저자: 유신익 · 한국인
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러시아·중국·이란 등의 자산 동결 리스크로 각국 중앙은행이 금을 자국 내에 보관하며 보유를 늘리는 구조적 수요가 장기적으로 지속된다고 주장. 금은 단기적으로 금리 고점·달러 강세 국면에서 조정 가능성이 있어 하단 분할매수 권고. 비트코인은 단기 패션성 상승으로 보며 스테이블코인 법안(클래리티법)과 연말 미국채 매각 가능성 등 정책 변수를 확인해야 한다고 언급. 원/달러 환율 상승 시 국내 금 매수는 비싸므로 추가 매수 자제 주장.
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금은 언제든지 싸게 살 수 있는 기회가 있다는 거예요. 금의 국제적인 어떤 위상이나 달러를 대변할 수 있는 어떤 위상은 여전히 이제 시작이 된 거고 이제 초입 시점입니다. 그래서 금으로의 전환은 앞으로 역사상 굉장히 빠르게 일어날 거예요. 근데 가격을 우린 중요시 하잖아요. 차익 때문에. 그럼 개인분들은 항상 하단에서 환율이 오른 새를 보면서 계속 떨어진다. 환율이 오은 구간은 금리가 같이 오르고 달러가 강세 구간일 때 금이 그렇게 빠르 수가 없거든요. 러시아와 중국은 금을 자국 내에 보관한다라는 이야기가 있는데요. 해외가 아닌 자국의 금을 따로 보관하는 이유나 어떤 전략이 있는 걸까요?
이게 지금 미국의 달러와 지정학적인 그다음에 외교적인 신뢰성 하락 제가 말씀을 드렸잖아요. 바로 이거예요. 뺏길까 봐. 미국 입장에서는 당연히 가속화하는 투자나 재정 지출의 그 어떤 적극성 그다음에 AI발 투자를 계속 가속하는 그런 경향성들 이런 것들은 당연히 할 수밖에 없는 거고. 근데 중요한 건 뭐냐면이 스위프트 시스템이 편하긴 편해요. 그러니까 달러 기반의 무역 결제 시스템 자체가 전 세계를 아직도 좌우지하고 있고 가장 이제 압도적인 시스템이거든요. 모든 은행들이 채택을 하고 있으니까요. 근데 문제는 뭐냐면 러시아와 중국 입장에서는 항상 양국간의 외교를 하다가 미국이이 시프트 시스템 자체에 대한 어 결제뿐만 아니라 송구만에 대해서 통제권을 미국이 갖고 있다 보니까 결국에 이제 아주 쉽게 말씀드 말을 안 들어요.
그리고 자신들이 원하는 것을 이행하지 않아요. 그러면 거기에 들어가 있는 자금들을 갖다 동결해 버려요. 동결한다는게 뭐냐면 계좌를 딱 닫는다는 거예요. 그럼 자기 돈이도 못 찾는 거예요. 그래서 최근에 또 누가 불만이 많죠? 이란도 똑같아요. 이란의 동결 자금 때문에 미국이 동결한 자금이 부분 때문에 정부가 재정 돈을 갖다가 자기들이 갖다 쓰지 못하고 있는 상황이에요. 그러니까 미국이란 협상할 때도 항상 이란이 선재 조건에 1번이 들어가잖아요.이란 동결 자금의 해제. 우선 해제하고 호르무주 해협을 봉쇄를 열데 지금 미국은 열어 주지 않아요.
근데 러시아도 마찬가지입니다. 그러니까 항상 러시아 입장에서도 어느 정도 수출을 하거나 무역 수지 흑자를 통해서 돈을 깊어요. 근데 그 깊을 갖다가 언제죠? 러우 전쟁이 터질 때 그걸 자금을 동결을 해 버리잖아요. 그러면 그 돈을 갖다 못 쓰는 거예요. 중국도 마찬가지인 상황입니다. 근데 그래서 이제 금으로 보관을 하기 시작하는 거거든요. 근데 금으로 이제 와 이제 달러 자산으로 보유를 하면 달러 자산에 대한 이제 적근권은 미국이 다 주고 있으니까 이럴 바에야 딴 데다가 이제 자산을 갖다가 다른 자산으로 이제 좀 어느 정도 추측을 해 놓자.
