저자: 이창대 · 한국인
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호경기 전환이 올 것이므로 실적이 턴어라운드 중인 2차전지(특히 삼성SDI, LG에너지솔루션)를 매집하라는 주장. 전기차 캐즘 악재는 이미 반영됐고 ESS·로봇(B2B) 수요와 품질 중시 흐름이 성장 동력이라 설명. 금리 인하·유동성 확대로 경기 사이클이 돌아설 것이며 미국 전쟁 충격 이후 증시 자금이 재투자되어 코스닥으로 이동하고 2차전지가 수급을 받을 것이라 전망. 공격적 투자보다는 분할 매집을 권장.
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호경기를 준비하는 입장에서 지금 투자를 전개한다면, 호경기가 오면 결국 화학이나 2차전지도 움직이겠구나 하고 생각하게 됩니다. 실제로 지금 실적이 턴어라운드하면서 사이클을 끌어올리고 있는 단계에 위치한 것이 바로 2차전지 종목들입니다. 그 흐름은 실적 전망에서도 드러나고 있습니다. 이번 영상에서는 앞으로 코스닥 시장의 중심 역할을 해줄 수 있는 상징적인 섹터, 2차전지 관련 종목들과 산업 전망에 대해 이야기해 보려고 합니다.
여러분도 많이 알고 계시겠지만, 2차전지 관련 종목들은 전기차 캐즘과 대량 계약 해지로 인해 오랜 시간 주가가 어려움을 겪었습니다. 그런데 이제부터는 완전히 다른 모습을 보여줄 것으로 예상됩니다. 우리는 주식이 과거가 아니라 미래에 투자하는 것이고, 주식은 선반영된다는 말을 들어보셨을 겁니다. 전기차 캐즘이라는 악재로 인한 주가 하락은 이미 충분히 반영되었고, 앞으로 더 나올 만한 악재도 딱히 보이지 않습니다. 전기차·친환경차 모멘텀으로 끌어올렸던 주가를 모두 반납하면서 사실상 초심으로 돌아갔다고 볼 수 있습니다.
그렇다면 2차전지 종목들은 더 이상 사업성이 없고 역사 속으로 사라지는 것일까요? 그렇지 않습니다. 세상이 점점 전자화되고 배터리가 더 많이 필요한 시점으로 넘어가고 있습니다. 현재 전기차 캐즘이 있더라도 자동차는 여전히 친환경차 흐름으로 가고 있고, 그 흐름은 바뀌지 않고 있습니다. 내연기관차에도 전자 부품이 점점 많이 들어가고 있고, 자동화와 전자화도 크게 진행되고 있습니다. 이 흐름을 막을 수 있다고 보는 분은 거의 없을 것입니다.
전기차 캐즘 이후 배터리 기업들은 ESS와 로봇 배터리를 새로운 먹거리이자 생존 전략으로 삼고 있습니다. 과거 전기차 배터리 모멘텀 때는 중국의 가성비 배터리에 우리 기업들이 밀리는 경향이 있었습니다. 당시에는 B2C 시장이어서 품질도 중요했지만 가격 경쟁력이 특히 중요했고, 정부 보조금도 큰 영향을 미쳤습니다.
반면 지금의 ESS나 로봇 배터리는 B2B 방식입니다. 기업이 기업에 판매하는 구조입니다. 또한 금리가 과거보다 많이 내려와 있고, 완화가 상당히 진행되어 자금 조달이 원활한 상황입니다. 이런 상황에서 기업들이 빵빵한 자금으로 대규모 투자를 할 때, 가성비보다 품질과 결함 없는 제품을 우선하는 시장으로 넘어갈 수밖에 없습니다. 그래서 데이터 센터발 ESS 수요가 늘고 있고, 이는 AI 산업에 필수적인 요소가 되고 있습니다. 로봇 역시 AI의 최종 단계인 피지컬 AI의 핵심이므로, 로봇에 들어가는 배터리도 품질이 매우 중요하게 부각될 것입니다.
