저자: CathieWood—주출연자외영상진행자발언은제외 · 외국인
요약 보기
캐시 우드는 비트코인이 이번 4년 주기 하락장에서 가장 얕은 하락을 보이고 80~90K 달러 구간 테스트 후 반등할 것으로 전망했다. 글로벌 통화 시스템·기술 혁명·신자산군의 3중 혁명을 강조했다. 영상 진행자는 True Inflation 기준 미국 인플레이션 1.2%를 근거로 금리 인하와 유동성 확대 기대를 제시했으며, 암호화폐 시가총액 약 3조 달러가 2030년까지 28조 달러로 확대될 수 있다는 Grayscale·ARK 전망 및 Q1 중 시장구조법 통과 기대를 언급했다. 단, 진행자 발언은 채점 대상에서 제외한다.
다듬은 글
캐시 우드 이야기를 먼저 하겠습니다. 많은 사람들이 4년 사이클에 대한 공포를 갖고 있는데요. 비트코인 기준으로 보면 이번 상승 사이클은 많이 오르지 못했습니다. 그래서 지금 우리는 하락 사이클을 꽤 많이 지나온 것으로 봅니다. 비트코인이 8만~9만 달러 구간을 한 번 테스트할 수도 있다고 보고 있습니다. 다만 그 테스트는 성공적으로 끝날 것이라고 생각합니다. 비트코인 역사상 가장 얕은 4년 사이클 하락이 될 것입니다. 그리고 그 뒤에 다시 상승이 시작되겠죠.
이번 흐름은 세 가지 혁명이 동시에 일어나는 것으로 봅니다. 첫째는 규칙에 기반해 법정화폐와 경쟁하는 글로벌 통화 시스템입니다. 둘째는 기술 혁명입니다. 셋째는 새로운 자산군의 선두주자라는 점입니다.
방금 트루플레이션에서 새로운 인플레이션 리포트가 나왔는데, 물가상승률이 1.2%를 기록하고 있습니다. 놀라운 수치죠. 같은 시점에 캐시 우드도 올해 크립토에 대한 전망을 내놨는데, 아주 강세입니다. 하나씩 풀어보겠습니다.
트루플레이션의 실시간 지수에 따르면 미국의 실제 인플레이션은 1.2%입니다. 정부의 CPI 수치보다 훨씬 낮습니다. 지금 이 순간 실제 구매력이 늘고 있다는 뜻이죠. 왜 중요할까요? 공식 CPI는 설문 조사에 의존하기 때문에 느리고, 현실보다 뒤처지고, 그래서 더 높게 나옵니다. 반면 트루플레이션은 매일 수백만 개의 실시간 가격 데이터를 활용합니다. 시장은 몇 주 전의 낡은 보고서보다 실시간 신호에 먼저 반응합니다.
이게 우리에게 무엇을 의미할까요? 연준의 금리 인하가 더 빨리 올 수 있고, 유동성이 확대될 수 있고, 크립토와 주식 같은 위험자산이 큰 힘을 받을 수 있습니다. 인플레이션이 뜨거운 게 아니라 빠르게 식고 있다는 서사로 바뀌었습니다.
업계 곳곳에서 나오는 전망도 살펴보죠. 리플 CEO 브래드 갈링하우스는 올해 크립토 시장이 사상 최고치를 찍을 것으로 기대한다고 최근 말했습니다. 업계의 많은 CEO들이 같은 강세 전망을 되풀이하고 있습니다. 저도 조금 걱정이 됩니다. 과거 사이클에서도 이들이 꼭대기 직전에 아주 낙관적이었거든요. 그렇지만 흥미로운 지점은 이겁니다. 인플레이션은 식고 있고, 시장은 몇 달째 횡보하고 있으며, 알트코인은 2025년 1월 이후 거의 움직이지 않았습니다. 이번에는 시장이 다르게 느껴집니다. 전형적인 타임라인을 따르고 있지 않고, 아직 꼭대기를 찍었다고는 생각하지 않습니다.
더 멀리 보면, 그레이스케일이 2026년을 기관의 시대가 열리는 해라고 부른 보고서가 있었습니다. 핵심은 2026년에 디지털 자산의 구조적 변화가 가속화되고, 대안적 가치저장 수단에 대한 거시적 수요와 규제 명확성이 개선된다는 것입니다. 규제 명확성은 아직 진행 중입니다. 이 채널에서 여러 번 얘기했고 이번 영상에서도 더 다루겠습니다. 그 명확성이 오면 우리가 기다려온 모든 것이 가속될 거라고 봅니다. 기관 채택, 기관 자본의 크립토 유입 말이죠.
