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; 예. 지금 어 증시 종가 기준으로 4월 연속지 오르고요. 사상 최고치 어떤 상황입니까?네 그 기존의 상황들이 계속 유지되고 있는 거죠. 제가 두 날개라고 표현했습니다만 한 날개는 기업들의 실적이 계속해서 증가하고 있다. 제가 이제 뉴스이킹 나온 이래로 어 너무 좋습니다 했는데 이렇게 좋을 수가 있을까? 예. 네. 할 정도로 좋습니다. 특별히 반도체 기업들의 실정이 너무나 좋고요. 그래서 그 부분들로 인해서 올라간 부분이 하나. 그리고 정부의 적극적인어 정책 의지. 네. 그 그리고 실천 이런 것들이 또 하나 어 한국에서 고유하게 있었던 코리아 디스카운트를 해소하면서 계속해서 올라가고 있는 거죠.이 두 날개로 지금 시장이 계속 좋아지고 있는 거.
전쟁 리스크 다 지금 소화됐습니까?이 시장은 어떻게 보 시장에서 전쟁 리스크는 어떻게 [목을 가다듬음] 보는 건가요? 제가 이제 계속 말씀드렸듯이 한 달 정도 어디 딴 데가 있어 계셔라 이런 말씀드리 아마 아무 일 없을 것이다라고 말씀드렸듯이 전쟁 자체는 영향을 크게 미친다기보다도 전쟁으로 인해서 불안한 심리가 영향을 한번 미치는 거고요. [목을 가다듬음] 이제 그다음부터는 전쟁에 대해서 분석이 들어가야 되는데 전쟁에 어떤 건이 경제에 영향을 미칠 건가 이걸 봐야 되는데 지금 하나 남아 있습니다. 뭐냐면 유가가 지금 계속 고공 행진하고 있잖아요.
그렇습니다. 내일 이제 미국에서 어 그 한 45일 만에 한 번씩 하는 그 우리나라 금통이 같은 예. FMC 회의가 있습니다. 금리 결정하는 회의인데요. 네. 아마 금리는 동결될 거라고 다 예상을 합니다. 동결이요? 예. 네. 뭐 왜냐면 금리를 내릴 거라고 기대하고 올해를 시작했으니까 현재 상황은 뭐 내리지는 못할 상황이니까 동결이 될 거라고 보는데 네. 그 연준의 인사들이 여러들이 있고 뭐 의장, 부의장이 있고 그다음 지역은행 총재들이 있습니다.이 사람들이 다 같이 회의를 하거든요. 예. 그래서 여기에 투표권이 있는 사람이 있고 투표권이 없는 사람들이 있는데 근데 어찌 되었건 시간이 지나면 여기서 막이 얘기 저에게 회의를 합니다.
회의를 한 내용들이 나중에 전달돼요. 빠르게는 연준 의장이 기자 회견할 때 의견이 이런 의견이 있었다 하고 얘기를 하는데요. [목을 가다듬음] 네. 점표도 발표되고요. 그렇죠. 점표 3692 요렇게 발표됩니다. 근데 그 이번에 그 미국의 개솔린 가격이 지금 3.5달러예요. 예. 그리고 소매 가격으로 따져보면 4, 5달러 이상 하고 있다는 거죠. 그럼 이거는 분명히 인플레이션 큰 작은 요인이고 지난번 CPI 즉 물가 상승률 나온 걸 보니까 전월 대비 0.9%예요. 그러면 이걸 곱하기 연환산 12를 해 보면 이게 10%가 넘는다는 얘기죠.
