저자: 차영주 · 한국인
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외국인 매도는 구조적 이탈이 아닌 비중 조절로 해석하며, 반도체 중심 저가매수 전략을 유효하다고 보나 3월 초 변동성 가능성 및 종목 선별의 중요성을 강조. 소부장 중 하나비전 매수 기회, 자동차·로봇 테마(현대차 계열)에 관심, LG화학은 LG엔솔 지분 매각 기대와 LG디스플레이 지분 가치 상승으로 목표가 50만원 제시.
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이번 주 마무리하고 2월을 정리하면서 3월을 준비해야 합니다. 시장 돋보기로 포트폴리오를 자세히 재점검해 보겠습니다. 차영주 와이즈경제연구소장과 함께합니다. 안녕하십니까?
2월 마지막 날 개인들이 매도로 대응하면 포트폴리오에 변화가 있지 않을까 싶은데, 2월에 보여준 흐름처럼 지수가 내리면 개인은 사고, 외국인은 2조 원 넘게 팔고 있습니다. 3월에도 이 전략, 즉 빠지면 매수로 가담하는 전략을 고수하는 게 맞을까요?
많은 분들이 그렇게 하고 계십니다. 2월 2일 월요일에 블랙먼데이라 불릴 만큼 폭락이 있었는데, 그때 "1월 이후 조정이 나타나는 것 아니냐"며 사신 분들이 지금 수익을 내고 있으니 학습 효과가 나타난 것이죠. 한편에서는 외국인이 파는 이유를 궁금해하실 텐데, 여의도 증권가에 따르면 외국인이 구조적으로 파는 것은 아닙니다. 외국인 포트폴리오에서 한국 반도체 비중을 예를 들어 10%로 가져가야 하는데, 삼성전자와 SK하이닉스가 가만히 있어도 올라서 비중이 11~12%로 커지니 1~2%씩 덜어내는 것입니다. 삼성전자와 하이닉스를 꺾는 게 아니라 비중 조절인 거죠. 개인들은 이를 기회로 보고 사고 있습니다.
3월 초반에도 이 추세는 어느 정도 유지될 것으로 보입니다. 개인 투자금이 상당히 들어오고 있고 그게 반도체 중심이며, 반도체 영업이익 증가 전망치가 높아지고 있으니 반도체 저가 매수는 맞을 수 있습니다. 다만 비주도주는 3월에도 변동성이 나타날 가능성이 있습니다. 어제 코스피가 6,300을 찍었지만 상승 종목보다 하락 종목이 더 많았습니다. 일부에서 말하는 K자형 증시처럼 오르는 종목만 강하게 오르고 못 오르는 층은 여전히 변동성이 큽니다. 오늘은 그 현상이 더 커지고 있죠. 그래서 반도체 중심으로 저가 매수하는 전략은 나쁘지 않지만, 3월 한 달은 조금 쉬어갈 수 있다는 점도 함께 염두에 두셔야 합니다.
2월의 법칙, 즉 저점 매수는 승리한다는 법칙은 여전히 유효하지만 종목 선별이 정말 중요합니다. 오늘도 2,000개가 넘는 종목이 빠졌습니다. 반도체 안에서 주도주는 그대로 가져가되 종목 선별이 관건인데, 대형주 장세라면 투톱을 제외한 나머지는 계속 소외받는 걸까요? 반도체 안에서도 더 기민한 전략이 필요할 것 같은데 어디를 보시나요?
투톱은 상수입니다. 많은 분들이 지금 소부장 쪽에 다시 관심을 두고 있습니다. 한미반도체가 강하고, 한화비전도 결코 약하지 않습니다. 이오테크닉스는 내년 전망이 긍정적이라 올해보다는 하반기로 가야 한다는 얘기가 나와서 조금 뒤처져 있지만, HBM 관련 후공정과 원익IPS 같은 전공정 종목들도 주목할 만합니다. D램이 잘 팔리면 전공정, HBM이 잘 팔리면 후공정이 좋아지니, 부품 쪽도 여전히 괜찮은 섹터입니다. 반도체 전반에 대한 기대감은 함께 가져가야 할 대표적인 섹터라고 볼 수 있습니다.
오늘 리포트를 보니 소부장은 계속 투자가 유효하고, ROE는 개선되는데 PBR은 부담이 적은 쪽을 보라는 아이디어가 증권사에서 계속 나오고 있습니다. 고점 부담이 큰 쪽을 좋아하지 않으시는데, 어느 쪽을 보시나요?
지금은 소부장에서 하나마이크로 쪽을 보고 있습니다. 한미반도체는 여전히 상수이고, 하나마이크로는 급등 이후 단기 조정 구간에 들어가 횡보하고 있는 모습입니다. 크게 빠지지는 않았으니 정리 국면이 끝났다고 생각합니다. 한미반도체는 SK하이닉스 향, 하나마이크로는 삼성 향으로 나눠 볼 수 있는데, 이것은 제가 개인적으로 정리한 것이고 구체화된 사실은 아닙니다. 한미반도체와 삼성이 손을 잡지 않기로 했다는 점을 감안하면, 하나마이크로가 지금 횡보하는 모습은 오히려 매수 기회가 될 수 있습니다. TC 본딩 장비, 즉 본더 장비 경쟁이 심화되는 가운데 세미텍의 기회에도 조금 더 점수를 드리고 싶습니다. 움직임을 지켜보겠습니다.
다음으로 주목해야 할 섹터를 살펴보겠습니다. 3월에 가장 눈여겨보시는 섹터는 무엇인가요?