이렇게 이제 판단한 건데 문제는 뭐냐면 금 같은 경우도 보관을 갖다가 미국 컨트롤할 수 있는 그런 은행권에다 보관을 하면은 그걸 또 동결를 해 버리는 거예요. 쉽게 말씀드리면 스위스 중앙은행 스위스 은행 쪽까지도 이제는 미국이 컨출하려고 이제 전환이 되고 있는 시점이에요. 그러니까 이러니까 러시아 중국 입장에서는 금으로 사되 그 자산을 이제는 자국 내에 보관을 하지 않으면 언제든 길 수 있다는 위험에 노출이 되기 때문에 자국 내에다가 아예 그 어마어마한 톤 얼마나 양이 많겠습 그거를 갖다가 자국 내다 킵을 해 두는 거예요. 그러니까 그만큼이 중국 블록화에서 그리고 미국이 견제하는 국가들 입장에서는 사실상 미국의 신뢰성이 거의 땅까지 추락한 거는 팩트인 겁니다.
그럼 그마만큼 미국의 달러 자산에 투자하거나 미국체를 투자해서 뺏기거나 동결되면 오히려 자신의 돈들이 취약해질 수 있다. 위험해질 수 있다. 그렇기 때문에이 금에 대한 수요들이 늘어나는 것도 바로 이러한 로직에서 출발한 것이다. 여기에 더불어서 최근에 이제 멕시코나 이제 다른 국가들 같은 경우는 여전히 미국의 이제 경제, 산업, 경제 권역에 들어가 있긴 하죠. 근데 중요한 건 뭐냐면은 자꾸 다른 국가들한테 요구하는게 있잖아요. 뭐죠? 바로 미국 투자를 요구하잖아요. 미국에 투자하는 걸 요구해요. 공장도 미국으로 이전할 걸 요구해요.
그러면은 이런 신흥국들 입장에서 미국하고 협조를 하는 신흥국들 입장에서도 결국 투자나 공장 건설이나 증설 같은 경우는 자국 내서 못 하고 미국으로 하게 돼요. 그럼 잘 보셔야 돼요. 미국에 투자를 해서 공장이 여기 돌아가면 자국의 공장은 어떻게 되죠? 못 짓잖아요. 돈이 무잘라서 못 짓잖아요. 그러니까 이런 국가들 같은 경우 달러나 달러체를 사고 싶어도 돈이 이제 모자라니까 미국에 투자하고 남는 돈으로 어떻게 해야 돼요? 내수 부양을 해야 돼요. 왜냐면 공장이 빠져나갔잖아요. 그러면 공장이 빠져나가면은 인력이 채용 시장이 어떻게 되겠습니까?
당연히 다운그레이드가 되죠. 뭐 그러니까 재정 지출을 어떻게 세더라도 경제를 살리려고 막 재정 그 마이너스 재정 상황에서도 돈을 계속 퍼붓고 그다음에 발행을 해야 되는 상황인 거예요. 그니까 이게 한마디로 말씀드리면 중국 블록 그러니까 서로 간의 적대적인 중국 블록화에서도 미국에 대한 투자를 안 하고 오히려 금을 보유하는 욕구를 만들고 있는 것이 지금의 현황인 것이고 신흥국에 대한 정책 압박, 관세와 그다음에 투자 압박 이런 것들 때문에도 연결되 있는 국가들조차도 미국차를 투자하거나 달러산에 투자하기 어려운 요건을 계속 만들어 나가고 있다.
그걸 초래하고 있다. 그렇기 때문에 8달러의 움직임들은 지금 당장은 달러가 안전한 분명하게 말씀드리면 단기로는 지금이 달러가 오히려 안전하고 달러 자산이 오히려 유임미합니다. 왜냐면은 결국 부채가 많아도 돈을 빌려서 투자를 적극할 수 있는 나라는 미국이니까. 그런데 장기로 보면 그럼에도 불구하고 달러 자산에서 벗어나는 움직임이 꿈틀꿈틀되고 있다. 이거는 중국 블록뿐만 아니라 미국의 밸류체인에 들어가 있는 신흥국들도 마찬가지인 겁니다. 그래서 그런 요소 때문에 금에 대한 보유 욕구들은 앞으로 장기로 보면 계속 늘어날 수밖에 없다. 이것은 한마디로 어떤 이제 트럼프 다음에 어떤 대통령이 와서 우리가 어 무력적으로 계속 투자 압박을 하거나 아니면은 국체에 대해서 얼마만큼 보유해라라는 어떤 강한 규정들을 대회적 신인도 상가 그런 규정을 풀면서 이제는 조화로운 균형 무역 외교를 하겠습니다라고 발표하기 전까지는 이런 현상은 없어지지 않을 것이다.
