저자: RakeshJhunjhunwala · 외국인
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발표자는 현재 지수(Nifty 50) 하락과 중소형주 강세의 괴리를 설명하며 시장 방향은 예측 불가라고 강조한다. 2020년 이후 신규 투자자 다수, 일중·FNO 거래자 대다수 손실(SEBI 자료 인용)을 지적한다. 2010~2019년 중 상승 해는 2012·2014·2017년뿐이라며, 하락장에서 이탈하면 반등을 놓친다고 주장한다. 시장 타이밍 대신 장기 보유와 정기 적립투자를 권한다. 자체 강의와 재무분석 자료를 홍보한다.
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안녕하세요, 여러분. 지금 같은 상황에서 시장이 오를 때는 무엇을 하고, 떨어질 때는 무엇을 해야 할까요? 만약 Rakesh Jhunjhunwala가 2026년에 우리와 함께 있었다면 어떻게 했을지, 그의 말로 이 영상에서 함께 살펴보겠습니다. 다만 먼저 분명히 해둘 것이 있습니다. 이 영상은 투자 경력이 오래된 분들을 위한 것이 아닙니다. 이제 막 투자를 시작했고, 더 구체적으로 알고 싶은 분들을 위한 영상입니다. 지난 5~6년 사이에 증권 계좌를 개설했고, 지금 무엇을 해야 할지 고민이 많은 분들이 대상입니다. 영상을 시작하기 전에, 댓글로 몇 년도에 주식시장에 들어왔는지 알려주세요. 2019년, 2021년, 2022년, 2023년, 2024년 이후 중 어느 해인지 말이죠. 이 답변은 매우 중요합니다. 영상 중간에 그 이유를 설명드리겠습니다.
먼저 지금 시장이 어떤 상황이고 앞으로 어떻게 될지 살펴보겠습니다. 최근 1년간의 시장 지수 수익률을 보면, Nifty 50은 지난 1년 동안 계속 하락해 왔습니다. 약 12.8% 급락했습니다. 그런데 중형주는 그만큼 떨어지지 않았습니다. 소형주는 어디서 오르고 있을까요? 실제로 8월과 9월에는 소형주 지수가 사상 최고치를 기록하기도 했습니다. 최근 Cuttack 지역의 사람들이 보고서를 내놓기도 했습니다. 지난 6개월간 주식시장의 군중 행동은 달라졌습니다. 대형주는 하락 추세인 반면, 소형주는 상승 추세라는 점이 아주 분명합니다. 인도 시장은 하나인데도, 그 안에서 소형주와 중형주가 성장하면 Nifty만 뒤처지는 것이죠. 왜 이런 두 가지 돈의 흐름이 생기는 걸까요? 그 배경에는 무엇이 있을까요?
외국인 기관투자자, 즉 FII들이 대형주인 Nifty 50 종목을 계속 팔고 있습니다. 이 때문에 대형주에서 많은 차익 실현이 일어나 전체 시장이 떨어지고 있습니다. 반면 SIP로 꾸준히 투자하는 소액 투자자들은 상당한 비중의 자금을 중형주 펀드와 소형주 펀드에 넣고 있습니다. 그래서 이 대규모 자금 유입 때문에 소형주들이 빠르게 성장하고 있습니다. 하지만 이로 인해 지금 우리가 어디에 와 있는지 아시나요? 현재 시장 상황을 보면 Nifty 50은 12% 하락했고 대형주에서는 조정이 일어났습니다. 반면 중형주와 소형주는 매우 강하게 올랐기 때문에, 지금 이 종목들은 특히 조심해야 합니다. 그렇다고 해서 불확실성이 사라진 것은 아닙니다. 전쟁이 아직 본격화되지는 않았지만, 원유 가격은 계속 오르고 있고 미국 선거도 아직 끝나지 않았습니다. 그래서 이런 불확실성은 앞으로 몇 달 더 이어질 것입니다.
