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글로벌 금융경제 움직임 알아보는 시간입니다. 5건 0시간 은행 wm 그룹 부부장 과 함께 하겠습니다. 어서 스피어 멘 10여명 아세요. 왜 되세요. 잘 지내셨습니까 그래서 일단 것 중국 국내에서 식도 알아봐야 될 것 같은데 대출 우대금리를 있더라 드렸다고 하더라도 사실상 중국의 기준금리를 내렸다 이렇게 바른 겁네 익었습니다. 이제 대충 우리글 의미 라고 하는건 대출을 받은 사람들 중에서 그런 기관들 중에서 가장 우량한 기관에 대한 테 적용되는 금리 거든요. 이걸 낮춰 주게 되면 은 그것보다 조금 제 신용도가 떨어지는 그런 기관들 한테도 금리가 전체적으로 낮아진 이 까요.
이렇게 진행을 한거고 이게 이제 지난해 시 지난 해 줘 이제 내가 지났으니까 지난 12월 달에도 한차례 이날 했는데요. 그때는 0.05% 인 했어요. 네이버는 0.01% 1 했거든요. 니까 이 나의 폭이 조금 더 커졌다는 안경 이에요. 이 대출이 금리가 1년짜리 가 있고 5년짜리 가 있습니다. 지난번에는 1년째 리는 이날 했는데 현재는 그냥 동결을 했거든요. 가장 큰 이유가 5년짜리 대출 대금이 는 장기 모기지 금 예고 겸둥이 됩니다. 그래서 경기는 부양해야 될 것 같은데 부동산 가격이 올라가는 건 경계감이 생기니까 중국 당국에서 도 12월 달에는 5년짜리 는 동결하고 1년짜리 니나 했는데 이번에는 1년짜리 인하 폭을 0.05 에서 0.1 까지 조금 더 들리고 이번에는 5년짜리 로 인한 거죠.
그 결국을 어떤 거냐면 이게 중국경제 같은 경우도 충전 이라는게 이쪽에 이때는 형 금주가 늘어나게 되어 경기가 다소 둔화되는 국면에서 현금 애수가 늘어나니까 춘절을 앞두고 일정 수준 은 작용을 갔다고 공급해주는 이런 정책을 쓰려는 게 아닌가 이제 그렇게 판단이 됩니다. 왜 이게 부동산시장의 좀 기를 불어넣기 위한 조차 이렇게 보면 되요 원기를 불어넣는 다기 보다는 요 부동산가격이 빠르게 이제 무너지는 거 같다 제한하기 위한 것도 분명히 있을 거예요. 그 것들 보다는 보시는 것처럼 부동산경기 하고 연동이 되어 있는 염증 5년짜리 는 영역 영어 프로 그다음에 실물 경기의 기업 경기에 영향을 주는 일 년째 리는 0.1% 인하 햇죠.
니까 그 비대칭적으로 인한 겁니다. 어느 한 쪽에 더 많이 해줬던 얘기는 지금 현재는 무게감을 조금 더 기업 경기를 같다 살리는 쪽엔 유즙이 좀 두지 않았나 이제 그렇게 보고 있습니다. 예 각국의 기준금리 변동 추이 도자 한번 살펴볼까요. 준비된 그래픽 있는데 그림을 좀 끼어 주시 겠습니까 일단 뭐 주요 국가들 기준금리 변동 추이 입니다. 미국 영국 캐나다 는 지금 뭐 앞으로 인상안은 듯한 레이스 블 많이 보이고 있고 반면에 중국 같은 경우에는 지불한 께서 말씀하신 대로 추월은 이날을 했지 않습니까 그렇게 금이라는 어떻게 보면 이잖아요.
이 그자를 나 줄 테니까 그 뭐 은행에 돈 쌓아두지 말고 추자도 하고 돈 저축 하지 말고 소비 더 주면 열심히 해라 이런 어떻게 보면 메시지가 담겨 있는 거지 않습니까 그 만큼 중국 경기가 냉각될 우려가 있다 이게 좀 반영된 거라고 봐야 되는 겁니까 그렇습니다. 이제 중국 한국에서 되어 대국에 지금 가장 중요한 것 중에 하나가 무관 원칙이라는 그래 쓰고 있습니다. 코로나 에 대해서는 굉장히 강한 억제 책을 쓰고 있군요. 이거 하고 이제 지난해에도 이제 보셔서 아시겠지만 계속해서 기 태클을 들이 라든지 대기업에 대한 규제도 이어지고 있고요 그리고 중국 내부에서도 얼마전에 중국의 gdp 성장률이 발표가 되었는데 5% 를 하회하는 4% 정도 수 되는 발표됐고 중국의 소비 경기가 둔화되는 모습이었습니다.
