저자: Henry · 외국인
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0DTE(만기 당일) 옵션 매도로 꾸준한 현금흐름을 낼 수 있다고 주장. QQQ 풋 매도 및 크레딧 스프레드를 소액·대액 계좌 예시로 제시. 시장을 약세로 보고 현금 대신 옵션 매도를 선호하며, 델타 기반 낮은 체결확률과 변동성 프리미엄을 근거로 듦. 마진 활용을 언급하나 위험성도 경고.
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안녕하세요 여러분, 이번 영상에서는 만기일이 0일인 풋옵션을 매도해서 꾸준한 현금 흐름을 만드는 방법에 대해 이야기해 보겠습니다. 왜 트레이더가 만기일이 0일인 옵션을 매도했을까요? 만기가 빠른 옵션이 필요했기 때문이죠. (농담이었는데, 다들 이해하셨죠?) 자, 그럼 현금 흐름을 만들어 보겠습니다. 만기일이 0일인 옵션은 제가 정말 좋아하는 전략입니다. 솔직히 말씀드리면 이 전략을 쓰려면 어느 정도 규모의 계좌가 필요하지만, 적은 계좌로도 충분히 가능합니다. 실제로 적은 계좌와 많은 계좌로 진행한 거래 예시를 모두 보여드리겠습니다.
저는 개인적으로 많은 계좌로 이 전략을 더 많이 사용합니다. 첫 번째 포지션은 제가 어제 매도한 QQQ 253 풋옵션인데, 현재까지 440달러의 수익을 냈습니다. 이 전략은 매우 꾸준하고 간단합니다. 제가 하는 방식은 잠시 후 자세히 설명드리겠지만, 기본적으로 옵션을 매도하는 것입니다. 그 옵션은 당일 또는 24시간 이내에 만료되는데, 저는 이런 방식을 선호합니다. 만료일이 정확히 같은 날이라 위험이 제한적이기 때문입니다. 연준 발표처럼 시장이 하루 동안 엄청난 변동성을 보이지 않는 한, 델타가 10인 옵션을 매도하더라도 실제로 체결될 확률은 95~98% 정도밖에 되지 않습니다.
단기적으로 델타가 과대평가될 수 있습니다. 예를 들어 제로데이 만기 옵션의 델타가 10이라고 표시되어 있더라도, 제 경험상 이런 유형의 포지션에서 25일 연속으로 꾸준한 수익을 낼 수 있었습니다. QQQ 같은 나스닥 인덱스 펀드에 이 전략을 쓰고, 투자금의 3%를 이 전략에 투자한다고 가정해 보겠습니다. QQQ는 하루 동안 3% 변동할 가능성이 매우 낮습니다. 장 초반에 상승, 하락, 횡보 등 변동성이 크더라도 하루에 3% 변동은 극히 드뭅니다. 1년 거래일 250일 중 그런 일이 10번 정도 발생할 확률은 실제로 약 4% 정도입니다. 보통 델타는 10인데, 10 델타와 4 델타의 차이가 발생하면 6 델타만큼의 이익을 얻게 됩니다. 이는 명백한 변동성 프리미엄이라고 할 수 있습니다. 때로는 가격이 크게 변동해서 문제가 생길 수도 있지만, 그럴 때는 포지션을 청산하기만 하면 되니 관리하기 어렵지 않습니다. 만기 0일 옵션을 매도하면 한 달에 한 번 정도 손실이 나더라도 작은 손실이나 중간 정도의 손실을 감수하고 청산하면 됩니다. 19일 동안 연속으로 받는 작은 프리미엄이 하루 손실보다 훨씬 크기 때문입니다.
만기 0일 옵션의 또 다른 장점은 시간 가치 하락이 매우 빠르다는 것입니다. 예를 들어 제가 9달러짜리 옵션을 매도하면, 거래하는 동안 가격이 9달러에서 훨씬 더 낮아지는 경우가 많습니다. 동부 시간으로 오전 10시나 11시에 옵션을 매도하고 그 옵션이 오후 4시에 만료된다면, 다음 5~6시간 안에 가치가 거의 100% 하락하기 때문입니다. 따라서 수익은 매우 빠르고 위험은 낮습니다. 다만 다시 말씀드리지만, 이것으로 큰돈을 벌기는 어렵습니다. 물 한 컵을 아주 빠르게 채우고 벌컥벌컥 마시는 것과 같다고 생각하시면 됩니다. 그래도 꾸준한 수익을 낼 수 있다는 점이 정말 좋습니다. 솔직히 저는 지난 2주 동안 매일 이 방법을 사용해 왔습니다. 시장에 대해 상당히 비관적이기 때문입니다.