뭐 이런 판단입니다. 네. 최근 중국을 비롯한 각국 중앙은행들이 금보율을 늘리고 있는데요. 중앙은행들이 계속해서 금을 사들이는 가장 큰 이유는 무엇일까요? 바로이 점이 핵심 논리인 거죠. 그니까 지금 우리가 달러에 대해서 계속 위험하다는 것들을 어떻게 보면 느꼈잖아요. 그러니까 특히 중국 블록 신흥국들 입장에서 그러니까 달러를 사는 것 자체는 가치를 보존하는데 있어서는 오히려 금융적인 측면에서 오히려 안전한게 맞습니다. 왜냐면은 미국의 투자는 계속적으로 이루어지고 주식과 채권은 오히려 더 버틸 수가 있으니까요. 특히 어떤 불안이 오든 달러는 강세를 보이기 때문에 달러 자산은 가치가 계속 버텨지면서 올라가요.
근데 문제는 신인도의 문제라는 거예요. 신인도. 그러니까 예를 들어서 노로의 국부 펀드가 최근에 미국체를 갖다가 좀 줄이기로 했는데 그 로직을 한번 살펴보시겠습니다. 그니까 뭐냐면 계속적인 채권 발행. 채권 발행은 뭐 미국이 한두에 한게 아니죠. 채권 발행을 해요. 그래서 차익 금리가 계속 올라가고 차익 비용이 높아지면서 금리를 또 높여요. 뭐 여기까지는 오케이할 수 있어요. 이거는 예전부터 존재했던 거니까. 그런데 지출에 대해서는 미국 우선주의로 계속 미국 산업을 육성하는 지출만 하게 돼요. 근데 그게 과다하다는 거죠. 과도 투자가 일어난 거다는 거죠.
그리고 가장 중요한 세 번째 지정학적 외교 정책에서 약속을 지키지 않아요. 즉 미국체를 산 국가라 하더라도 미국이 요구하는 외교적, 정치적, 관세, 그다음에 미국 투자 압박 요소를 지키지 않으면 거기에 관세를 부과하거나 거기에 큰 어떤 데미지를 어 부과할 수 있는 경제적인 어떤 제재를 가해요. 자, 이런 요소들이 반복이 되면이 미국체를 사기에 가격을 떠나서 불안하게 느껴지지 않을까요? 정책자들 입장에서 샀는데 우리 돈을 갖다 아껴서 미국체를 사서 그래도 가치를 안정시키려고 사 놨는데 알고 보니까 그걸 동결하든지 아니면은 오히려 사준 주체인 우리한테 오히려 투자 압박을 계속 요구를 한다든지 아니면 환율 관련된 정책에 대해서 계속 압박을 그러니까 지금은 한마디로 미국이 불안하기 때문인 거예요.
미국도 자국의 성장을 계속 이러한 차입 구조화에서 계속하려면 다른 국가를 압박해서 무언가 자원 한정된 금융의 자원을 뺏어 와야지만 산업과 자산을 지킬 수가 있어요. 그러니까 계속 압박을 하는 거예요. 그러면은 이러한 압박에서 해방되고 싶은 국가는 어떻게 해요? 당연히이 나라 자산을 서서히 줄이는 거죠. 물론 대안이 없으니까 빨리 줄이지 못하지만 서서히 줄이는 거예요. 그래서 모색을 하는 거예요. 그 모색의 가장 쉬운 전환 자산이 어디예요? 바로 금인 겁니다. 그렇다고 지금 달러를 팔고 달러 자산을 팔고 유로화 자산을 사겠습니까? 유연화 자산을 사겠습니까?
위로 위안하 자산 사실은 거의 국제가 되어 있지도 않아요. 중국 위안하 채권 같은 경우는요. 그러니까 그렇기 때문에 어찌됐든 미국 달러보다는 불편하고 가치에 대해서 확신은 없지만 그래도 금으로 자꾸 외교적 정치적 이유 때문에 자꾸 변신을 하는 거다. 자꾸 전환이 되는 것이다. 그래서 이런 부분을 우리도 장기적 투자 관점에서는 금에 대한 수요 욕구들이 반드시 전 세계적으로 존재한다는 걸 잊지 말고 제가 앞서 말씀드렸던 3대 3대 2대 2의 법칙에서 2는 장기적으로이 오히려 이제 금에 대한 어떤 어 안정적인 장기적인 계획 포지션들은 꼭 유지를 해 나가 싶사 판단하고 있습니다.