중국은 쌍수 난희 라고 해가지고 요 수출 뿐만 아니라 이제 내 수로도 성장을 하겠다 라고 천명을 했는데 소비 경기 둔화 3가 빠르니까 부동산 경기의 2 낮에도 빠르고 이 상황에서 아까 말씀드렸던 것처럼 무관용 을 지켜야 되니까 이렇게 되면 경기 둔화가 생각보다 빠를 수가 있습니다. 예 그런 상태에서 앞서 말씀드린 것처럼 충절의 자동 수요까지 생기게 되면 내 실물경기 둔화 제가 빨라질 수 있겠죠. 그러다 보니까 다른 국가들은 경기가 뜨거워서 금리를 인상하는 데 중국은 뭐 이렇게 역주행 이라고 할 수도 있겠지만 반대로 이날 하는 경기 둔화를 걱정하면서 이제 이런 모습을 나타내는 겁니다.
전기가 이제 급속히 얼어붙는 그 이유들 배경을 설명해 주셨네요. 여기에 더해서 또 베이징올림픽 무관 중 왜 저 채택이 됐잖아요. 읽었습니다. 어느정도 좀 영향이 있을까 그렇습니다. 일단은 베이징올림픽 자체를 갔다 이제 동계올림픽을 좀 뭐랄까요. 큰 이슈가 없이 코로 나란히 쇼 연관되지 않게 조용히 이제 해결할 수 있다 요게 이제 첫 번째 볼 수가 있겠구요 두번째는 이것 자체로 써도 생각했었던 경제적인 파급효과가 있었지만 이게 이제 생각보다는 좀 덜할 수 있다는 점들이 경기 부양에 대한 의지를 좀 더 불러 일으키지 않았나 그렇게 볼 수 있을 것 같습니다.
4 일단 제가 또 관심 가져야 되는 게 중국 경제가 이렇게 좀 어떻게 보면 그 하락 국면이 좀 보이는 얘기하는 말씀이신 거잖아요. 그런데 우리 입장에서 봤을 때는 중국은 또 최대 교육국 가운데 하나 있어 오자 술 주요 수술 시장이 지 않습니다. 그런데 중국에서 이렇게 경제가 냉각 되면 다른 나라 물건을 사들이는 그런 수요도 줄어들 수밖에 없고 자연스럽게 우리 수출에도 영향을 줄 수밖에 없을 거 같은데 어떻습니까 예 맞는 많습니다. 우리나라엔 제품에는 우리나라가 이제 수출 의존도를 보며 는데 중국이 일이고 미국이 이거든요. 중국은 우리나라 수출의 25% 가까이 체질인데 4분의 일이거든요.
그러면 우리나라가 수출 한다는 건 중국의 소비 에 수출하게 되는 거지 않습니까 중국의 아까 말씀드렸던 것처럼 소비 경기가 둔화된 다는 것은 우리나라 수출 해도 아무래도 타격을 주게 되겠죠. 그래서 최근에 보시면 지난해 이제 9월 10월에 혼다 사태가 터진 다음에 부동산 경기가 소비 경기 하고 좀 맞물려 있거든요. 이런것들 때문에 중국의 소비 경기 둔화에 우리가 커지니까 우리나라에서도 보면 환율이 조금 더 오르는 워낙 아 조금 더 약세를 보이는 그런 모습들이 나타나는 걸 알 수 있습니다. 근데 우리나라 같은 경우에는 소규모 개방 정제해 그런 국가인 거잖아요.
등이 우리에서 우리 경제에서 차지하는 수출의 비중이 크기 때문에 하 그래도 좀 앞으로 경제성장률이 라지 이런 부분에 대한 우리도 좀 보이는 것들 그 부분은 어떻습니까 네 맞는 말씀입니다. 이게 중국뿐만 아니라 지금 결국에는 우리나라는 결국에 수출에 대한 성장 의존도가 상당히 높은데 이래 중국에서는 헝다 사퇴하고 긴축 그 다음이 무관용 원칙 때문에 중국의 소비가 주나 가 되고 뒤에 다시 한번 말씀 드리겠지만 은 미국 연준 같은 경우도 금리를 인생 하게 되면은 뜨거웠던 미국의 소비 를 단순히 주춤하게 만드는 역할을 하게 되거든요. 예 그럼 우리나라 수출 같은 경우는 아무래도 영향을 받을 수 밖에 없습니다.