테슬라와 현대차그룹은 휴머노이드 로봇 분야에서 가장 앞서 나간다고 평가받는 글로벌 기업들인데, 두 회사 모두 삼성SDI와 LG에너지솔루션의 배터리를 탑재한 휴머노이드 로봇을 이용하고 있습니다. 이를 보면 기업들이 가성비보다 품질을 더 신경 쓰고 있다는 것을 어느 정도 느낄 수 있습니다. 그래서 향후 한국 2차전지 기업들은 과거 전기차 모멘텀 때보다 오히려 더 큰 기회를 맞을 수 있는 시장이 형성되고 있다고 봅니다.
2차전지 종목은 큰 범주에서 화학 섹터와 함께 움직이는데, 화학, 철강, 건설은 모두 경기 민감주입니다. 경기가 어느 정도 좋아져야 하는데, 그동안 경기가 좋지 않았고 지금도 그다지 좋지 않습니다. 그래서 이 불경기를 해결하기 위한 금리 인하와 유동성 공급이 진행되고 있습니다.
영원한 불경기도, 영원한 호경기도 없습니다. 결국에는 호경기가 찾아올 것입니다. 호경기가 안 올 수도 있지 않느냐고 생각하는 분들이 있는데, 그렇지 않다고 봅니다. 불경기가 심각해지면 정책 당국은 경기를 살리는 정책을 씁니다. 중앙은행은 돈을 풀고 기준금리를 낮추며, 정부는 재정적자를 감수하고 세금을 덜 걷는 방식으로 유동성을 공급해 시장을 끌어올립니다. 그래도 효과가 없으면 어떻게 하느냐는 질문에 대해서는, 될 때까지 할 것이라고 답하고 싶습니다. 코로나 팬데믹 때 제로금리와 무제한 유동성을 꺼내든 것처럼, 위기가 닥치면 시장은 칼을 뽑아 시장을 끌어올립니다. 따라서 불경기가 영원할 것이라는 생각은 맞지 않습니다. 개별 국가의 성장이 위축될 수는 있어도, 경기는 사이클을 타는 것이므로 영원히 호경기가 오지 않는다는 논리는 맞지 않다고 봅니다.
호경기를 준비하는 입장에서 보면, 2차전지 종목은 이미 실적이 돌아서며 사이클을 끌어올리는 단계에 있습니다. 작년 10월, 2차전지 종목들이 연말과 추석 연휴 이후 좋아질 것 같다고 말씀드렸는데 실제로 10월부터 주가가 잘 올랐습니다. 이후 하락도 있었고 다시 상승도 있었지만, 이번에는 미국발 전쟁으로 증시가 주저앉으며 다시 꺾였습니다. 중간중간 올라갈 때마다 주가를 떨어뜨리는 요인이 생기고 있지만, 중요한 것은 장기적으로 사이클이 점점 돌아서고 있다는 점입니다. 이는 실적 전망에서 확인할 수 있습니다.
2차전지 대장주로 꼽히는 삼성SDI를 보면, 2026년부터 본격적으로 사이클이 상방으로 전환될 것으로 전망됩니다. 2025년까지는 전기차 캐즘 등으로 이익이 계속 줄고 수익성이 떨어지는 단계였고, 그래서 주가도 고점 대비 떨어졌습니다. 하지만 2026년부터는 달라집니다. 주가는 2025년 말부터 올라가기 시작했고, 중간중간 대량 계약 해지나 미국발 전쟁 같은 모멘텀에 흔들리기도 했지만 한 단계씩 올라가고 있습니다. 업황이 턴어라운드하고 실적이 돌아서기 시작했기 때문입니다. 2026년에는 흑자 전환도 기대되는 시점입니다.
삼성SDI 주가가 쭉 올라가서 이제 못 잡겠다고 생각했는데, 미국발 전쟁으로 다시 박스권으로 떨어졌습니다. 이는 다시 매수 기회가 왔다는 뜻으로 볼 수 있습니다. 매출과 영업이익, 순이익이 흑자 전환하며 본격적으로 포텐셜이 터질 뿐 아니라, 영업이익률과 순이익률도 개선될 것으로 전망됩니다. PER은 16배 정도로, 대장주 삼성SDI는 여전히 매력적으로 보입니다.
