💥 전 기회라고 생각합니다. 전 이번에도 기회를 잡을겁니다. 영상 꼭 보세요

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8월 18일부터 1~2개월간 미국 주식·코인 시장의 통상적 약세 구간(5년 연속 평균 -10% 웅덩이)이 온다고 봄. 하워드 막스 메모를 인용해 S&P493 밸류에이션이 높다며 방어적 자산 확대(노아의 방주) 단계라 주장. 현금 비중 약 20% 유지. 이더리움은 단기 조정(4,000~4,100달러 가능) 후 매수 기회를 노리며 분할 매수 계획을 밝힘. 9월 계절성 약세, 10월 이후 반등 가능성 언급. 과거 -40% 손실 경험과 수익률보다 금액 중요성 강조.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 자, 바로 본론부터 시작하겠습니다. 드디어 8월 셋째 주 월요일이 시작되는 8월 18일이 찾아왔습니다. 이 구간을 빨간색 네모로 표시했는데요. 지금부터 약 한 달 반 또는 두 달 정도, 미국 주식과 코인 시장이 1년 중 가장 최악의 구간이라고 불리는 바로 저 검정색 표시 구간에 진입합니다.

02. 현재까지 2020년부터 2024년까지 무려 5년 연속으로 이 구간 전후로 평균 약 -10%짜리 웅덩이가 찾아왔습니다. 무조건 이 구간이 최악이라는 말씀이 아니라, 이 구간 전후로 웅덩이 확률이 가장 높은 구간이라고 생각해 주시면 될 것 같습니다. 저도 실제로 최근 현금 비중을 약 20% 정도로 확보해 두었습니다.

03. 그리고 기막힌 타이밍에 미국 주식은 5%의 웅덩이도 없이 어느새 80일 동안 쭉쭉 상승만 해 주고 있습니다. 아래 하단 그래프를 보면 아시겠지만, 이 정도의 기간, 또는 10일, 20일 정도 더 소요될 순 있으나 결국 마지막에는 -5% 이상의 웅덩이가 찾아왔었다는 지점이라는 것을 확인할 수 있습니다.

04. 실제로 2023년에도 지금과 같은 1년 중 최악의 구간에서 -5% 웅덩이가 없이 약 90일 정도 지속되었지만, 그 이후 3개월 동안 -13% 하락했으며, 그 이후 100일 정도 더 상승한 케이스도 있었지만 결국 -6% 웅덩이를 파주었다는 점이 있습니다. 올해 4월 관세 폭락 전에도 살짝 비슷한 흐름이 연출되었습니다.

05. 즉, 지금 아무것도 재지 않고 시원하게 정리해 드리자면, 조심해서 나쁠 것이 없는 상황이라고 한마디로 정리할 수 있을 것 같습니다.

06. 또한 하워드 막스의 메모가 공개되었는데요. 이해하기 쉽게 핵심만 정리해 보겠습니다.

07. 첫 번째, 하워드 막스는 현재 시장 상황에 대해 PER, PBR 등 밸류에이션 측면에서나 버핏지수 등을 봤을 때 모두 사상 최고치를 보이고 있다고 말했습니다. 즉 지금은 고평가라고 말하고 있는 것이죠. 여기에 미국 주식 열풍이 포착되었다고 말해 주었고, 미국 증시 수익률의 50% 이상을 빅테크 M7이 차지하고 있다고 밝혔습니다.

08. 그러나 이 M7은 성장이 워낙 좋기 때문에 오히려 고평가라기보다 합리적이라고 봤는데, 하워드 막스가 보는 문제는 바로 그 외 다른 S&P 493 종목들의 평균입니다. 이 종목들의 평균 PER 22배가 오히려 더 문제라는 것이죠. 따라서 지금은 애매한 종목들에 투자하기보다 확실한 AI 수혜를 보는 기업들을 매수해야 한다는 관점으로 생각해 볼 수 있겠습니다. 제가 최근 S&P 500 매수를 쉬고 있고, 단기적으로는 나스닥과 이더리움에 집중하고, 중장기적으로는 나스닥과 비트코인에 집중할 것이라고 말씀드린 부분과 어느 정도 일맥상통하는 부분이라고 생각해 주시면 됩니다.