솔직히 지금 저에게 시장이 오를지 떨어질지 묻는다면, 어디로 갈지 저도 모릅니다. 사실 누구도 말할 수 없습니다. 저뿐 아니라 TV 전문가들도 말하지 못합니다. 다만 지난 100년간의 시장 역사를 공부해 보면 한 가지는 확실하게 말할 수 있습니다. 그것을 알아내기 전에, 여러분이 실제로 어떤 사람이고 시장에서 어느 단계에 있는지부터 알아야 합니다.
먼저 여러분이 누구이고 어느 단계에 있는지 살펴보겠습니다. 인도의 증권 계좌 수를 보면, 2020년에는 약 4.1억 개에 불과했지만 2026년에는 23.8억 개로 늘어났습니다. 즉 인도 시장의 증권 계좌 중 83%가 2020년 이후에 개설되었다는 뜻입니다. 논리적으로 보면, 지금 인도 주식시장 투자자 네 명 중 세 명은 2020년 이후에야 시장에 들어온 사람들입니다. 그러니 여러분은 확실히 주식시장의 초보 투자자입니다.
그런데 시장의 모든 투자자를 연구하는 SEBI의 분석을 보면, 주식시장 트레이더 10명 중 7명은 당일 거래에서 손실을 보고 있습니다. 그리고 그 손실자의 약 76%는 30세 미만입니다. 또한 선물·옵션(FNO)만 거래하는 사람의 93%는 계속 손실을 봅니다. 또 하나 충격적인 숫자가 있습니다. 2019년 이전에는 30세 미만 당일 거래자가 시장의 18%에 불과했지만, 2023년에는 거의 48%로 늘었습니다. 이것은 정말 최악의 수치입니다. 30세 미만 사람들이 당일 거래를 시도할 가능성이 50% 더 높다는 뜻인데, 실제로는 자금의 90%를 잃고 있습니다. 그래서 당일 거래나 FNO 거래는 가능한 한 피하는 것이 좋습니다.
투자자 여러분 중 2020년이나 2021년, 혹은 최근 2~3년 사이에 투자를 시작한 분들이라면 이미 주식시장의 황금기를 경험했을 것입니다. 2020년 3월부터 2024년까지만 해도 Nifty는 3배 올랐습니다. 특히 소형주는 4배에서 10배까지 올랐습니다. 그래서 이런 신규 투자자들은 매년 30~40%의 수익을 얻을 수 있다고 생각합니다. 하지만 2021년부터 2024년까지 우리가 본 랠리는 매우 드문 랠리였습니다. 사실 주식시장의 일반적인 모습은 옆으로 횡보하고, 지루하며, 매우 평범하다는 것입니다.
이를 이해하기 위해 2010년부터 2019년까지 10년간의 데이터를 살펴보겠습니다. 이 10년 중 시장이 매우 빠르게 성장한 해는 단 3년뿐이었습니다. 여기서 보게 될 데이터는 매우 중요하니 집중해서 들어주세요. 2010년부터 2019년까지의 수익률을 보면, 시장은 2012년, 2014년, 2017년 이 세 해에만 각각 27%, 31%, 28%의 수익을 냈습니다. 나머지 해는 모두 마이너스이거나 거의 횡보였습니다. 2010년에는 수익률이 17.9%에 불과했습니다. 전체적으로 Nifty는 이 10년 동안 2.3배 올랐습니다. 그런데 실제로는 2012년, 2014년, 2017년 이 세 해에만 2.16배가 올랐습니다. 즉 나머지 7년을 보면 시장은 8%밖에 성장하지 않았습니다. 따라서 이 10년 동안 투자한 사람이 있다면, 최고의 수익은 단 3년 동안에만 얻었을 것입니다.