그리고 4년 사이클 얘기도 하겠습니다. 저는 그게 죽었다고 생각합니다. 지금은 유동성을 따라가고 있고, 유동성은 4년 프레임워크를 넘어서 확장됐습니다. 이 채널에서 한동안 이 얘기를 해왔습니다. 올해 크립토의 전반적인 셋업은 정말 좋아 보입니다.
이제 글로벌 통화량 얘기를 해보죠. 이 분석은 테드 필로우스 덕분입니다. 미국 M2 통화량이 역대 최고치이고, 일본, 중국, 유로존도 모두 역대 최고치입니다. 어디서나 통화량이 늘고 있습니다. 주식도 사상 최고치, 귀금속도 사상 최고치입니다. 금과 은은 방금 또 한 번 기록을 세웠습니다. 반면 크립토는 아직 사상 최고치와 거리가 멉니다. 테드는 기관들이 이걸 보고 이번 분기에 비트코인과 알트코인에 신규 자본을 배분하기 시작할 것이라고 봅니다. 저도 동의합니다. 생각해보세요. 올해 내내 우리가 들어온 얘기가 뭡니까? 토큰화, 기관 채택입니다. 큰 플레이어들은 크립토의 장기 전망에 집중하고 있고, 이 시장이 주식, 금, 은에 뒤처져 있다는 걸 압니다. 하지만 같은 시점에 기관의 참여는 어느 때보다 높습니다. ETF, 토큰화 프로젝트, 스테이블코인 이니셔티브, 인프라가 지어지고 있습니다. 테드 말이 맞다고 봅니다. 크립토로 자본이 이동하는 게 보이기 시작할 겁니다.
통화성 자산의 시가총액을 보죠. 금은 엄청나고, 은도 최근 무섭게 오르고 있습니다. 그런데 크립토는 여전히 약 3조 달러 근처입니다. 상승 여력은 그 어느 때보다 큽니다. 지금 3조 달러라면, 이번 사이클에 6조~10조 달러 이상도 충분히 갈 수 있습니다. 2030년에는 어디까지 갈지 누가 알겠습니까. ARK 인베스트가 방금 그 전망을 업데이트했는데, 잠시 후에 다루겠습니다.
먼저 캐시 우드의 클립을 들어보겠습니다. 4년 사이클에 대한 공포가 많다는 건 알고 있습니다. 비트코인 기준으로 우리는 상승 사이클을 많이 겪지 못했습니다. 그래서 지금 하락 사이클을 꽤 지나왔다고 봅니다. 비트코인이 8만~9만 달러 구간을 테스트할 수 있지만, 그 테스트는 성공할 거라고 봅니다. 비트코인 역사상 가장 얕은 4년 사이클 하락이 될 겁니다. 그리고 다시 출발하죠. 이건 세 가지 혁명이라고 봅니다. 규칙에 기반해 법정화폐와 경쟁하는 글로벌 통화 시스템, 확실히 기술 혁명이고, 새로운 자산군의 선두주자입니다.
캐시 우드가 하는 말을 정리하면 이렇습니다. 비트코인은 방금 역사상 가장 얕은 하락 사이클을 지나왔다는 겁니다. 8만~9만 달러를 테스트하는 어떤 하락도 얕고 성공적일 것이라고 봅니다. 비트코인이 겪은 가장 완만한 조정이라는 거죠. 왜일까요? 이건 평범한 반감기 사이클이 아니라 세 가지 혁명이 동시에 부딪히고 있기 때문입니다. 법정화폐와 직접 경쟁하는 새로운 글로벌 통화 시스템, 대규모 기술 돌파구, 기관의 화력을 등에 업은 완전히 새로운 자산군의 탄생입니다. 지금 많은 사람들이 공포를 느끼고 있습니다. 하지만 캐시 우드는 비트코인 바닥이 형성되고 있고 다음 상승 구간이 준비되고 있다고 봅니다. 솔직히 저도 그녀의 말에 일리가 있다고 생각합니다. 우리는 크립토의 거대한 기술 돌파구 시대, 특히 기관 측면에서 그런 시대에 들어와 있습니다.
