저자: JimRogers · 외국인
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짐 로저스가 미국 주식을 전량 매도하고 중국(관광·일대일로 인프라)과 제3국(우즈베키스탄 추정)에 투자 중이라 밝혔다는 내용. 미국 재정적자와 이자비용 증가(순이자 약 9,520억 달러), 7월 고용지표 하향 수정(5·6월 합계 25.8만 명 하향)을 근거로 미국발 대형 금융위기를 경고. 중국 2024년 여행 관련 매출 5.7조 위안, 일대일로 투자 1,240억 달러 등을 근거로 제시. 단기적으로 위기 시 달러 강세를 예상해 달러를 보유 중이라는 주장도 언급.
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미국 경제가 서서히 하락하는 게 아니라 붕괴를 향해 달리고 있다면 어떨까요? 극적으로 들리지만, 전설적인 투자자이자 전설적인 퀀텀 펀드의 공동 창업자인 짐 로저스가 미국 주식을 모두 팔고 자금을 다른 곳으로 옮겼다고 밝혔다면 주목할 필요가 있습니다.
최근 싱가포르에서 열린 한 정상회의에서 로저스는 큰 폭탄 발언을 했습니다. 지금 그는 미국 주식을 전혀 보유하지 않는다고 합니다. 단 한 주도 없다고요. 그러면 그 자금은 어디로 갔을까요? 중국, 그리고 흥미롭게도 공개되지 않은 두 번째 나라입니다. 짐 로저스의 말이 맞아서 미국이 큰 금융위기를 맞을 거라고 생각하시나요? 맞는지 틀린지 댓글로 알려주세요.
이번 에피소드에서는 로저스가 다음 미국 금융위기가 그가 살아온 생애 중 최악일 수 있다고 믿는 이유를 짚어보겠습니다. 중국의 관광과 인프라 붐에 베팅하는 구체적인 근거와, 이 비밀스러운 나라가 무엇인지도 다룹니다. 우리가 한 번도 고려해보지 않았을 나라에 그가 지금 투자하고 있다고요. 이것은 단순히 극적인 효과를 위한 비관론이 아니라, 부채 패턴과 소비 행태에 근거한 현실적인 시각입니다. 그리고 이런 흐름을 무시하는 것이 가장 위험한 결정일 수 있습니다. 이 이야기의 끝에 숨겨진 내용이 글로벌 투자에 대한 여러분의 관점을 영구적으로 바꿀 수도 있으니 끝까지 함께해 주세요.
먼저 이 충격적인 움직임부터 보겠습니다. 현재 82세인 로저스는 보유한 미국 주식을 모두 팔았다고 밝혔습니다. 포지션을 일부 줄이거나 헤지하는 수준이 아니라 전량 청산입니다. 왜 이렇게 과감한 결정을 내렸을까요? 로저스는 다음 미국 경제위기가 그가 본 것 중 가장 심각할 거라고 믿기 때문입니다.
2008년보다, 닷컴 버블 붕괴보다, 그리고 70년대 후반의 인플레이션 붕괴보다도 더 나쁠 것이라는 얘기입니다. 여러 번의 경제 사이클을 겪고 살아남은 사람이 이렇게 우려한다면 그것은 단순한 잡음이 아닙니다. 그는 앞으로 15~20년을 더 살더라도 전례 없는 붕괴를 목격하게 될 거라고 예상합니다.
이것이 금융 공포 조장인지, 아니면 예언적 통찰인지 묻는 분도 있을 겁니다. 부채 한도를 보시죠. 워싱턴의 국가부채 시계는 방금 38조 달러를 넘어섰습니다. 한편 7월 고용 지표는 예상 밖으로 급락했습니다. 이런 배경에서도 시장은 여전히 과열된 낙관에 취해 있지만, 로저스는 음악이 멈추기 전에 파티장을 떠나고 있는 셈입니다.
그는 단순히 감정적으로 반응하는 것이 아닙니다. 우리 모두가 보았지만 어쩌면 외면해 왔을지도 모를 확실한 데이터에 반응하고 있는 것입니다. 이것을 편집증으로 치부하기 전에 한 가지를 짚겠습니다. 로저스는 조지 소로스와 함께 퀀텀 펀드를 공동 창업했고, 처음 7년 동안 4,200%가 넘는 수익률을 기록했습니다. 그것은 운이 아니라 전략적 통찰력이었습니다. 따라서 로저스가 이야기할 때 현명한 태도는 비웃는 것이 아니라 귀 기울이는 것입니다.
