저자: PeterLynch · 외국인
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역사적으로 시장은 약 2년마다 10% 조정, 6년마다 25% 하락이 있었으므로 하락을 대비해야 한다. 기업을 이해하고 있다면 하락은 매수 기회다. 기업 이익은 장기적으로 연 8% 성장해 주가도 약 9년마다 두 배가 될 것으로 본다. 단기 시장 예측은 하지 않는다고 강조.
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Este es un guion de YouTube sobre inversión que repasa las lecciones de Peter Lynch. Como se trata de un video en inglés, la transcripción automática del texto original tiene muchos errores, así que la transcripción sería más útil traducida al español con el contenido intacto.
Nota: el título del video es "¿Qué harás en 2024 cuando todo caiga un 50%?" y el canal es "Invertir en ti". Te entrego la versión en español ya corregida y ordenada en párrafos.
Pero si no entiendes la empresa, si solo compras porque el precio de la acción pasó de 26 a 16 y luego a 10, ¿qué harías cuando bajara a nueve? ¿Y cuando bajara a ocho? ¿Y si bajara a siete? Este es el problema que enfrenta la gente: venden acciones porque no saben por qué las compraron.
Luego el precio cae y no saben qué hacer: tirar una moneda, dar una vuelta a la manzana, ¿qué haces? Hoy vamos a aprender de uno de los mejores inversores de la historia. Peter Lynch fue un legendario gestor de fondos mutuos en Fidelity Magellan. Logró un rendimiento anual de 29%, superando con creces al mercado bursátil durante 13 años consecutivos.
Durante ese periodo hizo crecer el fondo de 18 millones de dólares a 14 mil millones. Después se retiró joven, a los 46 años, y ahora el señor Peter Lynch nos enseña cómo ganar millones durante una caída de la bolsa, algo de suma importancia en las condiciones económicas actuales. Les dejo con sus palabras: hay que estudiar la historia, y la historia es lo importante.
Uno aprende que el mercado baja. La matemática es simple: han pasado 93 años, un siglo. Esto es fácil de calcular. El mercado ha tenido 50 caídas de 10% o más. Es decir, 50 caídas en 93 años. Eso significa que aproximadamente cada dos años el mercado cae 10%. Lo llamamos una corrección, que significa perder mucho dinero rápidamente.
De esas 50 caídas, 15 han sido de 25% o más. Eso se conoce como mercado bajista. Hemos tenido 15 caídas en 93 años, así que cada seis años el mercado tendrá una caída de 25%. Esto es todo lo que necesitas saber. Hay que saber que el mercado va a bajar en algún momento. Si no estás preparado para eso, no deberías tener acciones.
Y es bueno cuando ocurre. Si te gusta una acción a 14 y cae 6, es genial. Entiendes la empresa, miras el balance, y está bien. Esperas que llegue a 22. De 14 a 22 es excelente; de 6 a 22 es excepcional. Así que aprovechas estas caídas; van a suceder, nadie sabe cuándo, y puedes aprovechar la volatilidad del mercado si entiendes lo que posees.
Una de las cosas que considero útiles es que muchas veces la gente compra porque una acción cayó mucho, pero ¿cómo sabes cuánto más puede caer? Recuerdo cuando Polaroid pasó de 130 a 100. La gente decía: "Aquí hay una gran empresa con un gran historial. Si alguna vez baja de 100, compremos todas las acciones." Y sí bajó de 100; mucha gente compró con esa premisa, diciendo: "Tenemos que comprar." Y al cabo de un año estaba en 18, y esto sin deuda.
O sea, estaba tan sobrevalorada que se cayó sola. Hice lo mismo en mi primer o segundo año en Fidelity. Kaiser Industries había caído de 26 por acción a 16. Pensé: "¿Cuánto más puede caer? Está en 16." Creo que compramos Kaiser Industries en la bolsa estadounidense a 14. Dije: "Mira, ha bajado de 26 a 16, ¿cuánto más puede caer?" Bueno, cuando llegó a 10, llamé a mi madre y le dije: "Mamá, tienes que ver esto. Kaiser Industries, ¿cuánto más puede bajar? Ha bajado de 26 a 10."
Pues siguió bajando a seis, luego a cinco, luego a cuatro, a tres, y cuando estaba en tres, me di cuenta de que algo andaba muy mal, porque Kaiser Industries era dueña del 40% de Kaiser Steel, del 40% de Kaiser Aluminum, del 32% de Kaiser Cement, de Kaiser Broadcast, de Kaiser Salt Gravel, de Kaiser Engineers, negocio tras negocio, y no tenían deuda. Aprendí esto muy temprano.
Puede que esto sea un descubrimiento para algunos: es muy difícil quebrar. Si no tienes deuda, es complicado. Algunas personas pueden acercarse, es un verdadero logro, pero ellos no tenían deuda, y toda la empresa a 3 se vendía por unos 75 millones. En ese punto, era equivalente a comprar un Boeing 747. Pensé: algo muy malo pasa con esta empresa si se vende en 75 millones. Fui un poco prematuro a 16, pero dije que todo estaba bien, y finalmente salió bien. Lo que hicieron fue repartir todas sus acciones entre sus accionistas.