09. 그렇다면 대체 왜 이런 현상이 벌어지고 있을까요? 하워드 막스는 2008년 리먼 브러더스 파산 사태 때 50% 반토막 대폭락장 이후 사실 제대로 된 큰 하락장이 없었다고 말합니다. 애매하게 -2% 하락, 1년짜리 하락 기간, 또는 -30% 하락과 V자 반등 같은 하락장들만 찾아왔기 때문에 "미국 주식은 신이다"라는 이야기들이 들리고, 미국 주식이 최고의 투자처로 인식되고 있다는 것이죠. 즉, 이 현상이 없어지기 위해서는 결국 모두 다 털려 나갈 수밖에 없는 -50% 대폭락장과 몇 년짜리 하락장이 찾아올 수 있다는 경우로 들립니다.

10. 그렇다면 하워드 막스는 지금 도망가야 한다고 말할까요? 절대 아닙니다. 하워드 막스가 생각하는 현 상황에서 최고의 투자 스탠스는 무엇일까요? 이것을 하워드 막스는 5단계 대응으로 설명했는데요.

11. 1단계는 매수를 중단하는 단계입니다. 제 투자 원칙과 비교해 보면 '관망 구간'이라고 생각하시면 될 것 같습니다. 그다음 2단계는 공격적인 자산을 축소하고 방어적인 자산을 확대하는 단계입니다. 제가 몇 년에 한 번씩 말씀드리고 있는 '노아의 방주'를 만들어야 하는 시기라고 생각해 주시면 됩니다.

12. 3단계는 공격적인 자산을 전략적으로 매도하는 단계입니다. 저는 아직 투자금이 10억 정도라 그런지 이 단계는 아직 생각하지 않고 있는데요. 이후 4단계는 방어적인 자산도 축소하고, 5단계에서는 모든 자산을 다 팔아버립니다. 마지막 단계는 공매도 숏을 치는 단계라고 합니다.

13. 그리고 반전이 있습니다. 하워드 막스가 투자를 하면서 아직 4단계, 5단계, 6단계를 만나지 못했다고 합니다. 4단계 이상은 세계 3차 대전이 아닐까 하는 생각이 들고요. 아무튼 하워드 막스는 현재 시장 상황을 보며 지금은 최소한 2단계 스탠스로 보인다고 말했습니다. 즉 지금은 공격적인 자산은 조금씩 줄이고 방어적인 자산을 늘려야 하는 시기, 노아의 방주를 만들어야 하는 시기라고 이야기하고 있습니다.

14. 저는 뒤에서도 언급드리겠지만, 지금 상황을 야구로 치자면 강세장 9회 중 7회 정도로 보고 있습니다. 단기적으로는 웅덩이가 올 가능성이 높지만, 마지막 유동성 버블 랠리가 오고 나서 하락장이 찾아오지 않을까 하는 혼자만의 관점과 시나리오를 가지고 있습니다. 하워드 막스가 이렇게 말해 주는 이유가 있고, 워런 버핏의 버크셔가 현금 비중을 역대급으로 늘리는 이유도 다 있습니다.

15. 바로 M2 통화 공급 대비 나스닥 주가를 보면 사상 최고치까지 올라온 모습을 볼 수 있습니다. 심지어 닷컴 버블보다도 더 올라와 있습니다. 즉 지금 유동성만으로 상승해 있다고 보기에는, 나스닥이 풀린 유동성보다 더 상승했다는 겁니다. 유동성뿐만 아니라 AI 혁신과 그 기대감, 거기에 금리 인하 기대감, 그리고 미국 말고는 마땅히 투자할 곳이 없다는 요인도 현재 작용하고 있는 것 같습니다.

