저자: 이승조 · 한국인
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결론: 단기적으로 국내 시총상위주는 외국인 순매도와 ETF 롱숏 공격으로 약세 지속 우려, 3,100선 지지 확인이 핵심이며 대만·상해 등 아시아 자금 흐름을 보며 대응하라는 전망. [시장 상황] 전날 미국 증시는 3대 지수 혼조, 나스닥은 -0.01% 약보합으로 마감. 특별한 큰 변수는 없었다고 진단. [수급·거래] 전일 거래대금 약 20조 원으로 급증, 매도 공격 주도. 삼성전자·LG·삼성바이오로직스 등은 매도 우위, 카카오는 특이 약세. 외국인은 연속 순매도 흐름이며 금융투자만 일부 방어, 연기금도 매도. [지수 전망] 코스피 상단 3,250, 하단 3,100 지지 여부가 핵심. 3,100이 깨지면 공포성 하락 우려. 금년 내 1,950~3,250 박스권 반복 가능성 언급. [종목 전략] 삼성전자 8만 원 부근 저항 및 82,500원 돌파 여부 확인, 5월 13일 저점 및 6월 선물옵션 동시만기까지 체크 필요. LG·삼성바이오 중심 롱숏 공격 지속 가능성, 2차전지·바이오는 연동 하락 위험. [자산 연계] 비트코인·테슬라·삼성전자·대만 지수가 연결돼 있어 이들이 진정돼야 시장 안정. 대만 지수는 월봉 기준 3개월 연속 음봉 흐름이며 8% 급락 경험. 환율은 원화 약세 제한적, 위안화 강세·달러 약세 구도 속 아시아 자금이 중국으로 이동 중이라는 해석. [글로벌 시각] 블랙록·뱅가드 등 자금 흐름과 ETF 전쟁 관점 제시. 중국 상해지수 목표 5,100 언급, 베이징 올림픽 전 상해 4,000 돌파 가능성 제기. 인도·호주·사우디·카타르 강세, 조선·철강·LNG 관련주 수혜 기대. [유망 섹터] 건설·건자재·철강·특수건설, 붙박이 가구·엘리베이터 등 내수 관련주, 원격진료·스마트 관련 종목 언급. [출연자 전망] 단기 약세 경계 및 3,100 지지 확인 후 대응, 3개월 흐름 관찰 권고. 리스크는 대만 급락 및 상해 증시 자금 쏠림에 따른 국내 시장 추가 약세.
다듬은 글
간밤 미국 증시와 시장 개요
안녕하십니까, 경민입니다. 간밤에 미국 증시는 결국 3대 지수가 혼조로 거래를 마쳤습니다. 나스닥 지수가 최근 가장 관심이 많은데, 나스닥만 나홀로 내림세를 보이며 -0.01%로 약보합권에서 마무리됐습니다. 큰 변수는 없었지만, 자세히 짚어보면서 국내 증시 투자 전략을 세워보겠습니다. 투자전략가 이승조 대표와 함께합니다. 최근 발간하신 자료가 긴 글이라 많은 시사점을 주고 계신데, 오늘은 어떤 부분에 초점을 맞춰볼까요?
금리 중심에서 벗어난 새로운 시각
일반적으로 금리 변동성, 인플레이션, 연준 같은 것들을 중심으로 접근하잖아요. 저는 그게 전체 세상의 40% 정도만 설명하는 시각 같습니다. 그래서 권력의 이동이라든지 다른 시각으로 접근해 보자는 겁니다. 제가 이 그림을 자꾸 보여드리는 이유는, 앞으로 10년 동안 이 싸움이 경제적 측면뿐만 아니라 금융과 머니 싸움이 될 것 같기 때문입니다. 그래서 지금 ETF 전쟁이 일어났는지 한번 보십시오. 그리고 거기에 핵심이 되는 국가들이 일본, 미국, 호주, 인도입니다. 쿼드 전략의 핵심 국가들이죠. 저번에 일본과 대만이 쏙 들어가고, 호주와 인도가 공격받을 테니 앞으로 체크하라고 말씀드렸는데, 이렇게 접근하는 이유를 여러분이 생각해 보셨으면 합니다.
한미 공조와 반대편의 에너지
한미정상회담 이후 제가 방송에서 미국 투자 대기업을 기계적으로 엑스트라 전략처럼 세우라고 했었죠. 삼성전자, SK하이닉스, LG, 현대차 같은 종목들이 많이 빠졌지만, 논리적으로 보면 한국이 백신 외교를 하고 한미 공조를 하니 플러스 요인이었습니다. 하지만 세상을 이렇게만 보면 안 됩니다. 미국 중심의 패권 연결고리 반대편에는 중국, 사우디 쪽 자금의 움직임이 있고, 헤지펀드나 사법 번들도 그것을 공격할 수 있습니다. 지금 그 에너지가 더 크다고 생각합니다. 특히 아시아권 쪽이 그렇습니다.
