저자: 미상 · 외국인
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영상 결론: 시장 폭락 때 큰돈을 번 대가들의 전략(공매도, 역발상, 퀀트)을 사례로 정리하고, 폭락이 오면 미리 타이밍을 노리기보다 분석된 우량주나 Nifty 50을 싸게 사서 장기 보유하라는 교육 영상이다. [사례 1: Michael Burry] 2005년 미국 주택담보대출이 부실해질 것을 보고 부동산을 공매도했다. 2008년 금융위기로 큰 수익을 냈고, 투자자에게 약 4,900크로어 수익을 안겼다고 설명한다. [사례 2: Rakesh Jhunjhunwala] 1986년 3개월 만에 자산을 3배로 늘린 것을 시작으로 Titan, NCC 등에 투자했다. 1992년 하르샤드 메타 사태로 Sensex가 4500에서 1980까지 폭락할 때 공매도로 약 30~35크로어를 벌었다고 한다. [사례 3: Bill Ackman] 가치 대비 고평가된 기업을 공매도하고 공개 비판하는 방식을 썼다. Herbal Life 공매도는 실패해 큰 손실을 봤다. 코로나 팬데믹 때 록다운을 공개 주장하며 30일 만에 투자금을 100배로 불렸고, Berkshire Hathaway 등 우량주를 매수했다고 설명한다. [사례 4: Jim Simons] 하버드 수학 교수 출신으로 차트 패턴을 컴퓨터로 분석하는 퀀트 헤지펀드(Renaissance)를 운영했다. 연 40% 수익을 냈다고 소개한다. [실행 방향] 진행자는 폭락 타이밍을 맞추는 것은 어렵다고 보고, 이미 분석한 기업의 주가가 폭락으로 싸지면 많이 사고, 분석이 없다면 Nifty 50을 장기 보유하겠다고 말한다. 또한 역사에서 패턴을 배우고 폭락 때 감정적 판단을 피하기 위해 미리 생각해 두자고 강조한다. [리스크] 공매도는 손실이 무한할 수 있고, 타이밍 예측은 실패 가능성이 크다는 점이 암시된다. 진행자 본인도 투자 자문이 아니라고 밝힌다. [대상 자산 언급] 미국 부동산(주택 시장) 공매도 사례, 인도 주식시장(Sensex/Nifty 50) 언급. 위 목록의 한국·미국 개별 종목에 대한 직접 가격 전망은 없다.
다듬은 글
이런 리스크를 좋아하는 분이라면 뛰어들어 보셔도 좋습니다. 결국 가라앉거나 날아오르거나 둘 중 하나가 되죠. 새로운 회사에서 흔히 벌어지는 일이 바로 이것입니다. 시장이 한번 무너지면 주가도 함께 무너집니다. 이런 시장 붕괴가 찾아오면 많은 사람들이 겁을 먹습니다. 하지만 최고의 투자자들은 평생에 시장이 딱 한 번만 크게 무너지기를 기도합니다.
그만큼 싸게 살 수 있는 기회가 오기 때문입니다. 저 역시 제 평생에 2008년 같은 일이 한 번 더 일어나기를 기도합니다. 자, 많은 대가 투자자들이 이런 시장 붕괴 속에서 수백억 루피를 벌어들였습니다. 오늘은 이 짧은 강의에서 과거의 모든 시장 붕괴를 살펴보며, 이 대가들이 어떤 전략으로 그렇게 큰돈을 벌었는지 알아보겠습니다.
그리고 그 안에서 패턴을 찾아, 시장이 다시 무너진다면 어떤 주식을 사야 할지 판단해 보겠습니다. 먼저 대가들의 전략을 이해하려면 두 가지 용어를 분명히 알아야 합니다. 첫째는 롱 포지션, 둘째는 숏 포지션입니다.
롱 포지션은 누구나 아는 방식입니다. 회사 주식이 낮은 가격에 거래되고 있을 때 사 두었다가, 나중에 더 높은 가격에 파는 것입니다. 예를 들어 오늘 55,000루피어치 주식을 샀는데, 내일 그 회사 주가가 올라 가치가 100만 루피가 된다고 해 봅시다. 이 경우 수익은 대략 그 차액이 됩니다.