어 그 물론 근원은 아니고 헤드라인이긴 하지만이 헤드라인 CPI가 이렇게 높게 나오는데 과연 연준 인사들이 무슨 얘기를 할 거냐 이게 핵심입니다. 그래서 금리는 동결되겠지만 몇몇 의원 몇몇 인사들이 어 이런 식으로 가면 인플레이션을 자극하고 잘못하면 금리를 올리는 것도 열어둬야 한다.이 언급을 하면 시장이 충격을 받을 수 있어요. 예. 예. 내일이죠. 근데 그거는 이제 몇 명이 그렇게 했느냐가 중요합니다. 그러니까 어퓨 하면 영향 안 받을 수도 있는데 썸 이래 버리면 한 네다명 이상이 그런 의견을 얘기했다. 그럼 시장 크게 충격받습니다.
네. 그래서 내일 위험한 날이군요. 그렇죠. 예, 지금 좋으니 뭐가 나쁜게 있는지도 모르고 그 지나가긴 하는데 근데 이게 이제 좀 금리 얘기하면 참 어려운 얘기다 이렇게 느끼실 수 있는데 금리는 기준 중의 기준이에요. 어, 뭐 예를 들어 기준하면 옆에 줄 쫙 쓰는 것처럼 그 기준하는게 바로 기 기준 금리거든요. 그래서 그 기준 금리를 결정한다니까 너무 중요한데 기준 금리는 대체적으로 방향은 정해졌고 그다음에 그건 알고 있으니 대부분 그 주변에서서 어떤 양념이 쳐지느냐 아 그래서 어 잘못하면 올라갈 수도 있어. 아니야. 역시 떨어져.
어 어느 쪽으로 양념이 더 많이 들어가느냐에 따라서 시장 분위기 확 달라질 수 있습니다. 근데 지금 상황은 현재 미국도 뭐 이렇게 되면 굉장히 어려운 상황이죠. 인플레이션. 그래서 어 그럼에도 불구하고 전쟁이 끝났다고 해서 무시하고 지금 시장 가고 있는데이 부분에 대해서는 뭐 무시할 수 있는 상황은 아니니까 문제는 있다. 이렇게 염두를 하셔야 될 필요가 있습니다. 무시할 수 있는 상황은 아니고 문제는 있다는 판단이 들면 내일 아까 말씀하셨지만 어 매파적 발언이 좀 많이 분위기가 많이 나오고 그럼 시장은 출렁거릴 수 있단 말씀이시죠.
내일 맞습니다. 그건 괜찮습니까? 근데 그런 근데 우리가 그 저기 그 전문적인 트레이더가 아닌 다음에 뉴스 하나하나에 다 대응하는 건 불가능하다. 금리는 대응해야 되는 거 아닌가요? 어 근데 금리가 기조적이면 대응해야 됩니다. 이회성이면 1회성이면 모르겠는데 기조적으로 그게 22년도에 나타난 현상이었어요. 금리 인플레이션이 심해서 금리 올린다는 거 알고 있었는데 한 번 올리냐 두 번 올리냐 이런 생각을 하고 있다가 갑자기 계속 올릴 거야. 네. 이러고 나니까 22년도 연초부터 연말까지 약 시장이 한 20% 중반이 정도 빠졌습니다. 이건 대응을 해야 합니다.이 정도는.
근데 그렇지 않고 어 그 일시적인 문제니 한 번 정도를 올릴 수도 있지만 안 올릴 수도 있어. 뭐 요런 정도면 시장은 출렁하겠지만 그걸 다 맞춰서 대응할 수는 없다. 예. 오늘 뭐 발표가 나왔습니다만 지금 최근에 한국 시장에서 가장 돈 많이 번 가문이 누구냐 따져보면 삼성가거든요. 예. 삼성화가 엄청나게 돈이 늘었어요. 두 배 이상 늘었거든요. 근데 왜 늘었을까 생각해 보시면 못 팔아서 늘은 겁니다. 예. 대응을 했으면 아마 못 했을 거예요. 그러니까이 그 저희가 이제 주식 투자라고 하니까 자꾸 주식 투자라고 하니까 트레이딩을 생각해요.