많은 사람들이 본능적으로 "미국 주식을 팔고 중국으로 가라"는 결론으로 바로 넘어갑니다. 하지만 이것은 구호보다 훨씬 깊은 이야기입니다. 특히 짐 로저스 같은 사람의 결정에는 여러 층위의 논리가 담겨 있습니다. 엔드게임 컴퍼스에서는 그의 최근 포트폴리오 재편을 세 가지 핵심 테마로 나눠 정리했습니다. 미국 경제의 구조적 부패, 특히 관광과 일대일로 프로젝트를 중심으로 한 중국의 간과된 성장, 그리고 로저스가 은밀히 베팅하고 있다는 신비한 두 번째 나라입니다. 하나씩 살펴보겠습니다.
로저스 비관론의 핵심에는 미국의 급증하는 부채 부담이 있습니다. 그는 현재 미국의 상황을 1976년 영국에 비유합니다. 당시 영국 정부의 부채가 통제 불능으로 치솟자 국내 투자자조차 국채를 사지 않으려 했고, 결국 본격적인 신용 붕괴가 촉발됐습니다. 극적으로 들리나요? 지금 벌어지고 있는 일을 감안하면 그렇지 않습니다.
로저스를 가장 두렵게 하는 것은 워싱턴의 태도 자체입니다. 미국 국민은 언제나 미국 국채를 살 것이라는 믿음 말입니다. 역사를 보면 그런 오만함이야말로 붕괴의 완벽한 전조입니다.
구조적인 우려도 있습니다. 의회예산처(CBO)에 따르면 2025년까지 연방정부의 순이자 지출은 연간 9,520억 달러에 이르러, 국방예산 전체를 이미 넘어설 것입니다. 생각해 보세요. 미국은 곧 스스로를 지키는 데 쓰는 돈보다 과거 빚의 이자를 갚는 데 더 많은 돈을 쓰게 됩니다. 그리고 이것은 원금조차 건드리지 않은 수치입니다. 금융 블랙홀은 이렇게 생깁니다. 이전 차입의 이자를 갚으려고 또 빌리는 순환이 진정한 경제 개혁의 시도를 모두 집어삼키는 것입니다.
그래서 로저스는 미국이 이제 혁신이나 성장을 위해서가 아니라, 단지 금융 폭발을 피하기 위해 기능적으로 운영되고 있으며 이것은 지속 불가능하다고 주장합니다.
노동시장을 들여다보면 7월 고용 보고서는 정말로 경고등이었습니다. 시장은 신규 고용 10만 6천 명을 예상했지만 실제 수치는 7만 3천 명에 그쳤습니다. 하지만 진짜 충격은 수정치에 있었습니다. 5월과 6월 수치가 합계 25만 8천 명이나 하향 조정된 것입니다. 이것은 단순한 통계적 잡음이 아니라 경기침체를 알리는 신호입니다.
장기 경제지표를 보면, 고용 보고서가 이렇게 꾸준히 하향 수정될 때는 대개 광범위한 경제 약화의 선행 신호인 경우가 많습니다. 가계 소득 기대가 떨어지고, 소비자 신뢰가 하락하고, 지출이 위축되다가 결국 소비자가 대비하지 못한 경기침체가 옵니다. 로저스는 이런 약세가 역사상 가장 긴 강세장의 취약한 이면을 드러낸다고 봅니다. 그 강세장은 수조 달러 규모의 양적완화와 거의 제로에 가까운 금리로 인위적으로 떠받쳐진 것이었습니다. 그런 시장은 성장하는 것이 아니라 부풀어 오릅니다. 그리고 부풀어 오른 것은 반드시 터집니다.
이 지점에서 짚어야 할 것이 중국입니다. 로저스가 미국을 떠난다면 왜 중국에 자금을 쏟아붓는 걸까요? 흥미롭게도 그는 첨단기술 유니콘이나 투기적인 AI 종목을 쫓지 않습니다. 그의 초점은 관광과 일대일로 인프라입니다. 데이터를 보면 이해가 됩니다. 중국의 가계 자산은 계속 늘고 있고, 그와 함께 국내 관광이 폭발적으로 성장했습니다. 2024년 한 해에만 중국 내 여행 관련 총 매출은 사상 최고인 5조 7천억 위안을 기록했습니다. 더 놀라운 것은 농촌 주민의 여행 건수가 전년 대비 30.6% 증가했다는 점입니다. 관광이 도시의 사치품에서 국민적 생활양식으로 진화했다는 뜻입니다.
투자 관점에서 왜 중요할까요? 국내 관광은 수출이나 공장 생산과 다릅니다. 국내 관광은 외국의 정치가 아니라 내수 수요에서 동력을 얻습니다. 분열된 세계에서 제재, 관세, 지정학적 충격에 덜 취약하므로 매우 탄력적입니다. 로저스가 보기에 이것은 유행을 쫓는 것이 아니라 14억 인구가 이끄는 내생적 구조 성장에 거는 베팅입니다.
