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자 오늘 아침 주 뉴스 키워드와 함께 자세히 분석해 보는 시간입니다. 오늘도 역시 김대호 박사 나오셨습니다. 박사님 어서 오십시오네 반갑습니다. 자 첫 번째 키워드 확인하시죠. tsmc 대피령 어제 대만의 규모 7.2의 강인이 하면서 피해가 지금 큰 상황입니다이 여파로 대만 tsmc 직원들이 대피하고 또이 생산이 일시 멈추는 상황이 발생을 했는데요. 어 글로벌 반도체 위 위탁 생산에 뭐 매우 큰 비중을 차지하고 있기 때문에 업계 우려가지 큰데 우리 입장에서는 지금이 상황을 어떻게 바라봐야 되는 건가요 지지는 대만에서 일어났는데 그 지진 쇼크는 한국 반도체 업체로 떨어지고 있는 아주 묘한 상황입니다네 대만의 지진이 일어나는게 어제 오늘에는 아니고 대만은 수시로 지진이 일어납니다.
이런 바 불의 고리라고 그래서 태평양 지역의 지진대가 사실은 일본보다도 대만 대만 일본은 사실은 고리로 연결이 돼 있고 그동안에 대만의 빈도가 일본 빈도보다 결코 적지 않았습니다. 여러번 대만의 지진이 일어났을 때 당시에 tsmc 여러가지 혼란을 겪고 셧다운 돼서 1주일 2주일간 완전히 문을 닫는 일도 있었거든요. 근데 그때 우리나라 삼성전자나 하이닉스 주가는 크게 올랐었다 랬어요. 왜냐면 어부지리 효과라고 그럴까요. 경쟁사인 대만의 tsmc뿐만 아니라 대만에는 UMC 뭐 미디아 비한 엄청나게 많은 반도체 회사들이 있습니다. 반도체 생태계가 우리보다 훨씬 더 풍부하죠.
이런 회사들이 대부분 한국과 경쟁을 하다 보니까 대만의 지진이 일어나서 업무 영업을 하지 일정 기간 하지 못하면 한국 반도체에서는 최대 호재다 이래서 사실 뭐 내놓고는 웃지 못했지만 화장실에 가서 웃고 뭐 이런 적이 있었 그랬어요. 환사 이익을 기대할 수밖 예 그런데 이번에는 tsmc 주가는 크게 흔들림이 없었는데 한국의 반도체 주가도 와르르르 무너졌고 특히 삼성전자 SK 하이닉스 SK 하이닉스는 그거의 4% 가량 떨어지는 그런 날벼락을 맞았는데요. 자 이유는 뭐냐 과거에 지진이 일어났을 때에 비해서 tsmc 위상이 달라진 것입니다.
이제 tsmc 한국 과 또이 삼성전자나 SK 하이닉스는 경쟁자 관계에서 완전히 새로운 관계로 변했다 이렇게 볼 수가 있습니다. 그러니까 tsmc 생산을 못하면 거기서 생산하던 것을 한국서 대신 생산할 수 있는 상황이 아니라는 것이죠. 아 오히려 지금 우리나라는 인공지능 AI 열풍에 살짝 빗겨가 있는데요. 그나마 우리나라 반도체 회사들이 AI 열풍에 매출이 좀 늘어나는 것은 tsmc 덕분이라고 할 수가 있습니다. 엔비디아가 전량을 tsmc 지금 생산을 의뢰하고 있고 tsmc GPU 생산할 때 그 보조 수단으로 우리나라 메모리를 좀 갖다 넣는데 그게 이제 흔히 우리가 고대역 메모리라고 하는 hbm 있니다네 네 근데 지금 상황에서는 tsmc 공장 가동을 못 하게 되면 GPU 생산을 제대 못 하게 되고 그러면 등 달아서 우리나라 hbm 어 매출이 급격이 줄어들 수 있다 이런 우려 그러니까 사실상 tsmc 어떤 그 기생 생태에 좀 심하게 표현하면 tsmc 하사로 지금 전략 하고 있다 이런 관점에서 우리나라에서의 반도체 주가가 상당히 크게 떨어진 것으로 보이고요 그만큼 우리가 메모리를 제외한 다른 부분에서이 반도체 발전에 상당히 소외됐다 그동안 어 굉장히 많은 시간을 좀 기술 혁신에 놓쳤다 이렇게 볼 수가 있는 안타까운 대목입니다.
