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알파벳 실적 쇼크의 뉴욕 증시가 일제히 하락했습니다. 특히 기술주 중심의 나스닥 지수가 큰 폭으로 떨어졌는데요. 하지만 그럼에도 불구하고 CT웨스의 최고 투자 책임자는 기술주 투자를 이어가야 한다는 입장을 고소했습니다. 기업들의 펀더멘탈이 여전히 매우 좋다며 실적이 기대에 조금 못 미친다는 이유만으로 위험 자산에서 손을 떼는 것은 불합리하다고 지적했습니다. anym additional equity risk at this moment that's a reason frly exceptionally accept alphabet from here and the earnings so far this quarter have been outstanding revisions to forward quarters to fourth quarter in the first quarter look awesome um and the economy is in great shap so it's really hard to say you want to step away from risk at this moment because there are few wobbles and parts of certain business lines of certain companies um and frankly when I look at the opportunity set I know we've talked about this before I can invest in equities and bonds 구글 모회사 알파벳이 예상치를 밑낸 실적을 발표하면서 시장을 실망감에 빠뜨렸습니다.
특히 주력 사업인 검색 부문의 실적이 저조했는데요. 하지만 미국 로젠블레 증권의 이사는 장기적으로는 알파벳 전망이 여전히 박다고 일축했습니다. 업계 최고는 아닐지라도 만족감을 주는 수준으로 롱런하게 될 것이라고 말했는데요. 들어보시죠. What I think is comforting longterm or why that this stock can work over the longer term is because the denominator is so much larger in terms of the number of queries that even though it's not the best player in the market, it's a very satisfactory player.
And when you add on top of that the success the company is now having in cloud, you know, you have a business growing 25%. 한편 삼성전자는 역대급 실적을 내놓고도 주가가 하락했습니다. 글로벌 투자은행 CLSA의 반도체 리서치 책임자는 시장이 기대했던 추가 자사주 매입 발표가 부제했기 때문에 주가가 하락한 것이라고 말했는데요. 하지만 내년 1월 말에 관련 발표를 예고한만큼 주가를 끌어올릴 만한 촉매제가 아직 남아 있다고 강조했습니다. expected another round of share buys or additional dividend announcements beyond what has already been announced.
However, the company differ the announcement until late January next year which appears to be driving shares lower. Unlike Hix which announced you know meaningful buyback and dividends uh Samsung had nothing new to add to beyond what it has already announced that said the company still indicating 55 to 75 trillion one of additional shareholder returns for this year with detail to be announced in late january.
앞서 미국 연주는 시장의 예상대로 금리를 동결했습니다. 하지만 인플레이션이 여전히 높다며 물가 안정 목표 달성에 대한 의지를 다시 한번 드러냈는데요. 미국 자산운용사 뉴에즈웰스의 최고 투자 책임자는 케빈워시 의장이 물가 안정을 고집하면서 시장에 충격을 주고 싶지 않다고 말한 것에 대해 모순된 발언이라고 지적했고요. 인플레이션을 잡기 위해서는 시장의 고통을 감내해야 한다며 주식 시장과 신용 시장의 변동성은 커질 수밖에 없다고 경고했습니다. 2% and then effectively saying but we don't want to crush markets.
We think is very inconsistent at the end of the day if financial conditions are tightening it is higher market volatility in both equities and credit. So you can't get tighter financial conditions without feeling some market pain. So if you're saying financial conditions tightening is a requirement to get%et there.
이번 주 연준의 금리 결정부터 빅테크들의 세적 릴레이까지 빅 이벤트들을 숨쁘게 소화하자마자 이번에는 미국의 중간 선거가 기다리고 있습니다. 과거 어느 때보다 금융 시장에 미칠 파장이 클 것으로 보이는데요. 월간은 어떻게 분석하고 대비하고 있는지 임선우 캐스트와 집어보겠습니다. 네. 이제 다음 주에 중간 선거가 마무리될 텐데 중간 선거가 끝나고 나면 뉴욕 증시는 어떻게 움직일까요? 어, 물론 뚜껑을 열어봐야 알겠지만 과거 중간 선거 이후 증시 흐름은 좋았습니다. 1950년 이후 치어진 19대의 중간 선거 패턴을 보면요. 선거 이후 1년간 SP 500은 단 한 차례도 떨어지지 않았습니다.
승패를 떠나 선거가 끝났다는 불확실성 해소 차원에서 긍정적인 흐름으로 이어진 건데요. 하지만 올해 중간 선거는 대통령이 트럼프라는 변수 때문에 선거가 끝난 뒤에도 여러 돌발 변수들이 나올 수 있는만큼 불확실성이 오려 더 커질 수도 있겠습니다. 네. 네. 그만큼 올해는 투자 전략을 세우기가 쉽지 않다는 건데요. 그럼 월관은 어떻게 보고 있나요? 네. 자, 먼저 시나리오 업종 움직임부터 살펴보면요. RBC 웰스 매니지먼트가 중간 선거 시나리오 11개 업종을 비교 분석해 봤습니다. 큰틀에서 세 가지 경우의 수에 따른 평가를 보면 공화당이 상화원을 모두 유지할 때 시장 관점에서 가장 긍정적일 걸로 봤습니다.
