저자: 미상 · 외국인
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결론: 마이클 배리는 2023년 하반기 미국 증시 급락에 베팅해 풋옵션 약 16억 달러(포트폴리오의 약 90%)를 보유 중이며, 진행자는 그의 베팅 결과와 목표가·만기 정보가 공개되지 않아 판단이 어렵다고 본다. 배리 베팅 내용: 배리는 S&P500과 나스닥100 지수에 대한 풋옵션으로 하락에 베팅했다. 2008년 부동산 붕괴 때처럼 큰 수익을 노린다는 해석이 나온다. 다만 옵션 만기, 지불한 프리미엄, 목표가가 없어 전체 손익은 알 수 없다. 배리의 매매 스타일: 배리는 장기 투자자보다 단기 트레이더에 가깝게 자주 매수·매도한다. 올해 1월 증시 하락을 예고했다가 3월에 사과했는데, 그 사이 주가는 크게 올라 그의 판단은 빗나갔다. 워런 버핏: 버핏은 60년 넘는 투자 기간 동안 포트폴리오를 크게 흔든 적이 없다. 상장 포트폴리오의 약 51%를 애플에 두고 있으며 애플 주식은 매도하지 않았다. 진행자는 애플 이익이 연 20%씩 성장했다며 향후 10년간 S&P500보다 빠르게 오를 것으로 본다. 빌 애크먼: 애크먼은 약 100억 달러를 운용하며 현금흐름이 예측 가능한 고품질 기업에 집중한다. 로우스 지분을 상당 부분 매도해 차익을 실현했고, 구글 지분을 2분기 연속 매수해 약 12%를 차지한다. 치폴레, 퀵서비스 레스토랑(QSR) 등 외식 기업에도 투자했다. 빌 게이츠: 게이츠는 마이크로소프트 최대 보유자이며, 신용등급이 미국 정부보다 높다고 설명된다. 워런 버핏 회사 버크셔 해서웨이에도 투자했고, 캐나다 국영철도(CN) 등 방어적 종목을 3~4개 집중 보유한다. 투자 교훈: 슈퍼 투자자마다 스타일이 다르므로 자신에게 맞는 방식을 찾는 것이 중요하며, 큰 실수를 피하는 것이 핵심이라는 결론이다.
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경제가 붕괴 직전에 놓여 있는 걸 보면서 저는 논리적으로 생각했습니다. 그걸로 이익을 내려고 했고, 그 과정에서 월가가 실제로 어떻게 돌아가는지 새로운 수준의 통찰을 얻었습니다. 2008년 말이라고 상상해 보세요. 몇 주 안에 여러분 자신을 위해 1억 달러를, 투자자들을 위해 7억 달러를 법니다. 미국 부동산 시장의 붕괴에 베팅해서요. 이것이 미국의 가장 유명한 트레이더이자 투자자 중 한 명인 마이클 버리의 이야기입니다. 투자자들은 2007년 펀드로 7억 2,500만 달러를 벌었다고 확신하고 있고, 그 밖에도 수천만 달러를 번 투자자들이 있습니다. 그런데 이것이 오늘날 왜 중요할까요?
버리의 보고서에 따르면, 그는 2008년에 예상했던 것과 같은 시장 하락이 오늘날에도 올 것으로 보고 있으며, 이 주식시장 폭락에 상당한 금액을 걸고 있습니다. 자기 돈뿐만 아니라 투자자들의 돈까지 합쳐 총 16억 달러입니다. 아마도 2008년에 일어난 대재앙과 폭락이 2023년인 올해 되풀이될 것으로 예상하는 것이겠죠. 주류 언론이나 온라인에서 보는 것이 전부가 아니니, 이것을 자세히 살펴보겠습니다.
안녕하세요, 인베스트 가이드입니다. 다른 투자 영상에 오신 것을 환영합니다. 다만 이번에는 버리에만 초점을 맞추지 않겠습니다. 미국에는 투자자들을 위해 운용하는 1억 달러 이상의 자금으로 무엇을 샀고, 무엇을 팔았고, 그 자금을 어떻게 운용했는지를 3개월마다 공시하도록 하는 법이 있기 때문입니다. 그래서 이번 영상에서는 이 억만장자 펀드 매니저들과 슈퍼 투자자들을 모두 살펴보고, 그들이 자산과 펀드에서 한 변화들의 이면을 파헤쳐 보겠습니다. 여러분에게도 중요할 수 있는 내용입니다.
