저자: MichaelBurry—출연자소속은제목·설명란에없어MichaelBurry본인발언기준 · 외국인
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마이클 버리가 2008년 금융위기 예측 성공 이력을 소개하며, 트윗과 경제지표 분석을 근거로 주식시장 추가 하락을 경고한다. 2022년 초 'sell' 트윗 후 반등에 대해서는 입장이 모호하다고 설명한다. S&P500 저점이 2020년 대비 15% 낮은 1,862 수준까지 갈 수 있다고 주장하며, 저축률 하락·신용카드 부채 증가를 소비 침체 근거로 든다. 아마존 실적 둔화를 소비 수요 약화 신호로 해석한다. 한편 그는 개인 자산 상당 부분을 농지에 투자했다고 언급하며 농지를 방어적 실물자산으로 평가한다.
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마이클 버리는 2008년 금융위기를 누구보다 먼저 예측한 인물로 유명합니다. 대부분의 투자자가 호황을 이어가는 주택시장을 응원하고 있을 때, 버리는 서브프라임 모기지의 지속 불가능한 급증을 보고 결국 모든 것이 무너질 것이라고 정확히 짚어냈습니다. 실제로 시장은 무너졌고, 수조 달러의 부를 날린 경기침체가 뒤따랐습니다. 사람들은 대부분 그 상징적인 예측을 기억하지만, 그가 지금 다시 경보를 울리고 있을지도 모른다는 사실은 잘 알지 못합니다.
버리는 경제지표와 역사적 시장 패턴을 분석한 일련의 트윗을 통해 앞으로 더 큰 하락이 올 수 있다고 우려를 제기해 왔습니다. 그리고 첫 번째 논란의 베팅과 규모와 확신에서 비슷한 행보로, 16억 달러가 넘는 자금을 주식 공매도에 투입했습니다. 미국 경제 방향에 대한 또 한 번의 거대한 베팅인 셈입니다. 지난번에도 사람들은 그를 미쳤다고 했지만, 결국 웃은 쪽은 버리였습니다. 그렇다면 지금 그는 무엇을 보고 있기에 다시 10억 달러가 넘는 돈을 걸고 있는 걸까요?
이야기는 마이클 버리에서 시작됩니다. 버리는 월가에서 경력을 시작하지 않았습니다. 그는 신경과 의사로 출발했지만, 그의 진짜 열정은 늘 투자와 복잡한 금융 데이터 분석에 있었습니다. 1971년 캘리포니아 산호세에서 태어난 그는 어릴 때부터 숫자에 남다른 감각을 보였습니다. 이런 타고난 재능과 끊임없는 지식 탐구가 결국 그를 금융계의 정상으로 이끌었습니다.
버리의 학업은 UCLA에서 경제학을 공부하며 시작되었습니다. 이 시기에 그는 금융시장에 대한 관심이 본격적으로 자리 잡았고, 워런 버핏과 벤저민 그레이엄 같은 전설적인 투자자들의 저작에 빠져들어 그들의 지혜를 흡수하려 애썼습니다. UCLA 이후에는 밴더빌트 대학교 의과대학에서 의학박사 학위를 받았습니다. 신경과 의사로 일하면서도 그는 밤마다 투자에 대한 열정을 채웠습니다. 수많은 시간을 들여 다양한 투자 기회를 꼼꼼히 조사했고, 다른 사람들이 놓친 숨은 보석을 찾아내는 눈을 갖고 있었습니다.
2000년대 초, 버리는 서브프라임 모기지 시장을 면밀히 들여다보기 시작했습니다. 대출 서류와 재무제표를 샅샅이 뒤지며 이 불투명한 대출 시장의 작동 원리를 이해하려 했습니다. 그 과정에서 그는 우려스러운 흐름을 발견했습니다. 서브프라임 대출업체들이 자격이 부족한 주택 구매자들에게 위험한 대출을 내주고 있었고, 이 대출을 기초로 만들어진 모기지담보증권의 신용 품질이 무서운 속도로 떨어지고 있었습니다.