사업하는 거. 거래를 생각하시는데 사실은 기업에다가 내 돈을 맡기는 겁니다. 어떤 측면에 나보다 돈을 잘 운용할 것 같으니까 저기에 비해다 내 돈을 맡겨. 예, 이게 사실은 투자거든요. 그러면 시세 상황에 따라서 1위일비 하지 하는 것보다는 [목을 가다듬음] 그 회사가 묵묵히 자기 길을 잘 가느냐 뭐 마라톤 달리는 한 선수가 자기 페이스대로 끝까지 달리는 체력을 가지고 달리느냐 이런 걸 보는 것처럼 예 그 기업이 꾸준히 자기 길을 가느냐 이걸 보는게 훨씬 더 중요하다라는 말씀 꼭 드리고 싶습니다 미국 기술주는 어떻습니까? 전망이 미국 기술주들은 지난번 3월 달에 주가 확확 떨어졌을 때 좀 저렴해졌었어요.
근데 이번에 다시 신고가 내면서 다시 가격은 상당히 높 높아져서 싸진 않습니다. 지금 비싸단 말씀이시죠? 예. 싸지는 않죠. 네. 역사적으로 따지면 미국의 역사적으로 따지면 비싼 편입니다. 그런데 네. 그런데 그 워낙 그 거대 기업들의 이익 창출 능력이 뛰어나고요. 그다음에 이제 현대에 와서 그 미국의 주주자본주의가 엄청 심해지니까 한국은 주주 자본주의를 안 해서 안 달리인데 거기는 너무 많이 해서 탈이에요. 어느 정도 탈이냐 주주들한테 배당을 해 주려고 돈 번 걸로만 배당을 해 주는게 아니라 대출 받아서 배당을 해 줍니다. 아 그래요?
예. 좀 심하죠?이 저희는 뭐 한국은 이렇게까진 안 하셔도 되는데 가지고 있는 돈은 좀 배당하셨으면 좋겠다. 근데 어느 정도냐면 그래 가지고 코로나 때 어떤 일이 벌어졌냐면 하도 빚을 많이 당겨서 배당을 해 줘 가지고 저기 항공기 만드는 회사인 보인이 망할 뻔했어요. 구제구심을 받았어요. 하도 빚을 많이 당겨서 그 그 주주들한테 환원을 하다가 갑자기 위기가 닥쳤는데 현금이 하나도 없는 거예요. 예. 그래서 굉장히 위기였죠. 이게 지금 미국 자본주의 실상인데 저희는 거기까지 가면 안 된다라는 생각은 하고 있고요. 네. 근데 어쨌든 그런 흐름으로 인해서 평소 과거 역사적인 평균보다 조금 비쌀 수는 있다.
예. 그런데 꽤 많이 비싸다.요 정도는 말씀드릴 수 있을 것 같아요. 아, 그렇다면 어, 지금 미국 시장은 서플리 네. 어, 시작할 단계는 아니다. 뭐 이렇게 해석되. 아, 근데 참 미국은 정말 주주들한테 충실한 자본주의를 가지고 있기 때문에 지난 10년간 미국 SP 500을 뭐 ETF 같은 걸로 꾸준히 사셨으면 매년 평균 10%씩 수익이 났어요. 엄청난 수익이네요. 엄청납니다. 예. 그래서 어 여기서 비싸다고 안 간다 이렇게 얘기하는 거는 또 앞뒤가 안 맞는 얘기예요. 예. 예. 죄송합니다. 이게 딱 떨어지게 말씀을 못 드려 가지고
이렇게 딱 떨어지면 딱 떨어지면 다 돈 벌게요. 이 아 딱 떨어지는 사람들 중에 이상한 사람들이 많아요. 증권계에서. 예. 자, 그런데 오픈 AI가 무슨 뭐 이런 얘기들은 어떻게 보십니까? 오픈 AI가 무슨 어, 생각보다 [콧방귀] 돈을 못 벌 수도 있다. 뭐 이런 얘기도 나오는 거 같은데요. 예. 그게 아니고 그 지금 그 지금 이렇게 루머로 돈 전해진 거는 오픈 AI의 최고 재무 책임자 CFO가 뭐라고 얘기했냐면 매출 증가 속도가 기대에 못 미친다. 늘고는 있어요. 근데 기대에 못 미쳐. 그래서 만약 이렇게 기대에 못 비치면 데이터 센터 계약 비용을 감당하지 못할 수도 있다.