이동 전략과 최근 거래 흐름
삼성전자, SK하이닉스, LG, 현대차 같은 시가총액 상위 주들을 기계적으로 KT, 한국전력, 현대건설, 현대엘리베이터 쪽으로 이동하시면 앞으로 6개월 동안은 편안하실 겁니다. 다만 이건 경제적 측면의 전략은 아닙니다.
최근 거래대금을 보면 어제 20조 원 이상으로 크게 늘었습니다. 5월 12일 이후 13일에 20조 원을 기록했는데, 이때는 삼성전자가 900만 주, 1,400만 주씩 얻어맞고 대만 지수가 급락했던 시기입니다. 이후 거래량이 확 줄었다가 다시 늘었는데, 매도 공격 때문입니다. 그 중심에 LG와 삼성이 있습니다. 데이터를 보면 전일 대비 증가율이 200~300% 수준인데, 롱숏 거래가 이뤄졌습니다. 한쪽은 올리고 한쪽은 빼는데, 빠지는 쪽이 삼성전자, 특히 LG와 삼바입니다. 오히려 카카오는 놔두고 있죠. 이렇게 차별화가 계속되고 있습니다.
롱 쪽은 분명히 있지만, 지수 연동이 큰 쪽은 아닙니다. 요즘 숏 쪽이 오히려 지수형 동력이 큰 종목입니다. 3월 저점인 2,929 부근을 이탈하면 어떻게 될지도 생각해 보셔야 합니다. 이 지지선을 지켜야 하고, 금융투자가 막아야 합니다. 다만 LG 쪽은 7월과 8월 사이 모멘텀까지 롱숏 물량이 계속될 것 같습니다. 삼성바이오로직스도 기술적 분석보다는 ETF 롱숏으로 공격하는 에너지가 있다고 보시는 게 정답에 가깝습니다.
당분간의 박스권과 수급
당분간 생각하는 상단은 3,250, 하단은 3,100입니다. 3월 저점 3,100이 중심벽입니다. 이 구간을 왔다 갔다 하면서 공포의 다운 공격이 나올 수 있는데, 삼성전자는 7만 원 전략 공격도 있을 수 있어 4분기 실적과 3분기 실적을 계속 들여다봐야 할 것 같습니다.
외국인이 연속 5일 순매수한 때가 올해 있었는지 확인해 보셔야 합니다. 올해는 그런 연속성이 한 번도 없었습니다. 최근 순매도가 줄었다고 생각했는데, 어제도 200만 주, 4,600억 원어치를 순매도했습니다. 그나마 금융투자가 막아주고 있습니다. 연기금은 왜 계속 파는지 모르겠습니다. 연기금이 우정사업본부 매수 차익거래를 기대했는데 들어오지 않고 있습니다. 이 부분은 계속 체크하겠습니다.
삼성전자는 5일 연속 상승하며 82,500원을 돌파하면 이게 저항이 지지선으로 바뀝니다. 연속 5일 상승 에너지가 매수 에너지로 이어지는지 확인해야 합니다. 그렇지 않으면 시가총액 상위 종목들이 계속 희생당할 수 있습니다. 5월 13일 저점 8만 원 부근을 공격받았으니 계속 체크해 주시고, 특히 6월 선물옵션 동시만기까지 지켜봐야 합니다. DB 저점 3월 9일, 여기서 쌍바닥이 나와야 합니다.
대만, 중국, 자금 흐름
비트코인, 테슬라, 삼성전자, 대만이 연결되어 있어서, 이들이 진정되어야 합니다. 진정되지 않으면 시장은 갈 곳을 잃습니다. 대만 지수는 최근 올라왔고, 중국 상해종합지수도 3년 내 최고치 수준까지 올라서 자금 유입 기대감이 나오고 있습니다. 하지만 이것은 일시적 반등일 수 있습니다. 대만이 한 번 빠졌다고 끝난 게 아니고, 올라와서 다시 죽이는 패턴이 나오면 상해를 끌어올리는 것이 가장 나쁜 시나리오입니다. 자금의 경로를 계속 추적해야 합니다.
요즘 가장 두려운 단어는 블랙록입니다. 블랙록은 지정학적 리스크를 보고 중국에 들어가고 있습니다. 특히 중국 빅데이터와 텐센트, 금융지주사 설립 등이 중요한 의미를 가집니다. 정치자금 연결고리 등 교통정리가 끝났다는 신호로 볼 수 있고, 금융지주사는 금융전쟁의 첫 번째 단계입니다. 이 에너지가 상해를 넘어서면 우리 증시도 대만을 따라갈 수 있다는 점을 가장 걱정합니다.