이 발견을 바탕으로 버리는 금융업계에 경고하려 했지만, 월가는 그의 비관적인 분석에 귀를 기울이지 않았습니다. 주택 호황은 한창이었고, 어떤 비판도 무시당했습니다. 그럼에도 버리는 흔들리지 않고 신용부도스와프(CDS)를 매입하며 다가오는 주택 위기에 대비한 보험을 들었습니다. 이 행보는 금융계의 회의와 조롱을 받았습니다. 임박한 붕괴의 심각성을 제대로 이해하지 못했기 때문입니다. 하지만 버리는 자신이 곧 드러날 숨겨진 진실을 찾아냈다고 확신하며 굽히지 않았습니다.
우리가 모두 아는 것처럼, 버리의 예측은 참혹할 정도로 정확했습니다. 2007년이 되자 서브프라임 시장은 붕괴했고, 수십 년 만에 보지 못한 규모의 경기침체가 촉발되었습니다. 위기가 풀려나가면서 신용부도스와프에 건 버리의 베팅은 엄청난 수익을 냈습니다. 그가 운용한 펀드 시온 캐피털은 초과 수익을 기록했고, 버리 본인은 1억 달러가 넘는 이익을, 투자자들은 7억 달러를 얻었습니다.
버리의 놀라운 성공과 역사상 가장 중대한 금융위기 중 하나를 미리 내다본 능력은 그를 투자 세계의 전설로 끌어올렸습니다. 그렇다면 금융 폭풍의 먹구름을 형성되기 전에 알아보는 그의 재주로 볼 때, 마이클 버리는 지금 무엇을 보고 있을까요? 시장에 맞서는 또 한 번의 거대한 베팅을 하게 만든 경고 신호는 무엇일까요?
버리의 이야기는 마이클 루이스의 베스트셀러 『빅 숏』과 이어진 영화 각색작을 통해 널리 알려졌습니다. 두 작품 모두 금융위기로 이어진 사건들과 혼란 속에서 버리가 맡은 결정적 역할을 그렸습니다. 이후 그는 최근 몇 년간 소셜미디어를 통해 금융에 대한 의견을 꾸준히 공유해 왔습니다. 일부 예측은 검증을 받아야 했지만, 현실이 되기 전에 추세와 위험을 알아보는 그의 능력은 간과할 수 없습니다.
2022년 초 버리는 '매도(sell)'라는 단 한 단어의 불길한 트윗을 올렸습니다. 그러나 두 달 뒤 그는 자신이 매도를 말한 것이 틀렸다고 밝혔고, 이후 이어진 주식 하락장에서 매수한 투자자들을 축하했습니다. 이 갑작스러운 입장 번복에 그의 가장 열성적인 팬들조차 혼란스러워했습니다. 일부는 그가 실수를 인정했다고 받아들이고 칭찬했지만, 다른 이들은 그가 'BTFD(바로 그 망할 하락을 사라)' 투자자들을 칭찬한 것을 비꼬는 말로 여겼습니다. 올해 주요 지수가 최대 177%까지 반등했지만, 의심의 눈초리는 여전합니다.
버리는 역사적 인플레이션, 연준의 긴축, 잠재적 경기침체에 대한 우려 때문에 여전히 비관적 전망을 유지하는 것으로 보입니다. 그가 경고를 진짜로 거두었는지, 아니면 평소처럼 자신의 시장 해석을 혼자 간직하고 있는지는 불분명합니다. 신뢰받는 분석가들도 틀린 적이 있지만, 버리의 과거 정확성 때문에 회의론자들조차 신중해집니다. 이 문제에 대한 최근의 입장 번복은 여전히 답이 나오지 않은 질문으로 남아 있습니다.
이 질문에 오래 매달릴 필요는 없었습니다. 버리가 변동성이 큰 주식에 직접 공매도를 거는 개인 베팅에 16억 달러 넘게 투자했다고 밝혔기 때문입니다. 버리는 최근 시장 폭락 때 S&P 500 지수의 바닥이 이전보다 낮아졌다고 설명했습니다. 2020년의 바닥은 2018년 바닥보다 15% 낮았는데, 이를 2002년, 1998년, 1970년대 같은 과거 수십 년의 역사적 저점과 비교했습니다. 버리는 2020년 저점에서 15% 더 떨어지면 S&P 500 지수가 1,862에 이르게 되는데, 이는 평균 주가수익비율(PER) 약 16배와 맞아떨어진다고 지적했습니다. 즉 그의 예측은 현재 시장 수준에서 50% 넘는 큰 폭의 하락을 의미한다는 것입니다.
