원문 보기
네. 미중 관세 전쟁이 격화가 되면서 비트코인도 지금 출렁이고 있습니다. 머니사이트. 오늘은 비트코인 시장, 가상자산 시장 동향을 점검해 보겠습니다. 오태민, 한양대학교, 비트코인, 화폐 철학과 겸민 교수 나와 주셨습니다. 어서 오십시오. 안녕하십니까? 반갑습니다. 뉴스님. 지난주 뉴욕 증시가 이틀간 뭐 10% 급락하는 사이 비트코인 같은 경우도 8만 달러가 붕괴가 됐는데요. 가상자산 시장도 뭐 기대보다는 지금 상당히 부진한 흐름이고 이번 급락의 원인 먼저 어떻게 보고 계십니까? 뭐 자산자 시장이 다 내려가니까 비트코인도 같이 내려갔고요.
네. 어 2020년 3월에 코로나 팬데믹이 확산된다는 공포감에 자산 시장이 무너질 때 비트코인은 50% 가까이 빠졌습니다. 음. 네. 근데 이번에 우리가 주목해 봐야 될 거는 비트코인 뭐 현물 ETF 1억 달러워치도 청산이 됐고 그다음에 가상 자산에서 10억 달러의 선물도 강제 청산이 됐는데 네 나스닥이 11% 빠지는 동안 비트코인 10%밖에 안 빠졌습니다. 어 10% 빠지면은 비트코인은 예전 같지만 3 40% 빠져야 되는데 10%밖에 안 빠졌다는 것은 역시 기관의 힘이다. 비트코인 투자자들 중에 개미의 비중보다는 기관의 힘이 기관이 많이 들어와 있다.
이런 것 또한 미세하지만 느낄 수 있었습니다. 음. 증시에 비해서 비트코인 지금 덜 빠지고 있다라는 점도 짚어 주셨는데요. 이번에 낙포도 컸지만 오래 들어서 이제 전반적으로 가상자산 시장 좀 부진한 흐름이었고 트럼프 대통령이 취임하게 되면 뭐 행정 명령 이런 것들로 좀 호재가 될 거라고 기대를 했지만 아직까지 좀 반전은 나와 주지는 못하는 거 같고요. 원인은 뭐라고 보십니까? 네. 트럼프 대통령이 당선되고 나서 미친 듯이 올랐었는데요. 네. 오히려 취임하고 나서는 계속 떨어지고 있습니다. 어, 전형적으로 소문에 사서 뉴스에 파는 그런 투자적 행태 때문에 그렇고요.
또 한 가지는 행정 명령에 사인을 하셨는데 그 비트코인은 전략 자산을 비축하겠다는 것은 선언이 됐는데 그 방법이 모호하고 더군다나 세금을 쓰지 않겠다라고 해서 시장의 기대에 미치지 못했습니다. 네. 또 세 번째 이유는 이제 서서히 이야기가 되고 있는데 취임 전에 기억하시겠지만 트럼프 코인하고 멜라니아 코인, 링코인을 발행을 했어요. 그래서 그게 크게 올랐다가 떨어졌는데 이런 일들이 계속 지속적으로 발생하고 있습니다. 특히 트럼프 일가와 관련해 갖고 그래서 트럼 트럼프가 뭐 정치적으로 완전히 뭐 어 다 장악한 상태가 아니기 때문에 어 민주당도 그다음에 언론들도 이해충돌를 언급하고 있어요.
그래서 시장은 가상자산에 대한 트럼프의 마음이 본심이겠지만 정치적 위험이 있다. 이렇게 평가하고 있는 거 같습니다. 네. 시장은 정치적 리스크도 반영을 하고 있다. 비트코인 흐름이 좋았던 시기를 생각을 해보면 기술주와 그래도 좀 비슷한 흐름을 보였던 걸로 어 보이는데 최근 이제 기술주들 뉴욕 증시에서 기술주들 좀 급락이 두드러지고 뉴욕 증시도 뭐 추가 하락할 수 있다는 경고가 지금 나오고 있고 비트코인도 뭐 같이 움직일지 다를지 어떻게 전망하고 계십니까? 네. 비트코인이 원래 장기적으로는 그 주식하고는 무관하게 움직입니다. 그래서 비상관으로 주목을 받는데요.
