저자: 염승환 · 한국인
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AI 데이터센터 수요 확대로 한국 2차전지(특히 ESS) 수주 증가가 기대되며, LG엔솔의 미국 DT에너지 2조원 이상 데이터센터 공급계약을 근거로 제시. 로봇주·광통신은 기대감 선반영 과열로 조정 시 분할 접근을 권고, 전력기기(변압기·전선)는 실적 가시성이 있어 매수 기회로 봄. 반도체 외 주도주 후보로 2차전지와 바이오를 언급하며 일부 편입을 권장.
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반도체를 대체할 업종은 지금은 없습니다. 다만 그 후보군 중 하나가 2차전지가 될 수 있다고 봅니다. 데이터센터에는 반드시 배터리가 들어갑니다. 말씀드린 대로 중국산은 쓸 수 없습니다. 미국은 중국산 배터리를 쓰지 않을 거거든요. 데이터센터를 주도하는 쪽도 유럽이 아니라 미국입니다. 그러니 한국산 배터리가 탑재되는 수요는 더 늘어날 수밖에 없다고 생각합니다. 얼마 전 LG에너지솔루션도 미국 회사 DT에너지와 데이터센터용 공급 계약을 맺었습니다. 2조 원 이상 규모의 공급 계약이 앞으로도 많이 나올 겁니다.
ESS가 좋아진다는 얘기에 그치지 않고 실제 수주가 나오고 있습니다. 직접 나온 수주이니 확인이 가능하고, 이 숫자들이 점진적으로 실적에 반영될 것입니다. 그런데 최근 주가는 많이 빠졌습니다. 그래서 장기 투자 관점에서 국내 배터리 기업들은 투자할 만하다고 봅니다. 다만 전기차보다는 ESS 비중이 높은 기업을 고르는 편이 낫습니다. 전기차 시장은 아직 시간이 걸리기 때문입니다.
로봇주도 장기적으로 좋게 봅니다. 한국이 가장 잘할 수 있는 산업 중 하나이고, 젠슨 황이 한국을 찾는 것도 한국의 로봇 생태계를 인정했기 때문입니다. 중국과 협력할 수 없는 입장에서 한국을 파트너로 택한 것이죠. 현대차그룹, LG그룹, 네이버가 모두 로봇 사업을 하고, 메모리 반도체 기업도 두 곳이나 있으며, 데이터센터 인프라도 갖춰져 있습니다. GPU 구매도 이미 이어지고 있어서 젠슨 황 입장에서 한국을 마다할 이유가 없습니다.
다만 로봇주는 지금 과열 상태입니다. 현대차는 주가 변동성이 너무 큽니다. 젠슨 황 관련 뉴스가 나오면 급등했다가 뉴스가 소진되면 급락합니다. PER도 18배 수준으로 올라서 이제 싼 주식이 아닙니다. LG전자 역시 젠슨 황 방한 기대감으로 시가총액이 70조 원 가까이 올랐는데, 가전 회사라 로봇 사업 본격화까지는 시간이 걸립니다. 반도체는 실적이 찍히면서 올라가지만 로봇주는 기대감만으로 움직입니다. 그래서 기대감이 꺼지면 급하게 빠집니다. 지금은 로봇주를 진정시켜 보는 게 좋겠습니다.
로봇 테마가 끝난 것은 아닙니다. 올해 1월 CES 2026 이후 현대차가 세 배 가까이 올랐다가 3월 전쟁 이슈로 45만 원까지 30% 가까이 빠졌습니다. 그때 담은 분들은 70만 원 넘게 기분 좋은 시기를 맞았죠. 이번에도 추격 매수하지 말고, 고점 대비 20~30% 조정이 나올 때 분할로 모으는 것을 반복하는 편이 좋습니다.
투자 순서도 중요합니다. 로봇은 결국 현대차그룹이 중심입니다. 보스턴다이내믹스가 핵심이고, 현대차와 기아가 로봇을 만들고, 현대모비스가 부품을 담당합니다. 반도체에서 삼성이냐 하이닉스냐를 먼저 고르고 소부장으로 넓혀 가듯이, 로봇도 현대·기아·모비스 중 하나를 먼저 선택하고 나서 로봇 관련 중소형주를 보는 순서가 맞습니다. 이 순서가 바뀌면 안 됩니다. 현대차그룹을 지금 바로 담기보다는 조정을 충분히 기다렸다가 편입하는 전략이 좋겠습니다.
이번에 로봇주들이 젠슨 황 방한 소식에 급등한 이유는 공통점이 있습니다. 이 기업들은 데이터센터를 갖고 있거나 연계되어 있습니다. 네이버는 데이터센터를 보유하고 있고, SI 업체들도 그룹사에 소프트웨어를 지원하며 데이터센터 인프라를 갖추고 있습니다. AI 시대에 데이터센터 자체가 큰 자산입니다. 젠슨 황은 자신의 AI 팩토리를 데이터센터에 두고 싶어 하는데, 그 중요한 고객 중 하나가 한국이 될 가능성이 큽니다. 특히 국가 단위 AI, 소버린 AI가 주목받고 있습니다. 이재명 대통령도 언급했고, 정부가 AI 담당 역할을 맡겼던 방향도 그대로입니다. 그래서 데이터센터를 짓는 기업들이 우호적으로 대우받을 가능성이 높아졌고, 이것이 주가에 반영된 것으로 보입니다. 이 회사들은 함께 올라갈 수밖에 없는 구조입니다. 그중에서는 네이버가 가장 앞에 있다고 봅니다.