사람들이 잘 모르는 사실이 있습니다. 제가 한때 테슬라와 팔란티어에 대해 낙관적이었지만, 지금은 제 포트폴리오에 테슬라나 팔란티어 주식이 없습니다. 오히려 테슬라 주가가 하락할 때 콜옵션 스프레드로 수익을 내고 있습니다. 모든 거래를 일일이 업데이트하는 것은 불가능하기 때문에 디스코드에서만 이 내용을 공유하고 있습니다. 저는 일주일에 15~20건 정도의 거래를 하는데, 아래 첫 번째 설명에서 제 거래 내역을 확인해 보셔도 좋습니다.
저는 옵션 매도를 선호합니다. 현재 시장이 매우 불안정하고 약세장이기 때문에, 시장에 완전히 투자하고 싶지 않기 때문입니다. 현금을 보유하는 대신 만기 0일 옵션을 매도하면 위험 부담은 매우 낮으면서도 하루에 400달러 정도를 벌 수 있습니다. 물론 제가 거래하는 금액은 상당하지만, 보시다시피 저는 오늘 팔란티어 주식에 대해 단기 풋옵션 매도를 했습니다. 현재까지는 2달러 하락했지만 사실상 보합세입니다. 생각해 보면 주간 옵션을 매도하거나, 금요일 옵션 만기일을 기준으로 매도할 수도 있습니다. 예를 들어 팔란티어의 옵션 만기일이 금요일이라면 당일에 매도할 수 있습니다. 저는 보통 SPY나 QQQ에서 이런 방식을 선호합니다.
풋옵션 매도 대신 풋 크레딧 스프레드를 활용할 수도 있습니다. 모든 사람이 담보를 확보하고 있는 것은 아니기 때문입니다. 보시다시피 오늘은 29일이고, 오늘 풋 크레딧 스프레드를 할 수 있습니다. 시장은 30분 후에 마감되지만, 내일 12월 30일이 만기라고 가정해 보겠습니다. 같은 날짜에 거래를 할 수 있습니다. 가격을 378로 낮추고 델타를 11로 설정하면 델타가 매우 낮습니다. 이 가격을 매도하고, 그 다음 가격인 377을 매수하면 약 6~7달러의 크레딧을 얻게 됩니다(화면에는 7달러로 표시됨). 어떤 사람들은 "6달러 벌려고 100달러를 위험에 빠뜨리고 싶지 않다"고 생각할 수도 있습니다. 표면적으로는 좋아 보이지 않을 수 있지만, 7달러를 100번 벌면 700달러를 벌 수 있고, 세 번 잃더라도 여전히 수익이 남습니다. 그래서 300달러 손실이 나더라도 400달러 상당의 수익이 발생하니 이 전략은 꽤 괜찮습니다. 풋옵션을 매도할 만큼 계좌가 크지 않더라도 담보를 활용해 풋 크레딧 스프레드를 할 수 있습니다. 소액 자본으로도 가능한 방법입니다.
제가 하루 또는 0일 만기 옵션을 선호하는 또 다른 이유는, 위험이 낮을 뿐만 아니라 옵션을 밤새 보유할 필요가 없기 때문입니다. 감정적인 트레이더들은 옵션을 밤새 들고 있는 것이 부담스러울 수 있습니다. 내일은 상승장일까 하락장일까, 시장이 어떻게 시작할까 항상 걱정하게 되니까요. 이 전략을 쓰면 그런 걱정을 할 필요가 없습니다. 예를 들어 오늘 시장이 1.68% 상승했다고 가정해 봅시다. 이 경우 시장이 다음 한두 시간 안에 갑자기 0으로 떨어질 가능성은 매우 낮습니다. 따라서 해당 행사가격을 기준으로 수익을 낼 수 있습니다. SPY를 예로 들면, SPY가 380에서 시작했다고 가정해 보겠습니다. 이 경우 378 풋옵션을 매도하거나, 378 풋옵션과 377 풋옵션으로 크레딧 스프레드를 만들 수 있습니다. 매우 편리하고 위험도 낮으며, 수익률도 꽤 괜찮습니다.