16. 이런 조심해야 할 구간에 최근 블라인드 글이 정말 화제입니다. 제목부터 장난 아닙니다. "지인이 코인으로 집 사고 50억 벌어서 투자 조언 물어봤는데 엄청 거만하게 말하네"라는 제목인데요.

17. 친한 지인이라 계속 알려 달라고 몇 번을 물어보니, 코인으로 큰돈을 벌었다는 지인은 이렇게 말했다고 합니다. "정말 코인으로 돈을 벌고 싶다면 지금은 절대 하지 마라. 지금은 주식도 부동산도 사지 말고 현금만 계속 모아라. 언제일지는 모르지만 크게 전쟁이 나거나 미국 금융 회사가 망해서 주가가 대폭락하고, 코인이 10분의 1토막 나고, 사람들이 모두 세상이 망한다고 할 때가 오면, 그때 가진 모든 돈에 대출도 풀로 당겨서 몰빵해라. 단, 아무리 그때 매수한다고 해도 그대로 오르는 게 아니라 몇십% 더 떨어질 수도 있다. 그러나 운이 좋으면 크게 상승한다."

18. 저는 여기서 생각했습니다. 저도 여러분께 이런 말씀을 드리는데, 지금 미국 주식도 오르고 코인도 오르고, "디벨롭몽 자식은 지금 자기는 수익 보고 있으면서 우리한텐 지금은 매수하지 말라고 하네" 하고 투자를 잘 모르시거나 제 과거를 잘 모르시는 분들은 이렇게 생각하실 수도 있겠구나 싶었습니다.

19. 대부분은 좋은 결과, 즉 수익을 본 결과만 보지만 그 과정을 보면 저도 -40%까지 떨어졌었고, -7,100만 원 손실까지 내려갔었으며, 1년 동안 계좌가 마이너스인 상황도 있었습니다. 그러나 대부분은 그런 과정은 보지 않고 결과만 바라보기 때문에, 최근 주식 시장 상승이나 코인 상승으로 유입되신 구독자분들은 제 관점을 보고 이렇게 생각하실 수도 있겠구나 싶었습니다.

20. 그리고 그 글의 마지막 부분이 핵심입니다. "지금 다들 미국 주식, 코인, 부동산으로 다 돈 버는데 아무것도 하지 말고 가만히 있으라니. 그것도 코인으로 대박 난 애가 할 말인가?" 항상 꼭 기억하셔야 합니다. 극소수는 미리 싸게 매수해 놓은 사람들이지, 지금 이런 구간에 막 달려드는 사람들이 아니라는 겁니다.

21. 그리고 기막히게도 이 글이 올라오고, 제가 최근 인간 지표와 데이터들을 보여 드리면서 불안하다고 말씀드렸는데, 바로 코인 시장이 웅덩이를 파주고 있습니다. 다행히 미국 주식은 지금 잘 버텨 주고 있지만, 미국 주식도 흐름이 현재 불안한 상황이며 비트코인과 이더리움이 먼저 웅덩이를 파주고 있습니다.

22. 자, 이렇게 하락하니 여러분은 어떤 생각이 드시나요? 비관론자는 모든 기회에서 어려움을 찾아내고, 낙관론자는 모든 어려움에서 기회를 찾아낸다고 하죠. 여러분은 지금의 이 작은 웅덩이가 위기로 보이나요, 아니면 기회로 보이나요? 저는 솔직히 이게 위기로 보이지 않습니다. 적어도 지금은 아니라고 생각하고 있습니다.

23. 현재 이더리움은 고점 대비 -10% 웅덩이를 파주었는데요. 저는 8월 13일 멤버십 텔레그램에서 이렇게 말씀드렸습니다. 온통 이더리움 이야기만 하고 있고, 이더리움 만 달러 간다, 7,000달러 간다 이런 이야기가 계속 나오는 것으로 보아 단기적인 조정이 조만간 찾아올 가능성이 있어 보인다고요.

