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시장에서 주목해야 할 투자 정보 업데이트하는 시간입니다. 김장의 투자 업데이트 유니스토리 자산운영 김장열 본부장 오셨습니다. 어서 오십시오 안녕하세요. 산타렐리 온 겁니까 미증 신은 잘 가는데 조금 과한 거 아닌가 이런 과매수 아닌가 싶은 생각도 들고 우리 증시는 이제 뒤늦게 시동을 걸어서 분위기는 좋은데 또 어떨까 싶어요. 전체적인 시장 비 어떤 네 미국이 좀 빨리 가는 거 같습니다네 뭐 와 이어투 데이트로 뭐 나스닥은 44% 올랐고네 가장 안 오른 그 나우도 1% 올랐어요. 한국은 그저 그거 비하면 좀 부족하긴 하죠네 조금해 애라 많이 부족하죠.
그래도 뭐 요즘에 최근에 뭐 수급 관련돼서 좋은 뉴스들이 뭐 양도세 랄까 아니면 또 공매도 이런게 있어서 그나마 어 많이 뒤쳐지지 않고 쫓아가는 모양은 보이고 있습니다네 문제만 해결돼서 우리도 탄력을 좀 받으면 죠. 희기를 좀 할 수 있을 텐데 예 자 글로벌 시장에서는 뭐 애플은 또 중국 판매 우려 이런 것 때문에 조금 눌리고 있고 마이크론이 내일 새벽 발 새벽에 실적 발표에서 반도체 주에 대한 관심이 여전히 높군요. 국내 반도체 흐름이나 반도체 업계 전반적인 동향은 어떻습니까네 그 삼성하이닉스 중심으로 말씀을 드리면요 일단 내년은 반도체 시간이다 보통 제목들 많이 다는데 이게 또 설레발치는 거 아니냐 또 이렇게 경계감도 없지는 않고요 방향은 맞는데 얼마나 빠르게 얼마나 높게 그렇죠.
하이앤롱 그랬는데 얼마큼 높게 그다음에 팍 뛰느냐 이거잖아요. 어쨌든 내년은 올해보다는 이익이 많이 늘어납니다. 삼성 하이닉스 따지면 그 모 증권사에 하면 40조 이상 올해 대비했을 때 이익이 늘어나는 어 걸로 돼 있어서 어 그 그 우리 그 코스피가 내년에 보통 오른다고 했을 때 이익이 한 80조 정도 오른다고 보통 보거든요. 8 90조 대충 그거의 반 정도는 삼성하고 하이닉스가 해결을 해 줘야 되는 거고요 그것 때문에 이젠 외국인 지분이 많이 올랐어요. 어저께 정확히 모르겠는데 그 적기 기준으로 어 하이닉스는 역대 최고의 거의 목에 왔거든요.
53% 넘었죠. 53.2% 뭐 이렇게 왔으니까 8년 전 목표 8년 전에 그 외국인 비중 많큼 왔고요 삼성은 과거 58%다는 못 미치긴 하지만 꾸준히 지금 오르고 있죠. 그래서 그런 것들이 내년도 시간 반도체 시간이라는 거에이는 없는 거 같고 그 약간 트레이딩 성격인데 아까 말씀드린 것처럼 내일 새벽에 삼성 아이니스 다음에 마이크론이 실적을 발표되는데 그 기대치가 조금 미리 좀 반향되는 거 같긴 합니다. 한번 실적에 대한 내일 분기 실적 발표 되는데 한번 보실까요네 이게 사실 주가가 저거 사실은 그 이번 분기가 9월에서 11월이 그든 3개월 동안 실정인데 좋을 것 같아 갖고 11월 28일 날 이미 가이던스를 회사가 높였습니다네 어 높인 것 숫자가 가 내일 아침에 보시면은 매출 47억 달러 이거 기준으로 보시면 돼요 47억 달러 제시했기 때문에 이거는 넘어야지 맞을 것 같고요 어 주가는 11월 28일 2부터 오늘 새벽까지 어제까지가 한한 7%대 올랐거든요.