특히 하락장에서는 수익률이 상당히 높을 수 있습니다. 하락장에서는 시장의 패닉과 공포로 내재 변동성이 상승하기 때문입니다. 공포와 패닉이 클수록 내재 변동성은 높아지고, 그에 따라 수익률도 높아집니다. 변동성이 클수록 0일 만기 옵션을 매도해서 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 제 포트폴리오를 보시면, 약 25분 후에 이 QQQ 포지션이 100% 수익을 낼 겁니다. 아직 외가격이고 25분 후에 만기가 되기 때문입니다. 25분 만에 40달러를 더 버는 셈이죠. 정말 편리하고 쉽습니다. 보시다시피 저는 매주 풋옵션도 매도하고 있습니다. 지금은 커버드 콜 포지션도 가지고 있는데, 아래로 스크롤해 보시면 파운드 6 풋옵션이 있습니다. 더 내려가면 테슬라 아이언 콘도르 포지션도 있고, 오틀리 셀 풋옵션도 있습니다. 또 다른 오틀리 셀 풋옵션도 있네요. 오늘 1달러짜리 오틀리 풋옵션을 매도했는데 벌써 100달러나 벌었습니다! 오늘 아침, 그러니까 5시간 전에 코칭 세션에서 아주 작은 포지션으로 시작했는데, 700달러로 100달러 수익을 낸 겁니다. 7분의 1 수익률이니 대략 15달러 정도네요. 단 하루 만에 말입니다. 이것이 바로 풋옵션 매도의 위력입니다.
솔직히 제가 대학생 때 풋옵션을 처음 접했을 때, 주가가 지금보다 낮아지면 돈을 받고 살 수 있다는 개념이 정말 놀라웠습니다. 집값이 20만 달러이고 주변 집값도 다 20만 달러라고 가정해 보세요. 이웃에게 가서 "6개월 안에 당신 집을 사고 싶어요"라고 말하면, 이웃은 "그래, 좋아. 18만 달러까지 떨어지면 살게. 그 대신 몇 천 달러 줄게"라고 답할 수 있습니다. 20만 달러면 좋겠지만 18만 달러라니 말도 안 되는 것 같죠. 그런데 이것이 바로 풋옵션 매도의 원리입니다. 왜 더 많은 사람들이 풋옵션을 매도하지 않는지 저도 이해가 잘 안 됩니다. 어떤 사람들은 소액 계좌를 키우려고 버터플라이 전략이나 바라쿠다 전략, 산타 클로스 트리 전략 같은 복잡한 방법을 쓰는데, 물론 멋지지만 그만큼 노력도 많이 들죠. 하지만 풋옵션 매도는 정말 간단합니다. 5분이면 충분합니다. 혹시 이 전략을 시도해 본 분이 있나요? 저는 이 전략이 정말 강력하다고 생각합니다. 특히 여유 자금이 있는데 어떻게 써야 할지 모르겠거나, 지금처럼 약세장에서 투자하기 부담스러울 때 아주 효과적일 것 같습니다.
경험 많은 트레이더라면 마진 거래를 통해 풋옵션을 매도할 수도 있겠죠. 하지만 조심해야 합니다. 마진 거래를 하라는 말이 아닙니다. 대부분의 사람들은 마진 거래 방법을 모르기 때문에 절대 해서는 안 되는 위험한 전략입니다. 제 디스코드 커뮤니티 분들께 말씀드리자면, 저는 최소 6개월 동안 꾸준히 수익을 낸 실적이 있고, 그래서 그 부분을 더 자세히 설명해 드리곤 합니다. 하지만 마진을 제대로 사용하지 못하면 큰 손실을 볼 수 있습니다. 솔직히 말씀드리면, 지난 9년 동안 마진콜을 받은 적은 딱 한 번 있었습니다. 팬데믹 이후인 2021년, 시장이 가장 저점이었던 시기였습니다. 당시 100만 달러 정도를 투자했는데, 마진콜 통지를 받고 로빈이 알려준 대로 돈을 입금해야 했습니다. 큰돈을 내야 한다는 생각에 놀랐지만, 실제로는 1,300달러만 입금하면 됐습니다. 제 포트폴리오 규모에 비하면 아무것도 아니었죠. 마진 거래를 제대로 알고 있다면 큰 위험에 처하기는 어렵지만, 잘못 활용하면 계좌가 날아갈 수도 있으니 조심하세요.
위험 관리에 유의하고, 모든 포지션을 꼼꼼히 관리하세요. 어떤 포지션에도 과도한 레버리지를 사용하지 마세요. 옵션을 매도할 경우 만기 0일 전에 매도해야 하며, 포트폴리오에서 차지하는 비중도 너무 크지 않도록 하세요. 저는 주로 ETF를 활용하는데, ETF는 분산 투자가 잘 되어 있어 매우 안전합니다. 이 점을 명심하시고, 훈련 잘 받으시고 새해 복 많이 받으세요!
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