여러분도 이미 알고 있겠지만, 황금기는 시장에 공포나 지루함이 찾아온 뒤에 옵니다. 예를 들어 2011년에 시장은 25% 하락했습니다. 모두가 겁을 먹었지만, 다음 해에 시장은 28% 올랐습니다. 2012년에 시장이 그만큼 오르자 모두가 관심을 가지고 2013년에 들어왔습니다. 그러나 시장은 매우 횡보했고, 많은 사람들이 지루함을 느껴 6개월이나 1년 뒤에 빠져나갔습니다. 그런데 다음 해인 2014년에 시장은 31% 올랐습니다. 다시 한 번 랠리를 기대하며 들어왔다가 2015년과 2016년이 횡보하자 지루해서 떠난 투자자들은, 2017년에 시장이 29% 오르는 것을 놓쳤습니다. 즉 시장이 횡보하고 지루할 때 빠져나가면, 받아야 했을 수익의 거의 전부를 놓치게 된다는 것입니다.
투자는 망고나무를 키우는 것과 비슷합니다. 망고나무에서 돈을 벌고 싶다면, 매달 그 나무에서 수입이 생길까요? 그 나무는 매달 열매를 맺을까요? 제철이 와야만 열매를 줍니다. 그런데 열매를 맺지 않는다고 생각해서 제철이 오기 전에 나무를 베어버리면 어떻게 될까요? 당연히 제철이 왔을 때 아무것도 수확하지 못합니다. 투자에도 제철이 있습니다. 그렇지 않으면 그 제철은 2~3년에 한 번만 옵니다. 우리는 그 시기가 올 때까지 인내심을 가지고 기다려야 좋은 투자자가 될 수 있습니다.
지금 본 데이터를 바탕으로 여러분은 어떻게 생각하시나요? 이미 알고 있던 내용이었다면, 혹은 새롭게 느껴졌다면 아래 댓글로 알려주세요. 다음으로, 지금은 시장에서 수백억, 수천억 원을 벌어들인 전설적인 투자자들이 그 정도의 돈을 벌기까지 얼마나 걸렸는지 살펴보겠습니다. 구체적으로 그들의 여정이 얼마나 길었는지 보겠습니다.
Rakesh Jhunjhunwala는 1985년에 투자를 시작했지만, 약 4만 크로르 루피를 벌기까지 37년이 걸렸습니다. 다음으로 Vijaya Kedia는 19세에 거래를 시작했습니다. 처음에는 성공하지 못했습니다. 그의 진짜 여정은 약 10~12년 동안 고생한 뒤에야 시작되었습니다. 이후 Dolly Khanna와 Rajiv Khanna도 1996년에 거래를 시작했지만, 처음 10년 동안은 큰 수익을 내지 못했습니다. 비범한 수익은 10년이 지난 뒤에 찾아왔습니다. 또 Porinju Veliyath도 1990년에 플로어 레벨 트레이더로 시작했지만, 자신의 펀드는 12년이 지나서야 만들었습니다. 그리고 Ashish Kacholia는 1990년에 시장에 들어왔는데, 성장하는 데에는 몇 십 년의 경험이 필요했습니다.
그런데 여러분이 초보 투자자라면, 계산해 보세요. 2020년에 들어왔든 그 이후에 들어왔든, 지금까지의 최대 투자 기간은 단 6년입니다. 즉 여러분은 아직 첫 번째 장에 있는 것입니다. 이 5~6년 동안 마법 같은 일이 일어나지 않았다고 해서 자책할 필요는 없습니다. 시장은 앞으로 분명히 비범한 수익을 가져다줄 것입니다. 하지만 그런 수익은 2~3년에 한 번만 주어집니다. 그래서 지금 같은 시장 상황에서, 시장이 오를 때와 떨어질 때 무엇을 해야 하는지 Rakesh Jhunjhunwala의 말을 통해 들어보려 합니다. 그가 2026년에 있었다면 어떻게 했을지, 그의 발언을 통해 이해해 보겠습니다.