많은 분들이 자동차를 보고 계십니다. 어제 테슬라 주가가 조정을 받았고, 오늘은 자동차 섹터에도 조정이 나오고 있습니다. 그래도 레인보우로보틱스와 자동차는 함께 봐야 할 종목들입니다. 자동차 차트가 현재 굉장히 강한 흐름을 보여주고 있어서 자동차에 대한 관심은 많은 분들이 공감하는 부분입니다. 자동차를 본질 가치로 볼지, 로봇 가치로 볼지에 대해서는 논쟁이 있을 수 있지만, 많은 분들이 자동차보다 로봇 가치를 보고 있는 것 같습니다.
기아는 증권사 리포트를 보면 로봇보다 올해 나올 하이브리드 신차 5종의 모멘텀을 주목하고 있습니다. 기아는 최근 현대차보다 먼저 고점을 돌파했는데, 이는 자동차의 본질 가치에 집중하는 흐름이라고 볼 수 있습니다. 오늘 기아는 2.3%, 현대차는 1.1% 빠졌는데, 현대차는 테슬라 조정과 레인보우로보틱스의 1% 조정에도 불구하고 로봇 가치에 더 집중되어 있는 것으로 보입니다. 그렇다면 현대차에 대한 부분은 긍정적이라고 볼 수 있습니다. 또 현대차가 이렇게 강한 이유 중 하나는 배당 기준일과 관련이 있습니다. 수요일에 사신 분들은 배당을 받으실 수 있었지만, 어제와 오늘 사신 분들은 배당은 끝났습니다. 그럼에도 배당 이후에도 현대차 매수가 들어온다는 것은 투자자들이 3월에도 이쪽에 지속적인 관심을 가질 것이라는 뜻이니, 이 부분을 잘 살펴볼 필요가 있습니다.
현대차 그룹주에서는 글로비스를 말씀하신 적이 있는데, 여전히 매력적으로 보시나요, 아니면 다른 종목을 보시나요?
현대차 그룹 내에서 의견이 조금 나뉘는 것 같습니다. 글로비스는 제가 지속적으로 봐 온 지배구조 개편과 관련된 종목입니다. 현대차그룹이 지배구조를 개편하겠다는 얘기가 나오고 있습니다. 다만 시장 투자자들의 관심은 현재 현대차, 현대오토에버, 현대모비스 세 종목으로 압축되고 있습니다. 오늘 모비스와 오토에버는 변동성이 나타나고 있는데, 오토에버는 빠르게 밑꼬리를 달고 있습니다. 제가 봐 온 관점을 정리하면, 글로비스는 지배구조 개편과 배당 관련 종목이고 나머지는 로봇과 관련된 종목입니다. 로봇 대장주는 결국 오토에버, 현대차, 현대모비스로 볼 수 있으니, 시각을 조금 바꿀 필요도 있다고 말씀드리고 싶습니다.
네, 의견 잘 들었습니다. 이제 시장 돋보기 '폭차 포착주'를 살펴보겠습니다. 3월을 대비하는 종목을 고심해서 뽑아 오셨는데, 주가가 급등하고 있습니다. 직접 공개해 주시죠.
지금 7%대 급등하면서 VI가 걸렸습니다. LG화학입니다. 장 전에 뽑아 놓은 종목인데 벌써 급등해서 부담이 있을 수도 있지만, 아직은 부담이 없다고 말씀드릴 수 있습니다. LG화학이 갑자기 강한 이유는 어제 나온 리포트 때문입니다. LG에너지솔루션 지분이 79%인데, 회사가 이를 70%대로 낮추겠다고 밝혔습니다. 그 재원을 자사주 소각 등 여러 곳에 활용하겠다는 얘기입니다. 궁극적으로 LG화학이 LG디스플레이 지분을 50%플러스 1주만 가져도 되는 상황이라, LG디스플레이 지분 가치가 올라가면 LG화학의 지분 가치도 함께 올라갑니다. 이를 처분하면 잉여현금흐름으로 막대한 투자가 가능해집니다. LG화학의 수익 개선 효과도 충분히 나타나고 있습니다. 이러한 수익성 개선과 LG엔솔 지분 처분 이익이 맞물리면서 최근 LG화학이 주식시장에서 관심을 받고 있다고 설명할 수 있습니다.
지금도 부담이 없다고 보시나요? 42만 원까지 도약하며 11월 고점 부근까지 다가섰는데, 직전 고점을 돌파하면 어디까지 봐야 할까요?
목표가는 50만 원 정도까지 충분히 가능하다고 보고 있습니다. 지난번에 삼성SDI도 추천드린 적이 있는데, 2월 초에 드린 종목입니다. 2차전지와 관련해서 에코프로나 에코프로비엠을 추천드리지는 않았지만, 삼성SDI와 LG화학에서 미묘한 변화들이 나오고 있습니다. 증권사 리포트들이 이를 발굴하고 있으니, 2차전지는 어렵다고 도식적으로 보기보다는 이런 미묘한 부분들을 포착하신다면 의외로 좋은 수익을 거둘 수 있는 계기가 될 것입니다.
상법 개정안과 관련해서 그룹주 안에서 변화들이 많이 나오고 있습니다. 말씀하신 LG화학이 보유한 LG에너지솔루션 지분은 약 80%에 가까운데, 이 지분 활용에 대한 기대감으로 몸집이 조금 더 가벼워질 수 있고, 재평가를 통해 50만 원까지 갈 수 있다고 보고 계시네요. 오늘 올라가는 흐름을 앞으로도 지켜보시면 좋겠습니다. 차영주 와이즈경제연구소장과 함께했습니다. 3월에도 승률을 높이는 전략으로 참고해 보시기 바랍니다. 2월 마무리 평온하게 하시고, 감사합니다.
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