삼성하이닉스 하 하이닉스 비슷하게 올랐고 그래서 그 정도 많이 될 것 같습니다. 47 달 안 나오면은 이거는 주가는 빠지는 거고요 보통은 분기 실전 나올 때는 한 5천만 불이고 몇천만 불이고 비트 한 적이 많았기 때문에 48억 불 근처에 나온다면 시장은 계속 순항을 할 가능성이 있다고 보여지고요 이렇게 되면은 내년도 실적이 아니고 25년도 실적을 일부 당기려는 투자가들의 심리를 아마 정당할 수 있는데 어 미국에서 마이크론에 대한 실적을 24년 9월부터 25년 8월 약간 섞여 있는 거죠. 이걸 기준으로 했을 때 EPS 기준으로 하면 지금 PR 한 배 정도 여덟 배 정도거든요.
위에 3분기 EPS 1. 02가 지금 플러스에요. 마이너스에 마이너스입니다. 아직은 적자 예 혹시 자까지 얘네들은 그 hbm 없기 때문에 흑자 전환하면 서프라이즈 할 것 같아요. 근데 일단 매출이 올라가는게 중점을 두시 어 향후 나아지는 걸 했을 때 PR 여덟 배니까 아마 실적이 부합 이상 되면은 아마 p 10배는 간다 이런 식으로 해가지고 목표 주가는 한 100불 이상으로 아마 컨센스 잡힐 것 같습니다. 그것이 삼성전자 하이닉스의 오늘 이제 나을 밖에 안 남았는데 한국 장에 좀 더 영향을 주지 않을까라고 생각하고 있습니다네 이제 어 AI 디바이스가 계속 그 확장이 되고 있는게 이 업이 좋다는 걸 얘기하면서도 투자자들이 고민이죠.
새로운 단어들이 계속 나오고 새로운 종목들이 오르니까 hbm 온디바이스 뭐 cxl 네네 cxl 이런 흐름들을 어떻게 중심 잡아야 됩니까 일단 결론적으로 지금 주가는 열풍은 좀 많이 많이 왔어요. 선반은 됐다 per 개념으로 한 어닝이 나왔을 때 50배 가까이 가면은 이익 실현이 맞고요음 매출이 매출 기준으로만 보신다면 psr 10배 넘어가면 일단은 경계감이 갖는게 맞아요. 거기 관련 선 주가는 많이 갔다고 보여지고요 온디바이스 AI hbm 이젠 자기 디바이스 한다는 건데 사실은 hbm 하는 거로 없애는게 아니고 약간 보완하는 개념이기 때문에 실질적으로 이것이 우리 눈에 보이는 거는 빨라야 내년 말 내후년도 물론 주식은 앞당기기 하죠.
근데 사실은 내후년도 앞당기려면 IP 설계하는 설계자산 회사가 중요한데 한국은 설계 자산 회사가 많지 않다 보니까 갖다 붙이면 이제 다 올라가는 그런 분위기죠. 그래서 ipga 없으면 디자인 하우스를 찾 는 분위기고 그다음에이 어 hbm 대학만 아니지만 cxl이라고 삼성전자가 이제 치고 나왔는데 이거 시장이요 HB 대칭하는게 절대 아니고 보완하는 건데 시장 사이즈를 보더라도 어 시장 기관에서 보 예측한 걸 기준으로 하도 28년 전체 디램 시장의 10% 채 안 되거든요. 그러니까 한 4 5년 뒤에 10% 비중에서 하면은 대부분 주가이 좀 너무 빨리 갔다는 생각을 지울 수가 없습니다.
일단 그렇게 말씀을 드리겠고 그 cxl 혹시 모 모르시는 분 간단히 말씀드리면 컴퓨트 익스프레스 링크 오토 있습니다. 죄송합니다. 이게 이제 메모리를 둘러싸고 있는 각종 제품들이 있어요. 이제 비메모리 제품 CPU GPU들이 있는데 과거에는 CPU 기준일 때는 램하우스 제대로 안 되는 거예요. 여러 가지 공리 할 건 끝에 삼성전자가 먼저 치고 나간게 cxl이라 나왔는데 이것이 속도가 아직 hbm 속도에 뭐 1 50분 밖에 안 되기 때문에 그리고 삼성전자가 갖고 있는이 내온 6개월 내온 그 CX 2.0 버전이라는 것이 아직 그 그 컨트롤러 이거는 컨트롤러가 필요하거든요.