그의 발언 중 하나를 보면, 시장이 지금 떨어지고 나중에 오를 것이라고 생각하며 타이밍을 맞추려 하지 마라는 것입니다. 시장이 올랐다고 생각하면 시장은 잘 오른 것이고, 떨어졌다고 생각하면 떨어져야 했기 때문에 떨어진 것입니다. 시장이 올바른 방향으로 움직일 것이라고 언제 생각해야 할까요? 그리고 다음으로, 매수한 뒤에 손실이 나는 것은 매우 흔한 일이라는 점을 이해해야 합니다. Rakesh Jhunjhunwala와 동료들은 투자 여정에서 손실은 매우 흔하며, 인생의 일부로 받아들일 준비가 되어 있어야 한다고 자주 말합니다. 다음번에 시장에 단기적인 움직임이 있다고 상상해 보세요. 시장이 성장하고 있었는데 갑자기 급격한 조정이 옵니다. 많은 초보 투자자들은 손익 없이, 혹은 손실을 보고 이 급격한 조정에서 빠져나가고 다시는 주식시장에 있고 싶지 않아 합니다. 아니면 더 떨어질 때까지 기다렸다가 사겠다고 하지만, 시장은 그 지점에서 빠르게 회복해 계속 오릅니다. 그래서 우리는 강세장에서 일어나는 어떤 조정도 일시적이며 회복도 짧게 끝날 것이라고 확신해야 합니다. 인도 주식시장은 구조적이고 되돌릴 수 없는 성장 구조를 가지고 있으며, 인도의 강세장은 탄탄한 기반에 의존하기 때문입니다. 그러므로 시장이 떨어지더라도 그것은 일시적인 것으로 여겨야 합니다.
마지막으로, Rakesh Jhunjhunwala가 말하는 것은 그가 실제로 주식시장 이외의 어디에서도 거래하거나 투자한 적이 없다는 점입니다. 2000년의 경기 침체든, 2008년 경기 침체든, 2012년이든 2020년이든, 그들은 언제나 주식시장에 완전히 투자해 왔습니다. 하지만 Rakesh Jhunjhunwala뿐 아니라 Vijay Kedia도 지난 30년 동안 자금의 100%를 항상 주식시장에 투자해 왔습니다. 그래서 우리는 이런 전설들에게서 배워야 합니다. 시장은 언제나 오를 것이라는 희망을 갖고 계속 투자하듯, 황소처럼 투자하라는 것입니다. 그렇지 않으면 기다리는 동안 그저 맥주나 마시며 시간을 보내야 할 수도 있습니다. 시장은 또 2~3년 동안 오르지 않을 수도 있습니다. 그럼에도 나는 주식시장에 투자하고 보유하겠다고 말해야 합니다. 그리고 적절한 때가 오면 매의 눈으로 종목을 관찰해 올바른 주식을 골라야 합니다.
그럼 지금 시장 상황에서 Rakesh Jhunjhunwala의 답을 이해하셨나요? 그의 인생을 보면, 현재 시장이 떨어지든 오르든 겁을 먹고 주식시장에서 걸어 나가는 사람이 아니었습니다. 외국인 투자자들이 계속 팔고 있어도, 그들은 인도에 대한 강한 믿음을 가지고 여전히 시장에 투자합니다. 제가 이렇게 강하게 말하는 이유는 그가 남긴 발언을 근거로 하고 있기 때문입니다.
이제 시장이 오르든 떨어지든 우리가 무엇을 해야 하는지 답을 이미 알고 계실 겁니다. 시장이 오르면 주식시장에 투자해야 합니다. 그래서 시장이 떨어져도 투자해야 합니다. 10년 중 황금기는 3년뿐입니다. 그 시기가 언제 올지는 우리도 모릅니다. 그렇기 때문에 다음 기회를 위해 시장에 머물러 있는 것이 중요합니다.
그리고 한 가지를 기억하세요. 모든 투자자는 농부와 같습니다. 농부는 비가 언제 오느냐에 따라 수확이 결정된다고 항상 생각하지 않습니다. 농부는 계절마다 늘 씨앗을 심습니다. 특정한 계절에만 아주 좋은 작물이 자랍니다. 그 아주 좋은 작물을 언제 수확할지 농부도 사실 알지 못합니다. 하지만 자연을 믿고, 농부는 계절마다 농장에서 계속 일합니다. 그러므로 우리도 투자자로서 세 가지 조건을 지키며 주식시장에 늘 투자해야 합니다.