기관들이 실제로 흥분하는 건 뭘까요? 가격 움직임이 아닙니다. 그들이 단기 가격 변동에만 신경 쓴다면, 이런 하락장에 겁을 먹고 떠났겠죠. 대신 그들은 밀려들고 있습니다. 토큰화, 스테이블코인, 온체인 결제와 거래가 가진 힘을 보고 있는 겁니다. 기술에 대한 강세는 그 어느 때보다 큽니다.
캐시 우드는 또 전체 경제에 대한 골디락스 셋업도 얘기했습니다. 그녀는 미국이 이미 연쇄 침체를 겪었다고 말합니다. 주택, 제조업, 중소기업 심리, 소비자 신뢰가 이미 타격을 받았다는 거죠. 그다음에 올 게 시장이 과소평가하고 있는 부분일 수 있다고 합니다. 1분기의 세금 감면과 큰 환급, 새로운 기업 투자 사이클, 규제 완화입니다. 그녀는 이게 과소평가되고 있다고 합니다. 금리 인하에 인플레이션 완화까지 더하면, 그녀 말이 맞다면 이건 사이클 후반의 스트레스가 아니라 위험자산이 다시 달릴 준비를 하는 겁니다.
이게 방금 말한 1.2%, 2% 아래의 인플레이션 수치와 바로 연결됩니다. 인플레이션이 낮아지면 연준의 추가 금리 인하가 가능해지고, 유동성이 확대되고, 그 순간을 기다려온 위험자산에 힘이 실립니다. 캐시 우드가 여기서 한 말을 들어보죠. 우리는 연쇄 침체를 지나왔다고 봅니다. 주택, 제조업, 중소기업, 소비자 심리에서 그걸 봤습니다. 그리고 1분기 세금 감면과 큰 환급 덕분에, 법인세 감면 덕분에 큰 투자 사이클이 앞에 있습니다. 규제 완화도 영향이 과소평가되고 있다고 생각하고, 금리와 인플레이션이 낮아지면 골디락스 같은 상황이 됩니다. 그 모든 게 올해 펼쳐져서 금융시장에 아주 좋을 겁니다. 이 모든 게 1분기 안에 펼쳐진다면 위험자산에는 엄청난 강세가 될 겁니다.
지금 크립토는 다른 모든 자산에 뒤처져 있습니다. 사람들은 크립토가 이번엔 빠질 거라고, 이제 아무도 신경 쓰지 않는다고 계속 말합니다. 크립토는 끝났다, 기관들이 무시한다는 말도 들었습니다. 솔직히 그런 말을 들으면 저는 더 강세가 됩니다. 모두가 주식이 달리고 금과 은이 달리는 동안 비트코인과 크립토는 옆에서 구경만 할 거라고 기대합니다. 지금 크립토는 정말로 달리지 않는 유일한 시장입니다. 논리적으로 생각해보세요. 아직 움직이지 않은 시장에 스마트 머니가 자본을 세울 곳을 찾기 시작하는 지점입니다. 크립토가 바로 그 시장입니다. 캐시 우드가 말한 대로 모든 게 펼쳐지고, 1분기 말까지 이런 전개가 보인다면, 테드 말대로 기관 투자자들이 자본을 밀어 넣기 시작해야 합니다. 그렇게 되면 크립토는 빠르게 확장합니다.
그럼 장기는 어떨까요? 인베스트(ARK Invest)가 방금 '2026 빅 아이디어' 보고서를 냈습니다. 디지털 자산이 2030년까지 28조 달러의 시가총액에 도달할 수 있다고 전망합니다. 지금은 약 3조 달러 수준입니다. 전체 크립토 시장으로 보면 거의 10배 수익이라는 얘기죠. 말도 안 될 만큼 큰 수치입니다. 28조 달러는 미친 소리 같다고 생각하실 수도 있습니다. 말도 안 된다고요. 하지만 생각해보세요. 우리는 최근 아주 짧은 기간에 금과 은이 시가총액에 수조 달러를 더하는 걸 봤습니다. 크립토는 역사적으로 금과 은을 늘 앞질러 왔습니다. 앞으로도 계속 앞설 것이고, 그 격차는 더 커질 거라고 봅니다. 2030년에 28조 달러도 오히려 보수적인 수치일 수 있다고 생각합니다. 이유는 이렇습니다. 완전한 규제 명확성이 생기면 기관 자본의 문이 열립니다. 그리고 기반 레일을 어떻게 활용하는지에 대한 명확성이 생기면, 그 레일을 타고 움직이는 가치는 매달 수조 달러 규모가 될 수 있습니다. 스테이블코인은 이미 매달 약 8.5조 달러 규모의 가치를 움직입니다. 명확성이 생기면 그 숫자가 크게 불어날 거라고 봅니다.
