저자: 문현진 · 한국인
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한 줄 결론: SK하이닉스는 실적은 좋지만 주가에 이미 기대가 반영돼 단기 매수는 보류하고 비중 축소·매도 쪽이 낫다는 입장. 시장 개황: 당일 코스피는 약 0.7% 상승하며 638종목이 올랐고, 남북 경협주가 다시 급등하는 흐름. 과도한 추격매수는 경계. 신규상장주: 큐어·한국유니온제약 등 신규상장 종목은 급등락이 심해 초보자는 매수 보류 권장. SK하이닉스 실적: 2017년 영업이익 13조원 사상 최고, 2018년 추정치 약 20조원, 2분기 실적 5조원. 실적 성장은 확실하다고 평가. 반도체 업황 전망: 하반기 들어 신규 공장 대규모 가동으로 생산량 급증, 수요 증가보다 공급 증가가 빨라 가격이 꺾이거나 보합될 가능성 제시. 공급과잉 우려 언급. 주가 밸류에이션: 2016년 저점 약 2만5천원 대비 현재 약 9만원(약 1.3~1.6배 상승)으로 실적은 이미 상당 부분 반영됐다고 판단. 추가 실적 급증(예: 50%) 없으면 현 수준 횡보 가능성이 크고, 반도체 가격 하락 시 영업이익 감소와 함께 하락 우려. 2014년 사례: 사상 최대 실적 후에도 2015년 영업이익이 약 70% 늘었지만 주가는 하락한 전례를 들며 기대감 선반영 경고. 투자 전략: 단기 반등은 있을 수 있으나 장기 수익률 극대화는 어렵다고 판단. 보유자는 기술적 반등 시 수익 실현 또는 본전 정리, 신규 매수자는 보류 또는 다른 종목 관찰 권장. 증권사 리포트 기준으로는 매도 의견 자리라고 주장. 출연자 전망: 현 시점 SK하이닉스 고점 논란이 있으며, 노란불·위험경고등이 켜졌을 때는 잠시 멈추는 것이 좋다는 조언. 홍보: 7월 28일 토요일 오후 1시 수원 밸류호텔 하이엔드 6층 무료 강연, 매주 월·화 오후 7시 온라인 라이브 방송 안내.
다듬은 글
오프닝 및 방송 안내
종목 길잡이 시간입니다. 오늘도 여러분의 가슴을 뛰게 만들거나 울컥하게 만들었던 기업을 하나 선정해서 전략을 알려드리는 시간이죠. 먼저 안내 말씀부터 드리고 출발하겠습니다. 매주 월요일과 화요일 오후 7시에 온라인에서 직접 만나실 수 있습니다. 유튜브 생방송으로 여러분과 주식 시장에 대해 많은 이야기를 나누는데요, 온라인에서 다 하지 못했던 이야기나 방송에서 다루지 못했던 뒷이야기도 많이 다루니 꼭 챙겨서 재미있게 들으시길 바랍니다.
매주 토요일에도 직접 만나실 수 있는 자리가 준비되어 있습니다. 이번 토요일인 7월 28일 오후 1시에 수원 밸류호텔 하이엔드 6층 영은 연회장에서 강연을 준비했습니다. 수원 지역에 계신 분들은 오셔서 많은 이야기를 나누시고, 지역이 아니신 분들은 다음 기회에 이용해 보시면 좋겠습니다.
오늘의 시장 점검
오늘은 시장이 간만에 반등을 보여준 날이었습니다. 코스닥은 2% 가까이 반등하면서 968개 종목이 상승했고 190여 개 종목이 하락했습니다. 코스피도 0.7% 정도 상승하면서 638개 종목이 올랐습니다. 상승세가 짙었던 장이라고 보시면 됩니다.
오늘은 10% 이상 상승한 종목과 상한가 종목도 꽤 많았습니다. 상한가는 3종목, 10% 이상 상승은 22종목 정도인데, 남북 경협주들이 다시 뛰어오르는 흐름이 나타나고 있습니다. 다만 너무 과도하게 추격 매수하지는 않으셨으면 합니다. 가격 메리트가 충분히 주어졌을 때 이슈와 앞으로의 정세를 체크해 보면서 투자 방향을 찾아보시길 바랍니다.
또 하루 사이 10% 가까이 빠진 종목들도 있는데, 신규상장주인 이큐어와 한국유니온제약 같은 경우는 상장 이후 급등락이 많이 나타나고 있습니다. 초보자분들은 신규상장주는 매수를 일단 보류해 두는 것이 좋겠습니다.
SK하이닉스 분석
오늘 선정한 종목은 SK하이닉스입니다. 여러분이 어떤 타이밍에 대응해야 할지 잘 모르실 것 같아서 전략을 제시해 보려고 합니다. SK하이닉스는 최근 7% 정도 급락한 뒤 급등락을 반복하면서 고점 논란, 지금은 잠깐의 조정일 뿐이라는 논란이 많이 오갔던 종목입니다.
실적만 보면 SK하이닉스는 굉장히 많이 성장하고 있는 기업입니다. 영업이익을 보면 2015년 5조 원 수준에서 2017년 13조 원을 달성하며 사상 최고 실적을 기록했고, 2018년에는 20조 원 수준이 예상됩니다. 올해 2분기 실적이 5조 원이었기 때문에 연간 20조 원도 가능하다는 이야기가 나오고 있고, 하반기에 어떻게 될지에 대한 논의도 많습니다.