다음으로 로저스는 중국 일대일로 구상의 미래와 강하게 연결되어 있습니다. 그는 이것을 19세기 철도 붐에 비유합니다. 단순한 교통망이 아니라 산업 확장을 위한 거대한 엔진이라는 것입니다. 2020년 중반까지 일대일로 국가에 대한 중국의 투자는 1,240억 달러를 넘어섰고, 2024년 전망치마저 앞질렀습니다. 이 자금은 더 이상 다리와 도로에만 쓰이지 않습니다. 중요한 에너지 생태계로 흘러가고 있습니다. 나이지리아의 200억 달러 규모 가스 파이프라인, 카자흐스탄의 대규모 금속 투자가 그 예입니다. 이제 이것은 물류가 아니라 중국의 에너지 미래, 자원 파이프라인, 산업 공급망을 확보하기 위한 전방위 전략입니다.
미국이 관세, 세금, 정치적 호언장담에 집중하는 동안 중국은 실질적인 지정학적 수익과 맞물린 장기 인프라를 짓고 있습니다. 로저스는 경제 제국이 수사가 아니라 철근으로 세워진다는 것을 알고 있습니다.
로저스가 투자했다고 말한 이름이 밝혀지지 않은 두 번째 나라는 어디일까요? 그는 공개적으로 확인하지 않았지만 단서들은 우즈베키스탄일 가능성을 가리킵니다. 왜 그런지 살펴보겠습니다.
우즈베키스탄은 로저스의 시그니처 투자 철학과 완벽히 맞아떨어집니다. 저평가되어 있고 빠른 내부 변화를 겪는 나라를 찾는 것입니다. 2017년 이후 우즈베키스탄은 지역에서 가장 공격적인 시장 개혁을 추진해 왔습니다. 관료주의를 간소화하고, 민간 기업을 장려하고, 국가 주도 부문의 역할을 크게 줄였습니다. 2025년 외국인직접투자 목표는 420억 달러라는 놀라운 수준입니다. 인구의 60% 이상이 30세 미만이며 문해율은 거의 보편적입니다. 지정학적으로 전략적인 위치에 있는 젊고 교육받은 노동력입니다.
더 시사적인 것은, 우즈베키스탄이 일대일로의 핵심인 중국-키르기스스탄 철도가 지나는 중요한 교차점에 있다는 점입니다. 여기에 투자하는 것은 나라 자체에 대한 베팅만이 아닙니다. 로저스의 글로벌 거시 접근법과 완벽하게 맞는 떠오르는 유라시아 교역로의 성공에 거는 것입니다. 낡은 시장에 대한 향수가 아니라 새로운 경제 현실에 뿌리를 둔 장기 펀더멘털에 기반한 베팅입니다.
흥미로운 점은, 로저스가 미국에 대해 암울하게 보면서도 여전히 많은 양의 미국 달러를 보유하고 있다는 것입니다. 왜일까요? 여기서 전략과 미묘함이 만납니다. 그는 글로벌 위기 초기에 공포가 가장 유동성이 높은 자산인 미국 달러로 자금을 몰아갈 것이라고 베팅하고 있습니다. 그 단기적인 안전자산 선호로 달러가 일시적으로 오를 것이라는 판단입니다. 패닉이 정점에 달하면 그는 팔고 은, 중국 시장, 우즈베키스탄 같은 저평가된 자산으로 옮겨 갈 계획입니다. 타이밍에 거는 전술적 베팅입니다. 무너진 체제의 통화를 이용해 붕괴에서 이익을 얻고, 실질적인 생산적 가치로 재배치하는 것입니다.
그렇다면 더 큰 그림은 무엇일까요? 짐 로저스는 단순히 주식에 경고음을 울리는 것이 아닙니다. 그는 부채로 굴러가는 금융 생태계 전체의 지속 가능성에 의문을 제기하고 있습니다. 이 생태계는 금이 가고, 과부하가 걸렸으며, 새로운 매수자를 애타게 찾고 있습니다. 미국 국가부채의 폭증은 단순한 정책 실수가 아닐 수 있습니다. 세계가 더 견실하고, 다변화되고, 실물에 기반한 경제 체제로 움직이도록 강제하는 불씨가 될지도 모릅니다.
우리는 한 세대에 한 번 있을 경제 재편의 가장자리에 서 있을지도 모릅니다. 짓고, 생산하고, 연결하는 나라들이 번영하고, 부채와 향수에 매달리는 이들은 뒤처질 위험이 있는 재편입니다.
여러분의 생각이 궁금합니다. 미국은 역사적인 금융위기로 향하고 있을까요? 아니면 짐 로저스가 지나치게 비관적인 걸까요? 아래에 알려주세요. 모든 댓글을 읽고 있습니다. 여러분은 포트폴리오의 일부를 미국 주식에서 떼어내 신흥시장으로 옮기는 것을 고려하고 계신가요?
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