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중국 증시에 지난 30년 차트를 보면 2007년 말의 고점을 아직도 회복하지 못하고 잃어버린 30년을 향해 지금 가고 있습니다. 왜 그러냐? 나라가 망했어요. 10센트나 알리바는 매수 여력이 있고 사도 된다고 생각하지만 저 회사들을 제외한 저 시장에 대해서 비중학 때우 그런 무서운 이야기를 할 수 있는가? 미국 증시에 대해서 굉장히 좀 많은 말씀을 해 주셨는데 아까 살짝 또 일본하고 중국 증시 관련돼서 얘기를 좀 해 주셨어요. 또 최근에 뭐 자금들이 신흥국 쪽으로이 이동하는 모습도 좀 보여서 중국 쪽에 아무래도 신흥국의 좀 대표주자라고 부르시는 분들이 많습니다.이 중국 증시에 대해서 좀 어떻게 보시나 아까 말씀 많이 하셨지만 조금 더 자세하게 여쭤보고 싶습니다.
쌀 때만 삽니다. 쌀 때만요? 예. 아예 예. 그 중국 증시의 장기 차트 한 지난 30년 차트를 보면 2007년 말의 고점을 아직도 회복하지 못하고 있다. 즉 잃어버린 30년을 향해 지금 가고 있습니다. 어 왜 그러냐? 나라가 망했어요. 부동산 시장이 붕괴된지 4년. 그렇게 4년이 지나고 있는데도 불구하고 중앙은행님이 금리를 안 해 주고 있어. 왜? 외에나가 약세로 가서 뭐 자기들의 100권에 어려움이 생길까 봐라는 그런 기사들이 어제자 이코노믹스트 실리더라고요. 자 이걸 보면서 아 중국이란 나라의 최대 문제는 정책이다. 경제가 디플레를 겪으면서 부동산 가격이 4년 연속 대폭락중인데도 불구하고 끝화 가치를 지키기 위한 목적으로 금리 인하를 주저한다.
이상한 나라죠. 이런 나라는 내수 시장이 버텨낼 수가 없고 그런 내수 시장에서 기업들은 가격이나 경쟁 말고 할게 없잖아요. 그래서 제가 아까도 10센트나 알리바는 매수 여력이 있고 사도 된다고 생각하지만 저 회사들을 제외한 또 저 회사 중에 한두 회사나 살아남을 텐데 저 시장에 대해서 비중할 때 어우 그런 무서운 이야기를 할 수 있는가? 음. 그니까 제가 하고 싶은 이야기는 어 중국 같은 나라는 어 미래의 희망이 별로 없다. 음. 왜? 디플레 때문에. 디플레가 생기면 90년도 일본이 그랬던 것처럼 기업들 수익이 안 난다. 그럼 기업 수익이 안 나면 PR이 계속 올라간다.
음. P 계속 올라가는 나라를 사기는 부담스럽. 무섭죠. 뭐 왜냐하면 뭐 자칫하면 무너진다는 이야기잖아요. 그죠? 네. 그런 시장보다는 좀 싼데를 좋아하는 사람이라서 저는 이제 욕발사인 거죠. 전부 올해 임머징이 좋다 그럴 때 한국의 국민연금이 주식 비중이 풀에 찾고 매용 보도에 따르면 ETF를 은행에서 사더라. 뭐 이런 매매가 나는 거 보고 한국은 좀 무섭다 그러면 한국을 좀 줄여서 미국을 가는게 낫다. 근데 중국은 어떤가? 2024년 오르고 난 다음에 그냥 옆으로 기고 있잖아요. 왜? 경제에 별로 희망이 없다는 뜻이다. 그러니까 쌈만 말고는 저극적인 매수는 좀 그렇다 이렇게 볼 수 있겠고요.