그 디레 안에 컨트롤러가 내지 하지 못했어요. 그래서이 대만 거 쓰고 있는데 이걸 내재화 한다 그래서 관련되는 어 컨트롤러 칩 IP 갖고 있는 한국의 모회사 이런 주식들이 많이 갔는데 그것이 어떻게 내지가 잘 될지도 지켜봐야 되는 입장이기 때문에 많이 많이 앞서 갔다고 말씀 말씀을 드릴 수 있겠고요 그래도 회사가 어떤 것이 필요한가 보니까 회사 한번 말씀을 아실 테지만 말씀을 드려 보면은 IP 설계할 때 설계 자산이죠. 왜 반대주 칩이 복잡해지니 이제는 혼자 다하지 못하고 설계 자산 사야 되는데 아까 말씀드린 cxl 같은 거 하려면 cxl 컨트롤러 같은 거 삼성전자가 내지 한는데 혼자 못 한단 말이에요.
그런 것도 포함해서 우리 반도체 뭐 자동차형 뭐 npu 그러면 거기 관련되는 어 또 디 저기 IP 업체들 따로 있고 한데 칩스앤 미디어는 많이 올라갔고요 그다음에 퀄리타스 가장 최근에 상장된 건데 이것이 갖고 있는 그 기대감이 있지만 뒤에 말씀드리 겠는데 얘가 두 가지가 있는데 메모리 컨트롤러가 있고 파이라는게 있고 또 다른게 있거든요. cxl 있는데 어 퀄리타스 no 이게 라이센스 기준이 이제 지금 이제 로얄티를 받을 수 있는 구조는 아니기 때문에 한계가 현재는 있는데 주가가 많이 갔다는 말씀을 드리겠고 오픈 랩지가 퀄리타스 보다는 조금 더 광범위하거나 어 파이라는 메모리 컨트롤 둘 다 갖고 있기 때문에 칩스앤 미디어나 다른 업체를 딱 쫓아가는 입장에서 오픈 엣지가 조금 더 어 그 기대가 되긴 하는데 이거 역시 psr 11배가 넘기 때문에 현재 주가에서 조심하시는게 맞다라고 보여집니다.
그러다 보니까 좀 더 편한게 어디냐 봐서 설계를 해 가지고 파운더리 심을 때 한국의 파운드리는 삼성 비로 못 하고 있지만 아직은 그다음에 잘 나가는게 tsmc 이런데 거기 관련되는 디자인을 잘 이제 파운더리 테 심어주는이 브로커 역할 하는 거 기술적인 브로커 역할 하는 거죠. 브로커 나쁜 뜻이 아닙니다. 그런 에서는 tsm 관련된 것은 대한민국에서는 최근에 상장된 에이랜드가 유일했기 때문에 에이랜드가 각광을 받은 거거든요. 근 이거 역시 psr 12 배니까 좀 과하다 말씀드릴 수 있겠고 한국의 삼성전자에 관련되는 어 어떤 디자인 하우스는 가운 칩스가 대표적인 회사라고 말씀을 드릴 수 있겠습니다네 이런 거를 볼 때 제가 요거 다섯 가지만 딱 한번 보시면 될 거 같아요.
체크 사항이 있습니다. 아까 뭐 제가 psr 하니까 아이 그 네가 어떻게 알아 27년 도가 당겨서 PS PS 다섯 배면 싼 거 아니냐 이렇게 얘기할 수 있는데 27년도 넘버를 당길 수 있는 사람은 아무도 없거든요. 그니까 25년 정도까지 당겨서 psr PE 기억하시고 퀄리티 적으로는이 다섯 가지을 보시면 됩니다. 어떤 회사가 뭐 컨트롤러 한다 이거죠. 인터페이스 한다면은 메모리 컨트롤하고 파일을 둘 다 갖고 있는가 보셔야 돼요 어디는 파이만 갖고 있고 어디는 메모리 컨트롤만 돼 있고 둘 다 갖고 있다고 하는데 실제는 아직은 준비 안 됐고 이런 것들이 있습니다이 전문적으로 들어가지 않으면은 다 갖고 있고 다 무슨 라이선스 주고 다 로얄티 주는 것 생각하는데 매 컨트롤러 파이 둘 다 갖고 있으면서 라이센스 말고 라이센스는 처음에 기술료란 말이에요.