단기적으로는 굉장히 연동이 많이 되어 있습니다. 상관계수가 한 0.65 정도 나오는데요. 네. 어 거의 뭐 나스닥이 몇 개의 기술주랑 같이 움직인다 이렇게 보시면 되고요. 오히려 좀 더 민감하게 움직이고 빨리 떨어지지만 또 빨리 회복하는 성향도 있습니다. 그러나 뭐 폭격이 일어났다거나 전쟁이 확산된다거나 하면 비트코인이 제일 먼저 떨어집니다. 그 이유는 제가 보기에는 비트코인 시장은 24시간 돌아가기 때문에 기관들이 먼저 비트코인을 팔고 그 장부를 조정하는 거로 보입니다. 음. 어쨌든 비트코인의 최근 뭐 부진한 흐름에는 또 유동성도 빼놓을 수가 없는 거 같고 연준의 금리나 시점이 뭐 좀 사라지면서 그때 가상자산 시장이 좀 조정을 받은 거 같기도 한데 연준의 금리 인하가 결국에 오게 되면 금이 비트코인 시장에 좀 오호적인 요인이 될 수 있을 거라고 보십니까?
그렇죠. 아마 단기적으로 굉장히 크게 올라갈 거라고 생각합니다. 지금 비트코인 가격이 10만 달러를 터치했다가 지금 7만 중승 중반까지 빠진 거거든요. 그래서 사실은 8만 9만까지는 그 바로 반등할 수 있는 여지가 있습니다. 근데 이제 재료가 필요한 건데요. 만약에 연준에서 뭐 파월풋이 나온다면 바로 회복하지 않을까 생각을 합니다. 음. 파워풋이 나오면 비트코인 시장 비트코인 가상자산 시장도 회복을 할 수가 있다. 최근에 한 증권사에서 나온 분석을 보면 미국이 관세 협상을 실패할 경우에는 단패권이 흔들릴 수가 있고 이에 이제 비트코인이 대체 자산으로 부상할 가능성을 좀 제기하기도 했던데요.이 의견에는 동의하십니까?
네. 뭐 장기적인 전망이라면 동의하지만 단기적으로 만약에 관세 전쟁이 격화돼서 1930년대에 그 공항 분위기처럼 뭐 국제 무역 질서가 엉망이 된다면 비트코인도 아마 대한이 되진 않을 겁니다. 모든 자산이 다 녹아내릴 거라고 예상을 하는데요. 근데 비트코인이 확실히 달러의 대체제로서 부각이 될 수 있습니다. 그건 왜 그러냐면 어 트럼프 관세 정책의 요지는 결국은 무역 적자폭을 줄이겠다는 건데 무역 적자가 줄어들면 미국의 무역 적자가 줄어들면 전 세계적으로는 달러가 부족해집니다. 달러가 부족해지면 물론 이제 위아나라든가 스위스 프랑이라든가 일본의 엔화가 어 기축 통화의 일정 부분을 부담할 수가 있는데요.
미국 입장에서는 전략가들이 이렇게 판단한 거 같습니다. 어 위하나가 만약에 그 무역에 있어서 달러를 대체하는 거보다는 비트코인이 대체하는게 훨씬 낫거든요. 왜냐하면 어 미국은 단지 기축 통화를 발행해서 경제적 이익을 추구하는 것만이 아니라 어이란 같은 경우에 이제 규제를 통해 갖고 정치적 의지를 관찰하는 방법이기도 하거든요. 네. 그런 이유 때문에 러시아나 중국은 탈러를 하려고 하는 거죠. 음. 그런데 만약에 재산 국가 간의 거래에서 그니까 중국과 무역하는 거면 어쩔 수 없겠지만 한국하고 일본이 무역을 하는데 위하나를 기축 통화를 쓴다.
이것은 미국 입장에서 용납할 수가 있는 분위기가 아닙니다. 그래서 차라리 비트코인을 사용한다면 그것은 비트코인을 조정하는 나라는 없으니깐요. 미국 입장에서는 나쁜 선택지들 중에서 가장 괜찮은 선택지가 되는 거거든요. 이런 점을 고려는 하고 있습니다. 그런데 만약에 비트코인이 그렇게 무역 결제에 있어 담보 자산이 되려면 생태계가 결합을 해야 돼요. 왜냐하면 비트코인 아시겠지만 가격이 변동성이 심하지 않습니까? 그래서 지금 달러 스테이블 코인에 주목을 하고 있는 겁니다. 음. 스테이블코인 말씀하셔 가지고 최근 가상자산 시장에서 스테이블 코인의 점유율이 높아지고 있고 미국에서는 이제 의외에서 관련 법안 뭐 입법 움직임도 있고 미국 행정부 트럼프 행정부 같은 경우는 스테이블 코인 시장을 어쨌든 좀 띄우기에 나선 걸로 보이는데 트럼프가 이렇게 스테이블 코인 시장에 좀 관심을 보이는 이유는 어떻게 보십니까?