실제로 외국인 투자자들도 tsmc 대피령이 지진 대피령이 터졌을 때 한국 반도체 주식을 매각하는 그런 패턴을 보이기도 했거든요. 물론 중장기적으로 가면이 tsmc 지정학적 위기 중국과의 관계가 좀 안 좋아지거나 또는 정말로이 지진이 계속해서 여진이 이어지거나 또 다른 지진이 왔을 때 반도체 공장이 과연 제대로 생존할 수 있 인가 거기에 대한 고민 거기에 대한 위기도 궁극적으로는 확산이 될 수가 있어요. 그런 면에서는 우리나라 반도체 지진에서 비교적 안전한 우리나라 반도체 회사들이 좀 더 유리한 입장에 있다 이렇게 볼 수가 있겠습니다.
그러나 어떤 경우에도 경쟁력에서 뒤지면 아무리 우리나라 땅이 지진에서 안전하다 한들 그 tsmc 대체 어떤 시로서의 그 효과를 발휘할 수가 상당히 어렵다 그런 면에서 이번 대만 지진으로 인한 tsmc 대피령 그에 따른 각국의 주가 반응을 보면서 아 우리나라 반도체와 대만 tsmc 격차가 점점 벌어지고 있구나 이런 안타까운 생각을 하지 않을 수 없습니다네 현재 상황을 다시 좀 정리를 하면 어 hbm SK 하이닉스가 tsmc 주면 그걸 tsmc 조립을 해서 GPU 만든다 그렇게 보니까 연쇄적으로 이게 충격이 좀 증폭이 돼서 우리 쪽이 좀 커질 수밖에 없는 이런 구조군요.
그렇습니다. 단기적으로 어저께 우리나라 반도체 회사들 주가가 떨어진 것은 hbm이 결국은 GPU 어떤 부속품으로 그렇군요. 덩달아 들어가기 때문에 지진으로 GPU 생산이 악화되면 우리나라 반도체 회사도 어렵다 이 이런 측면이 하나 있고요 또 하나는네 지금 또 많은 전자 업체나 반도체 업체 중에서 상당 부분이 비단 GPU 아니더라도 tsmc 의존하는게 많이 있습니다. 이럴 테면 자동차 반도체 같은 것은 국내에서 만들지 않아요. 그 우리나라는 시스템 반도체 자체에 거의 투자를 하지 않았기 때문에 그런 것들은 결국은 다른 산업의 어 부가 가치를 높여주는 것인 데 공급 물류망이 생겨서 tsmc 제대로 반도체를 만들지 못하면 전체 전자 산업의 충격이 올 수 있다 삼성전자는 이런 부분에서 직접 전자 제품을 만드는 업체 입장에서는 또 다른 어떤 어 후폭풍 쇼크를 받은 것으로 그렇게 보여집니다네 그렇군요.
단순 경쟁 경계가 아니라는게 좀 씁쓸한 상황인 거 같습니다. 자 계속해서 다음 뉴스 키워드 보시죠. 인텔 쇼크음 미국의 인텔은 어제 새로 적용되는 회계 방식을 해서 매출 그 파운더리 부문의 매출을 처음으로 공개를 했는데요이 방식대로 해보니까 삼성전자를 뛰어넘어서 2위까지 오르는 것으로지 집계가 됐습니다. 그런데 여기서 주목해 볼 부분은 영업 손실이 조원이 됐다는 겁니다. 이거는 어떻게 봐야 되는 겁니까 예 인텔이 파운드리 공장을 이제 막시 를했습니다. 인텔은 그동안에 CPU 그니까 센트럴 프로세스 유니라 그러는 컴퓨터의 두뇌 부분에 상당히 역점을 두어 온 상태인데 최근 들어서 시스템 반도체가 중요성을 더하면서 파운더리 부분을 시작을 했거든요.
