저자: 미상 · 한국인
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SVB 파산 이후 금융주 약세와 경기침체 우려가 커졌고, 미 2년물 금리 급락과 VIX 상승으로 불확실성이 높다고 진단. 금리 인하 전망이 6월부터 나타났으나 CPI 발표에 따라 달라질 수 있음. 장기(2030년) 보유와 공포 구간 분할매수(줍줍)를 주장하며, 나스닥 흐름은 상대적으로 버티는 것으로 봄.
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평단가 근처에 와 있고, 미국 직투 계좌는 지금 마이너스 26%입니다. 여기서 예전과는 다른 움직임이 보입니다. 나스닥은 잘 버텨 주고 있고 반도체도 꽤 잘 버티고 있는데, 가장 잘 버텨 주던 S&P500이 지금 하락세가 큽니다. 이번 은행 파산 때문에 금융주가 약세를 보이고, 경기침체 우려가 시장에 반영되고 있기 때문입니다.
먼저 웅덩이 매매법의 매수 현황부터 말씀드리겠습니다. 현재 QLD는 어제까지 1차 매수를 완료했습니다. SSO는 120일선 매수 타이밍에 4일차까지 매수를 마쳤고, 반도체 두 배 레버리지인 USD는 여전히 다음 웅덩이를 기다리고 있습니다.
오늘 미국 증시 3대 지수를 보면 그전과는 다른 흐름이 포착됩니다. 그전에는 S&P500과 다우가 잘 버텨 주고 나스닥만 크게 하락했는데, 이번 은행 파산 사태가 터진 뒤로는 시장이 경기침체 우려를 반영하기 시작했습니다. 그래서 다우와 S&P500이 더 떨어지고 나스닥이 상대적으로 버티는 흐름이 나오고 있습니다.
이유는 다들 아시겠지만, 이번 SVB 파산으로 다른 금융주들의 투자심리까지 약해졌고 매도세가 몰리면서 약세를 보이고 있기 때문입니다.
SVB 사태로 국채금리의 움직임도 심상치 않습니다. 미국 2년물 국채금리는 5% 위에 있었는데 이번 사태가 터지자마자 4.186%까지 급락했습니다. 10년물 국채금리도 4% 위에 있었는데 지금은 3.571%까지 내려왔습니다.
미국 2년물 금리가 이 정도로 떨어진 건 1987년 10월 블랙먼데이 이후 최대 낙폭이라고 합니다. 국채금리가 떨어진다는 건 경기침체 우려가 반영된 것으로 볼 수 있습니다.
현재 환율은 1,300원까지 떨어졌습니다. 제가 1,250원 위에서는 국내 상장 해외 ETF에 투자하고, 1,250원 아래에서는 달러로 환전해 미국 직투를 하고 있다고 말씀드렸죠. 어제 텔레그램에서 급하게 공지드렸는데, 이번에 미국 직투 계좌의 평단가를 낮추려고 어제 환율이 1,300원 초반일 때 1,200만 원을 달러로 환전했습니다.
다만 바로 공격적으로 투자하겠다는 뜻은 아닙니다. 이번 위기를 기회로 활용하려고 준비하는 것이고, 제 인생을 점프시켜 줄 기회로 받아들이되 반토막 가격에 들어간다는 마인드로 투자하려고 합니다. 길게 보고 보수적으로 줍줍할 계획입니다.
공포지수도 봐야 합니다. 불과 한 달 전만 해도 72로 탐욕 구간이었는데, 긴축 우려와 시스템 붕괴 위기로 극심한 공포 구간까지 떨어졌습니다. 통계를 보면 극심한 공포 구간에서 반대로 탐욕을 부렸을 때 수익이 날 확률이 높았습니다.
이 사태 때문에 바이든 대통령도 등판했습니다. 5분 남짓한 짧은 연설이었고 핵심은 두 가지입니다. 첫째, 미국 국민들은 안심해도 된다, 미국의 은행 시스템은 안전하다. 둘째, 파산한 은행의 투자자들은 보호받지 못할 것이다.
우리나라 국민연금이 300억 원을 투자했다고 알려져 있는데, 회수하지 못할 가능성이 꽤 커졌습니다. 리먼 브라더스 사태가 우려되는 지금, 3월 금리 인상 전망도 바뀌었습니다. 금리를 동결할 것이라는 전망이 25%, 25bp를 인상할 것이라는 전망이 75%입니다. 일주일 만에 빅스텝 전망이 사라지고 동결 전망이 나타난 겁니다.
노무라증권은 50bp 인상을 예상했던 것에서 25bp 인상으로 말을 바꿨고, 양적 긴축까지 중단될 것이라고 봤습니다. 골드만삭스도 금리 동결 전망을 내놨습니다. 긴축 효과가 드디어 나타나기 시작했다는 걸 기관들도 연준도 인정하는 분위기이고, 이제는 관망하며 경제가 어떻게 되는지 지켜봐야 하는 시기로 받아들여지고 있습니다.
그래서 7월까지 계속 올려야 한다고 전망되던 금리가, 지금은 6월부터 인하를 전망하기 시작했습니다. 5월까지는 지금보다 25bp 높은 상태를 유지하다가 6월부터 인하를 단행할 것으로 시장은 보고 있습니다. 오늘 밤 CPI를 보고 또 달라질 수 있지만요.