네. 지금 관세 전쟁이나 그 달러 스테블 코인을 트럼프가 밀고 있는거나 원인은 같습니다. 어 미국의 무역 적자는 결국 미국의 재정적자로 이어졌고요. 재정적자 재정적자가 지금 뭐 36조 달러 되니까 올해만 돌아오는 미국의 채권 만기가 9조 달러 어치입니다. 근데 미국은 지금 여기 5조 달러워치의 추가 채권을 발행할 생각이거든요. 근데 미국의 채권들이 물론 미국의 국채가 가장 안전한 자산이지만 수요가 예전 같지 않습니다. 어 특히 이제 미국에 대해서 크게 무역 흑자를 내고 있는 중국이 미국의 채권을 누적하고 있지 않거든요. 이런 부분 때문에 미국은 채권의 수요처가 필요한데 테더사라고 하는 USDT라고 하는 달러스데블 코인이 있어요.
많이 사용을 하는데 그 테더사 하나가 작년에 미국 국채를 추가한게 영국하고 만멍습니다. 국가 순위로 7입니다. 그러니까 달러스테이블 코인이 어 그 미국의 단기 채권 혹은 장기 채권을 어 수요를 자극한다라는 그 보고서가 트럼프 인수에 들어갔고요. 그래서 트럼프 정부는 달러 스테블 코인을 크게 키울 생각입니다. 그래서 법안을지 상과에 내고 있는데요. 트럼프 대통령과 재무장관이 여러 차례 달러스코인은 미국 달러를 더 강하게 한다는 말을 여러 번 했고 법안을 빨리 통과시켜 달라고 하고 있거든요. 그래서 달러 스테이블 코인 시장이 급격히 커지면 그 기존에 있었던 금융 그 생태계가 비트코인을 중심으로 해 갖고 이제 가상 자산으로 옮겨올 가능성이 굉장히 높습니다.
음. 트럼프 정부는 달러 스테이블 코인을 키우는 움직임을 보이고 있다라고 진단을 해 주셨고요. 트럼프 행정부가 이제 중국의 104% 상호 어 관세를 이제 조금 뒤면 이제 부과를 할 텐데 지금 관세 전쟁이 격화가 되고 있고 이런 무역 전쟁이 가상자산 비트코인에는 어떤 영향을 줄 거라고 보십니까? 네. 물론 이제 관세 전생이 강화돼서 전 세계의 경기가 위축이 돼서 경제 침체나 경제 공항으로 가게 되면 비트코인도 역시 가장 크게 떨어질 겁니다. 네. 그러나 그렇게 가지 않고 만약에 적당한 타협이 일어나서 어 전 세계 무역이 적당한 블록화 형태로 가게 된다면 비트코인한테 좋은 기회가 온다고 볼 수 있죠.
왜냐면 비트코인과 비트코인 연동된이 토큰 자산들은 아시겠지만 국경이 없습니다. 그래서이 각 국이 이제 자본을 통제한다거나 이렇게 할 때 어 비트코인과 연동된 달러 스테이블 코인이나 이런 것들은 이제 국경에 무관하게 옮겨다니고 금융망을 통하지 않기 때문에 여러 나라가 다른 이유로이 비트코인과 달러 스테블 코인을 수영할 가능성이 높습니다. 예를 들면 러시아에는 우크라이나 전쟁을 통해고 스위프트 망해에서 배제된 경험이 있기 때문에 탈러 1환으로서 비트코인과 달러 스테이블 코인을 허용할 가능성이 높고요. 어, 그리고 미국은 이제 아까도 말씀드렸지만 부채 문제 때문에 달러스테이블 코인을 허용할 거고 그다음에 많은 나라의 국민들은 국가들은이 비트코인을 반대하지만 어, 결국 그 약탈적인 환율 환환율 정책을 피해서 뭐 아프리카나 남미 같은 경우에이 달러 스테이블 코인 혹은 비트코인을 많이 보유하려고 할 겁니다.