런데 아직 회사가 제대로 어 본격적으로 생산도 안 되는데 인텔이 바운더리 부분의 업적을 발표를 했습니다. 여기는 뭐 상당한 나름대로의 어떤 노림수 어 어떤 여러 가지 전략이 있는 것으로 보여집니다. 왜냐하면 지금 인텔 실적이 별로 좋지 않아요. 반도체가 반도체 본고장이기도 tsmc 밀려서 뭐 거의 그 수지가 상당히 악화돼 있는 상태거든요. 근데 최근에 파운드리 공장을 새로 출범했다 말입니다. 그러다 보니까 이제 정상 정기 실적 발표할 때이 파운드리 때문에 엄청나게 전체 경제가 안 좋은 것처럼 전체 실적이 안 좋은 것처럼 이렇게 그 그동안에 정권 애널리스트들이 뉴욕 정시에서 걱정을 많이 해 왔습니다음 그러니까이 부분을 먼저 발표해서 매를 먼저 맞자 그니까 파운드리는 사실 이제 막 출발한 건데 적자가 날 수밖에 없는 것이다네 근데 그러나 그 시장 점유율 면에서는 삼성전자를 이미 따라잡았다 이렇게 또 발표를 했습니다이 얘기는 무슨 얘기냐면 파운더리 그러니까 위탁을 받아 생산하는 부분 공장을 최근에 분사를 했거든요.
예 완전히 분사를 했 새로 출발을 하는데 인텔 내부의 물량 인텔이라는 회사가 주문하는 그니까 CPU 만들 때도 CPU 본인이 직접 만드는게 아니라 그것을 설계해서 바운더리에 맡기는데 그 맡기는 부분은 분사한 공장이 파운더리 입장에서는 수주 물량이 되는 것입니다. 그러네요. 그렇게 따져보면 삼성전자보다 훨씬 우리는 이미 앞질렀다 그래서 바뀐 회계 기준을 자랑도 할 겸 아 그러면서 파운더리 부분이 당분간은 굉장히 어려울 것입니다. 현재 인텔 실적으로 보면 어 2022년까지는 여기서 적자가 난다 그러나 2027년 완전히인 새로운 캐시카우가 될 것이다 뭐 그런 전략에서 지금 정기 실적 발표 기간도 아님에도 불구하고 파운드리의 실적을 일부러 발표를 했거든요네 근데 이제 뉴욕 정시에서는 아 생각보다도 파운더리 기대를 많이 했는데 아직은 아니구나 그래서 주가가 굉장히 많이 떨어졌습니다.
88% 이상 떨어졌죠네 근데 이것은 인텔에 의도한 전략 손실 드러내기 전략으로 보여집니다. 아무튼이 인텔이 파운드리를 본격적으로 추고 나오고 있다이 대목이 대목은 지금 삼성전자의 가장 아픈 대목이 바로 파운더리 부분에서 tsmc 따라잡아야 되는데네 지금 인텔이 적어도 회계 기준 상으로는 이미 삼성을 따라잡았다고 선언하고 났었다 말이죠. 그렇죠. 인텔은 이제 구체적인 목표로서 2020 7년에 완전히 삼성전자를 제친다 이러는데 그야말로 지금 칼길이 바쁜데 tsmc 따라잡기도 바쁜데 인텔이 경쟁이 목에 어 지금 쳐들어오는 이런 형국이다 이래 볼 수 있습니다.