나중에 잘 팔릴 때 로얄티 받는 건데 이런 그 매트릭스가 잘 안 맞는 회사들도 더불어서 지금 내러티브로 올라가는게 많다는 걸 말씀을 드려야 될 것 같고요 그게 말씀드리게 세 번째예요. 라이센스 중심에는 일차적으로 돈을 많이 받긴 하지만 판매될 때 로얄티가 안 나가는 거 적게 나가는 건데 로얄티 중심으로 하게 되면은 또 처음에 다을 때 라이선스가 없고 자금의 이슈가 사람들을 데리고 가는 그런 그런 운영이 이슈가 생기는 거죠. 이걸 다 갖춘 회사는 별로 없기 때문에 그 장단점을 보셔야 되는 거고요 어떤 회사는 tsmc 중심으로 이미 들어가 회사가 있고 어떤 회사는 삼성 전자인데 tsmc 못 들어가는 회사들이 있습니다.
이런 것들을 좀 보여야 되는 거고 다 좋은데요 시장에서 얘기하는 그 뭐 cxl 이건 뭐 온 디바이스 이건 그 속도 있지 않습니까 속도 예상하는 거는 생각보다 다 빠릅니다. 과거 지나고 나서 보면은 그니까 속도보다는 좀 천천히 가시는게 맞을 것 같고 무엇보다도 다 좋은데 대한민국의 회사도 잘되기를 저도 응원 합니다만은 기존에이 그 IP 회사 또는 이런 회사들이 자리 잡기는 회사들이 꽤 있습니다. 대한민국에 있는 회사들은 많지가 않기 때문에 한국에서 최초다 얘기하지만 어 해외적용 그 쓰거든요. 이거하고 성능을 비교해 가지고 앞서 나가야 돼요 대만 말고도 램버스 시납 이스 알파웨이브 등 엄청난 회사들이 있기 때문에 우리 회사가 못한다는 건 아니지만은 그 체크를 하면서 주가를 바라봐야 된다 이렇게 말씀을 드려야 될 것 같습니다.
반도체 얘기했습니다. 깊게 들어가니까 또 조금 어렵기도 한데 계속 스타디 해야 되겠고요 마지막으로 반도체 포함해서 우리 본부장님이 지금 관심 있게 보는 관심 종목 군들 준비해 오시는데 알려주세요네 아까 말씀드린 그 열풍에 들어는 주식들이 잠재력이 있기 때문에 많이 조정 받으면 여전히 억세스를 할 수 있는데요. 어 지금보다는 조금 더 조정을 받았으면 좋겠다는 개인적인 생각이고 조금 더 안정적인 거는 재미 없을 수 있음 는 반도체 소부장 중에서 소재주 그다음에 반도체가 아니더라도 각각의 성 실적이 받침이 돼 가지고 올라가는 주식도 있습니다.
동진세미캠 한솔 케미칼은 반대 소재 관련되는 거고요 당연히 하인이 삼성전자가 기 기반이 돼야 되겠고 어 그다음에 경기가 금리가 인하된다 분위기를 가면은 자동차주가 억압된 것이 수요가 나오기 때문에 현대차 기하 중에서 하나 있어야 되겠고 원래부터 제가 말씀드린 것은 특수하게 어 HK 이노도 좋아 저는 개인적으로 를 좋아하고 솔루엠 한글과 컴퓨터도 한번 공부해 보실 만하다고 말씀드리겠습니다. 그리고 2차전지 관련되는 건 워낙 오늘도 뭐 트럼프 이슈도 여러 가지 이슈가 나오는데요. 그거 아니고도 어 그런 거 되면 양극재가 좋겠습니다. 양극제 아닌 것에서는 CIS 장비주 전극을 만들 때 하는 잠비주 또 SDI 포스 홀딩스 중에서 한 개 정도 이렇게 구성을 할 수 있다면은 관련 후보로서 어 적절하지 않을까라고 생각이 듭니다네 어 자동차 주는 지난 금요일 날 현대차 4% 오르고 수 받더니 오늘 또 자동차 주가 굉장히 강하네요. 네네 경기민감 김장의 투자 업데이트 유니스토리 자산운영 김장열 본부장님과 투자 전략 세웠습니다. 본부장님 고맙습니다네 감사합니다
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