저자: 김민준 · 한국인
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유가 100달러 돌파, 미국 10년물 금리 4.8% 상승, 9월 CPI·PPI 발표, 선물옵션 동시만기가 겹친 '3중 변수' 장. 금리인상 없이는 물가 잡기 어렵다는 관점. 유가·금리가 2~3주 고착되면 연준 스탠스 변화 가능. 반도체 쪽은 하루짜리 변동성으로 보며 소부장 수급 유입 가능성 언급. FOMC 전 현금 확보는 불필요, 11월 이후 재검토, 내년 현금 비중 30% 계획.
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제크인 스타 두 분과 함께하겠습니다. 토마토 투자 클럽의 김민준 전문가 에파 경제 김정현 이사입니다. 어서 오세요. 안녕하십니까? 네. 이야기는 오늘 주제 보시죠. 큰 것이 동시 다발적으로 몰려오고 있습니다. 유가가 100달러를 넘어섰죠. 그리고 여기에 미국의이 장기물 금리도 간밤에 오음새 나타냈고 거기다가 경제지표 이제 주 후반 접어들면서 미국에서 PPI, CPI 순차적으로 또 발표가 될 예정입니다. 마지막으로 내부적으로 또 오늘 선물 옵션 동시 만기일 KRX 전기 변경 등이 많은 변수들이 한꺼번에 반영되는 오늘입니다. 과연 어떻게 해서 오늘장을 조심스럽게 건너갈 수 있을지 여러분들은이 가운데서 어떤게 가장 좀 걱정이 되시는지 궁금하신 점이 있으시면은 게시판에 글 남겨 주시고요.
저희와 함께 또 토론하면서이 대응 전략 세워 보도록 하겠습니다. 김민 전문가님은 앞서 돈이 되는 뉴스에서도이 KRX 전기 변경과 만기 부분 다뤄 주셨는데 대회 변수도 많고 대내 변수도 많고 어떤 점이 오늘 시장에 미친 파급력이 좀 클까요? 네. 대회 변수가 좀 더 클 것 같습니다. 음. 뭐 오늘 정리를 하면서 이제 차트 분석도 못 할 정도로 시간이 좀 빡빡했는데 계속 말씀드리지만 대유변수부터 먼저 정리를 하면 뭐 브랜드유나 WTN이나 인계점을 넘어간 상황이에요. 저의 주관적인 위치로 그런데 이제 그 인계점을 넘어가는게 전일도 말씀드렸지만 문제점이 아니고 여기서 유가의 어떤 지난 3월로 인해서 학습 효과가 생긴 부분이 일정 부분이 있는데 여기서 곧 착화가 됐을 때 과연 시장의 투심은 지금과 유효할 것인가?
저는 그렇게 보고 있지 않습니다. 인계점을 넘어간 상황에서 뭐 브랜드가 100불이든 110불이든 WTI가 뭐 100불이든 96불이든 지금 96불이었거든요. 거기서 2, 3주 정도 고착화되면 시장이 완전 급변할 수 있어요. 네. 특히나 말씀드리지만 유가 상승범이 금리 인상의 사이클을 빠르게 만들 수 있는데 물론 우리가 러시아 우크라이나 전쟁 때처럼 9% 대에서 큰 높이에서 내려와야 되는 건 아니죠. 뭐 3.7 정도에서 2%나 2.2%로 내려가는 속도이긴 하나 사실상이 긴축면으로 갔을 때 뾰족한 수가 없고 몰가를 잡는 방법은 얘나 지금이나 올드해요.
