저자: 웅덩이매매법 · 한국인
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빌 애크먼이 장기채 숏 포지션 정리를 밝히며 국채금리 급락, 미국 증시 반등을 이끌었으나 바이든 상황실 발언으로 상승분이 반납됐다. 나스닥 일봉 3중 바닥 지지선 반등을 기대하며, 3분기 실적 발표 주간이 반전 재료라고 본다. 시걸 교수 등 낙관론을 인용해 폭락 대비 현금 비중을 유지한 채 분할 매수를 강조한다.
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현재 1,200만 원 수익 중이고, 국내 계좌는 수익률 23%에 270만 원 수익을 보고 있습니다. 약 1,500만 원 수익까지 떨어진 미국 증시 조정장에서 재계산하는 상황입니다. 어제 미국 증시를 한 줄로 요약하면, 빌 애크먼이 상승시켜 준 미국 증시를 바이든이 말아먹었다고 해석할 수 있겠습니다. 장 초반 국채 금리가 급등하며 증시가 크게 하락했다가, 빌 애크먼의 발언으로 증시가 상승했습니다. 그러나 장 막판으로 가면서 상승분을 서서히 반납했는데, 이것을 바이든이 말아먹었다고 표현한 것입니다. 오늘은 이 두 가지 소식만 전해 드리려고 합니다. 시장이 어떤 상황에서 상승했고 어떤 상황에서 하락했는지 공부해 볼 필요가 있습니다.
먼저 빌 애크먼의 발언부터 살펴보겠습니다. 그가 무슨 말을 했기에 증시가 상승했을까요. 빌 애크먼이 미국 증시를 상승시키다니, 그에게 고마워하는 날이 올 줄은 몰랐습니다. 정말 오랜만에 애크먼이 잘생겨 보이기까지 합니다.
빌 애크먼은 현재의 장기 금리 수준에서 장기 채권을 유지하기에는 세상에 너무나 많은 위험이 있다고 말했습니다. 이것이 대체 무슨 의미가 있어서 증시가 상승하느냐고 물으실 텐데요. 애크먼은 지난 8월 4일 장기 국채 숏 포지션에 진입했다고 밝혔습니다. 그리고 이번 조정장에서 장기 금리가 급등하면서 장기 채권은 급락했습니다.
애크먼은 약 두 달 넘게 엄청난 수익을 챙겼을 것으로 보입니다. 그런 그가 장기 금리가 어느 정도 고점에 도달했다고 평가하는 듯한 발언을 한 것입니다. 이것이 투자자들에게 심리적으로 매우 크게 다가왔습니다. 애크먼은 현재의 금리 수준에서는 채권을 계속 매도하기에 전 세계의 리스크가 너무 많다며, 채권 숏 포지션을 정리했다고 밝혔습니다. 그리고 미국 경제가 최근 데이터가 시사하는 것보다 더 빠르게 둔화되고 있다고도 말했습니다.
국채 금리 상승을 정확히 짚고 장기 채권에 숏 베팅을 했던 애크먼이 미국 경제의 빠른 둔화를 말하자, 투자자들은 미국 10년물 국채 금리가 5%대까지 오른 지금이 고점 부근이며 금리가 더 오를 가능성이 낮다고 해석했습니다. 경제도 빠르게 둔화되고 있으니 국채 금리는 당연히 하락할 것이고, 실제로 10년물 국채 금리가 급락했습니다.
이 국채 금리의 급락이 미국 증시의 상승을 이끌었습니다. 애크먼을 욕하는 게 아니라 고맙다고 말하는 날이 올 줄은 몰랐습니다.
그러나 이 반등 찬스를 바이든이 말아먹었습니다. 어제 바이든은 바이든 노믹스 연설 막바지에 문제가 생겨 상황실에 가야 한다는 발언을 했습니다. 이 발언은 불확실성으로 이어졌습니다. 대체 무슨 문제가 생겼길래 갑자기 상황실에 간다는 것인지 불안감이 커졌고, 투자자들은 경제 위기인지, 전쟁 확전인지 원인을 찾기 시작했습니다.
가장 가능성이 높은 문제는 현재 진행 중인 이스라엘과 하마스의 전쟁입니다. 미국은 확전을 원하지 않는데, 이스라엘은 그렇지 않아 보입니다. 이번 전쟁이 시작된 뒤 처음으로 지상전이 발생했습니다. 실제로 미국 국무부는 확전 가능성이 높아지고 있다며, 이란이 개입하면 우리도 총을 들 것이라고까지 발언했습니다. 이 불확실성 때문에 미국 증시는 상승폭을 반납했습니다.