24. 그리고 저는 이 조정에서 4,000달러, 4,100달러까지 내려올 수도 있다고 바라보고 있다고 말씀드렸습니다. 거기까지 내려오려면 고점 대비 -1% 이상 더 하락해야 합니다. 그리고 솔직하게 말씀드렸습니다. 이게 올지 안 올지도 모른다고요. 그냥 기다릴 뿐이며, 웅덩이가 오면 웅덩이에서 매수하고 안 오면 관망하겠다고 말씀드렸습니다.

25. 제가 3,000달러대에서 기회를 포착했을 때는 다들 저항 구간이니 매수하지 말고 매도하라고 말했었습니다. 그런데 돌파하고 나니 이제 다들 더 오른다고 보더라고요. 입 싹 닫고 스탠스를 전환하고요. 저는 그때부터 그대로 관망하며 기회를 다시 기다렸습니다.

26. 그리고 기다리니 기회는 찾아오고 있습니다. 어느덧 4,200달러대까지 내려왔습니다. 말씀드렸던 대로 이번 기회를 잡을 겁니다. 최저점 몰빵 매수는 못 합니다. 제 목표는 남들보다 싸게, 남들보다 많이 매수하는 겁니다. 수익률은 당연히 중요합니다. 그래서 남들보다 싸게 매수하려고 노력하죠. 그러나 수익률만 중요한 게 아닙니다. 그 공포 속에서 남들보다 더 매수하는 것이 중요합니다. 괜히 "수량이 깡패"라는 이야기가 나오는 게 아닙니다. 500만 원을 매수해서 수익률 300%면 수익은 2천만 원입니다. 그러나 1억을 매수해서 수익률 50%면 수익은 5천만 원입니다.

27. 둘 다 중요하지만, 여러분이 부자가 되기 위해서는 수익률의 환상에서 벗어나셔야 합니다. 제가 수익률만 공개하는 게 아니라 여러분께 금액까지 공유드리는 이유가 바로 그것입니다. 수익률만으로는 부자가 될 수 없기 때문이죠.

28. 다시 돌아와서, 그냥 지금 당장 매수하겠다는 게 아닙니다. 저는 차트만 바라보는 게 아니라 차트, 매크로, 데이터, 계절성, 사이클, 인간 지표까지 모든 것을 다 보고, 가장 확률 높은 곳에서 분할 매수한다고 말씀드렸죠. 현재 비트코인은 4월부터 이어져 온 5개월짜리 강력한 상승 추세의 지지선을 아래로 뚫고 내려가는 흐름을 보이고 있습니다.

29. 물론 휩쏘, 속임수일 가능성도 있지만, 9월 계절성으로도 연결될 수 있는 시기이기 때문에 지금 너무 조급하게 행동하는 것은 합리적이지 않다고 생각합니다. 조금 여유 있게 바라보시면서, 비트코인도 8월과 9월은 미국 주식처럼 원래 약세구나 하는 긴 호흡으로 봐 주시고, 반감기 다음 사이클로 봤을 때는 9월에만 약세고 10월부터는 다시 강세구나 하는 관점도 생각해 주시면 될 것 같습니다.

30. 이더리움도 마찬가지입니다. 8, 9월은 약세인 경우가 많았구나 하고 보수적인 스탠스로 바라봐 주시고, 9월 약세 이후 반감기 다음 4분기는 보통 좋은 흐름이었구나 하고 생각해 주시는 것이 가장 좋다고 판단하고 있습니다.

31. 투자가 왜 어렵냐면, 머리로는 다 알고 있어도 실행을 못 하기 때문입니다. 대다수가 달려들고 모두가 더 오른다고 생각할 때, 극소수로서 "지금 매수하면 안 돼"라는 것을 머리로는 알고 있지만, 실전에서는 현금이 가만히 있는 것을 견디기 어렵습니다. 저도 포모 때문에 매수하고 싶은 충동이 있습니다. 여러분은 얼마나 이 포모 때문에 미치겠습니까?

