저자: 미상 · 외국인
요약 보기
결론: 빌 그로스의 ' 채권 투자 말고 주식도 조심' 경고를 소개하며, 시장 방향에 대한 뚜렷한 자체 예측은 제시하지 않음. 빌 그로스가 파이낸셜타임스(FT) 칼럼에서 채권 투자를 하지 말고 주식도 주의하라고 경고했다고 소개함. 그로스의 근거: 기업 대차대조표의 불균형과 부채 증가, 내수 둔화 속에서 성장이 AI 칩 등 순환적 거래(마이크로소프트→엔비디아 등)에 기대고 있어 GDP 성장률 4%가 허상일 수 있다는 주장. 언급된 채권 수익률: 30년물 약 5.34%, 2년물 약 4.9% 수준으로 언급됨. 워런 버핏과 버크셔해서웨이의 최근 2년간 현금(유동성) 확보 행보를 함께 언급하며, 기회비용과 유동성 중요성을 강조함. 진행자는 지금 고점에서 계속 투자할지, 조정을 기다릴지의 딜레마를 제시하며, 랠리 종료 경고가 2022년부터 반복됐다는 점도 짚음. 월스트리트저널(WSJ) 보도: 펀드매니저들이 고객에게 채권 시장에 다시 기회를 주라고 권유 중이며, 채권 가격은 하락 중이지만 60-40 포트폴리오가 수년 만에 제 역할을 하고 있다는 내용. 진행자는 그로스와 다수 펀드매니저 중 누가 옳은지 묻고, 의견이 상반되어 투자자가 혼란스러운 상황이라고 정리함. 대상 자산에 대한 명시적 1~3개월 방향 예측 발언은 없음.
다듬은 글
A continuación, la imagen muestra cómo se va construyendo la opinión sobre qué hacer alrededor de la fotografía. Bill Gross publica un artículo de opinión en el Financial Times, y no es un asunto menor: aconseja no invertir en bonos y advierte con cautela sobre las acciones. Vaya. En el artículo, Bill Gross nos dice que los balances de las empresas se han desequilibrado y que el crecimiento, a su vez, podría sufrir las consecuencias del cambio en la demanda interna, que empieza a estancarse.
Y si la demanda interna no consume, ¿de dónde viene el crecimiento? Bill Gross responde: el crecimiento es que yo, Microsoft, compro muchos chips a ti, Nvidia. Y Nvidia va a otra empresa diciendo: "Te compro, te compro, invierto en ti, y te compro". Pero eso es una economía circular ficticia.
El producto interior bruto dice: "Oh, esto crece al 4%". Y él responde: "Sí, pero la realidad es que hay que tener mucho cuidado, porque los balances se están desequilibrando. ¿Cuál es la clave? La deuda". A partir de ahí, miren la recomendación de Bill Gross en el Financial Times de esta mañana. Es uno de los artículos más leídos del periódico, y les recomiendo leerlo.
No inviertan en bonos. Rentabilidad del 5,34% a 30 años, cerca del 4,80%, 4,9% a 2 años. Y Bill Gross dice: "No inviertan en bonos. No inviertan en bonos". Y cuidado con las acciones. Es una advertencia, pese al peso del edificio de Wall Street y de todo el entramado. Le dice al inversor: cuidado, hay una parte del análisis que puede estar equivocada.
Fíjense en que en este escenario hay que volver a las palabras de Warren Buffett y al comportamiento de Berkshire Hathaway en los últimos dos años: liquidez, liquidez, liquidez. ¿Por qué? Porque en la mente de Bill Gross y de Warren Buffett está el concepto de coste de oportunidad. ¿Qué es mejor? ¿Invertir ahora en máximos porque va a seguir subiendo, como dicen muchos analistas, o pensar que hay una corrección prácticamente inmediata que podría darte un punto de entrada mucho más bajo, pero con el riesgo de perderse el final del rally?
Por supuesto, hay una parte del inversor que dice: "¿Pero qué final del rally? Llevamos escuchando el final del rally desde 2022: todo va a explotar, todo va a reventar, todo va a terminar, y esto sigue subiendo y subiendo y subiendo". Hasta que un día explota. Hasta que un día explota.
El artículo de Bill Gross en el Financial Times, que recomiendo leer, nos lanza una advertencia muy peligrosa: no inviertan en bonos y tengan cuidado con las acciones. Miren la siguiente imagen, en la que el Wall Street Journal dice que los gestores de fondos piden a sus clientes que den otra oportunidad al mercado de bonos. ¿Perdón? Vamos... La imagen anterior. Financial Times, Bill Gross: no inviertan en bonos. Pasemos a la siguiente. Wall Street Journal: los gestores de fondos piden a sus clientes que den otra oportunidad al mercado de bonos.
Perdón. Miren la volatilidad del mercado. Salta una chispa y todo arde, en términos económicos. Tanto que hay posiciones tan opuestas entre sí que la solución es cada vez más difícil. Los bonos están cayendo, pero la clásica cartera 60-40 está cumpliendo su función por primera vez en años: una cartera 60-40 para protegerte de la situación actual.
¿Quién tiene razón? ¿Bill Gross o la mayoría de los gestores de fondos que recoge el Wall Street Journal? El mensaje es completamente opuesto. El inversor llega y dice: "Ya no sé qué diablos hacer. Si una persona dice una cosa, otra dice otra". Miren,
Comments 0