그래서 투자 역사보다는 글로벌 파워 시프트에서 ETF 전쟁으로 가는 시각으로 접근하려 합니다. 블랙록, 뱅가드 같은 미국 자금과 중국계 사우디 자금이 어떻게 싸워왔고 누가 이기는지를 보면 시장을 더 잘 이해할 수 있습니다.
대만은 5월 10일 장중 8% 급락이 있었습니다. 우리 종합주가지수 3,250을 돌파했다가 그날 대만을 공격하면서 떨어졌습니다. 다시 몸통을 치고 나가야 합니다. 일본, 대만, 나스닥, 테슬라, 엔비디아가 같이 움직이는데, 이것이 다시 ABC로 공격하면 더 무섭습니다. 기술주를 보유하신 분들에게는 가장 나쁜 시나리오입니다. 대만 월봉을 보면 한 번 빠졌는데, 음봉이 이어지면 하반기 기술적으로 바닥을 찾는 것이 쉽지 않습니다. 코스피도 5월 10일이 시작점이었는데, 여기서 많이 당하신 분들이 많을 겁니다. 지수는 3,000과 3,002를 치고 있고, 환율도 1,140원을 돌파하면 3,000을 깨는 장이 될 수 있습니다.
위안화, 달러, 인도와 베트남
위안화는 강세, 달러는 약세 구도입니다. 우리는 따라가지 않고 있습니다. 달러 약세에서도 아시아권의 차이가 벌어지고 있다는 건, 채권시장과 자금조달 시장에서 이 흐름이 이미 결정을 하고 있다는 신호입니다. 대만 월봉은 3개월째 음봉입니다. 인도는 그나마 강하게 버티고 있고, 사우디와 카타르는 계속 우상향하고 있습니다. 베트남은 중국 대신 생산기지로 주목받고 있습니다. 메이드 인 차이나가 미국 공격을 받으면서 베트남이나 미얀마로 생산기지가 옮겨가고 있습니다.
조선주, LNG, 철강 등이 조정받고 있는데, 카타르 프로젝트가 LNG선 발주 수주의 대부분을 차지할 겁니다. 카타르 프로젝트가 나오면 조선 발주와 철강주에도 긍정적입니다. 이것이 월봉으로 다시 치고 나가면 극심한 차별화가 시작될 것입니다. 블랙록과 연결된 사우디, 중국계 기업, 상해 증시가 모두 연결되어 있다고 봐야 합니다.
호주도 좋지 않습니다. 인도와 호주를 건드리고, 대만이 올랐다 다시 빠지며 사우디를 끌어올리면 자금은 중국 중심으로 이동하고 있는 것입니다. 아시아 리밸런싱이 일어나면 우리 아시아 투자 자금은 크게 늘지 않고, 한국이나 대만은 빠지고 중국 쪽으로 자금이 쏠릴 수 있습니다. 이런 흐름을 앞으로 주목해야 합니다. 반도체 숲만 보지 마시고, 전 세계 자금의 파워게임을 봐야 합니다. 지금은 캠프 싸움에서 세계대전이 일어나고 있는 것 같습니다. 이 싸움은 단기 싸움이 아닌 것 같습니다.
상해 증시 전망과 유망 섹터
상해 증시 월봉을 보면 아직 많이 못 갔습니다. 씽크탱크들의 목표는 2015년 고점 5,100입니다. 북경 올림픽까지 금융지주 교통정리가 끝났다는 생각이 듭니다. 상해가 4,000을 돌파하는 것이 우선순위일 수 있습니다. 6, 7, 8월 3개월 동안 이 물줄기를 지켜보시는 게 좋겠습니다. 이 물줄기가 우리 시장의 내부 물줄기를 결정하는 핵심 포인트입니다. 주말에는 전 세계적인 시각으로 외부 자금이 어느 쪽에 집중하고 어느 쪽을 빼는지 한번 생각해 보시길 바랍니다.
양극화가 원활하게 진행되고 있으므로 유망 섹터를 짚어주시면, 이번에는 건설, 건자재, 철강이 있고, 특수건설도 다시 가는 흐름입니다. 붙박이 가구, 현대엘리베이터 같은 종목도 가져갈 만합니다. 스마트, 원격진료, 플랫폼, 음식 관련 종목도 눈여겨보시면 좋겠습니다. 농심 등의 종목도 체크하시면서 롱숏이 분명해지는 장이 될 것입니다. 이것은 우리 내부 사정이 아니라 전 세계 큰 물줄기를 위한 포트 재편 과정입니다. 큰 싸움이 지금 일어나고 있으니 그것을 들여다봐야 우리가 살아남을 수 있습니다.
지금까지 경제의 이승조 대표로부터 말씀 들어봤습니다. 감사합니다.
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