광통신도 엔비디아가 밀고 있는 영역입니다. 구리선에서 광섬유로 넘어가는 시장이 열릴 것입니다. 아직 초기 단계라 수요도 확인이 필요하고, 시장은 내년쯤 열릴 것으로 보입니다. 다만 주가는 늘 기대감을 먼저 반영하고, 현실은 시간이 걸립니다. 그 괴리가 좁혀질 때 주가가 크게 빠집니다. 광통신 역시 많이 올랐고 밸류에이션도 높아졌습니다. 기대값으로 가는 회사인지, 실적으로 가는 회사인지 구분해야 합니다. 광통신은 아직 기대값입니다. 로봇과 마찬가지로 미래는 분명하지만 흥분할 때 쫓아가면 고생합니다. 광통신 관련 기업 중 누가 실제로 돈을 벌지, 엔비디아 공급이 가능한지, 미국 빅테크와 어떤 관계를 맺는지, 그리고 실제 수익이 얼마나 되는지를 확인해야 합니다. 검증의 시간이 다가오고 있으니 예전처럼 쉽게 수익을 내기는 어려울 것 같습니다. 이번 조정 구간에서 충분히 내려오면 저가 매수는 괜찮지만, 서두를 이유는 없다고 봅니다. 지금은 지켜보는 편이 낫겠습니다.
전력 관련주는 매수 기회로 보입니다. 숫자가 명확히 나오고 있습니다. 변압기 기업들이 돈을 많이 벌고 있습니다. 원전은 다릅니다. 아직 미국에서 수주를 받지 못했고, 기존 원전으로는 벌 수 있지만 기대하는 것은 신규 수주입니다. 원전은 조금 더 시간이 걸릴 것 같습니다. 개인적으로 건설주는 괜찮게 보는데, 수주가 예상보다 늦어져 실망스러운 것은 사실입니다. 반면 변압기는 계속 숫자가 나오고 있고 수주도 잘하고 있습니다. 메모리 반도체, 변압기, 전선업체, 조선, 방산처럼 숫자가 나오면서 올라가는 기업들이 있습니다. 이런 기업들은 타이밍을 너무 재지 말고 좋은 가격이 왔다 싶으면 들어가도 괜찮다고 생각합니다. 주의할 것은 아직 실적이 없는데 미래 기대만으로 주가가 과도하게 오른 기업입니다. 실적이 확인되는 기업은 주가가 조금 흔들려도 분산 투자하는 것이 괜찮습니다.
전력은 변압기만 볼 필요는 없습니다. 전선과 함께 에너지 저장장치, 즉 배터리가 들어간 ESS가 중요해지고 있습니다. 중국산을 쓸 수 없으니 미국 빅테크들은 AI 데이터센터를 지을 때 ESS를 무조건 탑재합니다. 필수 부품이 된 것이죠. 태양광과 조합해 데이터센터에 붙여 공급하는 것이 하나의 세트입니다. 원전과 LNG도 전기를 공급한다는 점에서 같은 축에 있습니다. 전력 관련 세트 전체가 괜찮다고 봅니다.
전기차는 나쁠 것이 없습니다. 유럽에서는 전기차가 잘 팔리는데, 안타깝게도 중국 때문에 한국 배터리가 힘을 못 쓰고 있습니다. 미국 전기차 시장이 중요하지만 아직 잘 열리지 않았습니다. 언젠가 열리겠지만 실망할 것은 아니고, 전반적으로 좋아지고 있습니다.
유동성이 많이 풀려 있어서 이번에는 반도체와 삼성전기로 쏠림이 압도적이었습니다. 이런 쏠림은 여기서만 끝날 것 같지 않습니다. 이 기업들은 돈을 잘 벌고, 스토리도 좋으며, 유동성도 좋고, ETF에도 많이 담겨 있으며, 시총도 큽니다. 개인들이 예전처럼 작은 기업을 사지 않는 흐름도 뚜렷해졌습니다. 과거처럼 코스닥 중소형주가 주도하는 시대가 아니라는 것이 이번에 확실히 드러났습니다.
그렇다면 이런 조건을 갖춘 업종은 무엇일까요. 반도체를 대체할 업종은 아직 없습니다. 후보군 중 하나가 2차전지입니다. 규모가 큰 업종이고 2차전지 ETF도 많습니다. 다만 이익이 실제로 증가할지에 대해서는 물음표가 있습니다. ESS 부분이 실적에 반영되면서 "이익이 진짜 늘어나는구나"라는 확신이 생기면, 자금이 이 쪽으로 쏠릴 수도 있습니다. 결국 이런 조건을 갖춘 기업들이 시장을 이끌 것입니다. 반도체 혼자 영원히 시장을 이끌 것 같지는 않습니다.
또 하나 주목하는 것은 바이오입니다. 바이오는 실적으로 보기 어렵지만 규모가 워낙 큽니다. 국내 바이오 시장은 코스피 시가총액 기준으로 두 번째 규모입니다. 국내 기업들의 신약 개발 능력과 플랫폼 기술도 좋고, ETF 상품도 다양합니다. 중간에 신뢰를 잃는 일들이 나와서 주가가 부진했지만, 하반기에 정부가 코스닥 활성화 대책을 내놓는다면 바이오가 1순위가 될 가능성이 높습니다. 잠재력은 충분합니다.
포트폴리오를 구성할 때 주도 업종에 계속 머물고 싶다면 반도체 다음을 찾아야 합니다. 그래서 반도체를 기본으로 가져가되, 지금은 다소 힘들더라도 제약·바이오와 2차전지를 일부 편입해 볼 만하다고 생각합니다.
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