제가 그토록 반등을 바라는 이유는 차트에서 찾을 수 있습니다. 나스닥 일봉 차트를 보면 어제 아래 꼬리를 달고 반등하는 듯한 캔들이 나왔습니다. 지금 여기서 추가 하락이 나오면 위험하고, 이 자리에서 반등이 나와야 합니다. 이번 8월부터 시작된 지긋지긋한 조정장이 3중 바닥을 형성하고 있기 때문입니다.
지금 가격대는 지난 6월에도 저항과 지지로 작용했던 자리입니다. 이는 지금 가격대가 매우 강한 지지선이라는 뜻이며, 여기를 뚫고 내려가면 추가 하락이 예상됩니다.
그렇다면 증시를 상승시킬 반전 재료는 무엇일까요. 첫째, 애크먼 효과로 급락한 국채 금리의 추가 하락입니다. 투자자들의 심리가 바뀌면서 국채 금리가 서서히 하락하면 증시는 반등할 재료를 얻게 됩니다.
둘째, 3분기 실적 발표입니다. 특히 오늘부터 금요일까지가 중요합니다. 시가총액 기준으로 보더라도 이번 주가 3분기 실적 발표의 핵심 주간입니다. 코카콜라, 버라이즌, GM, 마이크로소프트, 알파벳, 스냅, 비자가 오늘 실적을 발표하며, 보잉, 메타, IBM, 아마존, 인텔, 포드 등 굵직한 기업들과 빅테크 기업들이 이번 주에 몰려 있습니다. 당장 오늘부터 시작되며, 꼭 반등해 주었으면 합니다.
현재 많은 투자자들이 국채 금리가 7%까지 갈 것이라거나, 미국 경제 위기가 찾아올 것이라는 비관적인 전망을 내놓고 있습니다. 거기에 전쟁까지 터진 상황입니다. 제가 좋아하는 제레미 시겔 교수는 국채 금리가 5%를 넘어도, 이스라엘 전쟁이 터져도 주식을 매수하라고 주장합니다. 시겔 교수는 미국 10년물 국채 금리가 5%를 돌파한 상황에서도 투자자들이 주식을 계속 보유해야 한다고 강조했습니다.
시겔 교수는 현재 AI 효과로 인한 미국 경제 성장을 믿는다는 입장입니다. 이런 상황에서 전쟁이 터지고 주식시장이 공포에 질린 지금이 오히려 매수해야 할 시점이라고 말했습니다. 또한 치솟는 국채 금리에 대해서도, 실질 경제 성장세가 높은 금리를 뒷받침하고 있어 높은 금리가 증시에 큰 부정적 영향을 미치지 않을 것이라고 보았습니다.
저 역시 지금 분할 매수를 강조하고 있습니다. 지금 안 사면 언제 사겠습니까. 지금은 모아 가야 할 시기입니다. 다만 여기서 현금 비중을 전부 써 버리면, 최악의 상황이 펼쳐지며 주식시장이 더 크게 하락했을 때 패닉에 빠질 수 있습니다. 그래서 심리적 안정장치로서 어느 정도 현금 비중을 가지고 있어야 하며, 현금 비중이 장기 투자의 체력을 결정합니다.
방금 말씀드린 최악의 상황, 즉 주식시장이 폭락하는 상황도 생각해 봐야 합니다. 주식 투자자들은 조정장이 오면 늘 더 큰 하락과 폭락을 예언합니다. 그러나 피터 린치는 보통 큰 하락은 오지 않는다고 알려 줍니다. 냉정하게 보면 확률적으로 폭락이 찾아오는 경우는 드뭅니다. 다만 경기 침체가 찾아오면 하락장이 올 가능성이 높아집니다.
만약 증시가 더 하락해 정말 하락장에 진입하게 되면, 우리는 "7월에 팔았어야 했는데, 지금 다시 분할 매수했어야 했는데"라고 후회하면서 불가능한 상황을 생각하게 될까요. 아니면 지금 분할 매수로 수량과 투자금을 늘려 평단가를 낮추는, 부자가 될 수 있는 골든타임으로 여기고 마라톤처럼 길게 버텨야 할까요.
지금은 웅덩이에서 줍줍하는 '웅주' 구간입니다. 저는 지금도 매수하고 있습니다.
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