주식을 파는 이유는 천 가지가 있지만, 이익을 내려고 살 때의 이유는 단 하나뿐이라는 말이 있죠. 개인적으로 저는 이런 슈퍼 투자자들과 포트폴리오 매니저들의 아이디어와 행동에서 배우는 것이 우리가 더 나은 투자자가 되기 위해 할 수 있는 가장 좋은 일이라고 생각합니다. 그럼 시작하겠습니다.
마이클 버리가 최근 공시를 통해 자신의 펀드에서 이른바 풋옵션을 샀다고 밝히면서 전 세계 투자계가 다시 한 번 술렁이고 있습니다. 이 옵션은 본질적으로 주가가 떨어지면 큰 이익을 본다는 뜻입니다. 쉽게 말해 그는 주식시장 폭락에 베팅하고 있으며, 그로부터 막대한 이익을 얻을 수 있는 위치에 있습니다. 버리는 미국의 500대 기업을 포함하는 S&P 500 지수와, 주로 작은 기업이 아닌 거대 기술주로 구성된 나스닥 100 지수, 두 지수의 폭락에 베팅하고 있습니다. 그는 총 16억 달러 규모의 풋옵션으로 베팅하고 있는데, 이는 현재 그의 포트폴리오, 즉 펀드 포트폴리오의 약 90퍼센트에 해당합니다. 그가 이 베팅에 꽤 자신감을 가지고 있다고 말할 수 있습니다. 아마 2008년과 2009년에 그랬던 것처럼 큰 이익을 낼 것이라고 생각하는 것 같습니다.
하지만 잠깐, 짚고 넘어가야 할 것이 있습니다. 이 옵션들의 만기가 언제인지, 그가 옵션에 대해 어떤 수수료를 냈는지, 그리고 옵션의 목표 가격이 얼마인지 우리는 모든 세부 사항을 알지 못합니다. 이런 정보가 없으면 그의 아이디어 전체를 온전히 판단할 수 없습니다. 지금은 이 거래에서 버리가 큰 손실을 보고 있을 수도 있지만, 매수 시점이나 목표 가격 등을 모르기 때문에 큰 이익을 보고 있을 수도 있습니다.
더 나아가, 그의 펀드 포트폴리오를 보면 버리는 꾸준히 사고팔기를 반복하고 있어서 투자자보다는 트레이더에 더 가깝게 행동하는 것을 알 수 있습니다. 지난 3개월 동안 그가 한 매수와 매도 횟수만 봐도 알 수 있죠. 이것은 바로 뒤에 다룰 워런 버핏의 접근법과 비교해 보겠습니다. 하지만 먼저 이 포트폴리오에서 우리가 투자자로서 무엇을 얻을 수 있는지 이야기해 봅시다. 버리는 현재 미국 주가가 크게 고평가되어 있다고 거의 확실히 믿고 있고, 그래서 주가 하락에 90퍼센트를 거는 것입니다. 하지만 그가 전에도 틀렸던 적이 있다는 점을 잊으면 안 됩니다. 그의 최근 실수도 그리 오래되지 않았습니다. 올해 1월 그는 트윗을 올렸고, 두 달 뒤인 3월 말에는 그 트윗에 대해 자신이 틀렸다고 사과했습니다. 1월에 버리를 따라 했다면 수십 퍼센트의 수익을 놓쳤을 겁니다. 주식시장이 꽤 좋은 성과를 내고 있기 때문입니다. 제 포트폴리오만 해도 배당을 제외하고 올해 초 이후 31퍼센트 넘게 올랐습니다.
