저자: 이효근MBN골드매니저 · 한국인
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미국 장기채 금리 5% 돌파로 증시 조정 전망, 단기 조정 지속 예상. 정유 섹터는 중동·우크라이나 정유시설 피해와 정제마진 강세로 실적 호조 기대, S-Oil을 1순위 시그널로 제시(목표 17만원, 손절 12만원). 장기금리 급등 수혜로 보험 섹터 주목, 현대해상 목표 56,000원·손절 41,000원 제시. 시청자 대상 유료 밴드/공개방송 홍보 포함.
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시장 흐름과 지금 보는 관점
오후장에 들어섰습니다. 시그널을 찾아보겠습니다. 이효근의 주도주 시그널이고, MBN 골드 이효근 매니저와 함께합니다. 어서 오세요.
네, 반갑습니다. 시장 분위기가 쉽게 좋아지지 않습니다. 장 초반에 "전약 후강" 같은 그림을 기대했는데 그 기대가 금방 사그라들었어요. 지금 분위기를 어떻게 판단하시는지 간단히 짚어 주시죠.
미국 장기물 국채금리가 쉽게 잡히지 않고 있습니다. 이 부분이 계속 주식시장의 발목을 잡고 있어요. 미국 채권금리가 5%를 넘으면서 주식보다는 채권으로 옮겨가는 자금이 일부 이탈하는 모습입니다. 미국 주식은 주가가 워낙 비싼 편이지만, 국내 삼성전자나 SK하이닉스는 그렇게 비싼 편이 아닙니다. 그래서 단기적으로는 고전하겠지만, 시간이 지나면 본질적 가치로 돌아갈 것으로 봅니다. 단기적으로는 조정이 좀 더 이어질 수 있다고 보고 있어요. 지금의 조정은 불가피하지만, 국내 시장에는 너무 싼 종목들이 많으니 집중해서 볼 필요가 있다는 시각을 유지하고 있습니다.
펀더멘털과 수급으로 본 섹터
이효근 매니저의 점검 틀로 보면, 펀더멘털 쪽에서는 보험, 로봇이 이름을 올리고 있습니다. 수급 쪽에서는 반도체 소부장과 대형주들이 쉬어가도 소부장은 힘을 내고 있어요. 제약·바이오도 슬금슬금 살아나고, 추세가 살아 있는 화장품과 정유 쪽도 이름을 올려두고 있습니다. 이 안에서 시그널을 하나씩 찾아보겠습니다.
첫 번째 시그널: 정유 섹터
첫 번째 시그널은 최근 뉴스인 두바이유 100달러 돌파입니다. 원유 가격도 올랐지만, 특히 정제마진이 글로벌 시장에서 초강세 흐름을 보이고 있어요. 그래서 정유주들의 실적이 잘 나오고 있습니다. 미국의 독립 정유업체들도 신고가 흐름을 보이고 있습니다.
이런 현상이 나타나는 이유를 보면, 중동의 지정학 리스크로 정유 시설이 많이 파괴됐습니다. 러시아도 우크라이나의 드론 공격으로 정유 시설이 여러 곳 손상됐어요. 그래서 러시아가 오히려 원유를 우리에게 수출하고, 다시 그 원유를 들여와 정제하는 현상까지 나타나고 있습니다. 정유 시설의 파괴가 커서 쉽게 회복되기 어려울 것으로 봅니다. 자료를 보면 디젤 가격이 항공유보다도 더 많이 오르는 특이한 현상도 나타나고 있습니다.
가스 쪽도 보겠습니다. 유럽은 겨울철 가스 의존도가 높아서 과거 러시아·우크라이나 사태 때 크게 흔들렸는데, 최근 유럽의 가스 재고가 최저치 수준까지 떨어졌다고 합니다. 국내 시장에서는 정유 관련주가 생각보다 약하게 움직이고 있지만, 미국 정유업체와 이런 글로벌 추세를 보면 국내 정유주도 신고가 흐름을 기대해 볼 만합니다. 관련주의 주가 흐름도 상당히 예사롭지 않으니 지켜볼 만합니다.