그래프를 보시면, 불과 한 달 사이에 금리 전망이 크게 바뀌었습니다. 2월 1일에는 회색 선이었는데, 고용보고서가 강하게 나오고 CPI도 예상보다 높게 나오면서 15일 전 파란 선으로 바뀌었습니다. 주가는 이걸 반영하며 급락했습니다. 50bp도 열려 있다는 파월 의장의 매파적 발언, 다들 기억나시죠. 그런데 어제는 이 금리 전망이 남색 선으로 또 바뀌었습니다. 은행 파산 소식이 퍼지자 6월부터 인하를 단행한다는 전망이 나온 겁니다.
금리도 예측이 불가능합니다. 경제가 어디서 어떻게 될지 모르기 때문입니다. 그리고 이렇게 불확실성이 커지면 올라가는 게 바로 VIX 지수입니다. CPI도 불확실하고, 은행은 연이어 파산하고, 연준이 어떻게 행동할지도 가늠이 안 되니 VIX가 크게 오르고 있습니다. VIX가 오른다는 건 불확실성이 많다는 뜻이고, 주식시장이 가장 싫어하는 게 불확실성이니 시장엔 악재입니다.
지금까지 이번 하락장을 보면 VIX가 30 위로 올라갔을 때가 주식시장의 단기 바닥이었습니다. 이번에도 30 위로 올라간다면 단기적으로 매수 타이밍이 될 수도 있어 보입니다. 다만 이건 참고만 하셨으면 합니다.
지금까지 말씀드린 것들보다 더 센 게 오늘 밤에 옵니다. 오늘 밤 9시 30분에 소비자물가지수, CPI가 발표됩니다. 소비자물가의 전년 대비 예상치는 6%입니다. 5.9%가 나오면 증시가 크게 오를 것 같은데, 과연 어떻게 나올까요. 연준이 이제는 근원 소비자물가지수를 중요하게 보고 있는데, 지난 수치보다 소폭 낮은 5.5%가 예상치입니다. 오늘 밤 이게 가장 중요한 이벤트가 될 겁니다. 연준도 이제 CPI가 잡히길 바라고 있을 겁니다. 경제가 슬슬 버티기 힘들어지기 시작했기 때문이죠.
CPI 발표가 왜 중요하냐면, 과거 폴 볼커 시절의 바닥이 바로 이 인플레이션에 의해 정해졌기 때문입니다. 주식시장이 제대로 급등할 때 인플레이션이 피크아웃을 찍었고, 폴 볼커는 "인플레이션 상승 모멘텀이 깨졌다는 증거가 늘어나고 있다"고 말했습니다. 그래서 오늘이 가장 센 날이라고 말씀드리는 겁니다.
아시는 분들은 아시겠지만 매월 제 채널에서 진행하는 이벤트가 있습니다. 바로 CPI 발표 수치 예측과 나스닥 주가 예측 댓글 이벤트입니다. 오늘 밤 CPI가 몇 퍼센트로 발표될지, 그리고 나스닥이 오늘 몇 퍼센트로 마감할지, 이 두 가지를 예측해서 이 영상 댓글에 남겨 주시면 됩니다. 정확한 채택을 위해 '수정됨'이라고 적힌 댓글은 채택이 불가하니 참고해 주세요. CPI와 나스닥을 모두 맞힌 분께는 스타벅스 기프티콘을 드립니다.
1월에는 한 명만 맞히셨고, 지난 2월에는 다섯 명이 맞히셨습니다. 이번에는 몇 분이 맞혀서 스타벅스 커피를 받아 가실지 모두 재미로 참여해 주시고, 자신의 예측이 얼마나 무의미한지도 한번 느껴 보시기 바랍니다. CPI 발표와 관련된 핵심 내용은 제가 빠르게 정리해서 새벽에라도 누구보다 빨리 공유드리겠습니다.
좋은 자산에는 장기 추세가 있습니다. 빨간 화살표를 봐 주세요. 우상향하는 장기 추세 위로 치솟을 때도 있고 아래로 내려갈 때도 있습니다. 핵심은 조금씩 위아래로 출렁이면서 결국 오른다는 사실입니다.
이 출렁임을 이겨내려면 시간이라는 무기를 반드시 써야 합니다. 시간이라는 무기를 활용하지 않으면 총 없이 전쟁터에 나가는 것과 같습니다. 그래서 제가 계속 시간을 강조하는 겁니다. 시간은 변동성을 이겨내는 무기이자 복리 효과까지 누리게 해 줍니다. 딱 2030년까지만 보유해 보는 겁니다. 자산이 몇 배 불어난 모습을 상상하며 평단가를 낮추고, 더 떨어져도 패닉에 빠지지 말고 냉정하게 용기를 냅시다. 지금의 고통스러운 우주비, 남들이 오를 때 따라 하기 시작할 때 우리는 오를 때 즐길 수 있게 될 겁니다. 그것이 대다수와 반대되는 행동입니다. 오즐운죽 투자 마인드를 가지고 조금만 더 힘내서 함께 버팁시다. 제가 직접 맨 앞에서 버텨 보이겠습니다.
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