그래서이 세계 무역이 이렇게 타협을 하지 않고 어 계속 이렇게 갈등을 빚게 되면 어 기업도 그렇고 개인들도 그렇고 비트코인이나 달러스테블 코인 혹은 비트코인을 중심으로 한 새로운 금융 시스템으로 눈을 돌릴 가능성이 굉장히 높습니다.음 단기 충격은 있겠지만 규제와 관세를 피해서 각국 수요가 늘어날 수 있다는 점을 강조를 해 주셨습니다. 올해 가상자산 시장을 보면 비트코인 대비 알트코인이 더 부진한데 이렇게 뭐 차별화된 흐름의 원인은 뭐라고 보십니까? 원래 비트코인 장세가 오면 비트코인이 한 두 세 배 오를 동안 알트코인들은 열배 한 50배 올라 주거든요.
근데 올해는 그런 현상이 거의 없었습니다. 비트코인이 많이 오르지 않은 것도 있지만 알트코인의 대장주라고 하는 이더리움의 실적이 좋지 않습니다. 이더리움 고점 대비 지금 60%나 어 자산이 자산 가치를 잃었는데요. 이더리움을 회복을 해야 이제 본격적인 알트 시장이 온다라고 볼 수 있는데 이더리움이 마치 비트코인의 2015년 16년처럼 어 철학적 정체성의 위기를 겪고 있습니다. 이게 좀 어 생소하실 텐데 비트코인도 이게 디지털 금이냐 아니면 결제 수단이나를 가지고 비트코인 내부에서 한 2, 3년 정도의 내분이 일어났거든요. 이더리움도 원래는 이제 유틸리어텔를 강조하고 만들어졌는데 자산 가격이 올라가다 보니까 이게 효용성이 떨어지고 있습니다.
수수료 때문에 그런데요. 이더리움을 위해서 토큰을 거래할 때마다 수수료가 비싸지니까이 효용성을 위해서 이더리움의 가격이 떨어져야 됩니다. 그러기에서 인플레이션이 일어나야 되는데 그렇게 되면 역시 그 이더림이 가지고 있었던 안전 자산의 어떤 비트코인 세계에서는 안전 자산 중에 하난데 그 지율를 잃어버릴 수 있기 때문에 또 그거에 반대하는 목소리도 있고 해서 비트코인과 같이 완전히 탈중앙화 돼 갖고 어 자율비행하고 있는게 아니라 거버넌스가 있고 이거를 조정하다 보니까 이런 이제 내분이 일어나고 있는 거죠. 그래서 이것이 정리가 되고 어 이더리움의 어 효용성의 어떤 위치가 포지션이 명확해지면 이더리움도 회복할 가능성이 높은데요.
이더리움을 회복하지 않고 있으니까 역시이 이더리움 상에서 발행되어 있던 많은 토큰들도 가격을 회복하지 못하고 있고 하지만 여러분들이 아셔야 될 거는이 시장이 굉장히이 산업이 초기라는 겁니다. 그래서 올해 우리가 주목해야 될 거는 매크로적인 변수들도 봐야 되지만 결국은 규제 혁신 때문에 미국에서 미국의 빅테크나 기업들이이 블록체인과 토큰 시장에 들어올 거거든요. 그런 흐름이 이어지면 결국은 알트들 중에 어떤 것들은 굉장히 크게 각강을 받을 거라고 예상되고 있습니다. 네. 투자자분들이 결국 가장 궁금한 거는 이렇게 지금 하락장 속에서도 계속 보유를 해야 될지 투자 전략일 텐데 어떤 조언을 해 주시겠습니까?
예, 가장 어려운 질문인데요. 만약에 이번 관세 때문에 비트코인의 하락이 비트코인의 4년마다 오는 그런 좋은 시장의 종료라고 한다면 네. 오히려 괜찮다라고 저는 보고 있습니다. 왜냐하면 비트코인이 크게 오른 상태에서 시장이 종료되면 크게 떨어질 텐데요. 네. 그닥 그렇게 우리 전문가들의 예상처럼 크게 오르지 않은 상태에서 지금 소강국명은 들어가고 있거든요. 그러면 2023년도 차트를 여러분들이 다시 한번 보실 필요가 있습니다. FTX 사태로다가 갑자기 시즌이 급격하게 종료되면서 2023년이 우울하기 시작을 했는데 1년 동안 소리 없이 세배 올랐거든요.
음. 음. 아무도 주목하지 않는 상태에서 어 3천만 원에서 6천만 원까지 치고 올라갔거든요. 그래서 그거를 보시면서 아, 이런 시장이 갈 수 있다라는 생각을 좀 하셔야 됩니다. 음. 네. 1년 사이에 세배가 올랐던 2023년 차트를 좀 되새겨 보자라고 조언을 해 주셨습니다. 오늘 머니 사이트는 오태민 한양대 비트코인 화폐 철학과 겸임 교수와 함께했고요. ]
Comments 0