저자: KenFisher · 외국인
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결론: 시장이 바닥을 찍으면 하락을 더 많이 한 기술주가 약 1년간 가장 크게 반등할 것이라는 주장. 핵심 주장: 2022년 시장과 기술주(성장주 전반)의 움직임은 강하게 동조한다. 시장이 하락한 날 기술주는 더 크게 하락하고, 상승한 날 더 크게 상승한다. 근거 수치: 두 지표 간 상관관계는 중반 70%대에서 80%대 초반 수준이라고 제시. 기간은 약 2주 단위로 본다. 역사적 패턴: 약세장에서 가장 많이 떨어진 것이 바닥 이후 초기 강세장에서 가장 많이 오르는 경향이 있으며, 강세장 초기 기간은 평균 약 11개월. 예측: 약세장 바닥 이후 약 1년간 기술주가 주도하며 상승할 가능성이 크다. 2022년 기술주가 하락 쪽에 치우쳤으므로 바닥 이후 기술주 주도 상승을 예상. 조건/리스크: 바닥을 정확히 특정하는 것은 논쟁 대상이라고 언급. 바닥 도달 시점이 전제 조건. 출연자 전망: 기술주는 바닥 이후 1년간 주도주가 될 것이라는 장기적 관점 유지.
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지금 제가 기술 분야의 앞으로에 대해 가지고 있는 생각은 여러분이 보통 읽거나 듣는 것들과 꽤 차이가 있습니다. 2022년의 크고 보이지 않는 진실은, 시장에서 한 가지 강력한 특징이 있었다는 것입니다. 기술주, 그리고 사실상 성장주 전체의 움직임이 시장의 방향과 압도적으로 연관되어 왔다는 점입니다. 시장이 하락하는 날에는 기술주가 더 많이 떨어지고, 시장이 상승하는 날에는 기술주가 더 많이 오릅니다. 무엇을 측정하느냐에 따라 다르지만 그 상관관계는 75% 안팎에서 80% 초반에 이릅니다.
다르게 말하면 이렇습니다. 여러분이 시장이 오를지 내릴지 알려주면, 제가 2주 정도 기간에 대해 기술주가 시장을 이끌지 뒤처질지 말씀드릴 수 있습니다.
역사적으로 약세장이 있었을 때 또 하나의 압도적인 경향이 있습니다. 가장 많이 떨어진 것이 이후 상승장의 초기 단계에서 가장 많이 반등한다는 것입니다. 물론 주기마다 조금씩 다르지만, 평균적으로 그 기간은 약 11개월, 거의 1년 정도 지속되었습니다. 어떤 때는 조금 짧고 어떤 때는 조금 길지만 말입니다. 이것은 충분히 예상할 만한 일입니다.
그것이 의미하는 바는 이렇습니다. 바닥이 언제 오든 바닥에 도달하면, 기술주가 지금까지 뒤처져 왔기 때문에 이를 보게 될 것으로 예상해야 합니다. 올해는 상승일보다 하락일이 더 많았고, 정의상 2022년이 하락한 해이므로 여름 중반까지 기술주가 뒤처져 왔습니다. 따라서 약세장 바닥을 찍고 반대편으로 넘어가기 시작하면 기술주가 주도할 것으로 예상해야 합니다.
이 영상에서 시장 방향을 두고 여러분과 논쟁하고 싶지는 않습니다. 다만 이만큼 약세장이 깊어진 상태라면, 보통 바닥에 도달하기까지 그리 오래 걸리지 않는다고 말하고 싶습니다. 그 바닥이 어디인지는 논쟁할 수 있겠지만, 일단 바닥에 도달하면 그 후 약 1년, 어쩌면 그보다 더 오래 기술주가 이끌 것으로 기대해야 합니다. 따라서 다음 1년의 대부분은 기술주가 이끌며 오르는 모습을 보게 될 것입니다.
다시 한 번 정리하겠습니다. 기억해 두십시오. 시장이 내리면 기술주가 더 많이 내리고, 시장이 오르면 기술주가 더 많이 오릅니다. 이 상관관계는 매우 높지만 사람들에게는 널리 인식되지 않고 있습니다. 저도 이에 대해 공개적으로 언급된 것을 어디서도 본 적이 없습니다. 하지만 이것은 단순하고 보이지 않는 사실이며, 사실은 고집이 셉니다.
그리고 그 고집스러움은 제가 방금 설명한 특징으로까지 이어집니다. 개별 종목이 아니라 범주 단위로 보면, 약세장에서 가장 많이 떨어지는 범주가 바닥을 치고 나서 오랫동안 가장 많이 반등합니다. 바닥에 도달하는 시점에 기술주도 그렇게 될 것으로 예상해야 합니다.
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