그렇군요. 삼성전자 고민이 좀 깊게습니다. 자 계속해서 다음 뉴스 키워드 보시죠. 파월 후퇴 제로 파월 연준 의장이 인플레이션 둔화세를 확인하려면 시간이 더 필요하다 그래서 금리나 시점은 지금 현재로선 불확실하다 이렇게 얘기를 했습니다. 뭐 새로울 건 없습니다만 계속해서 지금 이런 분위기에 어 발언이 나오고 있다라는 거는 결국 시장의 금리나 기대감은 더 약해질 수밖에 없는 상황인 거잖아요네 제론 파월 연준 의장의 특징은 오락가락 갈팡질팡 한 번은 비둘기 했다가 한 번은 매파 했다는게 뭐 특징이라면 특징인데 이번에는 연이어서 계속 매파 발언을 내고 있거든요.
그것이 뭐 중요한 특징이라고 저는 보여져요 그만큼 제론 파울 연준 의장 입장에서는 사태가 심각하다 무슨 얘기냐면 지금 금리 인화할 것처럼 얘기해 놨는데 물가가 생각보다 안 잡히고 있는 겁니다. 또 밤 사이에 adp 고용 지수 나왔는데 고용이 더 확대됐어요. 이런 상황에서는 지금 금리 인화 하기가 상당히 어렵거든요. 그러니까 연에서 매파 발언을 내면서 시장에 시그널을 주는 것이죠. 너무 덜 뜨지 마라 왜냐면 지금 5월 달에도 금리 인하하지 않고 6월 달에도 금리 인하하지 않는다면 시장에서 실망이 클 것으로 보여지거든요. 지금 연준 제론 파울 연준 의장의 가장 큰 고민은 제론 파울은 지금 레리 서머스 전 재무장관 얘기대로 상당히 정치적인 인물이고네 또 바이든 대통령의 대선에 자신을 뽑아준 바이든 대통령을 위해서 대선 전에 금리 인하를 하려고 지금 작심하고 있는 듯이 보여요네 그것이 레리 서머스 재무장관의 지적입니다.
그런데 제일 큰 고민은 만약에 6월달에 금리 인하를 했는데가 가 더 올라서 7월이나 9월 달에 금리 인상하는 상황으로 몰려가는음 그렇게 되면 금리 인화하지 않은 것보다도 더 못하거든요. 그렇죠. 효과가 나겠죠. 예 그런 면에서 지금 시간을 조율하고 있다 아 그래서 본인 마음에는 여전히 6월달 금리 인하 쪽을 보고 있을 겁니다. 그러나 역풍이 일어날 수도 있으니까 경우에 따라서는 9월 달로 후퇴할 수도 있다 뭐 이런 얘기를 지금 시장에 메시지를 주고 있다 이래 볼 수 있겠습니다네 자 다음 키워드 확인하시죠. 트럼프 저주 아 도날드 트럼프 전 대통령이 11월 대선에 당선이 되면 임기 첫날 바로 전기차 보조금을 폐기하겠다고 밝혔습니다.
그러면서 중국에는 또 관세 폭탄을 예고를 했는데요. 어 이렇게 되면 이제 시장에 큰 혼돈이 올 수밖에 없는데 이게 지지율 추위를 보면 현실화될 가능성이 좀 높아 보입니다. 예 지금 전기차 배터리 뭐 이런 부분에 대한 보조금 이것은 우리나라 배터리나 자동차 없게도 이해 관계가 직접적으로 연결된 것인데요 트럼프 대통령이 미시간 디트로이트 여기 자동차의 본고장입니다. 여기기를 찾아서 임기 첫날 보조금 전면 철폐하겠다고 아주 공식 언급을 했습니다네 전기차 보조금은 ira 법에 의해서 명시된 입법사항 입니다. 우리나라 같으면 이게 대통령 이임 취임 첫날 안 돼요음 법을 바꿔야 되거든요.