그는 최근 62%에 달한 시장 반등처럼 단기적인 반등이 전반적인 하락 추세의 반전을 반드시 뜻하지는 않는다고 강조했습니다. 이 주장을 뒷받침하려고 1990년대 버블과 1929년 대폭락 같은 주요 하락장에서 나타난 강한 단기 반등의 사례를 역사 데이터로 제시했습니다. 버리는 또 2022년 현재 시장 하락기의 거래량이 상대적으로 낮다는 점에도 주목했습니다. 마이크로소프트, 아마존, JP모건 같은 기업들의 과거 하락기 거래량과 지금을 비교했더니, 매도 물량이 아직 의미 있는 수준에 이르지 않았다는 것입니다. 이는 주식시장에 앞으로 훨씬 더 큰 하락이 있을 수 있음을 시사한다고 그는 분석했습니다.
버리의 우려는 주식시장에만 머물지 않습니다. 그는 인플레이션, 금리 상승, 그리고 그것이 소비자에게 미칠 영향에 대해 걱정하고 있습니다. 개인 저축의 감소와 리볼빙 신용카드 부채의 증가도 짚었는데, 이것이 대규모 소비자 경기침체로 이어질 수 있다고 봅니다. 저축이 줄고 소비가 위축되면 기업 실적이 나빠질 수밖에 없다는 것입니다. 그는 아마존의 1분기 실적이 이전 분기보다 매출 성장이 둔화된 것을 예로 들며, 이를 소비자 수요 약화의 신호로 해석했습니다. 또한 미국 GDP에서 개인 저축이 차지하는 비중이 줄어드는 차트를 보여주며 경제가 위축되고 있다는 신호라고 주장했습니다.
이처럼 암울한 전망을 내놓으면서도, 마이클 버리는 개인 자산의 상당 부분을 독특한 투자 자산에 넣어두었습니다. 10년도 더 전에 블룸버그와의 인터뷰에서 그는 개인 재산의 상당 부분을 농지에 투자하고 있다고 밝혔습니다. 현장에 수자원이 있는 농지는 앞으로 매우 가치가 높아질 것이라고 믿었고, 이를 대안 투자 기회로 보았다고 합니다. 버리가 비관적인 시장 전망으로 유명하지만, 농지에 대한 그의 큰 개인 투자는 흥미로운 반대 서사를 제공합니다. 최근의 혼란 예측에도 불구하고, 그는 이 틈새 자산군을 안정적인 피난처로 분명히 가치 있게 보고 있는 것입니다.
역사적으로 농지는 낮은 변동성 속에서 안정적인 수익을 내왔고, 다양한 경제 사이클을 거치며 대부분의 자산군을 앞질러 왔습니다. 경기침체나 스태그플레이션 시기에도 농지의 가치와 소득 창출력은 놀라울 정도로 탄탄합니다. 버리가 농지에 끌리는 이유가 바로 여기에 있습니다. 시장 심리와 독립적이기 때문입니다. 사람은 늘 먹어야 하니 식량 생산 토지는 주가 등락이나 GDP 성장률과 상관없이 가치를 유지합니다. 옥수수나 밀 같은 농산물 가격은 떨어질 수 있지만, 땅 자체는 살아남습니다.
농지는 화려한 첨단 기술 기업에 비하면 낡은 자산처럼 보일 수 있습니다. 그러나 버리는 불안한 시기에 자본가들이 금융의 거센 파도를 피할 피난처로 유형 자산을 찾는 경향이 있다는 것을 알고 있습니다. 농장 같은 부동산은 거시 여건이 나빠질 때 부를 보존하는 믿음직한 안전지대 역할을 합니다. 무엇보다 농지는 경제 전반이 흔들리는 동안에도 임대 수익을 계속 만들어냅니다. 버리에게 이 안정적인 수입은 인플레이션에 대한 헤지이자, 시장이 흔들릴 때 받쳐주는 완충 장치입니다. 대부분의 투자와 달리 농지의 소득과 가치는 불안정한 시기의 경기침체 흐름에도 흔들리지 않습니다. 그런 안정성은 그야말로 값을 매길 수 없습니다. 농지에 투자함으로써 버리는 큰 규모의 자금을 안전하게 지키고, 경제 침체로부터 보호하려 하고 있습니다.
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