늘 제가 뭐 한 소리로 외치는 거지만이 물가를 잡을 수 있는 심박한 방법을 금리 인상 외에 제시한다면 노벨의 경제학성을 탈 것이다. 어떤 쪽도 그런 심박한 방법을 제시한 쪽이 없거든요. 역으로 얘기하면은 지금 물가 잡으려면 금리 인상 밖에 없다. 늘 그래 왔죠. 어 그거 정통적으로 먹혀왔던 거니까 뭐네 어 [콧방귀] 금리상의 약간 쪼임이 굳이 기준 금리 아니 그 긴축국면이 꼭 기준 금리를 올려야 되는 것만은 아니죠. 어 시장에 돈을 푸는 것도 마찬가지입니다. 지중률 일어나든지 양정화 여러 방법으로 많이 있지만 어찌됐을 크게 잡는 방법은 거의 대동소유한 거 같아요.
금리 인상 계속 때리면 내려온다. 올드 패턴으로 역사적으로 이미 증명된 방법이고 대회변수에 관해서는 그것과 더불어서 미국의 어제 국채 금리가 10년물 4.8을 찍고 왔거든요. 네. 뭐 지금 베센트 장관이 바이백하면 뭐 합니까? 잡으려고 노력하는데도 안 되고 있는게 핵심이지 않습니까? 그렇죠. 문제점이 있어서 어떤 정책적으로 뭔가 해결책을 내놨고 실행에 옮겼는데도 요지부동이라는 거. 그러면 그 정책에 지금 적어도 약발이 안 먹히는 거잖아요. 그럼 시장은 이제 점점 그 기간이 길어지면 우려를 표명하겠죠. 결국은 원자재라든지 운송비라든지 기업의 이익이라든지 다 떨어지겠죠.
당연히 가격 정가는 누구한테 시키겠습? 저희 소비자한테 시키겠죠. 그래서 이런 부분에 관해서는 저는 인계점을 넘어가는 상황에서 너무 오래 시간 고착화되면 정말 불편할 수 있습니다. 대용자 전략을 짜셔야죠. 어 저의 전제 조건은 이번에 금리 인상을 해도 별 문제 없다. 동 대동소이에요. 단지 전제 조건이 2%가 깔리죠. 10월에는 금리상은 없다. 근데 여기 계속 고착화돼 있어서 브랜드유가 위에서 안 내려고 뭐 100불 105불 왔다 갔다 하고 WTI도 96불 99불 다음 달까지 계속 있다고 생각을 해 보십시오. 물가 발표도 안 났는데 그럼 다음에는 어떻게 해야 되지?
심지어 7월에 생산자 물가 지수 발표 날 때도 로이터 통신에서 비판을 제기했어요. 월말 부분은 반영되지 않은 거 같다. 늘 그래서 휩소라는 단어를 제가 뭐 말씀드리 잠깐 넘어갔다 내려오는 것은 별 문제가 안 된다. 빠르게 내려온 부분이니까. 근데 어찌됐건 이런 부분을 가장 어 중요하게 보고 있고 사실 동시기은 가격에 약간 변동성을 주는 하루짜리지 추세를 완전히 뭐 망가뜨리거나 그런 문제는 아닌 거 같습니다. 단지 작년보다 이제 금액이 반도체 쪽에서 워낙 커졌고 우리가 그 상황을 지금 모두 다가 새로운 도와지잖아요. 누구도 겪었지 못했던 상황이지 않습니까?
지금 ETF 단일 레버리지가 생긴 이후에 그걸 추종하는 또 K락스하고는 하필름 또 맞물려 있기 때문에 기계적인 매도 추회가 되는데 상대적으로 소부장들은 또 좋을 수도 있어요. 언론보도 뉴스에 잘 일목하게 몇몇 기자분들에게도 공부를 해서 정리를 해 놓으셨던데 뭐 수급 유입이 있을 수 있으니까요. 삼성문자 SK닉스에서 빠져나간게 다른 반도체 소부장으로 갈 수 있다. 그죠? 뭐 그건 리베런시 하는 과정이니까. 그래서 저는 이거는 뭐 하루짜리로 보고 있어요. 뭐 추세를 만드는 과정이나 이것보다도 오늘 하루의 변동성 국면이니까 뭐이 정도는 뭐 좀 각오를 하고 가는 되는 거고 사실 앞으로 거시 관점은이 하루 변동성보다도 어 어찌 보면 양옵션 만길이 수급의 정상화를 시키는 그 뭐라고 할까요?