네. 네. 금 가격이 많이 오른 상황에서 지금 들어가기엔 너무 늦었다라고 생각하시는 투자자분들도 많은데요. 지금도 금 투자이 괜찮은 시점이라고 보시나요? 근데 금의 사이클이 사실 미묘한 부분이 있어요. 그러니까 뭐냐면은 작년 재작년도 같은 경우는 이제 우리가 그때의 화두는 뭐였죠? 앞으로 금리는 내린다였죠. 트럼프 대통령이 어 올 3월에 이제 굉장히 많은 과다한 차입 비용 특히 AI 관련된 과도 투자 이런 것들을 하기 직전이었고 그다음에 두 번째는 어 이란발 리스크가 이렇게까지 확대될 거라고 생각을 안 했었어요. 제일 중요한 거는 모든 원유 컨트롤권을 갖고 트럼프 대통령의 정치 철학은 항상 에너지 가격을 최저화해서 인플레를 최저로 하고 돈을 무조건 풀어서 부양을 한다라는 입장이에요.
돈 풀기에 굉장히능한 분이에요. 근데 중요한 거는이 환경이 깨졌죠, 이미. 그러니까 그런 상황에서 작년도에 그리고 재작년도에 금리는 떨어지고 유동성은 앞으로 더 풀릴 수 있다는 여지와 기대 때문에 금값 은값은 가장 빠르게 급등을 했어요. 그렇게 2, 3년을 급등을 했습니다. 꾸준히다 급등을 했고 그런데 올해부터 그리고 내년도까지는 고금리의 압박으로 계속 가격이 눌려요. 왜? 금리가 높고 지금 유동성은 한마디로 금리가 높은 상황에서 유동성은 풀리고 있다곤 하지만 금리 높은게 계속 유지가 되면 어떻게 될까요? 유동성이 M2라는 거는 지금 현수준은 유동성이 많지만 유동성은 서서히 금리가 높은 상황이 지속이 되면 유동성은 더 이상 늘지 못하고 꺾이게 되겠죠.
그러면이 유동성의 바로미터가 되는 금은 가격은 당연히 조정을 볼 수밖에 없어요. 그 구간이 얼마나 앞으로 올해부터 내년 말까지 적어도 계속 변동을 보이면서 하단 테스트를 할 수 있어요. 그렇기 때문에 3대 3대 2대 2의 법칙에서 금을 당장 사는 거는 절대 아니죠. 장기로 보자라고 말씀드렸죠. 즉 작년과 재작년도에 이미 신흥국 중국 중신으로 금을 많이 사드렸고 유동성 환경 때문에 개인들의 매입과 그다음에 많은 금융 기관들의 매입까지 이어지면서 금가이 급등을 했어요. 근데 지금 금리 압박과 유동성이 축소될 수 있다는 우려 때문에 지금 조종을 보여요.
그러면은 지금 상황에선 하단 테스트를 할 때마다 아주 조금씩 매입을 하는게 맞다. 이렇게 된 이후의 그림을 보셔야 되는데 그다음 그림은 어떻게 될까요? 결국 미국의 정책 신뢰에 또 실망을 하는 국가들이 나타나면서 금 보유를 다시 늘리려고 할 거예요. 그런데 그들조차도 높은 가격보다는 조종을 보이면서 금리에 의해서 가격이 떨어질 때마다 매입을 할 가능성이 크고 그렇기 때문에 어느 정도 박스 횡보에서 하단은 지켜줄 수 있을 것이다. 그래서 2년 동안 우리는 그 박스 행보의 구간 하단을 그때마다 조금씩 금자산을 매입하는 기회로 삼는게 맞다라는 판대이고 항상 그 텀은 길게 보시는게 가장 중요하다.
특히 금과 응가 같은 자산 경우에는 그렇다라는 말씀을 드리겠습니다. 네. 환율 변동이 실제 금값에는 어떤 영향을 주나요? 우리나라 원달러 입장에서 보시면 사실 이제 결국에 환이 올라가면 환달한 환환율이 올라가면 당연히 우리나라 원화 가치가 떨어진다는 의미잖아요. 그러면은 사실은 비싼 상황이죠. 그러니까 외국이 투자하는 금가격보다 우리나라가 우리나라 국민들이 투자하는 금가격은 오히려 비싼 상황이 반복이 되는 거죠. 그러니까 그렇게까지 해서 한마디로 말씀드리면은 금을 지금 투자할 필요는 없다라는 거예요. 왜냐면은 우리의 돈으로 이제 우리 돈은 이제 환율이 오를 때마다 원 가치가 떨어지는데 떨어지는만큼 금을 사는 가격 실제 우리가 부담하는 비용은 높아지기의 마련이거든요.