Distribuyeron acciones, y recibiste unos 50 dólares por acción. Pero si no entendías la empresa, si solo comprabas porque la acción había pasado de 26 a 16 y luego llegó a 10, ¿qué harías cuando llegara a nueve? ¿Qué harías cuando llegara a ocho? ¿Qué harías cuando llegara a siete? Este es el problema de la gente: venden acciones porque no saben por qué las compraron. Luego bajan y no saben qué hacer. Ahora bien, si tiras una moneda o das una vuelta a la manzana, ya sabes qué hacer.
¿Te preocupa hoy la volatilidad de los mercados financieros? ¿Crees que hay que hacer algo para reducirla? Me encanta la volatilidad. Recuerdo en 1972, cuando el mercado cayó drásticamente y Taco Bell pasó de 4 dólares a 1. No tenían deuda, nunca cerraron un restaurante. Empecé a comprar a 7, pero la mantuve y bajó a 1, y fue la posición más grande que tuve en 1978. Luego Pepsi Cola la compró a 2 dólares.
Creo que habría subido a 400 si no la hubieran comprado. Así que pienso que la volatilidad es genial, pero la naturaleza humana no ha cambiado mucho en 25 000 años, y algún suceso surgirá de la nada y el mercado bajará o subirá. Así que la volatilidad seguirá existiendo y los mercados continuarán con estos altibajos. Creo que es una gran oportunidad si la gente puede entender lo que posee.
Las ganancias empresariales básicas han crecido históricamente alrededor de 8% anual. Así que las ganancias corporativas se duplican aproximadamente cada 9 años. Por lo tanto, el mercado bursátil debería duplicarse aproximadamente cada 9 años. No sé qué pasará en los próximos meses, pero sí sé lo que pasará en los próximos años. Después el mercado debería volver a duplicarse en 8 o 9 años más, porque las ganancias aumentarán 8% anual y las acciones seguirán ese camino. Y eso es todo.
Octubre siempre ha sido un mes especial. Recuerdo en 1900, estaba muy, ya sabes, muy convencido de que el mercado no tenía problemas y no me preocupaba nada. Karen y yo habíamos planeado unas vacaciones de golf en Irlanda. Íbamos a visitar un campo y a alquilar una casita, y luego recorrer la costa. Fuimos a la costa oeste de Irlanda a jugar golf, y salimos un jueves por la noche. El mercado cayó 55 puntos ese día, lo cual no era muy bueno. Al día siguiente llegamos a Irlanda, y por la diferencia horaria, pasamos el día sin saberlo.
Cuando volví al hotel, llamaron y dijeron que el mercado había caído 112 puntos el viernes. Le dije a Caroline: "Sabes, creo que si el mercado cae el lunes, vamos a tener que regresar." Podríamos quedarnos ese fin de semana. El lunes, el mercado cayó 580 puntos, y mi fondo pasó de valer 12 000 millones a 8 000 millones. Es bastante, en solo dos días de operaciones. Me dije: "Al final de esta semana no voy a estar nada contento." No había mucho que pudiera hacer. Ese lunes el mercado no estaba abierto; a las 12 del mediodía yo estaba en Irlanda, y en Nueva York aún eran las 7. Así que pasamos ese día jugando golf por la mañana, y luego fuimos a algún lugar y vimos cómo el mercado se deterioraba.
Volví, y no había nada que pudiera hacer. Simplemente no había nada que hacer al respecto. Así que volví a casa y sufrí como todos los demás. Afortunadamente, fui muy constante cuando dirigía Magellan. En 13 años, el mercado cayó nueve veces, y cada vez que el mercado bajó, Magellan también bajó. Lo hizo nueve de nueve veces.
Si inviertes 10 dólares en una acción, lo máximo que puedes perder son 10 dólares. Lo he hecho varias veces, pero si aciertas, puedes ganar 50, 100 o 200 dólares en este negocio. No tienes que acertar una de cada dos veces; quizá aciertes una de cada cuatro. Es un largo camino. Las veces que aciertas, sabes que la empresa va bien, sabes que lo está haciendo muy bien, así que puedes ganar más dinero en el lado alcista.
Así que lanzo estas cosas y ahora voy a tirar una moneda para decirte cuándo el mercado llegará a 6000, este año o el próximo. Cara significa que sube. Es una moneda con dos caras; el mercado subirá el próximo año. Eso es todo lo que sé sobre la bolsa. Vas a quedar muy satisfecho en 10, 20 o 30 años.
Es importante preguntarte qué vas a hacer cuando el mercado baje, porque he tenido audiencias como esta, incluso más grandes, y pregunto: ¿cuántas personas en la sala son inversores de corto plazo? Nunca he visto a nadie levantar la mano. Quiero decir, todos son inversores a largo plazo hasta que el mercado baja.
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