예. 그러니깐 AI 업체가 하는 건 뭐냐면 컴퓨팅 파워를 통해서 자기네 그 프로그램을 자꾸 진전시키고 발전시키는 거잖아요. 근데이 그 데이터 센터는 쉽게 하우스예요. 하우스 장사를 하는 컴퓨터를 사서 임대해 줘서 돈을 버는 애들이거든요. 그런데 문제는 뭐냐면 구글 재미나이 정도를 빼고는 실전에서 그 AI를 그 돌리고 있는 애들 중에서 상장하는 회사가 없습니다. 예. 상장을 하면 쉽게 얘기하면 100원짜리 주식 만 원 받아가지고 돈 황창겨서 그 돈으로 사업 계속 할 수 있잖아요. 근데이 회사들은 상장이 되어 있지 않기 때문에 돈을 벌어서 충당을 하던가 돈을 어디서
빌려서 예 빌리거나 투자받거나 해서 메꿔야 되는 거예요. 근데 2013년 여기 이제 아주 그 저기 그 어 선구자종의 하나인 수석케버라는 사람이 2013년에 이거 아무래도 컴퓨터 파워가 AI를 결정할 것 같다 이렇게 얘기했어요. 바로 제프리 힌트의 제자이기도 한데요. 그다음부터 모든 방향성이 컴퓨터 파워를 늘리는 쪽으로 갔습니다. 쉽게 컴퓨터 대수를 늘리는 작업으로 간 거예요. 네네. 문제는 뭐냐면 돈이 많이 들잖아. 근데 상장도 안 한 애들 기업들이 그 매출이 있어도 그 매출 가지고는 어디 붙이지도 못하는 거예요. 컴퓨터 가격은 또 올랐죠.
어 그런데 컴퓨터는 계속 더 많이 필요하죠. 돈 버는 건 뻔하죠. 그러면 오픈 AI 같이 비상장 기업들 그리고 돈 버는게 한계가 있는 기업들은 보여 줄 수 있는게 뭐냐면 우리 앞으로 잘될 거야. 이게 핵심이에요. 예. 우리 엄청 잘 될 거야. 아, 그러니까 우리한테 투자하면 당신 애들 나중에 노다지야.이 말을 해 줘야 되거든요. 근데 그 증거를 보여 줘야 되잖아, 투자자들한테. 그 증거가 뭐냐면 자, 봐봐. 우리가 매출이 맨날 이렇게 늘어. 붕기마다 이렇게 늘어. 그러면 투자자들이 와, 진짜네. 대단하네. 그래, 내가 돈을 빌려 줄게.
아, 내가 돈을 투자해 줄게. 이거 잘해서 나 부자만 들어 줘. 이게 이제 그 금융 투자계에서 있는 실질적인 일들이에요. 근데 지금 매출이 꺾였다는 거 아니야. 매출이 밑으로 떨어진 건 아닌데 추세선이 예. 예. 상승 추세 유리예. 예를 들어 50%씩 상승하던게 25%씩 상승하는 뭐 이런 개념인 거죠. 예전에 엔비디아도 그랬습니다. 막 분기에 얘네들이 미친듯한 성장률을 보여 주었어요. 막 50% 60% 그러다가 갑자기 이게 20% 이런 식으로 떨어집니다. 20%대로. 그러니까 주가가 못 가요. 네. 음. 투자자들은 미래가 긍정적일 때만 투자를 하거든요.