정제마진 이야기를 많이 듣게 됩니다. 중동발 리스크는 계속 부각되고 있고, 원유 가격은 들쑥날쑥하지만 어느 정도 안정을 찾아가는 구간입니다. 반면 완제품 가격은 계속 오르고 있어서, 그 사이에서 마진을 많이 가져가는 기업이 있다는 얘기입니다. 그러니 정유 섹터를 수혜 섹터로 생각해 볼 필요가 있습니다. 국내 기업 중 의미 있는 곳은 몇 개 안 되는데, 그중 하나를 점검해 보겠습니다.
**S-Oil 점검** S-Oil의 대주주는 사우디아라비아의 국영 석유회사 아람코입니다. 아람코가 대주주다 보니 원유를 안정적으로 공급받을 수 있다는 것이 최대 강점입니다. 이런 안정적인 원유 공급을 바탕으로 정유 부문에 계속 투자하고 있습니다. 2분기 실적은 괜찮았고, 3분기는 2분기보다 더 좋을 것으로 보고 있습니다. 미국 정유 업체들이 신고가 흐름을 보이고 있으니 S-Oil도 이 흐름에 동참할 가능성이 큽니다. 정제마진의 상승세가 단기간에 끝나지 않고 길게 갈 수 있어서 시세도 길게 갈 수 있다고 봅니다.
전쟁이 끝난다는 얘기가 나올 때마다 정유주가 눌렸는데, 이번에도 정전이 이뤄진다 해도 원유 쪽 공급 차질은 최소 6개월은 이어질 수 있다고 시장은 보고 있습니다. 시설이 완전히 복구되는 데도 시간이 걸리니까요. 그래서 당분간 상승세는 이어질 것으로 보입니다.
차트로 보면, 이 종목은 직전 고점을 살짝 돌파했다가 눌림목 조정을 주고 있습니다. 오늘은 쉬어가는 날로 보입니다. 장중 조정이 나올 때 저가 매수로 접근하는 전략이 좋겠습니다. 돌파가 나오면 지난번 최고가 17만 9,700원을 넘어서며 18만~20만 원까지도 갈 수 있을 것으로 봅니다.
가격 전략을 정리하면, 매수가는 현재가, 목표가는 17만 원, 손절가는 12만 원입니다. 관심을 많이 두지 않았던 섹터라 잘 모르시는 분도 계시겠지만, 변동성 속에서도 주가 상승 탄력이 괜찮았습니다. SK이노베이션도 정유 수혜를 받지만 사업이 다양하니, 정유 수혜를 집중적으로 받을 수 있는 S-Oil을 중심으로 보겠습니다. 목표 가격은 17만 원입니다.
두 번째 시그널: 보험 섹터
두 번째 시그널은 미국 국채 30년물 금리입니다. 2007년 이후 최고치를 기록했다는 점을 보셔야 합니다. 원화도 강세 흐름을 보이고 있어서, 환율이 1400원대에서 1300원대로 내려가는 흐름이 나오고 있습니다. 금리와 환율이 이런 흐름을 보일 때 주목해야 할 섹터가 금융 섹터입니다. 장기채 금리가 급등하면서 보험 섹터를 주목해 볼 필요가 있다고 말씀드리겠습니다.
미국뿐 아니라 일본, 유럽, 우리나라도 금리를 계속 올리고 있습니다. 전 세계적으로 금리 상승세가 시작됐어요. 그동안 저금리에서 가장 힘들었던 업종이 보험입니다. 보험은 안전하면서 이익을 확보할 수 있는 상품인데, 금리가 중요한 상품인 만큼 저금리 시기에는 고객의 수익성을 맞춰주기가 어려웠습니다. 그런데 이것이 회복되고 있습니다. 관련 기업들의 부채 할인율도 최근 상승세를 타기 시작했습니다. 그래서 보험 업종이 상승세로 들어가고 있다고 보시면 됩니다. 특히 장기 상품을 주로 다루는 보험 업종은 은행보다 더 유리한 입장이라고 봅니다.