두 번째로 알아야 할 용어는 숏 포지션입니다. 사람들은 시장이 떨어질 것이라고 느낄 때 숏을 칩니다. 앞의 전략과 정반대입니다. 오늘 높은 가격에 주식을 팔고, 내일 낮은 가격에 되사는 것입니다. 즉 먼저 시장에서 주식을 빌려 100만 루피어치를 팔고, 나중에 주가가 떨어져 500만 루피가 아니라 훨씬 낮은 가격이 되었을 때 되사서 갚으면 그 차익이 수익이 됩니다. 반대로 주가가 오르면 손실을 보게 됩니다.
첫 번째 사례는 마이클 버리입니다. 그는 재무학을 공부한 뒤 베르너 빌트 의과대학에서 의학도 공부했습니다. 그런데 그는 매일 저녁 투자를 공부했습니다. 그는 『현명한 투자자』의 철학을 따르며, 어떤 결정을 내리기 전에 회사의 실제 가치를 평가하는 투자자로 명성을 쌓았습니다.
2000년, 그는 친구와 가족에게 돈을 빌려 시온 캐피털이라는 헤지펀드를 열었습니다. 첫해에 그는 투자자들에게 상당한 수익을 안겨 줬습니다. 미국 S&P 500 펀드가 11% 오를 때 그의 헤지펀드는 55% 올랐습니다. 인터넷 버블 시기에 그는 많은 인터넷 기업들이 근본적으로는 큰 적자 상태인데도 기업 가치는 하늘 높이 치솟아 있다는 점을 관찰했습니다.
그는 이 회사들의 가치가 떨어질 것을 알고 숏을 쳐서 투자자들에게 큰 수익을 안겨 줬습니다. S&P 500 지수 펀드가 22.1% 폭락했을 때도 그의 헤지펀드는 16% 플러스를 유지했습니다. 그렇게 그는 개인적으로 100크로르(1억 루피)를 모았습니다. 이 부는 그가 미국의 부동산 시장 전체에 숏을 쳤을 때 쌓인 것입니다.
2005년, 그는 한 가지 패턴을 봤습니다. 대형 은행들이 일반인들에게 낮은 이자율로 주택담보대출을 해주고 있었는데, 그 사람들이 대출금을 갚지 못할 수도 있다는 것이었습니다. 모든 은행은 사람들이 대출을 못 갚더라도 이자를 붙여 대출 금액을 계속 불릴 수 있다고 생각했습니다. 그러나 마이클은 많은 사람들이 한꺼번에 대출금을 갚지 못하면 이 시장은 반드시 무너진다는 것을 알았기에 숏을 쳤습니다.
여기서 그가 한 숏은 미국 경제가 완전히 무너질 것에 베팅한 것이었고, 그 예측은 맞았습니다. 이 시장은 2008년에 무너졌고, 이것은 '대침체(The Great Recession)'라고 불렸습니다. 이 사건은 미국에만 국한되지 않고 전 세계에 영향을 미쳤습니다. 수많은 사람들이 일자리를 잃었고, 많은 사람들이 극단적인 선택을 했습니다. 그러나 마이클 버리는 개인적으로 100크로르를 벌었고, 투자자들에게는 4,900크로르를 벌어 주었습니다. 시간이 있다면 이 이야기를 다룬 아주 훌륭한 영화 〈빅 쇼트(The Big Short)〉가 있으니 꼭 보시길 추천합니다.
다음 사례는 라케시 준준왈라입니다. 그는 아버지가 친구들과 투자 이야기를 나누는 모습을 보며 투자에 관심을 갖게 되었습니다. 그의 아버지는 투자용 돈을 주지 않았고, 누군가에게 돈을 빌리는 것도 허락하지 않았습니다.
그럼에도 준준왈라는 형의 고객들에게서 돈을 빌렸고, 은행 예금보다 높은 수익을 약속했습니다. 1986년, 그는 3개월 만에 1.43배가 되며 자산을 세 배로 불리는 가장 큰 수익을 냈습니다. 이 3년 동안 그는 20만 루피를 벌었습니다. 그 뒤 몇 년간 그는 타이탄, 케일, 파라즈 인더스트리, 빈도 파마, NCC 등 여러 회사에 투자했습니다.
