저자: SBS Biz 뉴스 · 한국인
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알파벳이 검색 부문 부진을 포함해 예상을 밑도는 실적을 내놓으면서 뉴욕 증시가 일제히 하락했다. 그러나 CT웨스 최고투자책임자는 펀더멘털이 여전히 양호하고 이번 분기 실적이 뛰어났다며 기술주 투자를 이어가야 한다고 강조했다. 로젠블렛 증권 이사 역시 알파벳이 업계 최고는 아니어도 검색 쿼리 규모와 25% 성장하는 클라우드 사업을 바탕으로 장기 성장이 가능하다고 평가했다. 삼성전자는 역대급 실적에도 추가 자사주 매입이나 배당 발표가 없어 주가가 하락했지만, 올해 55조~75조 원 규모의 추가 주주환원이 시사된 만큼 내년 1월 말 세부 발표가 촉매가 될 수 있다는 분석이 나왔다. 연준은 금리를 동결했으나 인플레이션이 높다며 물가 안정 의지를 재확인했고, 뉴에지웰스는 긴축 여건에서 주식과 신용시장 변동성이 커질 수 있다고 경고했다.
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알파벳 실적 쇼크 여파로 뉴욕 증시가 일제히 하락했습니다. 특히 기술주 중심의 나스닥 지수가 큰 폭으로 떨어졌습니다. 그럼에도 CTWealth(CT웨스)의 최고투자책임자는 기술주 투자를 이어가야 한다는 입장을 밝혔습니다. 기업들의 펀더멘털이 여전히 매우 좋은데, 실적이 기대에 조금 못 미친다는 이유만으로 위험자산에서 손을 떼는 것은 불합리하다고 지적했습니다. 이번 분기 실적이 뛰어났고, 다음 분기 이후 실적 전망치 상향 조정도 좋아 보이며, 경제 상황도 아주 양호하다는 것입니다. 일부 사업 부문과 특정 기업에 약한 부분이 있더라도 지금 위험자산에서 물러서기는 어렵다고 덧붙였습니다.
구글 모회사 알파벳은 예상치를 밑도는 실적을 발표해 시장을 실망시켰습니다. 주력인 검색 부문의 실적이 특히 저조했습니다. 그러나 미국 로젠블렛(Rosenblatt) 증권의 이사는 장기적으로 알파벳 전망이 여전히 밝다고 일축했습니다. 업계 최고는 아니더라도 만족스러운 수준의 플레이어로서 오래 갈 것이라는 설명입니다. 검색 쿼리 규모가 워낙 커서 시장 최고 플레이어가 아니어도 안정적인 성장이 가능하고, 여기에 클라우드 사업의 성공이 더해져 25% 성장하는 사업을 보유하고 있다는 점을 근거로 들었습니다.
삼성전자는 역대급 실적을 내놓고도 주가가 하락했습니다. 글로벌 투자은행 CLSA의 반도체 리서치 책임자는 시장이 기대했던 추가 자사주 매입이나 배당 발표가 나오지 않은 것이 주가 하락의 원인이라고 설명했습니다. 경쟁사 SK하이닉스가 의미 있는 자사주 매입과 배당을 발표한 것과 대조적이었습니다. 다만 삼성전자는 올해 55조~75조 원 규모의 추가 주주환원을 여전히 시사하고 있으며, 세부 내용은 내년 1월 말에 발표할 예정입니다. 따라서 이 발표가 향후 주가를 끌어올릴 촉매가 될 수 있다는 분석입니다.
연준(미 연방준비제도)은 시장 예상대로 금리를 동결했습니다. 하지만 인플레이션이 여전히 높다며 물가 안정 목표 달성 의지를 재확인했습니다. 미국 자산운용사 뉴에지웰스(New Edge Wealth)의 최고투자책임자는 케빈 워시 의장이 물가 안정을 고집하면서도 시장에 충격을 주고 싶지 않다고 말한 것을 모순된 발언이라고 지적했습니다. 인플레이션을 잡으려면 시장의 고통을 감내해야 하며, 금융 여건이 긴축되면 주식과 신용시장 모두 변동성이 커질 수밖에 없다고 경고했습니다.
이번 주 연준 금리 결정과 빅테크 실적 발표를 거쳐 이제 미국 중간선거가 다가오고 있습니다. 과거 어느 때보다 금융시장에 미칠 파장이 클 것으로 보입니다. 1950년 이후 치러진 19차례의 중간선거 패턴을 보면, 선거 후 1년간 S&P500은 단 한 번도 하락하지 않았습니다. 승패와 관계없이 선거가 끝났다는 불확실성 해소 효과가 긍정적으로 작용한 것입니다. 다만 올해는 대통령이 트럼프라는 변수 때문에 선거 이후에도 돌발 변수가 나올 수 있어 불확실성이 오히려 더 커질 수 있다는 관측입니다.