이건 우리나라 같은 경우도 중장기적으로 봤을 때는 주 dp 성장률이 다소 둔화되는 네루 흐름으로 이어질 수 있겠죠. 4 수출 뿐만 아니고 대출금 이라든지 주식이 라든지 뭐 장바구니 물가 이런 데까지 영향을 좀 크게 미치게 될까요. 그러니까 당장은 아니겠지만 요 결국에는 물가 자체에 영향을 미치는 것은 2경기 라는 것도 있겠지만 우리나라는 수입에 대한 의존도 높습니다. 특히 에너지 수입에 대한 의존도가 높기 때문에 에너지를 수입할 때는 딸로 표시로 되어있는 원유를 수입합니다. 4 이게 달러 가 원 따라 활용도도 연관이 되겠죠. 최근에 활이 올라간 것들이 이제 물가에 영향을 중령이 크고요 수요가 다소 둔화 돼서 물가가 하락 압력을 받더라도 계속해서 수입 물가가 높아 지게 되는 물가 상승세는 당분간 이어질 수 있지 않나 이제 그렇게 볼 수 있을 것 같습니다.
예 국내 물가에 얘기 했으니까 자연스럽게 미국 얘길 먼저 데 국내 사정을 다시 한번 더 살펴봐야 될 것 같은데 4 중국과 달리 미군 계속 금 4 올리는 모습인 것 같습니다. 4 이제 물론 제 다음 주에 있습니다. fmc 가 있는데요. 거기서 이제 금리인상에 대한 결정을 할 텐데 1월 달에는 일단 금리인상을 하지는 않을 것 같습니다. 4 주요 관전 포인트는 3가지 정도 라고 생각이 되는데 예 첫 번째는 테이퍼링 입니다. 3월달에 페이퍼 링이 끝날 것이다 라는 예상이 있었는데 최근에 이제 그 미국의 소비자물가 지수가 7% 가져요 나왔는데 이제 40년 만에 최고치 입니다.
이걸 바라 보니까 이 추세가 꺾이지 않는 거죠. 이러면 연지 더 빨리 움직이는 거 아니야 라는 기대감이 생기게 되면서 이제 그런 우려가 생기면서 페이퍼 링이 1월에도 끝날 수 있다 라는 얘기들이 나오고 있고요 물론 이게 연주에서 오피셜리 얘기한 건 아니지만 다소 부담감을 준다 라는 겁네 두번째는 이번에 금리를 인상할 확률은 굉장히 낮지만 3월달에 금리를 인상할 가능성이 굉장히 높고 그리고 3월 이후에 몇 차례 연내 인상 할 것인가가 포인트가 되는데 여기에 대한 다이드 라인이 4 파워를 의장의 기자회견 같은데서 과연 나올 수 있을지 여기 이제 두번째 포인트가 됩니다.
세번째는 지난번에 나와서 말씀드렸는데 양적 긴축 이라는 금리 말고 다른 풀이 갖고 있는데 여기에 대해서도 언급이 되지 않을까 라는게 현재 시장에서 바라보는 주요 포인트라고 할 수 있습니다. 왜 그렇게 될 4 가이드라인 나올 수 있을지 가 관전 포인트다 말씀을 해주셨는데 좀 어떻게 예상 하세요. 구체적인 신호를 줄 수 있을까요. 지금 시장에서는 요 어연 내내 철의 기준금리 인상에 대해서 생각을 하고 있고 사랑 6 9 12 에 대해서 여기서 이제 시장에서 바라보는 건 4차례 보다 더 인상할 수 있을지 대한 어떤 히트 이런거를 찾아내려고 할텐데요 현재까지는 금융시장이 움직임 하고 상당히 연동되는 변이 좀 당합니다.
4 그래서 파울의 정도 기자회견 자체에서 굉장히 강하게 얘기하는 것들 보다는 연주 내장들이 표현을 할 때 되게 두루뭉실한 면서도 굉장히 좋게 매우 많이 생각을 해봐야 되게 이제 그렇게 좀 애매하게 얘기하신 경우들이 많아요. 2분은 이제 그런 스탠스를 취해야 할까 생각을 하고 있습니다. 4 일단 전반적으로 중국은 경기 하락에 대한 우려 때문에 금리를 낮추는 모습이고 반면에 미국은 물가가 상승하다 그래 때문에 금리를 높이고 있다 하니 거대 b2 국가에 대해서 흐름을 알아봤고 이제 또 궁금한 걸 우리나라 영향을 어떨지 가지 사실 좀 궁금하거든요.