명확성 얘기가 나온 김에 말씀드리면, 상원 농업위원회에서 나온 크립토 시장구조 법안의 새 초안이 나왔습니다. 이게 간소화되어 통과되고, 협상이 마무리돼 1분기 말까지 통과된다면, 우리가 얘기한 모든 것 위에 또 하나의 큰 촉매가 될 겁니다. 데이비드 색스가 최근 이 얘기를 했습니다. 시장구조 법안이 통과되고 나면 은행들이 크립토에 완전히 뛰어들 거라고요. 좋은 타협안이란 모두가 조금씩 불만족스러운 것이죠. 맞습니다. 제가 보기엔 시장구조 법안이 통과되면 은행들이 크립토 산업에 전면적으로 들어올 겁니다. 그러면 은행 산업과 크립토 산업이 따로 있지 않고, 하나의 디지털 자산 산업이 될 겁니다. 시간이 지나면서 그들의 의견도 바뀔 거라고 봅니다. 그리고 은행들은 결국 이자를 지급하는 아이디어를 좋아하게 될 겁니다. 스테이블코인 사업에 들어갈 테니까요. 그런데 똑같은 규제를 받게 될까요? 은행들은 이렇게 말할 겁니다. 우리와 똑같은 일을 한다면 왜 똑같이 규제받지 않느냐고요. 글쎄요, 아마 조금 다른 상품을 제공하기 때문이겠죠? 하지만 같은 상품을 제공하는 사람은 모두 똑같이 규제받아야 합니다. 우리는 그 조화에 도달하고 싶습니다. 이 법안이 경쟁을 해치기보다 경쟁을 촉진하는 방식으로 통과되고, 그게 1분기 말까지 이뤄진다면, 이 시장의 가치는 크게 뛸 수 있습니다. 알트코인도 크게 뛸 수 있습니다.
지금 크립토 주변에서 무슨 일이 벌어지고 있는지 사람들이 충분히 이해하지 못하고 있다고 생각합니다. 모두가 가격 움직임만 쳐다보고, 산만해지고, 크립토에 투자하지 말았어야 했다, 그냥 금과 은에 넣었어야 했다는 식으로 말합니다. 그런 말이 들리기 시작하면 그때가 강세를 준비해야 할 때입니다. 바로 규제가 통과되기 직전이라는 뜻이니까요. 기관 플레이어들이 줄을 서고 있습니다. 그들은 자신들이 무엇을 하고 있는지 우리에게 말해왔습니다. 토큰화와 스테이블코인에 대해 아주 강세입니다. 지금은 크립토에 집중하기 좋은 시기입니다. 1년 전에 팔았어야 했다고 말하는 사람도 있는데, 저는 동의하지 않습니다. 지금이야말로 이 시장에서 무슨 일이 벌어지는지, 특히 기술 쪽을 주목해야 할 때라고 봅니다.
저는 이걸 강세장이나 약세장이 아니라 캐시 우드가 설명한 기술 사이클로 봅니다. 세 가지 혁명이 충돌하고 있습니다. 새로운 글로벌 통화 시스템, 거대한 기술 돌파구, 완전히 새로운 자산군의 탄생입니다. 기술은 느려지는 게 아니라 가속하고 있습니다. 많은 사람들이 앞으로 몇 주, 몇 달 안에 크립토에서 일어날 일을 과소평가하고 있습니다. 지금은 아무 일도 일어나지 않는 것처럼 느껴지고, 여기서 더 떨어지기만 할 것 같죠. 하지만 우리는 나중에 이 시기를 돌아보며 훨씬 더 올라갈 게 분명했다고 말하게 될 겁니다. 우리가 그걸 믿고 싶지 않았을 뿐이죠. 이 영상이 도움이 되셨다면 좋아요 누르시고, 구독, 알림 설정 부탁드립니다.
Comments 0