첫 번째 조건은 가능하면 좋은 주식만 사는 것입니다. 뉴스나 텔레그램에서 누군가 언급했다거나, 그냥 좋은 회사처럼 보인다는 이유로 아무 주식이나 사는 것이 아닙니다. 사업을 철저히 공부하고, 그 사업이 앞으로 10년, 15년, 20년 동안 계속 성장할 것이라고 믿을 때에만 투자해야 합니다. 그리고 주식시장은 지루합니다. 때로는 2~3년이 걸리기도 하므로, 항상 장기 자금으로만 투자해야 합니다. 즉 비상 자금을 따로 떼어 두어야 합니다. 앞으로 3~5년 안에 결혼 비용, 집 구입 비용, 대학 등록금이 필요하다면 그 돈은 주식시장에 넣지 마세요. 그럴 때는 정기예금(FD)이나 채권에 투자하는 편이 나을 수 있습니다. 그리고 시장은 규칙적으로 오르고 떨어지므로, 월급을 받을 때마다 매달 일정 금액을 주식시장에 넣어야 합니다. 그 결과 우리가 산 좋은 주식의 매입 가격은 평균화되는 경향을 띠게 됩니다.
자, 이제 댓글로 알려주세요. 여러분은 20년 동안 인내심을 가지고 주식시장에 투자할 용기가 있나요? 있다고 생각하면 아래 댓글에 알려주세요. 20년 후에 이 댓글을 다시 떠올려 봅시다. 그리고 이 영상을 본 뒤, 좋은 주식은 어떻게 고르는지에 대한 작은 질문이 생길 수 있습니다. 저는 이미 지난 세 편의 유튜브 영상에서 이에 대해 다루었습니다. 가치 함정(value trap), 원유 위기 때 어떤 주식을 사야 하는지, 그리고 AI로 분기 실적을 5분 만에 분석하는 방법에 관한 영상입니다. 이 영상들은 펀더멘털 분석 재생목록에 있으며, 링크는 아래 댓글에 남기겠습니다. 이 영상들을 보시면 지금 같은 상황에서 좋은 주식을 찾고 나쁜 주식을 걸러내는 방법을 이해하게 되실 겁니다.
더 고급 수준으로 배우고 싶다면, 제 강의에서 AI 기반 단계별 분석법인 'The Multi-Bagger Formula'를 가르치고 있습니다. 40시간이 넘는 녹화 강의로 기초부터 고급까지 다루고 있고, 매달 이틀 동안 라이브 수업도 진행합니다. 강의 링크는 설명란과 댓글에 있으니 참고해 주세요.
이 영상을 보고 나서 꼭 이해하셨으면 하는 것이 있습니다. Rakesh Jhunjhunwala든, Vijay KD든, Dolly Kanna든, 모두 첫 번째 라운드에서는 실패했습니다. 그리고 그들의 위대한 여정은 다른 모든 사람과 마찬가지로, 10년이 지나서야 시작되었습니다.
그런데 이런 대형 투자자들은 단순히 머리가 좋은 것이 아닙니다. 시장에 오랫동안 머물렀습니다. 시장이 오를 때도 계속 투자했고, 떨어질 때도 계속 투자했습니다. 그러니 지금도 우리에게는 앞으로 충분한 시간이 남아 있습니다. 시장에 넣어두고 기다리면 아주 좋은 수익을 얻을 수 있습니다.
또 시장은 앞으로도 계속 성장할 것입니다. "떨어지면 사겠다"며 시장에서 빠져나가면, 앞으로 시장이 떨어질 수도 있지만, 얼마나 떨어지든 그 하락을 기다리는 동안 다음 상승장을 놓치게 됩니다. 저도 2020년에 한 번 이런 일을 겪었습니다. 그래서 그 실수를 다시 반복하지 않으려고 합니다. 여러분도 같은 실수를 해서는 안 된다고 생각합니다.
이 영상을 통해 여러분에게 전하고 싶었던 정보가 잘 전달되었기를 바랍니다. 영상이 도움이 되셨다면 좋아요, 공유, 구독을 잊지 말아 주세요. Telugu Stock Channel입니다.
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