그러니까 만약에이 CF 말을 오픈해는 부인 부인했습니다. 부인했지만 만약에 이게 사실이면 어떤 일이 벌어지냐면 얘들도 알고 있는 거죠. 매출이 계속 늘어야만 돈을 우리가 계속 당기고 그 당긴 돈으로 컴퓨팅 파워를 구매해서 좋은 AI 모델을 만들 수 있다라는 건데 만약에 이게 휘청거리면 어떻게 되느냐? 어 오픈이가 업게 1등 회사였는데 1등 회사가 저렇게 감당을 못 해. 그럼 다른 애들은 어떻게 하지? 하는 생각을 투자자들이 할 수가 있어요. 그러면 그 투자 세계가 전체적으로 경색이 될 수 있습니다. 단기적으로는 뭐 중장기적으로는 AI 시대가 앞으로 뭐 제대로 도래할 거고 뭐 AGI 시대도 올 거고 물리 AI도 올 거고 다 기대가 되지만
올라오는 과정에서 투자자들이 아 우리가 지금 돈을 너무 많이 쓴 거 아닌가? 예. 못 받는 돈 투자한 거 아닌가 하는 고민을 한번 하면 근데 오픈 AI가 덩치가 큰 애들이 흔들리면 그런 생각을 할 수 있죠. 그 그 어떤 크구 작은 그 단체들이 다 그럴 거 아닙니까? 투자자들이 이제 연세 반응을 일으킬 가능성이 있죠. 예. 그렇습니다. 그럼 크게 흔들릴 수 있다는 말씀이신가요? 그렇죠. 네. 그러면은 이 기술주 전반이 더 나가서 그렇죠. 제일 앞단인데 지금 뭐 실제로 아무 일도 없었어요. 단순히 그 보도 루머 루머만으로도 어제 미국 시장에 한번 휘청했거든요.
예. 그러니까 만약에 이게 실제적으로 이런 일이 벌어지면 한번 좀 크게 얻어맞질 수 있. 그럼 우리 삼성이나 이런데도 영향이 있는 거 아닌가요? 그렇죠. 영향은 좀 있어요. 예. 어떤 영향이 있을 거냐면 어 저쪽이 진짜 출렁거린다면 그렇죠. 전 진짜 출렁거리는데 출렁거릴지는 잘 모르겠어요. 네. 아요. 네. 그리고 IPO 그러니까 결승선 중간 결승선인데 상자하는 데까지만 빨리 꼬리를 하면 됩니다. 그럼 돈을 왕창 당겨 가지고 또 꽤 오랫동안 할 수 있어요. 네. 언제쯤이죠, 지금 이게? 아, 지금 빨리 하고 싶어 하죠. 근데 지금 가격이 8,500억 달러 어, 청락적인 숫자가 지금 예상되고 있습니다.
근데 이제 지금 오픈 AI가 잘하고는 있는데 문제가 뭐냐면 역전당했어요. 어디예요? 어 저 그 저기 클로드 이번에 만들었 엔트로픽한테 역전을 당해 버렸어요. 매출액에 역전을 당했습니다. 예. 그리고 그러다 보니까 몸값도 역전을 당했어요. 엔트로픽은 지금 1조 달러 얘기가 나오고 있거든요. 그러니까 투자자들이 안 그래도 오 이러고 있는데 매출도 꺾인다. 그럼 조금 문제가 될 수 있죠. 근데 IPO까지 꼬인을 하면 됩니다. 거기서 어 시중의 돈을 상당히 많이 조달받기 때문에 예. 그 돈으로 생존할 수 있거든요. 그러니까 누가 IPO에 먼저 꼴인 할 것이냐.
아, 이게 굉장히 또 중요하기도 하죠. 아, 그 좀 지켜볼게 있군요. 그 부분. 근데 우리나라도 역시 또 같이 지켜봐야겠네요. 그러니까 삼성 SK 투자하시는 분들은 아, 네. 그근데 지금 앞서 이제 데이터 센터가 하우스 장사라고 표현드렸잖아요. 얘네가 이제 어떻게 돈을 버냐면 월세로 돈을 벌어요. 넷플릭스가 우리한테 월세 받잖아요. 그 뜻이 월세를 받는 겁니다. 그러니까이 AI 기업들한테 컴퓨터를 빌려주고 쓸 수 있는 권한을 주고 시간당 돈을 받아요. 근데 시간당 지금 비용이 어떻게 되고 있느냐? 지난 달 대비 JL 최신형 블랙웰은 약 26% 정도 가격이 올랐습니다.