어떤 시발점이 될 수도 있어요. 단지 이제 육가 부분은 그 부분이 아니기 때문에 너무 부정적인 의견이 아니고 저처럼 이제 늘 말씀드리 금리통화 정책을 선단해 놓는 사람은 여기 민감하거든요. 그래서 고착화되는지만 잘 살펴보자. 너무 오랫동안 약 2, 3주 동안 고착화되면 좀 연준의 스탠스는 강하게 틀려질 수 있다.이 정도로 정리해 드리겠습니다. 만길이라든지 이런 대뇌 변수는 단기 변수인데 유가나 금리 부분은 계속 신경을 써야 될 부분 그리고 파급력도 클 것이다. 이선님은요. 뭐 그 크게 다르지 않습니다. 결국은 뭐 금리가 됐든 유가가 됐든 현재 레벨이 새로운 레벨로 진입하는 시작이냐가 이제 중요한 포인트죠.
그렇게 되면 뭐 여러 가지로 많이 위험해 보이죠. 특히 어 여러 번 언급드렸던 대로 뭐 한 8, 9개월 전 그니까 작년만 하더라도 7% 금리면이 뭐 거의 정크등급 채권들이나 받는 그런 어 등급의 금리를 지금 뭐 특계급 그룹이 30년물 국채 아 채권 발행하면 그 정도의 금리를 줘야 되는 상황이니까 그니까 이건 누구도 버티기 어려운 정도의 수준이에요. 그래서 지금 뭐 트럼프 대통령이 계속 뭐 타코 없이 뭔가 버티고 있는 상황인데 계속 이렇게 버텨 갈 수 있을까? 저는 뭐 그렇게 믿지는 않습니다. 그래서 현재 구간에서 저는 어 트럼프 대통령이 언젠가는 또 타코를 내놓을 수밖에 없다라고 보고 있고 그게 뭐 금리 때문이든 뭐 전쟁 무기 때문이든 어떤 식으로든 아마 내려놓을 수 있을 것 같고 그러면 그렇게 만들어 낼 수 있는 딱 하나의 무언가 변수가 생겨야 되는데 그런 변수가 생기지 않는 거죠.
그 예를 들어서 뭐 이란이 조금 자신들의 스탠스를 낮췄다든지 뭐 이런 것만 있으면 아마 트럼프 대통령도 끝내고 싶을 텐데 지금 그런 건 전혀 없고 오히려 지금 후방군을 이용해서 사우디를 공격하고 있는 그런 국면이니까 아 오히려 이제 미국도 지금 당장 어이 압력을 내릴 수 없는 그런 구간인 거예요. 그래서 그 정도가 이제 문제인 것이지 그래서 저도 똑같이 육가나 금리가 현재 레벨에서 계속 간다면 이건 시장의 엄청난 악재입니다. 데 좀 그럴 가능성이 낫다라고 보고 있기 때문에 아마도 이게 거의 고점 레벨이 아닐까라고 봐서 너무 불안하게 생각하실 필요는 없을 것 같습니다.
네. 김민수문가님께 전략 측면에서 한 가지만 좀 여쭤 본다면은이 유가랑 금리 그 부분 얘기를 해 주셨는데 다음 주 FMC 있잖아요. 그럼 우리 시간으로 목요일 날 새벽이 좀 나올 텐데 그러면 그 전까지 다소 좀 왜냐면은 이번 주 후반에 물가 지표도 나오고 할 테니까요. 그때까지 관망 아니면은 FMC 전에 좀 현금을 마련해 놓는 거 투자 전략 측면에서 어떻게 해야 될까요? 지금 현금을 굳이 마야 되는 마련해야 되는 매도 전략은 아니라고 보고 있습니다. 왜냐면 그럼에도 불구하고 뭐 양대 지수가 좀 낮은 단이고 코스피드 하이닉스와 삼성전자의 이입 부분을 빼게 되면 사실 낮은 쪽이에요.