그러면은 그런 상황에서는 우리가 굳이 비싼 가격 외국인들보다 비싼 가격의 금을 먼저 살 이유는 없다라는 판단이고요. 이게 교묘하게도 궤적을 같이해요. 즉 환율이 오음세를 보인다. 금리가 오음세를 보인다. 같은 국면이죠. 근데요 같은 국매에서선 금가격도 그렇게 높이 튀어오르지 못해요. 즉 달러가 강세이면서 환율이 오르고 금리가 같이 오르면서 유동성을 어느 정도 압박할 우려가 있으면 그러면 근가격은 횡보하거나 조정을 보이게 되거든요. 그러면 금은 언제든지 싸게 살 수 있는 기회가 있다는 거예요. 금의 국제적인 어떤 위상이나 달러를 대변할 수 있는 어떤 위상은 여전히 이제 시작이 된 거고 이제 초입 시점입니다.
그래서 금으로의 전화는 하잖아요. 차익 때문에. 그러면 개인분들은 항상 하단에서 환율이 오른새를 보면서 계속 떨어지는다. 환율이 오은 구간은 금리가 같이 오르고 달러가 강세 구간일 때 금이 그렇게 빨리 올라갈 수가 없거든요. 그 하단 구간에 레벨을 우리가 체크를 해 주면서 계속요 환율해서요 레벨,요 레벨 그 하단 점을 포인트로 한번 찍어 보세요. 그러면서 기준을 삼는 거 굉장히 중요하다. 좀 기간도 넓게 가져가실 이렇게 판단합니다. 네. 최근 코인 시장의 전반적인 흐름 좀 어떻게 보시나요? 이게 지금 이제 패션이 또 형성이 된 거 같아요.
그러니까 뭐냐면은 앞선 이제 영상에서 제가 말씀을 드렸지만 오히려 달러가 위험할 때는 서구권이나 자본주의 경제 국가들 입장에서는 달러를 살려는 움직임이 강하다라고 하잖아요. 그런데 반면에 뭐죠? 달러에 대한 정책 신뢰성이 떨어지는 국가들은 달러를 안 살려고 해라고 하죠. 그러면 여기에 기묘하게 공백이 하나 남는 거예요. 즉 달러만 고집하는 전통 금융자산을 살려는 사람들. 그다음에 달러가 아닌 탈러를 하려는 중국 블록 중심의 국가들 같은 경우는 금을 사고. 근데 여기에 공백이 뭐가 남냐? 아, 나는 금도 괜찮지만 달달 하고 싶은데 금은 너무 가용성 쉽게 말씀드리면은 이게 이동이나 운송에 대한 그런 부분들이 금은 굉장히 떨어지잖아요.
금 몇 톤 움직인다고 생각해 보세요. 그러니까 고기의 구간에서 아 그러면 8달러이면서도 첫 번째 미국의 정책에 반하지 않으면서도 그리고 세 번째 금을 대체할 수 있는 거 뭐가 있을까? 그게 바로 비트코인 거예요. 그러니까 비트코인은 항상 정책 기반에서 미국이 우호적으로 보이면서도 미국이 우호정적인 이제 입장을 보이면서도 달러가 싫은 사람들이 피신할 수 있는 가장 절묘한 자산이 되는 겁니다. 그러니까 그렇기 때문에 이제 비트코인에 대해서도 수요가 다시 늘 수 있다라는 가능성이 있고 여기에 더불어서 클레티 법안이 절차 표율이 부결이 돼 있지 않습니까?
건데 문제는 중요한 건 SEC 같은 경우는 이것에 대한 규제와 규정들 즉이 크립토에 대해서 특히 스테이블에 대해서 어느 정도 안정적인 망으로 구축을 하려는 금융 자산으로서의 안정적인 망을 구축하려는 의도와 정책들이 만들어지고 있는 거예요. 그러면요 기반화에서 첫 번째 스테이블 크립토의 대표가 되는 비트코인 여기에 대해서는 그렇게 나쁘게 볼 필요가 없게 되는 거죠. 그리고 다행히도 최근 2년 동안 트럼프 촉이 취임 때 급등을 했다가 최근 2년 동안 조종을 많이 받았잖아요. 그러면 지금 수준에서 서서의 가격 저점은 만들어졌을 가능성이 크겠다라는 추측이 있는 것이고 그러니까 시장을 화답을 하는 거죠.
