록 전국 어려워 질 수가 있다는 겁니다. 예 그래서 이 터키 뭐 정부 보체 국체를 많이 가지고 있는 나라들 보니까 스 pa 에 그 다음에 프랑스 이탈리아 이런 나라 인데요 스페인 같은데 보니까 bbva 라는 뭐 이런 금융그룹 있는데 이게 제 총 대출 중에서도 에 토끼 대체한 13% 라고 그럽니다. 4 그래서 이런 것들은 아마 영향을 계속 미칠 것 같구요 스포츠가 많네요. 예 그래서 뭐 단기적으로는 어느 정도 충격이 않아 됐다 뭐 이렇게 해석해 볼 수가 있겠습니다만 좀 더 멀리 내다보며 는 터키 경계가 단기적으로 좋아질 가능성도 상당히 아니거든요.
네 그래서 이거는 좀 더 오래갈 충격이다 이렇게 보시면 될 것 같습니다. 예 우리도 이제 뭐 최근에 우리 시장이 뭐 중국 시장 이란 가치가 않은 상황이라 약했고 얀 시장도 제 충격을 받았는데요. 어쨌든 뭐 터키 발 충격이 국내에 금융시장 주식 시장에 미치는 영향은 어느 정도 예 뭐 어제 1.5% 곳에 피가 떨어졌는데요. 어제 충분히 좀 반향을 했지 않느냐 네 그래서 즉 뭐 글로벌 투자자들이 뭐 이머징마켓 중에서도 에 각각 정말 거 터키의 영향을 받을 수 있는 나라 덜 받을 수 있는 나라 이렇게 9분하고 앞으로 투자하여 보고 있거든요.
예 네트워킹 아까 경상 적자 많다 그렇습니다. 우리는 경상수지 적자 뭐 흑제 아기자기 dbr 5% 그 다음에 애한 보에 상당히 많고 그 다음에 단기 부채 달보다 뭐 야 부채 굉장히 저 런 포 유 가 상당히 많기 때문에 네 조금 이제 터키 하고 한국 악어는 글로벌 투자자들이 다른 생각을 할 일이라고 보고 있습니다. 뭐 이런 측면에서 보면 은 우리나라 시장을 그래도 상대적으로 다른 이머징 가케 뭐 다른 나라 부채에서 성장했다고 그렇지만 물론 우리라도 가계부채가 많이 스킨은 사실입니다. 많은 가계부채가 일시적으로 터지는 것은 아니고요 상당히 가 워렌 시가를 갖고 생각을 문제이기 때문에 뭐 터키 준비하기 어제로 상당부분 반영 되지 않느냐 저는 그렇게 생각하고 있습니다.
근데 단기적인 하 오늘 좀 터키 어쨌든 아 그 불안을 얘기하고 있는데 그 충격에 파는 일정 부분 좀 어제 반영됐다 고 하셨는데 말씀하신 가운데 어쨌든 이게 뭐 터키의 사실은 문제가 아니라 그 뒤에 이제 무욕 미국이 있고 글로벌 시장이 같이 움직이는 거 잖아요. 그래서 무역 전쟁이 환율 전쟁으로 비화할 가능성도 있다 그렇게 얘기 하셔서 달러에 추이가 어떻게 되는지 또 그에 따른 달러가 강세로 갈 수 있는 상황이 인지 그에 따른 외국인 들의 이머징 시장에서의 자금 이탈 우려도 좋겠습니다. 그걸 어떻게 보십시오 예 달러 강세가 좀 더 진행될 가능성이 있는데요.