32. 지금처럼 기회가 찾아오고 있는데, 머리로는 이 기회를 잘 포착해야 한다는 것을 알고 있지만, 대체 언제 사야 할지 모르겠고 확신도 없고, 현금도 준비가 안 되어 있으니 막상 기회가 와도 잡지 못하거나, 애초에 기회가 찾아오고 있는지도 모르는 사람들. 그렇게 점점 격차가 벌어지는 겁니다.

33. 저는 이번 하반기 웅덩이 기회를 잡고 유동성 버블 랠리에 배팅하고 있기 때문에 지금부터가 매우 중요한 시기라고 바라보고 있습니다. 그리고 지금 우리에게 가장 중요한 것은 잭슨홀 미팅 이벤트와 물가 지표, 고용 지표 발표들입니다. 이 데이터들을 본 파월이 과연 잭슨홀에서 좋은 이야기를 해 줄까요? 차라리 관련 없는 내용만 얘기해 주는 게 그나마 최선이 아닐까 싶을 정도로 최근 데이터들은 좋지 않은 상황입니다. 그러니 우리는 이 부분들을 예의주시해 봐야 합니다.

34. 자, 오늘 영상에서 제가 겁을 줬다고 다 팔고 튀라는 이야기는 절대 아닙니다. 또 이걸 보고 "전략 매도했습니다, 80% 매도했습니다" 같은 댓글들이 나올까 봐 미리 말씀드립니다. 여러분, 개개인에게 맞는 적절한 현금 비중이 있습니다. 올라도 좋고 떨어져도 좋은 그 적절한 비중은 사람마다 다릅니다. 여러분에게 맞는 비중을 찾으시고, 그 비중으로 대비해 두시라는 이야기입니다. 그 대비를 해 두셔야 기회를 잡을 수 있기 때문이죠.

35. 무슨 이야기인지 모르시겠다면, 여러분이 월 소득이 높으시거나 젊은 투자자라면 주식을 약 70%, 현금을 약 30% 정도로 조절해 둘 수 있겠죠. 하락장이 와도 시간을 활용할 수 있고, 월 소득으로 현금 비중을 메울 수 있으니까요. 그런데 월 소득이 낮은 투자자이거나 연세가 좀 있는 투자자라면, 현금 비중을 좀 더 높여 두어야 합니다. 왜냐고요? 현금 비중을 금방 메우기 어렵고, 긴 하락장을 버티기도 쉽지 않을 테니까요.

36. 그리고 웅덩이가 왔을 때 기회를 잡는 것, 이것이 사실 투자에서 가장 중요합니다. 머리로 알고 있는 것과 직접 행동하는 것은 천지 차이기 때문이죠. 항상 투자를 할 때 하락장을 각오하시고, 최악의 경우를 미리 대비해 두시기 바랍니다. 여러분의 소중한 돈을 아무도 책임져 주지 않습니다. 저도 여러분의 돈을 책임지지 않습니다. 그리고 저도 제 소중한 돈으로 투자를 하고 있습니다.

37. 아무도 제 돈을 책임져 주지 않기 때문에, 저는 남들보다 더 공부하며, 남들보다 더 싸게 사고, 남들보다 더 많이 사기 위해 노력합니다. 그렇게 지금까지 투자를 해오고 있죠.

38. 비트코인은 수익 실현을 끝냈고, 저는 지금 말씀드린 대로 이더리움을 지켜보고 있습니다. 현재 이더리움은 -10% 웅덩이를 파주었습니다. 이번 기회에서 제 정보를 참고하고 싶은 분들은 고정 댓글을 확인해 주시기 바랍니다.

39. 자, 이더리움도 결국 기다리니 기회는 찾아오죠. 아마 대부분 4,600달러에서 많이 매수하셨을 것 같습니다. 그리고 저는 이제 다시 지켜보고 있습니다. 함께 기회를 포착하는 극소수가 되기를 바라며, 오늘 영상 마치겠습니다.