규제 완화 기대가 금융과 에너지 기술업종에 우호적으로 작용할 수 있다는 해석이고요. 어 민주당이 하원, 공화당이 상원을 가져가게 되면 대규모 법안 통과가 어려질 수 있지만 기존 정책의 급격한 변화 역시 제한되는만큼 중립 카드를 들었고요. 마지막으로 민주당이 상원을 모두 장악하는 케이스를 최악의 시나리오로 꼽았습니다. 예. 다만 모든 업종에 동일한 영향을 예상하진 않았고요. 필수 소비제에는 상대적으로 긍정적이고 유틸리티에는 부정적인 평가가 나왔습니다. 업종별로보다 디테일하게 들어가 보면 금융 섹터가 공화당 양원 시나리오에서 가장 높은 점수를 받았고요.
유틸리티 같은 경우에는 각각의 상황에서 최고 최악의 점수로 평가 차이가 가장 컸습니다. 구체적으로 AI 데이터 센터 전력 수요가 뜨거운 감자로 떠오른 가운데이 데이터 센터 건설에 대한 지역 사후의 반발과 규제 가능성에 영향을 줄 수 있다는 분석이고요. 필수 소비제는 민주당 양원 시나리오에서 토픽으로 나오면서 정책 변화에 따른 방어적 업종 선호 가능성을 검토할 수 있습니다. 네. 업종별 차별화가 좀 커질 수 있을 것 같은데요. 그러면 선거 결과와 무관하게 움직이는 곳도 있을까요? 상원을음 상원을 각각 다른 정당이 차지하는이 분점 정부 가능성을 전제로 봤을 땐 스테이트 스트레이트의 논석이 눈에 뜁니다.
정책 변화 속에서도 지속될 수 있는 수요를 중심으로 투자 테마를 구성했는데요. AI와 기술 금융 방산을 주요 분야로 제시했습니다. 먼저 AI는 국가 안보와 기술 경쟁력 미국 내 공급망 자립과 직결되는 이슈만큼 양당 모두에서 중요하게 다를 걸로 봤습니다. 데이터센터 전력 수요와 일자리 영향 소비자 비용 문제가 쟁점으로 부상하면 규제 논의가 커질 수 있어 단기 변동성이 동시에 존재할 수 있다는 관점을 제시했고요. 금융 섹터는 정책 변화보다 규제 환경의 연속성에 주목했습니다. 의회가 분점되더라도 금융 규제의 상당 부분은 연준이나 증권거래 위원회가 된 행정 기관 결정에 달려 있다고 보면서 은행 대차대조회 자본 부담이 완화될 가능성을 언급했고요.
마지막으로 방사는 정권과 의회가 달라도 이어질 수 있는 지출 수요가 있다고 평가했습니다. 네. 네. 그러면 같은 의미에서 반도체랑 광통신주도 초당적 수혜로 꼽히지 않을까 싶은데요. 그렇습니다.이 반도체 같은 경우에는 중국 견제가 핵심인데요. 의회 구도가 바뀌어도 흔들리지 않은 아젠다기 때문입니다. 특히 중국 반도체를 직접적으로 겨냥한 매치 법안 같은 수출 통제 계획은 초당적 합의로 추진되고 있고요. 여기에 데이터 센터용 광통신 부품 매출이 60%를 장악한 중국상 광 트랜시버를 배제하는 초당적 법안도 발휘된 상태입니다. 역개는 중국 메모리 업체 증설이 제약되면서 한국 메모리 반도체 기업과 비중국 광통신 밸류 체인이 강력한 반사 이익을 얻을 걸로 보고 있습니다.
네. 그렇군요. 그런가 하면 선거 결과에 따라서 정책도 크게 달라질 수가 있을 것 같은데 여기에 대해서는 어떤 분석들이 나오고 있나요? 네. 자, JP 모고는 의회 권력 구도가 바뀌면 어떤 법안이 어려워지고 또 행정부가 어떤 분야에서 행정권을 활용할 수 있는지를 분석했는데요. 먼저 공화당이 양원을 유지하는 경우 정책 드라이브가 한결 수월해질 수 있을 걸로 봤습니다. AI 인프라 확충과 데이터 센터 투자의 우호적인 환경이 만들어지고 금융 규제 완화로 금융업이 잠재적 수혜를 입을 걸로 봤는데요. 다만 정부 지출 확대 가능성과 재정적자 또 국채 발행 부담도 있는만큼 해당 시나리오에선 기술주와 금융주를 검토하더라도 AI 투자 증가가 실제 매출과 이익 증가로 이어지는지 규제 완화가 은행의 수익성이 어느 정도 반영되는지가 핵심 포인트로 꼽힙니다.이 반면에 양당이 나눠갔는 시나리오에선 정책 추진이 어려워지고 의회 감시가 강화될 수 있다고 관측했는데요.
기술주 같은 경우에는 AI와 데이터 센터 관련 규제 감독 위험이 커질 걸로 본 반면에 헬스케어는 정부 의료 프로그램 지출 사감 가능성 위주로 우호적으로 돌아설 걸로 봤습니다. 또 금리와 관련해선 대규모 재정부양이 제한되면 물가와 국채 금리에 대한 부담이 완화될 가능성을 짚기도 했습니다. 네. 여러 가지 시나리오가 나오는만큼 시장 변동성은 좀 주의해야 될 것 같습니다.
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