예 미국에서 이렇게 그 흥미를 기준 금리를 올린다면 내 입장에서도 선제적으로 올려야 되는 그 압박을 받을 수밖에 없지 않습니까 입어 이면 그 외국인 투자자 입장에서는 및 그 미국의 금지가 올라가 있을 경우에 달러로 투자라고 싶지 상대적으로 신흥국 인 우리나라의 투자를 하고 싶지 않기 때문에 그 미사가 줄어들면 자금이 유출 대자 보니 유치해 보여도 있는 거잖아요. 네 일단 그 이번에 그 금통위 에서 왜 한국은행 총재도 비슷한 얘기를 했습니다. 어떤 부분들을 얘기 했냐면 미국은 아직 금리인상을 하지 않고 있고 3월부터 긍 내 인생의 들어갈 것으로 현재는 예상을 하고 있습니다만 우리나라 같은 경우는 8월달에 금리인상을 했고요 질 안에 그리고 11월 때에도 그 인생을 했고 이제 지난주에 이럴 때에 금리인상을 했습니다.
연속으로 두 차례 금리 행상을 한계 2007년 이후에는 처음이거든요. 그럼 이미 3차례 금리인상을 했는데 여기에 대해서 한국은행 총재 총평 중에 하나가 뭐냐면 미국이 금리인상을 하기 전에 이미 3차례 기준금리 인상을 하면서 여유 라고 보다는 약간의 루 문좀 확보를 해놨다 라는 표현을 쓰고 있습니다. 실제로 10년짜리 국채금리 같은경우도 우리나라가 더 높은 편이구요 참고 라는 말씀 드리면 2015년도 16 20 년도 에는 미국 그럴리가 인상이 되는데 우리는 금리를 낮춘 적이 있어요. 그러면서 우리나라 급료 역전이 된 적도 있지만 우리나라에서 자본 유출이 현실화 됐든 적은 없습니다.
예 그래서 이제 최근에 2010년 이후에는 우리나라도 외환보유고 많이 쌓이면서 약간은 선진형 구도로 전원이 됐죠. 그래서 단수 단기적인 장단기 금리 처인 미국의 금리 차 역전 이것때문에 자본 유출이 현실화될 가능성은 아직까지는 적은 편이고요 담은 여기서 한가지 볼 게 뭐냐면 앞서 말씀드렸던 것처럼 연주 4 금리인상 속도가 시장이 예상한 것도 만약 빨라 진다 네 뭐 이제 5 과도하게 얘기 하시는 분들은 연내 7 차례도 올릴 수 있다고 얘길 하거든요. 이렇게 돼 썼을 때는 우리나라 같은 경우도 추가적인 금리 인성에 대해서 좀 박차를 가해야 되지 않을까 이제 그렇게 생각을 합니다.
예 금리가 추가적으로 올라갈 수 있기 때문에 이 금 2 대출 받으신 분들의 특히 자금 관리 잘 하셔야 된다면 규제 말씀 있었던 것 같고 또 추가로 좀 궁금한 게 이렇게 해 금리가 올라 갔을 경우에는 상대적으로 위험자산에 로 평가받는 주식시장에서는 자금이 빠질수 밖에 없는거고 4 금리인상에 결국 주식시장에는 악재로 작용한다 이런 건 속도 많던데 그런 원론적으로 그 말이 맞습니까 네 이제 그 원론적으로 맞는데 왜 결국에는 주식 이라는 것은 두 가지에 의해서 움직입니다. 결국에는 돈을 빌려 가지고 투자 하니까 빌릴 때 에긍 닝 비용이 되기 중요한 거겠죠.
근데 돈에 빌려 가지고 투자할 때 만약에 빌리는 비용이 올라가는 속도 보다 만약에 성장이 나와가지고 주식에서 배당으로 얻는 소득이 더 크다 라고 한다면 4 이런 경우에는 주식이 잘 버텨 줄 수가 있겠죠. 그래서 금리만 바라볼게 아니라 성장도 함께 바라봐야 됩니다만 최근에 주식시장의 흔들리는 모습들을 보며 는 앞서 말씀드린 것처럼 중국 경기 주나 한국 경기 둔화 에다가 미국의 금리 인상을 하면서 혹시라도 아직은 탄탄한 미국 경기가 흔들리는 거 아니냐 그 성장이 둔화되는 데 금리가 올라 오는 것들 여기에 대한 경계감을 나타내고 있다 이렇게 볼수 있을것 같은데 또 관심 가지신 분들이 많을 거 같아서 최근 이 주식시장에서 이런 그 주가 흐름과 더불어서 그 상장과 관련해서 이른바 물적 분할의 대한 그대 기업들이 많이 하고 있잖아요.