그러니 버리는 경험 많은 투자자이고 트레이더이지만, 그의 수많은 거래와 세부 사항에 대한 정보가 부족하다는 점 때문에 그의 행동과 생각이 저나 여러분 같은 개인 투자자에게 그대로 적용되기는 어렵다고 봅니다. 결론을 내리기가 힘들거든요. 제 생각에 그는 우리가 훨씬 많은 것을 배울 수 있는 다음 투자자만큼 예측 가능하지 않습니다. 바로 전설적인 워런 버핏입니다. 제 생각에 그는 현대사에서 가장 훌륭한 투자자입니다. 왜 그렇게 생각하냐고요? 많은 포트폴리오 매니저들이 빠르게 성장할 수 있기 때문입니다. 네, 3년 동안 300퍼센트, 200퍼센트를 벌 수도 있죠. 캐시 우드를 떠올려 보세요. 하지만 그들도 한 번의 큰 실수로 포트폴리오나 펀드 포트폴리오의 75에서 80퍼센트를 날려 버릴 수 있습니다. 빠르게 치고 올라가기는 쉽지만, 그만큼 빠르게 떨어질 수도 있습니다. 그런데 워런 버핏은 60년이 넘는 시장 경력 동안 그런 사건을 한 번도 겪지 않았습니다. 투자자들을 그런 위험에 노출시킨 적도 없고, 그래서 포트폴리오, 따라서 그의 포트폴리오가 몇 년씩 회복해야 하는 상황도 없었습니다. 이건 엄청나게 까다롭고 극히 드문 일입니다. 그래서 그가 전설인 것입니다.
그의 현재 포트폴리오를 보면 몇 개 종목에 극도로 집중되어 있습니다. 그리고 버핏 자신도 과거에 이렇게 말했습니다. "분산 투자는 무지에 대한 보호막이다." 버핏은 현재 공개 포트폴리오의 51퍼센트를 애플에 투자하고 있는데, 이는 엄청난 집중입니다. 다만 한 가지는 분명히 해야 합니다. 많은 사람들이 모를 수도 있는데, 그래서 제가 그의 공개 포트폴리오에 대해 이야기하는 것입니다. 그의 회사 버크셔 해서웨이는 주식시장에서 거래되지 않는, 가치는 있는 수십 개의 작은 비상장 기업도 소유하고 있기 때문입니다. 그러니 51퍼센트는 그의 전체 자산의 51퍼센트가 아니고 비율은 더 낮습니다. 그래도 1,770억 달러가 넘는 상당한 규모의 투자입니다.
최근의 매수와 매도를 살펴보면 그의 포트폴리오에는 큰 변화가 없었습니다. 이 거래들의 가치를 따져 보면 꽤 작고 실제로 중요하지 않습니다. 전체 포트폴리오의 극히 일부에 불과하니까요. 한 가지 주목할 점은, 버핏은 애플 주식을 단 한 주도 팔지 않았다는 것입니다. 많은 투자자들이 애플은 비싸고, PER이 높고, 성장이 정체되어 있다고 말하는데도요. 애플이 성장하지 않는다는 말이 맞는지 한번 보죠. 야후 파이낸스에서 실적을 보면, 전년 대비 매출 성장률과 이익 성장률을 확인할 수 있습니다. 애플의 이익은 지난 5년 동안 연평균 약 20퍼센트씩 성장해 왔습니다. 정체된 회사가 절대 아닙니다.
개인적으로 저는 애플의 주가가 앞으로 10년 동안 S&P 500 지수 전체보다 빠르게 오를 것이라고 생각합니다. 그래서 저는 팔지 않고 제 포트폴리오에 계속 담고 있습니다. 버핏도 같은 이유로 팔지 않고 있다고 생각합니다. 그가 다르게 생각했다면 그렇게 많은 금액을 보유하지 않았을 겁니다.
제가 좋아하는 또 다른 슈퍼 투자자이자 포트폴리오 매니저는 빌 애크먼입니다. 그의 투자 전략은 꽤 명확합니다. 우리는 아주 높은 품질의 기업을 찾습니다. 우리가 말하는 것은 단순하고 예측 가능하며, 잉여현금흐름을 창출하는 지배적인 기업입니다. 워런 버핏이 해자를 가진 기업이라고 부를 만한 사업이죠. 어떤 금융 자산의 가치는 그 자산에서 평생 꺼내 쓸 수 있는 현금의 현재 가치라고 믿는다면, 그 현금이 평생 얼마나 생겨날지를 알아야 합니다. 그래서 우리에게 사업의 품질은 가치를 결정하는 가장 중요한 기준입니다.