현대해상이 이분기 실적에서 어닝 서프라이즈를 내면서 보험 섹터에 관심이 집중됐는데, 추가로 주가가 오를 여지가 충분합니다.
**현대해상 점검** 손해보험사 쪽에서는 여러 수익성 개선이 이뤄지고 있습니다. 현대해상은 최근 해계 변경(회계 기준 변경)을 통해 이익이 크게 늘고 있고, 이익과 실적의 안정성을 보여주고 있습니다. 이익이 좋아지는 가장 큰 이유 중 하나는 가입 진료(입원·통원 진료)가 많이 줄어들고 있다는 점입니다. 정부의 적극적인 정책도 있었고, 실손 보험료도 최근 인상되면서 이익이 많이 개선되고 있습니다.
보험주에서 가장 눈에 띄는 변화는 자산과 부채의 듀레이션 갭이 플러스로 전환되고 있다는 점입니다. 이 부분이 보험주의 최근 상당히 긍정적인 변화입니다. 현대해상도 이런 포인트가 나타나면서 주가가 강세 흐름을 보이고 있습니다. 2분기 실적도 나쁘지 않았고, 단기적으로 좋아졌다가 꺾이는 것이 아니라 추세적으로 좋아지는 방향으로 진행되고 있어서 관심 있게 보실 만합니다.
차트를 보면, 오랫동안 이어진 박스권을 완전히 돌파했고 어제 강한 돌파가 있었습니다. 그래서 이 추세를 더 신뢰할 수 있습니다. 오늘은 어제 많이 오른 탓에 옷고름(음봉 조정)이 나오고 있는데, 이런 조정 흐름은 내일 하루 더 이어질 수 있습니다. 5만 원 아래에서 오늘과 내일 이틀 정도 분할 매수로 접근하면 좋겠습니다. 목표가는 5만 6,000원, 손절가는 4만 1,000원입니다.
이번 달 들어 장대 양봉이 종종 나오고 있어서 긍정적인 관점은 계속 유지하겠습니다. 현재 5만 원 구간에 있는 현대해상을 두 번째 관심 종목으로 올려두고, 목표가 5만 6,000원과 손절가를 꼭 챙겨 보시기 바랍니다.
시장 대응이 쉽지 않습니다. 주변에서 투자자들의 목소리를 많이 들으실 텐데, 손실로 힘들어하는 분들이 많으시죠?
네, 손실이 나면 다들 힘들어하시는데, 주식을 하다 보면 이런 경우는 여러 번 겪게 됩니다. 지나고 보면 좋은 주식을 갖고 있으면 시간이 지나 지금보다 훨씬 더 오를 수 있습니다. 지금은 하나의 가정으로 보시고, 이것도 훈련이 된다고 생각하고 잘 이겨내시는 게 좋겠습니다.
좋은 종목을 취하실 수 있도록 이 코너에서 주도주 시그널을 추려서 말씀드리고 있습니다. 더 자세한 이야기를 듣고 싶으시면 어디로 가면 될까요?
장중에도 함께 호흡할 수 있는 공간이 있습니다. 네이버에서 '이효근' 혹은 무료 주식 밴드에 들어오시면 시장 실시간 정보와 시황 상황 등을 자세히 보실 수 있습니다. 방송은 짧게 하기 때문에 같이 호흡하시면 더 편하게 대응하실 수 있습니다. 그리고 매일 장이 끝나고 4시에 유튜브에서 '이효근'을 검색하시고 공개 방송에 참여하시면, 여러 전략과 좋은 종목들을 만나 보실 수 있습니다. 장이 좋을 때는 특히 좋은 종목이 많이 나옵니다. 유튜브에서 4시에 '이효근'을 검색해 공개 방송에 참여하시는 것도 좋은 방법입니다.
주도주 시그널 찾기 작업은 내일도 이어집니다. MBN 골드 이효근 매니저와 함께했습니다. 감사합니다.
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