그러니까 배 회사가 자회사를 신규 내 생각하면서 기존 주주 기존 기존 모회사 주주와 생활 없이 그 상장하는 방식을 놓고도 좀 많은 기판 들이 제기되고 잇던데 굉장 님 께서는 원론적으로 어떻게 생각하십니까 어져 는 니까 여기에 대해서는 뭔가 좀 가이드라인이 조금 필요한 것 같아요. 향후 에는 요 그런데 아직까지는 우리가 어떤 규정이 라든지 그 최근에도 보면 나타난 이런 물적 분할 들이 과거에는 전례를 찾기가 좀 어려운 경우들이 좀 많습니다. 4 그래서 모든 것들이 규정 으로 인해서 이렇게 하나하나 다 잡혀 있는 건 아니겠지만 은 이런 문제점들이 부각돼 쓸 때는 하나하나 좀 매우 나가는 방법으로 그렇게 전환 해야 되지 않을까 이제 그렇게 생각해요.
그러니까 일반 그 소액주주 입장에서는 지금 뭐 탕수육이 맛있어 보여 가지고 탕수육과 짜장면 센트 세트를 함께 주문을 했는데 대 정자 집에 온 거 보니까 탕수육은 빠지고 짜장면 만혼 격이 안 쓰니 그래서 그런 부분에 대한 제재가 필요하다 이런 말씀이세요. 그러니까 향해 는요 그러니까 이에 cg 같은 경우가 부각이 되고 있지 않습니다. 해지지 맨 끝이 거버넌스 입니다. 이 거버넌스 에서 핵심은 뭐냐면은 주주들이 대주주 뿐만 아니라 소액주주 에 대한 될 이런 것들이 굉장히 중요하게 부각이 될 겁니다. 최근과 같은 물적분할 이슈들이 외국인들이 입장에서 봤을 때 그래 esg 관점에서 봤을 때 그렇게 좋은 모습은 아닐 수가 있습니다.
그래서 중장기적으로 우리나라 주식시장 이제 평가를 받기 위해서라도 이런 부분에 대해서는 새로운 가이드 장이 좀 필요하지 않을까 고정도 말씀 좀 전해 제품들 알겠어요. 마지막으로 금이 중 관세 얘기 잠깐 언어인 했습니다. 바이든 대통령이 중국과의 무역 갈등의 는 좀 강경책을 이어 나간다 는 뜻을 밝혔는데 대중 관세 철폐 여부가 불확실하다 이렇게 이야기를 했습니다. 새로운 대중 전략이 좀 발표가 늦어지고 있는 것 같은데 어느 부분에도 가장 보심 을 하고 있을까 결국에는 이제 내 한 부분이 이런 거죠. 중국을 바라봐 썼을 때는 어떤 패권 전쟁 의 입장에서는 중국에 대한 관세를 철폐하는 안되는데 중국이 관리 중국의 관세를 철폐하고 돼 썼을 때는 울까 상승에 대한 압력을 다소나마 낮출 수가 있습니다.
그러면 지금 금리를 올려 가지고 물가를 잡게 되면 은 성장도 둔화될 가능성이 있는 거거든요. 그런데 만약에 관세 부분이 이제 해결이 되면서 물가를 낮춰 주게 되면 은 굳이 금리를 올리지 않아도 문제를 해결할 수 있겠죠. 그래서 바이든 행정부는 지금 대중 전략에서 이제 지지율을 얻는 것도 필요하지만 물가상승 때문에 지금 스트레스를 받는 게 굉장히 큽니다. 4 그래서 어느 쪽에 웨이트를 떠서 가야 될 지에 대해서 지금 다소 갈팡질팡 이란 표현 그렇지만은 고심에 차 있는 것 아닌가 그래서 이제 불확실 하다 라는 그런 표현으로 니나 타는게 아닌가 그렇게 해석이 됩니다.
네 알겠습니다. 지금까지 5건 0 신한은행 wm 그룹 부부장 과 겸 국제 금융과 관련된 이야기 나눴습니다. 오늘 말씀 고맙습니다. 그렇게 한 사람이다
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