근데 미국은 미국의 연방법은 대통령에게 힘을 실어 줘서 대통령이 본인이 이런 바 행정 명령이라는 것으로 기존에 있는 법을 무력화시킬 수 있습니다. 사인만 하면 그로 발효가 되는 겁니다. 다만 국회가 그것을 법을 지키고 싶으면 과반수 이상으로서 행정 명령을 무효화시키는 또 다른 법안을 만들어내야 돼요음 어쨌든 트럼프 대통령 취임 첫날 전기차 배터리 보조금 싸그리 없애 버리겠다 아주 충격적인 발언을 했습니다. 지금 대선이 얼마 안 남은 상태에서 발언이기도 전기차 배터리에 상당한 어 어떤 변화가 일 것으로 보이는데요. 자 지금 시지에 미국 대선의 일곱 개 경합주 지지율이 나오고 있습니다.
미국 대선은 어 주가 50개 주지만 나머지 주는 별로 선거의 당락의 영향을 안 줘요 이미 트럼프 바이든 확정이 되 있단 말입니다. 경주가 문제인데 저 경합주 일곱 개 중에서요 제일 밑에 위스콘신 하나를 빼고는 전부 다 지금 트럼프가 다시 다 앞섰습니다. 아네요. 오늘 선거한다면 트럼프 당선은 어 100%라고 그런 어떤 진단까지 할 수 있는데요네 자 트럼프 전기차 배터리뿐만 아니라 트럼프가 몰고 폭풍 특히 경제정책의 대변화 여기 대에서도 우리가 플랜 B 또는 플랜 C 갖고 준비해야 될 그런 시점이 점점 다가옵니다네 지켜보시죠. 자 오늘 마지막 뉴스 키워드 확인하겠습니다.
태무 공습음 중국 온라인 쇼핑 플랫폼이죠. 태우가 알리익스프레스에이어서 국내 법인을 설립을 했습니다. 한국 법인을 설립을 했는데 본격적으로 국내시장에 발을 들이미는 양상인데요 일각에서는 알리보다 태가 더 렵다는 얘기가 나옵니다. 이렇게 되면 이제 국내 토종 쇼핑 업체들에게는 좀 상당한 위기감으로 작용할 수 있겠습니다. 예 가뜩이나 한국의 지금 이커머스 시장 알리 선풍이 무서운데요 지금 카님 잘 지적해주신 대로 태우는 알리보다 훨씬 더 무섭습니다. 실제로요네 왜 그런가요 자 지금 중국에서 알리가 먼저 시작을 했습니다. 시장을 평정하고 있는데 태우가 후발 주자로 나서서 알리를 치고 1등으로 올라서 회사입니다.
아 그만큼 경쟁력이 큰 사고요이 태는 태란 말 자체가 팀업 프라이스 다운의 약자인데요 고객을 여러 개로 묶어 가지고 가격을 아주 파격적으로 내리는 가격 브레이크의 1등 주자 미국에서도 지금 아마존을 위협하고 있거든요. 특히 태무의 가장 특징은 거기에 어 오픈 마켓에 들어와 있는 업체들에게 수수료를 단 한 푼도 받지 않습니다. 아 그렇군요. 별도의 광고 전략으로 돈을 받는 회사인데요 알리는 지금 수수료를 어 6월 달까지만 면제하다 그러고 있는는데 반에서 태우는 영원히 받지 않겠다라는 회사란 말이죠. 그러면서 태무의 공습은 알리보다 훨씬 더 무서울 것으로 보여지는데요네 자 우리 지금이 카머스 시장이 자칫 유통업계를 중국에 완전히 다 뺏기게 되면 제조업의 기반이 흔들릴 수도 있거든요.
그런면서 우리나라의이 카머스 여기에 대한 좀 제재 규제도 좀 풀고 또 업체들도 좀 어 심기 일전에서 스스로 경쟁력을 높이는 1일대 전환이 있어야 할 것으로 보여집니다네 대책이 시급한 상황인 것 같습니다. 자 지금까지 오늘 주요 뉴스 키워드와 함께 알아봤는데요. 다시 한번 보실까요. tsmc 대피령 인텔 쇼크 파월 후퇴 트럼프 저주 그리고 태무 공습 아지 짚어봤습니다. 박사님 오늘도 도움 말씀 고맙습니다. 잘 들었습니다. 고맙습니다. LA
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