그렇게까지 여기서는 더 이상 빠지지 않겠구나. 이런 이제 생각들이 드는 거죠. 근데 그럼에도 불구하고 저는 이제 죄송하지만 패션이라고 말씀드렸잖아요. 단기적 현상이에요. 왜냐면 결국엔 금리와 유동성 환경을 비트코인조차도 그 환경에 대해서는 무시를 하지 못합니다. 결국 유동성과 금리가 안정화 돼야지 추세 상승이 나오고 거기에 더불어서 우리가 얘기하는 반감기 이슈 있잖아요. 그게 맞아 떨어질 때 항상 쇼티지 가능성까지 겹어지면서 이제 급상승이 나오고 했었거든요. 그래서 그런 부분을 본다고 한다면 일단 미국의 클레리티에 대한 우호적인 어떤 정책의 방향성 때문에 하다는 지지가 될 것이다.
그런데 그렇다고 해서 여기서 최근 들어서 상승한 그 추세 자체가 추세의 전환을 의미하진 않는다. 다만 다른 자산 가격 오히려 이제 신흥국 자산이라고 비교한다면 오히려 비트의 하방이 또 안정적일 수 있다는 가능성은 충분히 있다. 왜냐면은 신국 자산은 이제 환에 대한 리스크가 너무나 지금은 크게 열려 있기 때문에 오히려 거기서 벗어나고자 하는 국가들이나 투자자들 입장에서는 달러 아니면 비트코인 여기에서 이제 획적 선택을 할 수밖에 없거든요. 그래서 이제 몰리고 있는 거고 다만 이게 추세 상승 전환이 되려면 유동성과 금리에 대한 리스크들을 반드시 해소를 하는 시점이 와야 된다.
그래야지 주세 상승이 온다라는 것이고요. 어 이와 연결해서 이제 클레리티 법안이 이제 사실 이제 미국이 너무 원하잖아요. 왜냐면은 모든 부채를 녹이고 모든 이제 어 채권과 관련되는 차이에 대한 리스크들을 줄일 수 있는 거는 스테이블 코인이잖아요. 왜 왜 왜 그래요? 상업은행이 채권 시장에 참여를 하고 해치 펀드들이 채권 시장에 참여를 했지만 핵심은 뭐예요? 더 많은 돈이 필요하잖아요. 그 더 많은 돈은 지금 미국의 유동성만 하더라도 M2가 23조 달러거든요. 근데 그 더 많은 유동성은 누구한테서 나올 수 있어요? 마지막 남은게 미국 개인이죠.
그러니까 개인들이 거의 20조 달러에 육박하는 정도의 돈, 현금 흐름을 갖고 있다고 한다면 그 돈들이 미국체 시장에 들어온다고 했을 때 어느 정도예요? 부채의 절반을 갖다가 다 녹일 정도의 자금이 들어오는 거예요. 그러면은 미국 입장에서 얼마나 든든하겠습니까? 근데 거기서 그 부분을 트럼프 행정부 베센트는 노리고 있는 것이고 거기서 근데 이제 아 문제점이 생기는 뭐냐? 그래서 스테이블 코인을 밀어요. 미국과 패센트 재무 장관을. 그런데 이게 클레리티 법안에 뭐가 두 개가 들어가죠? 첫 번째 클레어레티 법안에 최종 통과를 내면 트럼프 일가 관련 사업을 안 하겠다는 공식자 윤리법에 확실하게 맹세를 해야 된 사인을 해야 된다.
이런 조건이 들어가고 두 번째 클레티브 법안에서 어 스테이블 코인의 발행의 주체는 누구예요? 민간 기업이죠. 근데 그 민간 기업들 서클도 될 수 있고 많은 기업들 있죠? 그건 비슷한 그 기업들이 발행을 해 보니까 실제로 그냥 무상으로 발행을 하면 소비자들이 원하지 않는다는 거예요. 즉 이자처럼 보상을 주어 줘야지 스테이블 코인 예를 들어서 스테이블 코인 1을 가져갔을 때 이걸 나중에요 갖고 있으면요. 중간에 1불짜리 스테이블코인을 가져가면은 0.5씩 이자를 그거를 이제 보상이라고 이제 표현을 하는데 사실상 이게 이자의 개념이거든요.