이제 그래서 상대적으로 어 아시아 시장에서는 일본이 매력 있는 게 어 다카이치 정부가 타이밍 정말 기가 막히게 들어서서 N 약세 막 부르짖는데 전쟁까지 나서 지금 160엔 근처 와 있잖아. 예. 그러면 뭐 우리도 지금 환율 1,500원 근처에 있다고 어제 빠졌는데 아이 환율에서 수출 기업이 돈 못 벌겠어요? 음. 너무나 단순하지 않나요, 여러분? 그리고 일본은 실제로 그 1부 2부 그룹이 있거든요. 그래서 1부 그룹에 있는데 주가가 오르지 못하고 PBR이 1배 미만 있고 그러면 자꾸 2부 그룹으로 내려 버리거든요. 그런 것처럼 시장을 사실상 그 메인 시장 프라이머리 시장에서 세컨더리 시장으로 강등시켜 버리는 그래서 일본은 주주 중시 경영이 저기는 인센티브도 있지만 채찍도 있다.
음. 잘되고 있는 나라고 엔세다. 그리고 다카이치가 개헌선까지 좌지 우지하면서 돈을 엄청나게 푸는데 저나라 경기가 나빠질 것 같진 않다. 마지막으로 투자분들한테 조언할 만씀 해 주신다면 금도 좀 사시죠. 과거의 경험을 보면요. 전쟁이 딱 터지잖아. 아까 이야기했던 3대 이슈 90년 중동전 그리고 2008년 글로벌 금융기 그리고 2020년에 있었던 코로나 팬데믹 같은 일들이 벌어지면요. 처음에는 끝값이 빠집니다. 음. 음. 왜 그러냐면요. 사람들이 일단 어 원유를 사제기를 해야 되는데 돈이 없잖아. 그죠? 환율도 막 변동하고 그러니까 유일하게 가격이 안정적인 차익 실현을 하더라도 가격에 빠지지 않을 것 같은 금을 좀 팔아서 원유를 삽니다.
그러다 보니까 어 금값은 전쟁 초기에 빠져요. 근데 이게 장기화될 때 우리 2020년 코로나가 그렇게 장기화될 때 2022년 우크라이나 전쟁이 장기화된다는게 확인된다면 어떻게 돼요? 근값이 미친 것처럼 모르죠. 모르죠. 왜? 야 이제 세상은 큰일났어. 음. 야, 이제 어, 미래는 어두워. 야, 우리 이제 큰일 났다. 그럼 뭐 가져야 되니? 야, 금이 짱이야. 아, 금이 전쟁 나면요. 바짝 빠졌다가 그대로 쫙 오릅니다. 그래서 단기로 끝나면 뭐이 투자는 할 필요 없는데 우리가 아까 걱정을 좀 했잖아요. 아이고, 걸프전처럼 한 6개월 정도로 보입니다.
특히 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄할 그런 군사력이 급격히 고갈될 거 같아요. 이렇게 저는 전망한 거 아니에요. 만약 하나 우리의 전망이 틀렸을 때를 생각해서 그 해지를 금으로 좀 하는 것도 괜찮지 않냐. 그래서 제가 생각하는 포트폴리오는 한국은 비중 축소했다가 이제 중립 정도. 근데 그 중립 중국은 아유 여전히 비중 축서 그리고 일본은 중립 이러고 나면 이제 중국에서 비운 쉐어가 있잖아요. 그거를 미국에다 저는 좀 더 주고 그리고 남는게 좀 있으면 금도 좀 사고 싶다 이러면 올해 한 잘 버텨내고 또 수익도 짭짤하게 기대해 볼 수 있는 포트가 되지 않을까 생각됩니다.
네. 네. 오늘은 프리즘자문의 홍춘호 대표님을 모시고 국내외 증시에 대해서 다양한 이야기들을 좀 나눠봤습니다. 중동 문제 때문에 좀 머리 아프시긴 할 텐데 오늘 영상 보시면서 어 성공적인 투자 이어나가시길 바라겠습니다. 지금까지 수고해 주신 프리즘 투사자문의 홍춘옥 대표님 그리고 저는 매경 자이언트 홍순빈이었습니다. 감사합니다.
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