빌은 100억 달러를 운용하고 있고 포트폴리오가 매우 집중되어 있습니다. 한 가지 참고할 점은, 그가 소매 철물점 체인인 로우스 보유 지분의 상당 부분을 팔았다는 것입니다. 지난 5년간 그 주가 성과가 꽤 높았으니, 빌이 단순히 이익을 실현하고 있는 것이라고 추측할 수 있습니다. 또 다른 놀라운 움직임은 애크먼이 두 분기 연속 구글을 사들였다는 것입니다. 이제 구글은 그의 포트폴리오의 약 12퍼센트를 차지합니다. 나머지 거래는 작고 중요하지 않습니다. 그의 전체 포트폴리오를 살펴보면 애크먼은 레스토랑 사업에 크게 집중하고 있음을 알 수 있습니다. 치폴레는 큰 마진과 경쟁 우위를 가진 훌륭한 기업이고, QSR은 여러 주요 패스트푸드 브랜드를 포함하는데, 버거킹 같은 회사들이죠. 애크먼은 과거에 스타벅스를 팔아서 큰 이익을 내기도 했습니다. 스타벅스 커피 체인을 사고파는 방식으로요.
다음으로는 여러분이 바로 떠올리지 못했을 법한, 과소평가된 또 다른 슈퍼 투자자를 살펴보겠습니다. 바로 빌 게이츠입니다. 빌 게이츠는 훌륭한 기업가이자, 마이크로소프트를 창업해 부자가 된 억만장자일 뿐만 아니라, 능숙한 투자자이고 워런 버핏의 아주 좋은 친구이기도 합니다. 빌은 자신이 번 수십억 달러를 지켰을 뿐만 아니라 투자를 통해 그것을 불린 뛰어난 투자자입니다. 그의 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하는 종목들은 정말 탄탄합니다. 그는 마이크로소프트에 가장 많은 돈을 넣어 두었는데, 이는 충분히 이해가 됩니다. 마이크로소프트는 미국 정부보다 높은 신용등급을 가진, 최고 품질의 기업 중 하나입니다. 즉, 여러분이 돈을 빌려줄 대상을 고른다면 미국 정부 대신 마이크로소프트를 골라야 맞습니다. 마이크로소프트가 여러분의 돈을 갚을 가능성이 미국 정부보다 높다는 뜻이니까요. 이런 마이크로소프트의 안정성 때문에 이 회사는 그의 친구 워런 버핏의 회사인 버크셔 해서웨이에 가장 큰 투자이기도 합니다. 둘이 이야기하는 걸 보면 이해가 됩니다. 이건 1991년 7월 5일에 있었던 일인데요.
(원문 자막 일부가 누락되어 있어 이 부분은 내용을 확인할 수 없습니다.)
세 번째는 캐나다 국영철도입니다. 이 회사는 캐나다에서 가장 큰 철도 회사 중 하나이기 때문에 사실상 파산할 수 없는 기업입니다. 이것 없이는 캐나다의 절반은 제대로 돌아가지 않을 겁니다. 앞서 말했듯 빌은 매우 집중된 포트폴리오를 가지고 있는데, 세 개나 네 개의 주요 종목에 집중되어 있고, 그 종목들은 방어적이면서도 앞으로 잘 성장할 잠재력이 있습니다. 그래서 그의 위치를 고려하면 아주 현명하게 구성된 포트폴리오라고 할 수 있습니다.
우리가 실제로 본 것은, 이 슈퍼 투자자들 각자가 고유한 스타일을 가지고 있다는 점입니다. 어떤 사람은 더 공격적이고, 어떤 사람은 더 방어적이며, 어떤 사람은 다섯이나 여섯 개 개별 종목에 수십억 달러를 두는 반면, 다른 사람은 50개 종목을 보유합니다.
여러분에게 가장 중요한 것은 여러분에게 맞고 여러분이 잠재적으로 이익을 얻을 수 있는, 여러분만의 스타일을 만드는 것입니다. 그리고 기억하세요. 인생에서 여러분은 몇 가지만 제대로 하면 됩니다. 많은 것을 잘못하지만 않는다면요. 투자하는 법을 배우고 돈이 여러분을 위해 일하게 하고 싶다면, 패트리온에서 만나요. 거기서 기업 분석, 주간 리포트 등 더 많은 것을 찾을 수 있습니다. 그럼 다음에 뵙겠습니다.
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