그래서 여러분이 지금 투자해야 할지, 들고 있는 물량을 더 가져가야 할지, 팔아야 할지, 주가가 떨어지기를 기다려야 할지 고민이 많으실 수밖에 없습니다. 실적이 나빠지고 적자로 돌아서는 악재가 나왔다면 투자 판단이 오히려 쉬웠을 텐데, 지금처럼 좋은 뉴스가 계속 나오면 판단이 더 어려워집니다. 최근 나온 보고서를 보면 평균판매단가와 출하량이 20% 정도 오를 것이고 수요도 더 높을 것이라는 이야기가 많습니다. 주요 고객과의 계약도 90% 수준으로 많이 확보되어 있어서 실적이 꾸준히 나올 것이라는 전망이 많습니다. 이런 이유로 오늘 이 종목을 선정했습니다.
반도체 업황에 대한 생각
반도체 업황은 이전 방송에서도 여러 차례 다뤘습니다. 제 생각에 반도체 가격은 하반기에 약간 꺾이거나 지금 수준에서 보합세를 보이지 않을까 합니다. 지금은 수요가 초과된 상태라서 가격이 오르면서 실적이 꾸준히 상승했지만, 앞으로는 삼성전자, SK하이닉스, 그리고 외국계 기업들까지 반도체 공장을 대규모로 짓고 생산에 들어가기 때문에 생산량이 엄청나게 늘어날 것으로 보입니다. 하반기부터 본격적으로 생산이 돌아가기 시작하면, 수요는 천천히 늘어나는데 공급이 빠르게 따라잡을 가능성이 높습니다. 그렇게 되면 공급과잉 국면으로 갈 수 있고, 가격이 제자리를 찾아가거나 완만한 하락이 나타날 수 있다고 봅니다.
주가 위치에 대한 판단
SK하이닉스 주가는 2016년 저점인 2만 5천 원에서 지금 9만 원 수준까지 올라 약 3.6배 가까이 올라와 있습니다. 이 정도면 실적은 이미 상당 부분 반영되었다고 봐도 무방할 정도이고, 여기에 기대감까지 섞여 있는 자리라고 생각합니다. 앞으로 실적이 50% 이상 급증하지 않는 이상 주가는 이 자리에서 머물 가능성이 크다고 봅니다. 그러다 반도체 가격이 떨어지기 시작하면 영업이익 감소가 전망되고, 주가가 아래로 빠지는 흐름이 나타날 수 있습니다.
투자 전략
단기적으로는 소폭 반등을 노려볼 수 있겠지만, 장기적으로 수익률을 극대화하기는 어려운 자리라고 생각합니다. 따라서 보유 비중을 줄이시는 것을 추천드립니다. 지금 사려고 하시는 분들도 단기적으로는 기술적 반등을 노릴 수 있지만, 장기적으로 주가가 위쪽에서 움직인다면 크게 재미를 보기 어려운 자리입니다. 장기 투자를 생각하신다면 SK하이닉스 대신 다른 종목을 살펴보시고, SK하이닉스의 흐름이 위로 더 갈지 아래로 조정을 줄지 지켜본 뒤 포지션을 잡으시는 것이 좋겠습니다.
정리하면, 지금 SK하이닉스를 살지 말지 고민하시는 분들께는 "뉴스에 팔아라"는 격언처럼 매도 쪽에 한 표를 던지고 싶습니다. 이미 보유하고 계신 분들은 기술적 반등이 나올 때 수익을 일부 실현하시거나 본전에서 정리하신 뒤, 한 템포 쉬면서 다시 고민해 보시는 것도 방법입니다. 매수를 잠시 쉬고 다른 종목에서 기회를 찾으시는 것이 좋습니다. 지금은 급등 가능성이 있는 다른 종목들이 많이 보이기 때문입니다.
SK하이닉스는 고점 논란이 많고, 영업이익이 더 크게 늘더라도 주가는 큰 상승보다 횡보할 가능성이 있어 지루할 수 있습니다. 그러다 보면 내 종목이 소외되는 경험을 하실 수 있습니다. 2014년 사상 최대 실적을 찍고 올라왔을 때, 2015년에 영업이익이 약 70% 더 늘었음에도 주가는 고점을 넘지 못하고 하락했던 사례를 떠올려 보시면 좋겠습니다. 지금도 사상 최고 실적 이후 더 큰 이익이 나더라도 기대감이 이미 많이 반영되어 있어 주가가 횡보하거나 조정받을 수 있다는 점을 염두에 두시고 매수는 보류하시길 바랍니다.
주식에서 노란불이 들어오거나 위험 경고등이 떴을 때는 잠시 멈춰 가는 것이 좋다는 말씀을 드리고 싶습니다. SK하이닉스가 바로 그렇게 잠시 멈춰 갈 때가 아닌가 생각합니다. 여러분도 전략을 잘 세우시길 바랍니다.
마무리
이번 주 토요일 오후 1시 수원 밸류호텔 하이엔드 6층 영은 연회장에서 무료 강연이 있으니 많이 와주시기 바랍니다. 온라인에서는 매주 월요일과 화요일 오후 7시에 1시간 정도 실시간 라이브 방송을 진행하고 있습니다. 주식에 대한 여러 이야기를 편안하게 나누는 자리이니 많은 관심 부탁드립니다.
오늘도 종목 길잡이 시간을 함께해 주셔서 감사합니다.
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