4 예 그런데 지금 트럼프가 사실 글로발 여러가지 정치 경제 상황의 전체가 봄 지나 치거든요. 4 4 지나친 과로 역사적으로 보면 부족 아우 것보다 해도 나쁘네요. 네 그런데 아까 말씀 드렸습니다만 은 에 미국 경제가 내년 까지 계속 장미를 이어갈 수 있을 것인가 장단기 금지 자 축소되고 최근꺼 미국 경제지표 보니까 전문가들이 예상하는 데 실제 수치를 그것보다 더 좋게 나오면 더 나쁘게 나오면 나오니까 예 표면적으로 좋게 나오는 것 같은데 예상보다는 납기 남아 실제 지표로 굉장히 좋은데 좋으니까 전문가들이 더 좋다고 정말 하면 데 실제 지표를 그것대로 1 벽에 나오거든요.
이것들 저도 오랫동안 경제 정말 해봤습니다. 경기 정점에서 나타난 현상입니다. 예 예 그래서 내년에 아마 경기가 둔화될 가능성이 높구요 근데 그 다음에 통화 정책 한계가 있고 듯 아까 트럼프 에 적은 미 의회 다 트럼프가 돈을 쓰려고 하더니 의해 가만히 승인 안 해줄 것이다 이런 말씀을 드렸습니다. 하는 그런 통화정책의 정력제 한계가 있다면 결국 트럼프가 택할 수 있는 것은 환율전쟁 뿐이다 그래서 2008년 글로벌 금융위기가 발생하면서 미국의 한 해 동안 돌두 배풀어 없거든요. 여러 부서 한율 전쟁을 시작 을 들어 일본 육아 유럽 중앙에 따라서 했습니다만 은 아마 내년에는 환율 전쟁 이라 하면서 저는 달러 약세 라고 보고 있습니다.
그래서 이미 달라 가치가 거의 경 점 에 근접해 가고 있고요 뭐 하반기 내 눈을 갈수록 에 달러 가치는 좀 떨어질 것이다 이런 의미에서 보면 은 딸락 안세 때문에 빠져 나갔던 돈이 있다면 그런 돈들은 에 갈수록 좀 줄어 대표와 보고 있습니다. 예 정리하겠습니다. 글로벌 무역 전쟁 외 장기와 에서 진행 중이구요 신흥국 터키 를 포함한 신흥국 위기 거기다 이제 잠깐 말씀 하셨지만 국내 경기도 상당히 좀 위축되는 수축 국면의 불안감 들이 있지 않습니까 예 아 투자자들은 이런 상황을 보고 되야 될까요. 예천 은거 급락에 따른 반등에 있으라고 그럼 얼른 단기적으로 크게 반응하지 않겠습니다만 은 뭐 제가 가지고 있는 것 엘은 11월 12월은 상승으로 나옵니다.
그래서 프로 좀 매달 정작 넣은 시기가 커질 것 같습니다. 많은 물론 것 상승추세가 아니고요 하락 추세에서 20 않으리라 보고 있습니다마는 뭐 지금 주식을 그렇게 많이 팔 필요는 없다고 생각하고 있구요 물러가 장기적인 전략을 좀 다릅니다. 많은 그리고 보고 사실과 투자 수단이 다양하게 그 얘 주식 많이 투자 대상이 아니고 요새 채권 도 있고 그 다음에 금까기 것을 많이 떨어졌습니다. 만 달러 약세 라면은 금 해도 이제 그 서서히 관심을 가져볼 시기가 아닌가 이런 생각을 해봅니다. 예 터키 발 사 금융불안 의해 진로를 좀 탐색해 봤습니다.
서강대학교 경제학부 김용의 교수님 함께 해 주셨습니다. 고맙습니다. 예 것입니다. 이제 늘 이제 역사에서 배우고 과거에서 배워야 됩니다. 이제 김 교수님 말씀 하시면서 상당부분 정리가 좀 됐을 걸로 생각되고요 지수 한번 보겠습니다. 코스피는 4p 상승세의 코스닥은 7% 상승 대물로 이제 오늘의 반등이 조금 확인해야 될 국면으로 아니 까지는 조금 약해 보입니다. 줄만 낳게 던 오늘 순서 여기까지 하겠습니다. 오늘도 쏜 투자하실 수 없고 같습니다.
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