그 그리고 아까 이사님은 잘 설명해주 공이 두 사람이 비슷한게 지금의 약간의 뭐 유가 휩소 정도는 괜찮고 정치공학적으로 트럼프가 뭔가 전략을 그것이 타코가 됐든 뭐가 됐든 내놓는 걸 좀 기대하는 거잖아요. 저도 거기에 조금 더 우선순위 배팅을 하고 있긴 한데 단지 고차가 되는 것만 보자는 측면이거든요. 그래서 지금 굳이 뭐 코스닥이 830점 중반이고 사실 호시도 뭐 7,선 안타 안 차했다고 하는데 대형 IV들 뭐 만 포인트 12,000 포인트 거의 인사이트가 변함이 없잖아요. 거기에 동의하진 않습니다만은 또 높이 올라갈 수 있다고 보고 있기 때문에 굳이 뭐 양업 만기 뭐 FMC를 매크로 앞두고 현금을 크게 마련해야 된다.
이거는 단지 중간 선거가 좀 끝나고 11월 정도가 되면 이때는 조금 고민을 해보셔라. 현금중을 계속 말씀드리지만 저는 내년에는 30%의 현금 비중을 꼭지고 가야 되겠다. 이렇게 좀 계획을 갖고 있습니다. 알겠습니다. 두분과 함께 우리 증시를 둘러싸고 있는 여러 가지 재료들을 한꺼번에 줄 의견 들어봤습니다. 유가와 금리는 좀 장기적인 변수로 계속 팔로업해 봐야 되겠습니다. 이렇게 해서 이슈는 마무리 짓겠고요. 8시 52분이 다 됐습니다. 어떤 뉴스들이 있는지 빠르게 보고 오시죠. 네. 프리마켓 뉴스 살펴보겠습니다. 먼저 첫 번째 소식인데요.
이재명 대통령의 프랑스 국빈 방문을 동행했던 김정관 산업통상부 장관이 유럽에서 일정을 마치고 곧장 미국으로 이동하게 됩니다. 정부가 이들 대미투자 1호 프로젝트 발표를 계획하고 있는 가운데 세부 사항에 대한 협상을 마무리하기 위한 것으로 보이고 있는데요. 네. 지금 산업부에 따르면 프랑스에서 벨기로 이동한 김장관은 이날 순방 일정을 소화한 이후에 미국으로 향했다고 합니다. 현지 시간으로 오는 12일까지 미국에 머물게 되면서 하워드 러트닝 미국 상무 장관을 비롯한 정부 관계자들을 만나 대미 투자와 관련된 최종 조율를 이어갈 전망인데요.
지금 구체적인 대미 투자처와 첫 투자금의 송금 규모 그리고시기 등을 정리해야 합니다. 현재 1호 프로젝트 대상으로는 220억 달러대 규모의 텍사스 가스 복합 화력 발전소 건설이 유력하게 검토되고 있고요. 후속 사업으로는 대형 원전 팔기 건설과 LNG 프로젝트 등이 거론되고 있습니다. 네, 두 번째의 소식입니다. 애플이 아이폰 출시 19년 만에 처음으로 폴더블 스마트폰을 내놨습니다. 그간 삼성전자와 화웨이 등이 주도해 왔던 폴더블폰 시장에 애플까지 뛰어들면서 프리미엄 스마트폰 시장의 경쟁 구도가 크게 흔들릴 전망인데요. 네, 지금 이번에 캘리포니아에서 애플파크에서 신제품 공개 행사가 열렸다고 합니다.