LG에너지솔루션 역시 2026년부터 이익 체력이 완전히 돌아설 것으로 전망됩니다. 2025년부터 영업이익이 조금씩 회복되기 시작했기 때문에, 삼성SDI보다는 늦더라도 충분히 함께 끌어올려질 것으로 보입니다. SK이노베이션, 에코프로, 에코프로BM 같은 기업들도 장기간에 걸친 이익 성장이 전망됩니다. 사이클이 완전히 돌아서기 시작했다는 뜻입니다. LNF 역시 이익 전망치가 돌아서고 있으며, ESS에 특화된 서진시스템은 상장 이후 최고의 영업이익과 순이익 포텐셜을 터뜨리는 해가 되어 주가가 이미 신고가를 돌파하고 있습니다. 이런 구간에서는 2차전지 종목들이 로봇·배터리 모멘텀으로 계속 올라갈 가능성이 높습니다.
포스코그룹의 포스코홀딩스와 포스코퓨처엠도 영업이익과 순이익 전망치가 좋아지고 있고, 이익 전망치가 완전히 돌아서는 단계입니다. 포스코퓨처엠은 매출, 영업이익, 순이익이 늘어날 뿐 아니라 영업이익률과 순이익률도 우상향하고 있으며, PER 25배 전망은 나쁘지 않은 수준입니다. 전체적으로 2차전지 업황의 실적 전망이 좋아지고 있다는 것을 확인할 수 있습니다. 미래 성장 동력을 본다면, 2차전지 종목은 지금부터 담아도 장기적으로 수익을 내기에 좋은 업종이라고 봅니다. 무엇보다 대장주인 삼성SDI를 먼저 살펴보시기를 권합니다.
이번 미국발 전쟁으로 증시가 급락하면서 자금이 많이 빠져나왔습니다. 증시가 많이 올랐던 만큼 수익 실현 물량도 많았을 것입니다. 이 자금이 시장을 떠날지, 재투자될지는 금리에 거의 달려 있습니다. 금리가 인하되고 유동성이 장기간 이어질 것으로 기대되면 자금은 재투자되고, 긴축으로 금리를 올리는 단계에서는 투심이 위축되어 자금이 빠져나갑니다. 지금은 전쟁으로 위축되어 있는 것은 사실이지만, 엄밀히 따지면 여전히 금리와 사이클 안에 있습니다. 길게 늘어졌을 뿐입니다. 그래서 재투자가 이뤄지고 있으며, 자금이 코스피에서 코스닥으로 넘어가고 있습니다.
잘 모르시는 분들은 코덱스 코스닥이나 코스닥 레버리지 같은 상품을 살펴보는 것도 나쁘지 않습니다. 정책 차원에서도 코스닥 육성이 적극적으로 추진되고 있는데, 코스닥 시가총액 상위 업종은 반도체 소부장, 제약바이오, 2차전지, 로봇 같은 업종입니다. 따라서 코스닥이 올라간다면 2차전지 업종이 오르지 않기는 어렵습니다. 이 업종들이 올라가야 코스닥도 힘을 내고 계속 상승할 동력을 얻습니다. 그동안 외면받아 왔지만, 앞으로는 코스닥 육성과 맞물려 2차전지 종목들이 수급을 빨아들이는 역할을 할 것으로 봅니다. 업황 턴어라운드, 실적 개선, AI 기반 미래 성장 동력에 더해 코스닥 육성 정책의 수혜까지 기대해볼 수 있습니다.
이런 점을 감안할 때, 앞으로의 투자 전략에 2차전지를 꼭 포트폴리오에 포함시키기를 권장하고 싶습니다. 오늘 영상 이후 미국발 전쟁이 어떻게 전개될지는 좀 더 지켜봐야 하므로 공격적인 투자는 아직 지양하는 것이 좋겠지만, 매집 형식으로 차근차근 나눠 담아 길게 보신다면 좋은 결과가 있을 것으로 봅니다. 구독자 여러분도 2차전지 업종에 대해 스스로 분석해 보시고, 투자에 도움이 되는 전략을 세워 나가셨으면 합니다.
지금까지 주식장인 유튜브 채널을 운영하고 있는 이창대 대표였습니다. 앞으로도 꾸준히 정진해 나가겠습니다. 오늘 영상을 통해 좋은 인사이트를 얻으시고, 큰 수익을 내시고 위기도 잘 이겨내는 현명한 투자자 여러분이 되셨으면 좋겠습니다. 감사합니다. 다음 영상에서 또 뵙겠습니다.
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