그걸 줄 때 발행이 엄청나게 늘어난다는 걸 경험한 거예요. 그러니까 스테이블 코인 업체 업계에서는 이걸 요구하고 있는 거고 아 그래야 미국 재무부은 아 보상을 줘야지만 이게 성공하는구나. 수요가 늘어나는구나. 근데이 부분에서 굉장히 크리티컬하게 부딪히는 겁니다. 자 누구랑? 상호분에. 왜냐면 개인들의 그런 현금 흐름은 결국 은행의 예금이거나 아니면 스테이블 코인으로 가거나 그리고 나머지는 미국 개인들은 뮤추얼 펀드와 퇴직 연금 401 다 들어가 있거든요. 그럼 여기 양쪽은 서로 경쟁을 하는 구도예요. 그럼 예금에서 많이 돈이 빠져서 보상을 받으러 갈래 하면서 스테이블 코인으로 가면 상어운행들은 어떻게 돼요?
예금이 빠지면서 대출할 수 있는 기반이 되는 돈들이 빠지게 됐죠. 그러면 미국 상업은행들은 어떻게 돼요? 대출 여력이 약화되면 이와 함께 당연히 대출 시장에서의 이익의 어떤 레버리지가 작아지게 되겠죠. 자, 이런 이슈 때문에 계속 [목을 가다듬음] 맞부딪치고 있는 거고 이게 클레리티 법안이 원활하게 통과가 안 되고 있는 거다. 즉 미국 재무부 입장에서도 사운행들을 확 죽이면서까지 클레리티 법안을 완전히 찬성을 하기에는 사실상은행이 죽으면 어떤 형태가 나타나? 지금 미국체를 보유한 규모만 거의 4, 5조 달러 이상이 지금 추정이 되는데 미국체를 상업은행이 던질 수도 있는 환경도 올 수 있는 거예요.
그러니까 지금 한마디로 말씀을 드리자면 클레리티 법안을 지지하고 있고 적극적으로 도입하려는 미국 행정부 입장에서도이 클레리티 법안에 의해서 스테이블이 스테이블 코인이 너무나 활성화되면 상업은행들의 역할 축소와 함께 상업은행들의 채권 매입의 여러 가지도 약화될 수 있다는 우려 때문에 이걸 강행을 못 하고 있는 상황인 거예요. 이런 상황들이 반복이 될 수 있다. 그래서 지금 이제 Bis에서 정량적으로 굉장히 구체적으로 분석한 리포트가 있는데 뭐냐면 스테블 코인이 나와서 전체 신용 시장이 좋아지는 부분이 있고 근데 스테이블 코인으로 돈이 빨려 들어가면서 상업은행들의 대출이 줄어드는 영향력이 있고 요것을 내로 비교해 보니까 전체 신용 시장이 조금 마이너스로 전환이 된다는 거예요.
그 폭이 크지 않지만 즉 지금 스테이블 코인 시장은 자체적인 기대감은 충만하지만 미국센트와 재무부가 기대했던 것만큼 큰 레벨업을 되기에는 환경 자체가 전통적 금융인 상업은행과 대리각이 너무 커요. 그렇기 때문에이 시장은 완만하게 커질 수밖에 없다. 베센트와 지금 트럼프 행정부가 원하고 바라는 것처럼 한 번에 빵 커져서 금융과 어 미국의 부채를 녹일 만큼의 큰 파워력이 단기간에 나타나진 않을 것이다. 이런 판들. 네. 현재 코인 투자를 고민하는 투자자들이 가장 중요하게 확인해야 할 지표나 이슈는 무엇이 있나요? 바로 정책이죠. 정책.
정책.이 이 정책을 한마디로 이제 제가 몇 단어로 유약을 해 드리면 첫 번째 그럼에도 불구하고 트럼프 행정부가 얼마나 스테이블 코인에 집중을 하는지 이것을 키우려고 하는지 당연히 보셔야 되고 이건 우선 순위로 무조건 보셔야 되고요. 그런데 두 번째 이에 대해서 상업은행들이 어떠한 판단 즉 만약에 클레리티 법안을 보상을 주어지는 클레리티 법안을 통과시키면 상업은행들이 미체를 던질 수 있다는 위험 요소 요거 반드시 보셔야 됩니다. 왜냐면 그러면 미국 행정부도 살짝 발을 뺄 수밖에 없어요. 그리고 마지막 세 번째 제일 중요한 이슈죠. 지금 스테이블 코인은 뭐 때문에 나타나는 거죠?