아이폰 듀얼을 공개했고 국내 출고가는 256GB 기준으로 329만 원으로 책정됐습니다. 네. 10월 16일 오후 9시부터 사전 주문을 받고 23일 정식 출시가 되는데요. 지금 아이폰디오는 책처럼 좌우로 펼치는 형태가 됐습니다. 펼쳤을 때이 슈퍼레티나 XDR의 내부 디스플레이를 제공하게 되고 아이폰 18의 프로맥스 화면 면적보다 50% 정도 넓게 나왔습니다. 네. 지금 시장 조사 업체 IDC에서는 올해 글로벌 폴더블펀추량이 약 30% 늘어날 것으로 전망했는데요. 애플이 2027년에는 전 세계 폴더블폰 시장에 약 40%를 차지할 수 있다는 관측도 나오고 있습니다.
애플의 후발 주자인만큼 힌지 내구성과 화면 주름 그리고 앱 최적화 등 기존의 폴더블폰 약점을 얼마나 해소했는지가 실제 판매 성적을 가를 핵심이라고 보고 있습니다. 네. 다음 소식입니다. 올해 2분기 주요 파운데리 업체들의 매출이 사상 최고치를 경신한 가운데 TSMC와 삼성전자의 점유율 확대가 계속됐습니다. 네. 지금 트렌드 포스에 따르면 올해 2분기 전 세계 10대 파운드리 업체의 합산 매출은 전 분기 대비 11.5% 증가한 534억 9천만 달러로 역대 최고치를 기록했는데요. 네. 지금 TSMC는 2분기 매출이 전 분기 대비 12.1% 증가했습니다.
시장 점유율은 72.5%로 5%로 전 분기보다 소폭 늘어나며 1위 자리를 유지했습니다. 삼성전자는 같은 기간 전 분기 대회 1.8% 늘어난 32억 6천만 달러 매출을 기록했었지만 시장 점유율은 6.5%에서 5.9%로 내려갔습니다. 이에 따라서 TSMC와 삼성전자의 시장 점유율 격차는 1분기 65.8% 포인트에서 2분기에는 66.6% 포인트까지 확대됐습니다. 네. 다음 소식입니다. 이재용 삼성전자 회장이 모친인 홍라 라운미술과 명예관장의 삼성전자 지분 0.11%를 %를 사드립니다. 홍 명예관장이 그동안 상속세 납부로 밀렸던 대출금 상환을 위해 지분을 팔게 되는 것인데요.
오늘 10월 12일 장외 매수 방식으로 홍명예 관장이 보유 중인 삼성전자 보통주 718만8,793주를 매입할 계획입니다. 취득 가격은 보고서 제출일의 전 영업일 종가로 주당 26만9,500원이고 전체 거래 금액은 1조 9,374억 원입니다. 이렇게 됐을 때이 회장의 삼성전자 지부는 1.58%까지 58%까지 상승하게 되는데요. 업계에서는 홍예관장이 상속 앞으로 발생한 대출금 상환을 위해서 매각하는 것으로 보고 있고요. 또 시장의 영향을 최소화하고자 대주주간 매매를 선택했다는 해석입니다. 네. 자, 마지막 소식 보겠습니다. 최태원 SK 그룹 회장이 노소형 아트센터 납이 관장에게 지급해야 할 재산 분할에 9,440억 원 가운데 7,억 원은 다투지 않고 나머지 2,440억 원에 대해서만 대법원의 판단을 받기로 했습니다.
네. 법조개에 따르면이 최회장측이 지난 달 31일이 같은 내용의 상고 취재 감축 신청서를 법원에 제출했다고 하는데요. 일단 분쟁이 너무 오래 지속된만큼 분쟁을 축소하고 조속히 해결하려는 대승적 차원에서이 7,억 원까지는 수긍한다는 것이 취지다라고 최장측은 밝히고 있습니다. 이에 따라서 대법원에서 다뤄질이 재산분할 관련된 쟁점도 좁혀질 것으로 보이고 있습니다. 네, 지금까지 프리마켓 뉴스였습니다.
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