그런데 라케시 준준왈라는 자신이 하사드 메타 스캔들 때 가장 많은 돈을 벌었다고 말합니다. 그는 시장을 어떻게 공략했을까요? 그는 경기 침체 동안 최소 30~35크로르를 벌었다고 합니다. 그렇다면 이 시기에 그는 어떤 전략을 썼을까요? 수체타 델랄이 타임스 오브 인디아에 하사드 메타 스캔들을 보도하자 주식시장이 폭락했습니다. 센섹스 지수는 4,500에서 1,980까지 떨어졌습니다. 주가가 급격히 떨어지기 시작하자 라케시 준준왈라와 라다 키산 다마니는 숏을 쳐서 큰돈을 벌었습니다. 참고로 다마니 씨는 이 돈으로 부동산을 사들였습니다.
그다음은 빌 애크먼입니다. 그는 코로나 시기에 가장 큰 거래를 해서 단 한 번의 거래로 29억 달러를 벌었습니다. 이 이야기가 얼마나 사실인지는 저도 확실히 모르지만, 많은 사람들이 그가 매우 끈질긴 투자자여서 임종을 앞둔 삼촌을 위해 보험을 들었고, 삼촌이 돌아가신 뒤 그 보험금을 받았다고 믿습니다.
빌 애크먼은 뉴욕에서 태어났습니다. 그의 아버지는 1988년 부동산 금융 회사의 회장이었습니다. 빌은 하버드 칼리지에서 사회과학 학사 학위를 받았습니다. 그는 워런 버핏에게 깊은 인상을 받았고, 아버지의 사업에서 일하고 싶어 하지 않았습니다. 그는 고담 파트너스라는 자신만의 투자 회사를 열었습니다.
그 뒤 그는 한 가지 일을 일관되게 했습니다. 어떤 회사가 과대평가되었다고 느끼면 그 회사에 숏을 치고, 공개적으로 비판해서 투자자들이 주식을 팔게 만드는 것이었습니다. 그러면 회사의 주가가 떨어지고 그는 이익을 얻었습니다. 예를 들어 허벌라이프라는 회사에 숏을 쳤을 때 그의 전략은 실패했고, 그는 10억 달러의 손실을 봤습니다.
코로나19 팬데믹이 닥쳤을 때, 그는 중국 우한이 봉쇄된 것을 보았습니다. 그는 이 바이러스가 최소 세계 인구의 50%에 영향을 미칠 것을 알았습니다. 그는 미국 정부가 봉쇄를 실시해야 한다고 공개적으로 말했습니다. 이 일이 실제로 일어나자 그는 30일 만에 투자금을 100배로 불렸습니다. 그는 이 돈으로 원 리(One)와 같은 유명 기업들의 주식을 샀습니다. 버핏의 회사인 버크셔 해서웨이 주식도 샀습니다. 그는 "이것은 평생에 한 번 올 기회이며 놓쳐서는 안 된다"는 트윗도 남겼습니다.
다음 사례는 짐 사이먼스입니다. 옛날 금광에서는 사람이 손으로 금을 캤습니다. 그러나 오늘날에는 금 조각이 너무 작아서 사람 눈에 보이지 않으니 컴퓨터의 도움으로 채굴합니다. 이제 많은 분이 요즘은 금을 덜 캐는 것 아니냐고 생각할지도 모르겠습니다. 실제로는 정량(퀀트) 기법의 도움으로 오히려 더 많은 금을 캘 수 있게 되었습니다.
그렇다면 짐 사이먼스는 누구이고 무엇을 했을까요? 짐 사이먼스는 하버드의 전직 수학 교수였습니다. 그는 나중에 트레이딩에 열정을 갖게 되었고, 트레이딩에 수학을 쓰고 싶어 했습니다. 짐 사이먼스의 단순한 명제는 이것입니다. 차트를 이용해 트레이딩 중의 인간의 감정을 예측할 수 있다면, 컴퓨터는 이런 패턴을 더 잘 예측할 수 있다는 것입니다.