RBC 웰스 매니지먼트는 중간선거 시나리오별로 11개 업종을 분석했습니다. 공화당이 상·하원을 모두 유지하면 시장 관점에서 가장 긍정적입니다. 규제 완화 기대가 금융, 에너지, 기술 업종에 우호적으로 작용할 수 있다는 해석입니다. 민주당이 하원, 공화당이 상원을 가져가는 분점 상황은 대규모 법안 통과가 어려워지지만 기존 정책의 급변도 제한되어 중립으로 평가했습니다. 민주당이 상원까지 장악하는 경우를 최악의 시나리오로 꼽았습니다. 업종별로는 필수소비재가 상대적으로 긍정적이고, 유틸리티는 부정적으로 평가됐습니다. 금융 섹터는 공화당 양원 시나리오에서 가장 높은 점수를 받았고, 유틸리티는 시나리오별 점수 차이가 가장 컸습니다. AI 데이터센터 전력 수요가 주목받는 가운데, 데이터센터 건설을 둘러싼 지역 사회 반발과 규제 가능성이 영향을 줄 수 있다는 분석입니다. 필수소비재는 민주당 양원 시나리오에서 방어적 업종 선호 측면에서 주목받을 수 있다고 봤습니다.
스테이트 스트리트(State Street)는 의회가 나뉘어도 지속될 수요를 중심으로 AI, 기술, 금융, 방산을 핵심 투자 테마로 제시했습니다. AI는 국가 안보, 기술 경쟁력, 미국 내 공급망 자립과 직결된 이슈라 양당 모두 중요하게 다룰 것으로 봤습니다. 다만 데이터센터 전력 수요, 일자리, 소비자 비용 문제가 쟁점으로 떠오르면 규제 논의가 커져 단기 변동성이 생길 수 있습니다. 금융 섹터는 정책 변화보다 규제 환경의 연속성에 주목했습니다. 의회가 분점되더라도 금융 규제 상당 부분은 연준이나 증권거래위원회 같은 행정기관이 결정하므로, 은행의 자본 부담이 완화될 가능성이 있다는 설명입니다. 방산은 정권과 의회가 바뀌어도 이어질 지출 수요가 있다고 평가했습니다.
반도체와 광통신주도 초당적 수혜주로 꼽힙니다. 반도체는 중국 견제가 핵심 의제로, 의회 구도가 바뀌어도 흔들리지 않는 아젠다입니다. 중국 반도체를 직접 겨냥한 수출 통제 법안이 초당적 합의로 추진되고 있으며, 데이터센터용 광통신 부품 매출의 60%를 장악한 중국산 광 트랜시버를 배제하는 법안도 발의된 상태입니다. 이에 따라 중국 메모리 업체의 증설이 제약되면서 한국 메모리 반도체 기업과 비중국 광통신 밸류체인이 반사이익을 얻을 것으로 전망됩니다.
JP모건은 의회 권력 구도에 따라 어떤 법안이 어려워지고 행정부가 어떤 분야에서 행정권을 활용할 수 있는지 분석했습니다. 공화당이 양원을 유지하면 정책 추진이 한결 수월해져 AI 인프라 확충과 데이터센터 투자에 우호적인 환경이 조성되고, 금융 규제 완화로 금융업이 수혜를 볼 수 있다고 봤습니다. 다만 정부 지출 확대와 재정적자, 국채 발행 부담도 함께 고려해야 합니다. 이 시나리오에서는 기술주와 금융주를 볼 때 AI 투자 증가가 실제 매출과 이익 증가로 이어지는지, 규제 완화가 은행 수익성에 얼마나 반영되는지가 핵심입니다.
반면 양당이 상·하원을 나눠 갖는 경우에는 정책 추진이 어려워지고 의회 감시가 강화될 수 있다고 봤습니다. 기술주는 AI와 데이터센터 관련 규제·감독 위험이 커질 것으로 보는 반면, 헬스케어는 정부 의료 프로그램 지출 삭감 가능성이 줄어들어 우호적으로 평가됐습니다. 금리 측면에서는 대규모 재정 부양이 제한되면 물가와 국채금리에 대한 부담이 완화될 가능성도 제기됐습니다. 여러 시나리오가 공존하는 만큼 선거 전후로 시장 변동성에 각별히 주의할 필요가 있습니다.
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