미국 국채를 사 줄 수 있는 자금의 여력, 동원력 이것 때문에 지금 스태블 코인이 부각을 받고 있는 거잖아요. 근데 우리가 놓치고 있는게 있어요. 12월 달에 이번 9월 FMC에서도 케비노 씨가 다시 한번 강조를 했는데 기자 회견에서 12월이 되면 연말 TF에 그 테스커 포스에서 대차 대조표 축소하는 거, 미국 채권을 파는 거에 대한 논의를 구체야 한다고 얘기했어요. 근데 우리나라에서 그건 보도가 한 번도 크게 된 적이 없어요. 근데 대차대조 축소는요.이 캐비너시가 취임하기 전부터 계속 강조를 했던 부분이거든요. 그러면이 세 번째가 왜 크리티컬하냐?
스테이블코인 시장이 활성화돼서 여기로 돈이 들어서 미국체 시장을 막 뜨겁게 할 수 있다고 기대하고 있어요. 그러니까 스테이블 코인에 대한 관심도 많고 크립토에 대해서 관심도 동시에 많아졌어요. 근데 연말이 되면 연준이 미국체를 어느 정도 조정하면서 유동성을 갖다가 던질 수 있다는 가능성을 케빈 씨가 집중적으로 그동안 계속 얘기를 해 왔어요. 하지만 우리는 그걸 신경 쓰지 않아요. 그냥 금리만 신경 쓰고 있어요. 그럼 만약에 채권을 일부러 던지면 크립토 시장, 스테이블 코인 시장에 들어온 돈들이 채권 시장을 막아 주는데 있어서 힘이 셀까요?
약할까요? 약해지겠죠. 어, 던지고 있는데 들어와 봤자 어느 정도 상세가 될 수밖에 없다는 거예요. 자, 그래서이 세 번째 요소가 연말에이 크립토와 스테이블 코인의 힘을 얼마만큼 강력하고 미국 재무가 미는만큼 강력한지 테스트하는 첫 번째 구간일 거다.이 이 구간에서 만약에 예를 들어서 여기에서 밀려서 어 미국이 이제 패드 자체가 유동성 조절을 하는데 있어서 미국를 던지는데 스태블코인 쪽에서 막아주지 못한다는게 판음 되면 사실상 이제는 어 스테이블 코인을 적극적으로 육성하려는 밀려는 그런 명분이나 정책의 기반은 상당히 동력이 상시되 겁니다.
그래서 그런 요소들. 그러니까 우리는 지금 크립토를 먼저 들어가는 것보다 3번 있잖아요. 연말에 국채를 던지는데 크립토 특히이 스테이블 코인 쪽에서 얼마나 이거를 갖다가 버텨 주는지이 요소를 보시고서 진짜 이게 부채와 미국 채권을 갖다가 다 막아주는 마법의 레버리지가 된다라는게 확인이 될 때 그때 이제 크립토를 좋게 보셔도 무방하다. 왜냐면은 지금 제가 자산 시장 자체도 마찬가지만이 모든 지금 글로벌 금융시장 자체가 다 양방향이 다 열려 있거든요. 그래서 조금은 조심스럽고 보수적인 입장에 그래서 결론을 말씀드리면 이럴 때 외국인 큰 손도 하는 것처럼 양방향 전략으로 자산 배분 3대 3대 2대 2라는 전략들은 반드시 필요하다.
뭐 이런 판단입니다. 마지막으로 저희 구독자분들께 한 말씀 부탁드리겠습니다. 제가 오늘 다섯 번 정도 강조해 드렸던 3대 3대 2대 2라는 자산 배분 전략 이건 정말 중요합니다. 특히은 거 같지만 금리와 채권 시장의 환경 그리고 글로벌 금융 시장의 환경이 이렇게 가속적으로 네거티브로 변환을 할 때는 여러분들이 반드시이 전략은 고수를 하셔야 된다라는 것이고요. 지금은 성장도 있지만 성장의 밑받침해서 미국의 어떤 패권적 야욕과 욕심과 어떤 이제 철학 때문에 반대의 급적인 지정확과 그다음에 금리 인플레 이런 부담들이 같이 녹아들고 있어요.
그렇기 때문에 외국인 큰 손들이 하는 전략들을 우리도 우리 국민들 우리 개인들도 반드시 그 전략이 아 3대 3대 2대 2로 하면 너무 쪼개지고 투자 수익에도 도움이 안 돼. 근데 필망하진 않습니다. 언제나 기회를 다시 여러분들께 찾을 수 있게 도와줍니다. 그래서 이런 배분 전략에 대한 스팀을 반드시 고려하셔서 가시는게 여러분들의 투자의 인생 설계에서도 강제 굉장히 도움이 되실 거라 생각하면서 이번 영상 듣도록 하겠습니다.
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