그니까 지금 어 데이터 센터가 컴퓨터를 구입하는 주체거든요. AI 기업이 사는게 아니에요. 데이터 센터가 사는 건데 데이터 센터들은 지금 빌려주고 돈을 더 많이 받으니까이 가격이 떨어지기 전까지는 일단 컴퓨터를 계속 수급할 겁니다. 충격이 바로 오지도 않는다이 말씀이시죠. 삼성이나 SK 아까 말씀하신 우려스러운 사태가 벌어져도 네 직접적으로 즉각적으로 충격이 오지 않을 것이다. 선배 매출에는 즉각적으로 안 오는데 매출에는 영향이 안 오는데네이 투자는 심리 아닙니까? 예 심리로 좀 영향을 받을 수 있겠죠.네 아랍 에미레트 얘기 좀 여쭤 볼게요.
네네 어 오펙하고 오팩플러스 탈퇴 이건 어떤 의미입니까? 네. 지금 얘네가 하루에 한 그 배럴 어 하루에 낼 수 있는 수량 규모가음 그 과거보다 굉장히 많이 늘어서 예 어 하루에 한 500만 배럴 지금 만들 수 있는 어 준비를 하고 있고 그다음 또 하나예 아 아비아 아 사우디아라비아보다 생산 원가가 상당히 낮습니다. 예. 50달러 이하로 지금 어 전해지고 있는데요. 예. 그렇기 때문에 어 현재 상황에서 계속 묶여 가지고 꽁꽁 그 오팩에 묶여 가지고 오펙은 뭐냐면 사우디가 중심이고요. 사우디는 한 80에서 90달러 받고 싶어요. 그렇기 때문에 80에서 90달러 이상 계속 받으려면 감산을 해야 됩니다.
그 감산을 해야 되는데 아랍바 에미네이트 같은 경우는 사실 증산할 수 있는 수준까지 계속 캐퍼가 늘어났고 그다음에 자기네 나라는 사우디보다 훨씬 더 낮은 가격에 생산할 수 있으니 오펙이 계속 있으면 손해죠. 예. 그래서 유가 측면에 긍정적이다 이렇게 볼 수 있겠네요. 유간 떨어질 겁니다. 전쟁이 끝난다고 확정이 되면이 아랍 에미레이트 건으로 인해서 유가는 이건 하방 요인이 되는 거죠. 예. 그 이건 정치 얘기가 아니라 경제 얘기 때문에 여쭤보는 건데요. 김건희 씨 그 판결을 보셨을 텐데 화이트 컬러에 대한 어떤 어 김건희 씨 자체에 대한 판결도 그렇지만 우리나 전반적으로 늘 강조하시는 화이트 컬러 범죄 특히이 증권 관련 범죄에 대한 어떤 어 영형 형량이 너무 낮다 가볍다 이런 지적에 대해선 여전히 많이 느끼신 거죠 요번에도
완전히 동감하고요 사실은 우리 증권계에 있는 사람은 여기 안 엮기고 싶어 하죠 이런 거 안 엮기고 싶어 하는데 저는 사실 판결 내용을 제대로 못 봤고요. 그 저기 그 녹는 들었어요. 아 예. 너무 명백하죠. 아 아 녹치는 너무 명백한 거예요. 아 전문가 입장에서 보기 딱 그 녹치는 아유 그거는 뭐 명백하죠. 빼박입니다. 그거는 어 더 강하게 쳐버려야 된다. 이런 아유 저는 1억에 1년씩 살게 해야 된다고 생각합니다. 예까지 드리겠습니다. 고맙습니다.네
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