그래서 그는 헤지펀드를 만들었고, 그 안에 수십억 달러 규모의 펀드를 두었습니다. 그는 75명 이상의 박사를 보유하고 있으며, 노벨상 수상자의 도움까지 받아 일반 트레이더가 할 수 없는 시장 붕괴까지 예측합니다. 이 펀드는 연 40%의 수익률을 냈는데, 이는 버핏 수익률의 두 배입니다. 그에 관한 『시장을 판 사나이』라는 책도 나왔습니다. 그 역시 주로 폭락장에서 돈을 벌지만, 그 과정에서 알고리즘의 도움을 받았습니다.
가장 중요한 질문은 이것입니다. 시장이 무너지면 어떤 주식을 사야 할까? 저는 재정 자문가가 아니므로 결정은 스스로 내리셔야 합니다. 다만 저 자신에 대해 말씀드리면, 저는 마이클 버리와 빌 애크먼이 '타이밍'을 노렸다고 이해합니다. 즉 시장이 정확히 언제 떨어질지 맞추려 했다는 것입니다.
마이클 버리에 대해 말하자면, 그는 2007년에 부동산 시장이 무너질 것이라고 예측했습니다. 그 뒤 그의 펀드에 돈을 넣었던 사람들은 그가 자신들을 힘들게 한다고 여겼습니다. 그러나 다행히도 시장은 실제로 2008년에 무너졌고, 모두가 큰돈을 벌었습니다. 빌 애크먼의 경우에는, 앞서 허벌라이프 주식에 숏을 치고 회사를 공개적으로 공격했지만, 그 주가는 떨어지지 않았고 약 6,000만 달러의 손실을 봤습니다. 그러나 팬데믹 때 그는 다시 시도했고, 이번에는 성공했습니다.
짐 사이먼스의 트레이딩 기술을 그대로 따라 하려 한다면 그것은 어리석은 일입니다. 그래서 저는 시장이 언제 떨어지고 언제 오를지 예측하려 하지 않겠습니다. 다만 어떤 이유로든 시장이 떨어진다면, 두 가지를 할 수 있습니다.
첫째, 이미 어떤 회사를 분석해 두었고 시장 붕괴로 그 주가가 떨어졌다면, 그 회사 주식을 많이 사겠습니다. 둘째, 아무런 분석을 하지 않았다면, 이때는 니프티 50에 투자하겠습니다. 여기서는 100% 정확할 필요가 없습니다. 싼 가격에 주식을 얻는다면 장기간 보유할 수 있습니다. 여러분도 자신의 생각을 공유해 주셔서, 다른 분들도 읽고 무엇을 할 수 있을지 머리를 쓸 수 있도록 해 주셨으면 합니다.
여러분, 지금 우리가 할 수 있는 것은 역사에서 배우는 것입니다. 역사는 되풀이되지 않지만 운율을 맞춘다는 말이 있습니다. 정확히 같은 상황은 다시 오지 않겠지만, 분명 몇 가지 패턴은 찾을 수 있습니다. 그러니 많은 책을 읽고, 여유 시간을 낭비하지 마십시오. 우리는 이 애플리케이션을 만들었고, 진심으로 여러분에게 도움이 될 수 있다고 믿습니다. 구독을 원하지 않는다면 무료 요약본을 들어 보셔도 좋습니다. 이 앱에는 180권 분량의 무료 도서 시리즈가 있고, 우리는 매주 무료 요약을 계속 추가하고 있습니다.
실제로 시장이 현금화되는 상황이 오면 의사결정은 매우 어려워집니다. 그러니 이 영상을 친구나 가족과 꼭 공유해 주십시오. 그래야 두 분이 함께 공포의 순간에 지혜를 모을 수 있습니다. 그때 투자할지 말지, 어떤 행동을 할지 함께 판단할 수 있을 것입니다.
그럼 여러분, 이런 유익한 영상을 놓치고 싶지 않다면 구독 후 알림 버튼도 꼭 눌러 주십시오. 다음 영상이 어떤 주제였으면 하는지도 댓글로 알려 주시면 좋겠습니다. 곧 다시 만나겠습니다. 자이 힌드!
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