저자: 미상 · 외국인
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S&P500의 5월 고가 갱신 해 이후 6~12월 통계를 과거 70년 데이터로 분석, 대통령선거 해·첫 금리인하 해·소프트랜딩(1995) 사례를 비교하며 이번 상승 흐름을 낙관적으로 해석. 레버리지 3배 ETF(SOXL 등) 보유를 언급하고 SOXL 비중 등 포지션 공유, 조정 가능성도 함께 언급.
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이번 주 엔비디아 실적 발표로 S&P 500이 최고치를 향해 올라서는 흐름이 나왔습니다. 반면 PMI는 예상보다 높았고 신규 실업수당 청구 건수는 예상보다 낮게 나왔습니다. 인플레이션과 고금리가 오래 이어질 수 있다는 경계감이 커지면서 시장이 한동안 큰 움직임 없이 횡보했습니다. 앞으로 S&P 500이 다시 성장할지, 폭락이 올지 궁금해하시는 분들이 많은데, 그래서 과거 데이터를 정리해 봤습니다.
지난 70년간 5월에 고점을 갱신한 해들의 5월 이후 시세를 정리했습니다. 6~12월 평균 수익률은 7.5%, 중앙값은 8.3%였습니다. 이 데이터로 보면 S&P 500을 보유 중이라면 계속 유지하면서 적립식으로 꾸준히 사는 전략이 가장 좋은 성과를 냈다고 볼 수 있습니다.
8월 25일부터 12월 8일까지 구간에서는 평균 5.5%, 중앙값 4.6%였습니다. 이 기간에는 리밸런싱 등의 영향으로 3개월에 한 번 정도 매물이 나오는 경향도 있습니다. 대통령 선거가 있던 해는 어땠을까요? 이 해들의 6~12월 평균은 7.29%였습니다. 좋지 않았던 구간의 평균도 -0.07%로 마이너스는 아니었습니다. 최고 성과 구간의 평균은 7.6%였고, 대통령 선거 해는 대체로 강한 시세가 나온 편이라는 결과입니다.
조정 폭도 살펴보겠습니다. 1964년에는 -4.5%, 1968년에는 -7.45%가 있었고, 평균 조정폭은 약 -7.4%입니다. 이 부분은 미리 머릿속에 넣어 두실 필요가 있습니다.
대통령 선거 해와 첫 금리 인하 해가 동시에 겹친 사례는 많지 않습니다. 이런 해의 6~12월 평균은 8.2%로, 전체 평균보다 강한 결과였습니다. 나빴던 구간은 -0.09%였습니다. 최고 구간은 8.45%, 최저 구간은 -0.5%, 가장 큰 수익률은 10.24%, 최소는 1.7%였습니다. 변동 폭이 크고 시장이 거칠게 움직였다는 뜻입니다. 평균 조정폭은 -4.97%입니다.
- 1985년: -8.28% - 1989년: -8.92% - 1995년: 소프트 랜딩 성공 사례. 조정 없이 안정적으로 우상향했습니다. 경기 둔화 우려나 금리 인상 부담이 크지 않았고, 마지막 금리 인상 후 6개월 이내 금리 인하 기대로 바뀌면서 상승했습니다. - 2007년: 서브프라임 대출 문제가 확산되고 은행권도 흔들리던 시기로, 조정 폭은 -11.85%였습니다. 이후 2008년 리먼 쇼크로 이어졌습니다.
평균 조정폭은 -8.1%입니다. 대통령 선거 해의 평균 -7.4%와 비교하면, 첫 금리 인하 시점에는 조정이 더 깊게 나타나는 경향이 있습니다.
정리하면, 1995년 소프트 랜딩 사례를 제외하면 첫 금리 인하 전후는 불안정한 움직임이 많았습니다. 지금 시세는 경기 둔화 우려를 잠재울 경제지표나 기업 실적, 연준의 대응에 따라 방향이 바뀌는 상황이라서, 1995년 같은 소프트 랜딩 시세와 비슷할지 아니면 조정이 올지는 아직 지켜봐야 합니다.
과거 데이터를 보면 어떤 해든 똑같이 움직이지 않으므로, 한 가지 시나리오에 고정하기보다 유연하게 대응할 수 있는 포지션을 가져가는 것이 중요합니다. S&P 500과 비트코인 모두 5월에 고점을 갱신했던 해에도, 대통령 선거와 금리 인하 첫해 다음 해에는 15% 이상 하락한 경우가 없었습니다. 다만 12월까지 7% 이상 상승한 경우가 있었다는 점도 참고할 만합니다.
3배 레버리지 ETF를 보유하신다면, 조정이 있을 때 버틸 수 있는지 미리 점검해 두시는 게 좋겠습니다. 최대 조정 폭을 기준으로 생각해 보면 감당할 수 있는 수준인지 판단하기 쉬워집니다.
현재 자산은 환율 1달러 1,570원 기준 약 3,600만 원 정도입니다. 이번 주 매매를 정리하면 4월 22일에 매수한 우버 포지션을 목요일 아침에 모두 정리했습니다. 약 1년 반 동안 보유했던 우버 포지션도 목요일 아침에 약 15% 정도 수익으로 정리했고, 그 금액은 비트코인 매수에 사용했습니다. 현금 비중은 많이 늘리지 않았습니다. 4월 22일에 매수한 SOXL은 전체 포지션의 10% 정도이며, 아직 보유 중입니다.
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